Aixtron auf dem Weg zum Pennystock? (Seite 177)

[petzfritz]

Exporte legen zu

Die deutschen Exporteure haben im Juni ihre Umsätze überraschend deutlich gesteigert. Die Ausfuhren kletterten kalender - und saisonbereinigt im Vergleich zum Mai um 4,2% auf 85,9 Mrd. Eur.

Dies ist der stärkste monatliche Anstieg seit knapp zwei Jahren. Analysten hatten nur mit einem Plus von 1,8% gerechnet.

Im Vergleich zum Vorjahresmonat legten die Erlöse um 7,9 Prozent zu.

MfG Petzfritz

gelesen gestern im Teletext auf N-TV

[Macrocosmonaut [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.679.768 von Macrocosmonaut am 08.08.08 09:45:30

Ungeachtet aller bislang getroffenen fundamentalen Überlegungen lassen sich bezogen auf die LTW-Struktur im Kursverlauf seit dem Hoch im Mai folgende Reaktionspotentiale identifizieren - wobei hier ein offensichtlich vorliegendes lineares Marktverhalten unterstellt werden soll.

Die Minimumrekation bezogen auf die zurückgelegte Wegstrecke seit Mai diesen Jahres liegt bei 7.51 Euro - mit Blick auf das Regelwerk ist aber eine Aufwärtswelle bis mindestens 8.75 Euro wahrscheinlich - wobei es an diesem Kulminationspunkt wahrscheinlich zu temporären Gewinnmitnahmen kommen dürfte.

Das analytische Kursziel einer inversen SKKS-Formation liegt bei 9.92 Euro.

Fortsetzung folgt...

Wie immer meine eigene Einschätzung und ohne Gewähr. Die gemachten Angaben stellen keine Handelsaufforderung dar. Aktien können steigen oder fallen. Jeder Investor handelt auf eigenes Risiko.

[Macrocosmonaut [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.679.395 von Checkone am 08.08.08 09:06:13

Guten Morgen,

wenn mir jemand verrät wie das hier bei wo funtkioniert ohne einen Dateihoster immer aufrufen zu müssen, dann will ich das gerne tun.

Ich habe nicht nur den Stundenchart der letzten 3 Monate mit zu Gemüte (siehe die sich dort ausbildende inverse SKKS-Formation) geführt, sondern auch die mittel- und langfristigen Zeitebenen - auffällig ist hierbei, dass der Markt offenbar nach einem linearen, statt nach einem logarhytmischen Chartmuster zu handeln schein (Stichwort: intakter Aufwärtstrend) un bestätigter Bodenbildungsprozess mit einem signifikaten Tief im Juli.

Die obere Begrenzung diese mittel- und langfristigen Aufwärtstrendes im linearen Chart verläuft derzeit bei 11.56 Euro und steigt monatlich um ca. 10 Cent und liegt zum Ende des Jahres bei 12.14 Euro.

Fortsetzung folgt...

Wie immer meine eigene Einschätzung und ohne Gewähr. Die gemachten Angaben stellen keine Handelsaufforderung dar. Aktien können steigen oder fallen. Jeder Investor handelt auf eigenes Risiko.





MfG.

M.

[Macrocosmonaut [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.678.797 von tonycat am 08.08.08 01:28:14

Ab 2009 kommt Europaweit das Glühlampenverbot - davon betroffen sind allein in Europa jährlich ein Austauschbedarf von 2 Milliarden Glühbirnen - ganz zu schweigen von allen anderen Anwendungen.

In den USA wurde letzte Woche mit dem Vertrieb der ersten OLED-Fernseher begonnen - die Qualität und technischen Features sind excellent - dagegen nimmt sich ein LCD- oder Plasmabildschirmfernseher wie ein altes Röhrengerät aus - der ganz grosse Vorteil der OLED-Fernseher (nur noch 3mm dicker Bildschirm) gegenüber konventionellen Röhrengeräten oder auch Plasma oder LCD-Fernsehern ist der extrem geringe Stromverbrauch.

Beispiel: LCD-Fernseher sind geradezu Stromfresser und verbrauchen sogar mehr Energie als ein konventionelles Röhrengerät - da kommen im Normalbetrieb je nach Gerät im Jahr sehr schnell zusätzliche Mehrkosten für in Höhe von rund 100 Euro im Jahr auf den Verbraucher zu (im Vergleich zu den bisherigen Röhrengeräten).

Zieht man hier einen Vergleich zum Energiebedarf der OLED-Displays, dann dürfte die Ersparniss an Energiekosten - bei zugleich deutlich verbesserte Farbbrillianz und Schärfe einen deutlich höheren Betrag im Jahr ausmachen.

OLED werden sämtliche Strukturen der Gesellschaft in den kommenden Jahren weltweit verändern - sowie mp3 Dateiformate die Musikwelt revolutioniert und Apple zu einem wahren Kursfeuerwerk verholfen haben. Die Veränderungen die OLED erzeugen werden werden jedoch noch nachhaltiger und tiefgreifender sein als die der mp3 oder mp4 Dateiformate, da bekanntlich die visuelle Wahrnehmung einen deutlich höheren Stellenwert in der Physiologie des Menschen hat.

Die Potentiale z.B. in der Werbeindustrie, im Wohnungsbau, bei den Printmedien, in der Autoindustrie, in der Medizin und vieles mehr lassen sich hier in der Kürze der Zeit gar nicht umfassend darstellen - aber hier bahnt sich etwas ganz grosses an - dem wohl nur der Terminus Superzyklus gerecht wird und was nur durch einen globalen Schock - z.B. den Einschlag eines Meteoriten oder ähnlichem meines Erachtens aufgehalten werden kann. Im letzteren Fall haben wir aber eh andere Sorgen...

Wie immer meine eigene Einschätzung und ohne Gewähr. Die gemachten Angaben stellen keine Handelsaufforderung dar. Aktien können steigen oder fallen. Jeder Investor handelt auf eigenes Risiko.

[Checkone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.672.661 von Macrocosmonaut am 07.08.08 16:58:18

Hi Macro,

deine Chartanalysen hören sich echt fundiert an. Könntest du einen Chartverlauf mit Indikatoren mit reinkopieren, damit man versteht was du wo meinst. Ansonsten liest man echt nur Kaufen oder Verkaufen. Ich wette, ich bin nicht der Einzige dem es so geht.

MfG Tim

[tonycat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.672.661 von Macrocosmonaut am 07.08.08 16:58:18

Aha, endlich mal ein Analyst mit Weitblick! Ja, der LED Markt dürfte ruhig noch gewaltig wachsen, denn es wird noch viel zu viel Strom verschwendet und der Strom wird nun gerade nicht billiger (es sei denn Solarzellen kostet *bald* (deutlich) weniger als 1/4 der heutige Verkaufspreise...)

[Macrocosmonaut [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.666.047 von Macrocosmonaut am 07.08.08 08:33:43

Mit Blick auf die signifikant verbesserte Umsatzentwicklung und der Dynamik der Ertragslage muss der faire Wert nach oben adjustiert werden.

Desweiteren gibt es interessante Neuentwicklungen aus dem Bereich der OLED´s.

Auch die Verbesserung der Bruttomarge auf 39% zusammen mit dem gestiegenen Umsatz hat zur Folge das das EPS pro Aktie deutlich höher liegt als ursprünglich gedacht - muss das Zahlenwerk noch durchrechnen, aber zweifelsohne sehe ich hier mit Blick auf die kommenden Jahre langfristig massive Kursteigerungen auf die Aktie zu kommen abseits von Kursbewegung im 10-Centbereich.

Der Markt für OLED´s wird die gesamte Landschaft weltweit und gesellschaftliche Strukturen massiv verändern.

Bin noch verabredet, aber habe gerade nochmal unter strategischen Gesichtspunkten zugekauft.

Wie immer meine eigene Einschätzung und ohne Gewähr. Die gemachten Angaben stellen keine Handelsaufforderung dar. Aktien können steigen oder fallen. Jeder Investor handelt auf eigenes Risiko.

[Macrocosmonaut [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.664.484 von Macrocosmonaut am 06.08.08 21:36:38

Guten Morgen,

die Zahlen sind eine Wucht - sie übertreffen meine kühnsten Erwartungen - wenn ich es richtig sehe ist der Umsatz in Q2 trotz Subprime Crunch, des hohen Ölpreises, des starken Euro´s und hoher Rohstoffpreise um satte 43% gestiegen.

Dazu passt auch folgende Meldung, die gerade über die Ticker gelaufen ist:

>>Aixtron übertrifft Gewinnprognosen und bekräftigt Jahresausblick


AACHEN (dpa-AFX) - Der Spezialmaschinenbauer AIXTRON hat im zweiten Quartal die Gewinnprognosen übertroffen und den Jahresausblick bekräftigt. Vorstandschef Paul Hyland stellte am Donnerstag für 2008 weiterhin einen Umsatz zwischen 270 und 300 Millionen Euro bei einer EBIT-Marge zwischen 10 und 12 Prozent in Aussicht.

Das im TecDAX notierte Aachener Unternehmen steigerte den Umsatz im zweiten Quartal von 45,2 auf 65,8 Millionen Euro. Die von dpa-AFX befragten Analyten hatten im Schnitt mit 68 Millionen Euro gerechnet. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern erhöhte sich von 3,2 auf 8,9 Millionen Euro (Prognose: 8,4). Den Überschuss schraubte Aixtron von 3,8 auf 7,4 Millionen Euro (Prognose: 6,3). Auf die einzelne Aktie gerechnet ergibt sich ein Gewinnanstieg von 4 auf 8 Cent, verglichen mit der Prognose von 7,1 Cent./fn/tw<<

Ausführliche Besprechung und Adjustierung des fairen Wertes auf Basis der vorliegenden Ergebnisse folgt.

Die Zahlen dürften für ein nachhaltiges Vertrauen in den Wert und dessen zukünftige Ertragskraft führen.

Wie immer meine eigene Einschätzung und ohne Gewähr. Die gemachten Angaben stellen keine Handelsaufforderung dar. Aktien können steigen oder fallen. Jeder Investor handelt auf eigenes Risiko.

[Macrocosmonaut [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.664.372 von Macrocosmonaut am 06.08.08 21:25:32

Hier liegt ein Verschreiber vor:

>>Auf Basis der Zahlen aus der Vergangenheit und meiner eigenen vorliegenden Schätzungen für 2008 von gegenwärtig 0.20 Euro (was ggf. zukünftig noch nach oben revidiert werden muss) ergibt sich ein vorraussichtlichs Gewinnwachstum in 2007 von rund 66%. Das ist kräftig. Da die Bruttomarge auf 38% gestiegen ist, dürften je 10 Millionen Euro Umsatzanstieg 3.8 Millionen Euro zusätzlicher Gewinn anfallen (oberhalb von 150 Millionen Euro Umsatz).<<

Es muss richtig heissen:

>>Auf Basis der Zahlen aus der Vergangenheit und meiner eigenen vorliegenden Schätzungen für 2008 von gegenwärtig 0.26 Euro (was ggf. zukünftig noch nach oben revidiert werden muss) ergibt sich ein vorraussichtlichs Gewinnwachstum in 2007 von rund 30%. Das ist kräftig. Da die Bruttomarge auf 38% gestiegen ist, dürften je 10 Millionen Euro Umsatzanstieg 3.8 Millionen Euro zusätzlicher Gewinn anfallen (oberhalb von 150 Millionen Euro Umsatz).<<

Die restlichen Aussagen hinsichtlich der Berechnung des fairen Wertes bleiben hiervon unverändert, da für 2008 mit einem Gewinnwachstum von 30% gerechnet wird - sollte dies bei 25% liegen, dann wäre der faire Wert für 2008 mit 8.52 Euro (PEG=1) zu veranschlagen usw...

Derzeit preist der Markt ein reduziertes Gewinnwachstum bei Axitron von lediglich 18% auf das Jahr hoch gerechnet ein. Mit Blick auf die Wachstumsdynamik in den kommeden Jahren im LED-Bereich erscheint mir dies zu gering.

Wie immer meine eigene Einschätzung und ohne Gewähr. Die gemachten Angaben stellen keine Handelsaufforderung dar. Aktien können steigen oder fallen. Jeder Investor handelt auf eigenes Risiko.

[Macrocosmonaut [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.087.774 von Macrocosmonaut am 02.11.06 19:17:29

Ich habe mal zurückgeblättert im Thread, da viele Überlegungen, die heute wieder gemacht werden bereits in der Vergangenheit in ähnlichen Situationen angestellt worden sind. So schrieb ich im Oktober 2006 bereits:

Freilich ist bei der Bewertung einer Nachricht stets das Umfeld zu berücksichtigen in das hinein die Nachrichten kommen.

Dieses Umfeld weist zur Zeit eine extrem überverkaufte Marktverfassung und von hohem Pessimismus geprägtes Umfeld auf.

Kurzum bedeutet dass, kommen die Zahlen in line, dann dürfte dies als Bestätigung des eingeschlagenen Kurses aufgefasst werden und das Vertrauen der Anleger in eine Fortsetzung des langfristigen Aufwärtszyklus bei Aixtron verstärken und in den Wert zurückkehren, mit ensprechend positiven Implikationen für den weieren zukünftigen Kursverlauf.

Liegen die Ergebniss über den Erwartungen, dann darf man sogar über eine neue Rallybewegung in den kommenden Monaten und Jahren bei Aixtron diskutieren, was die Bewegung der letzten 9 Monate konterkariert und dazu führen dürfte, dass sich der Kurs der Aktie auch in Form eines three white soldier candle patterns bis zum Jahresende über seine Vorjahreshochs maschieren kann (auch mit Blick auf das klassische Wellenverhalten nach dem Korrekturflat pattern seit Dezember letzten Jahres) In einem solchen superbullishen Szenario wären dann sogar in Zukunft Kursanstiege bis in den Bereich von 20 bzw. 30 Euro - ggf. auch höher.

Umgekehrt sollten die Zahlen entäuschen, dann ist durchaus mit einem kruzfristigen Spike auf der Unterseite zu rechnen, wodurch aber das langfristige Bild auf Grund der Entwicklung des globalen LED-marktes unverändert positiv bleibt. Einen Spike auf der Unterseite halte ich mit Blick auf das flat Muster der Welle 2 seit Dezember letzten Jahres aber für unwahrscheinlich. Regelkonform sollte es zu einem neuen Aufwärtszyklus im Sinne einer Welle 3-Exttensio bei Aixtron kommen - insbesondere nach dem Abschluss der wave-2 im big picture.

Letztenedes spielen die Quartalszahlen meines Erachtens auf mittlere und lange Sicht nur eine untergeordnete Rolle - entscheidend ist die generelle Tendenz/Richtung der Geschäftslage und dazu empfiehlt es sich mehrer Quartale in Folge anzuschauen.

Ungeachtet dessen aus strategischer Sicht der Dinge wurde technisch betrachtet eine Bodenformation bereits im langfristigen Zeitfenster Anfang 2007 vollendet.

Im Oktober 2006 wurde bereits folgende Überlegung angestellt, die nichts an Aktualität eingebüsst hat:


Schauen wir uns mal rein interessehalber an wo der Kurs in Q1/2002 bei ähnlicher Ertragslage stand. Man staunt nicht schlecht bei satten 20-30 Euro. Freilich 2001 ist nicht 2003 - aber mit Blick auf das zukünftige Ertragswachstum stellt sich die Frage wo liegt der zukünftige faire Wert von Aixtron, denn die Zahlen heute haben eins gezeigt, die Umsatzentwicklung und Geschäftsetnwicklung verlaufen weitaus dynamischer als bisher angenommen.

Anmerkung: Die Ertragslage ist mittlerweile deutlich besser als in 2006 - auch wenn möglicherweise Q2 etwas schlechter ausfallen sollte als erwartet.

Oder simpler formuliert bei Aixtron zeichnet sich ein langfristiger Gezeitenwechsel ab - salopp formuliert nach der Ebbe kommt die Flut.

Der Gezeitenwechsel bei Axitron ist weiterhin vollkommen intakt, auch wenn die "Wellen" in den letzten Monaten sich doch ziemlich überschlagen haben, was für ein flat-Korrekturmuster nicht ungewöhnlich ist (siehe auch meine Warnung vor rund 3 Monaten hier im Thread) so ist mit Blick auf das langfristige Bild weiter auflaufend Wasser zu beobachten.

Ungeachtet solcher Überlegungen - mit Blick auf das Verhalten von Aktien in "emerging markets" im langfristigen Zeitfenster - sieht das technische Bild im langfristigen Zeitfenster zunehmend besser aus, wenn gleich kurzfristige "Schwächephasen" einzuklakulieren sind. Diese sollten sich aber langfristig aus strategischer Sicht als vielversprechende Einstiegsniveaus herausstellen.

Auch diese Aussage gilt unverändert weiter mit Blick auf das Wellenverhalten der Aixtronaktie.

Fazit: Beim Zahlenwerk ist insgesamt die Richtung von Umsatz und Ertragsentwicklung entscheidend - sprich schreibt Aixtron weiterhin Gewinne - wenn ja so ist mittel- und langfristig mit einer Rückkehr von gegenwärtig verunsicherten Marktteilnehmern zu rechnen. Dabei sollte ein zunehmende Aufwertung des US$ und nachlassende Rohstoffpreise positiv auf die zukünftige Geschäftstätigkeit des Unternehmens und dessen Ertragsentwicklung auswirken.

Angesichts der Dynamik der Geschäftsentwicklung empfiehl es sich auf die price earnings growth ratio heranzuziehen.

Auf Basis der Zahlen aus der Vergangenheit und meiner eigenen vorliegenden Schätzungen für 2008 von gegenwärtig 0.20 Euro (was ggf. zukünftig noch nach oben revidiert werden muss) ergibt sich ein vorraussichtlichs Gewinnwachstum in 2007 von rund 66%. Das ist kräftig. Da die Bruttomarge auf 38% gestiegen ist, dürften je 10 Millionen Euro Umsatzanstieg 3.8 Millionen Euro zusätzlicher Gewinn anfallen (oberhalb von 150 Millionen Euro Umsatz).

Das aktuelle KGV auf Grundlage der revidierten Schätzungen liegt bei rund 18 - also deutlich niedriger als noch vor 1 Jahr - das Unternehmen selber ist schuldenfrei. In 2006 rechnet ich bei Aixtron mit einem EPS von 0.15 Euro, welches jedoch mit 0.20 Euro deutlich übertroffen wurde, worauf ich meine persönliche Schätzung für das Gesamtjahr 2008 auf 0.26 Euro je Aktie angehoben habe und für 2009 auf 0.34 Euro je Aktie. Das vorraussichtliche Gewinnwachstum für 2008 liegt demnach bei rund 30% (siehe EPS-Erwartungen für 2008). Daraus errechnet sich annualisiert auf der Basis meiner eigenen Schätzungen gegenwärtig eine PEG (Price Earnings growth ratio) von 0.6.

Mit Blick auf die postulierte Entwicklung der Umsatz und Ertragsdynamik liegt bei Aixtron derzeit mit einer PEG (Price earnings growth ratio) von 0.6 liegt somit immer noch eine rund 40%-ige Unterbewertung vor. Der daraus sich herleitende faire Wert auf Basis dieser Schätzungen, der die postulierte Gewinndynamik berücksichtigt und sich nicht nur auf das KGV beschränkt liegt für 2008 bei 10 Euro (PEG=1).

Mit Blick auf die Entwicklung der Gewinndynamik im kommenden Jahr - geschätzt 30% - EPS-Anstieg um annualisiert 0.08 Euro gegenüber dem Vorjahr auf 0.34 Euro je Aktie - wäre erst bei einem Kursniveau von 10.23 Euro eine der Gewinndynamik (PEG=1) gerecht werden Bewertung des Unternehmens erreicht - zumindest auf Basis der aktuell vorliegenden Schätzungen und meiner eigenen postulierten Schätzungen und Projektionen in die Zukunft für die kommenden 18 Monate. Sollte das Gewinnwachstum dynamischer ausfallen in Zukunft so müssen der faire Wert deutlich nach oben adjustiert werden - z.B. wenn in 2009 das annualisierte EPS bei 0.40 Euro je Aktie liegt, dann wäre bei einem rund 53%-Gewinnwachstum der faire Wert bei 18.34 Euro zu beziffern.

Noch deutlicher fällt die zukünftige Perspektive aus, wenn das EPS beispielsweise auf 0.5 Euro je Aktie in 2009 steigen sollte, was mit Blick auf den anstehenden Superzyklus im Bereich der OLED´s nicht ausgeschlossen werden kann, dann wäre der faire Wert, der einem solchen Gewinnwachstum von +93% gerecht, bei einem gegenwärtigen KGV von rund 18 mit 31.46 Euro zu beziffern.

Freilich rechne ich morgen mit eher gedämpften Erwartungen - sollte ab der US$ weiter aufwerten und dem Export dynamischen Auftrieb verleihen und in 2009 und in den Folgejahren global der Strukturelle Wandel erfolgen im Sinne der Produktzyklik, dann will ich oben geschilderte Wachstumsraten und Kursziele bei Aixtron nicht ausschliessen.

Inwieweit diese Einschätzung vom Markt in den kommenden Wochen und Monaten geteilt wird - oder auch nicht, wird sich in den kommenden Wochen noch zeigen.

Vor diesem Hintergrund bleibt die Aktie von Aixtron weiterhin haltenswert und in Schwächephasen hinein unter strategischen Gesichtspunkten meines Erachtens kaufenswert.

Wie immer meine eigene Einschätzung und ohne Gewähr. Die gemachten Angaben stellen keine Handelsaufforderung dar. Aktien können steigen oder fallen. Jeder Investor handelt auf eigenes Risiko.

Macrcosmonaut.


Wie immer meine eigene Einschätzung und ohne Gewähr. Die gemachten Angaben stellen keine Handelsaufforderung dar. Aktien können steigen oder fallen. Jeder Investor handelt auf eigenes Risiko.