Gewinnerbranchen der Jahre 2006 bis 2040 (Seite 8148)

[clearasil]

Portfolio Strategy
A Stock for Eco-Nuts
Ken Fisher 06.16.08


Now that we've had a full-fledged correction that scared the dickens out of everyone, stocks look wonderful. But I've said all that in recent columns. I particularly love megacap stocks--those, by my definition, with market capitalizations of more than $80 billion--and again for reasons I've clearly stated recently. But here are two smaller ones I like, too.

The Chilean firm Enersis (nyse: ENI - news - people ) (18, ENI) is the largest private-sector electricity generator in South America, serving Argentina, Brazil, Chile and Colombia. Generation is 40% of its revenue; electricity distribution is the rest. As South America modernizes and develops, Enersis will grow. It's controlled and majority-owned by Spain's giant utility Endesa (nyse: ELE - news - people ), which I've recommended many times over the decades. So you know it will be well run. At 1.4 times annual revenue and 19 times likely 2008 earnings, and with a 2.4% dividend, it's more than cheap enough for a nicely growing firm. The American Depositary Receipts for it trade on the New York Stock Exchange. Its market cap is $12 billion.

If you're an eco-nut, buy France's Veolia Environnement (70, VE ), which is postured as the quintessential green company. If you're not an eco-nut, buy it before all the eco-nuts do. In a few years you can sell it to them. Veolia's basic businesses are hardly glamorous. It makes fuel cells, runs mass transit systems and desalinates water. It also turns scrap metal into steel and uses solid waste to generate electricity. Its revenue last year was $44 billion. Its market cap is $33 billion.

Guilt is terrible. It leads people to irrationality and terror. The political and social forces behind the movement to combat global warming and turn energy green are, to me, a form of paganistic spiritualism displacing conventional religions. But they are real forces nonetheless. I believe green investing will soon become a hot social trend throughout capital markets on a scale that "socially responsible investing" never began to approach. It is only a matter of time before big public pension plans, endowments and foundations start carving out specialized allocations for green investing. The cost of guilt will translate into a premium price on green stocks. Veolia will be in every green portfolio.

Veolia is internationally diversified. It gets 55% of its revenue outside France. Revenue breakdown: 33% water treatment, 28% waste management, 21% energy optimization (greenie buzz lingo for heating and cooling gadgets) and 17% outsourced public transit systems. The stock is cheap at 80% of annual sales and 16 times likely 2008 earnings. Its dividend yield is 2.1%.

If recycling waste doesn't make you all warm inside, earning your capital gain will. You can do that with this next stock, too.

Jeffrey Immelt wants General Electric (nyse: GE - news - people ) (32, GE ) to be the prime choice for greenie investors. This has been his ambition for a while; FORBES described it in a cover story three years ago. He is way too late to this party, and in any event most of his company's revenue sources have nothing to do with saving the planet. But ge is still a great firm, and it's soon to be a great stock. Dominant in pretty much everything it does, GE has nonetheless lagged the global stock market since 2004 and is down 23% since last fall. That's because Immelt missed earnings expectations in what the media described as GE's worst blowup since 1987. That year, by the way, was a great time to buy GE.

The unpleasant earnings surprise is a small blip in GE's century-long growth story, and this is a good stock for the megacap era I expect over the next few years. It costs 13 times 2008 earnings and yields 3.7%.

The Finnish handset maker Nokia (nyse: NOK - news - people ) (28, nok ) is a megacap, with a $112 billion market valuation. It has pretty well wiped out its competitive threats, one after another. Years ago those threats included Qualcomm (nasdaq: QCOM - news - people ), with its cdma channel-access technology, Motorola (nyse: MOT - news - people ), Siemens (nyse: SI - news - people ) and more. Since 1999 they have all shrunk in importance, while Nokia has tripled in size. There is more ahead, but in the correction Nokia's stock melted. It's down 25% this year.

The world's cell phone explosion is far from over. Nokia will be the prime beneficiary. Now, at 1.4 times annual revenue, at ten times 2008 earnings and with a 2.7% dividend yield, it's a buy.

Last on this month's list of premier megacaps is Intel (nasdaq: INTC - news - people ) (23, INTC ). This $137 billion (market value) firm is far and away the world's largest and leading chipmaker. You can get it for only 16 times 2008 earnings. It yields 2.3%--better than the S&P 500 index. How many premier-quality technology companies can you find that yield more than the market average?

[mo52]

Mal vielleicht ein bissi OT zur Auflockerung, aber letztendlich will doch jeder immer seine Performance wissen u. da kann einem die Logik schon bei einfachen Rechenaufgaben möglicherweise einen Streich spielen

Eine Person A besitzt eine Aktie im Wert von 50 €.
Person A verkauft die Aktie an Person B für 60 €.
Person B verkauft dann wiederrum die Aktie an Person A für 70 € und letztendlich verkauft Person A die Aktie wieder an Person B für 80 €. Wieviel Gewinn hat Person A letztendlich gemacht?

Ist das dann so:

Gewinn von Person A nach Verkauf für 60 € -> + 10 €
Nach Kauf von 70 € -> Gewinn +- 0,00 €, da der Gewinn vom 1. Handel (10 €) in die 70 € investiert wurde, daher Zwischenstand bzw. Gewinn = +- 0,00 €. Wiederrum nach Verkauf der Aktie von 80 € also Endgewinn + 10 €.

Oder so:

Einnahmen: 60 € + 80 € = 140 €
Ausgaben: 50 € + 70 € = 120 €

Fazit: 140 € - 120 € = 20 €

Wer rechnet wie bzw. denkt falsch?

[bakri]

und OLN auch

[bakri]

FPU bricht aus

[Pontiuspilatus]

gut das Space und ich uns nicht haben überreden lassen AFL in AIG zu tauschen und hoffentlich denke ich das in einem Jahr immer noch.

das war wirklich eine gute Idee, weit und breit kein Grund sich vom Monument afl zu trennen und in irgendeine andere "Finanzklitsche" zu investieren.

schöne beispiele für subjektive wahrnehmung vs. objektive tatsachen

ich erkläre gleich warum:

zum zeitpunkt an dem ich nahelegte von afl in aig zu wechseln stand afl bei ca. 65-66 $ und aig bei ca 40

stand nun afl ca 67
aig 34
d.h aig -15 % afl ca + 3%

zugegeben afl hat aig auf diese recht kurze sicht von 3-4 Monaten eindeutig outperformed.

bei meiner wechselempfehlung bezog ich mich jedoch eindeutig und ausdrücklich auf einen längerfristigen zeitraum von 5- 1o jahren mit der begründung das eine outperformance von aig gegenüber afl in den nächsten 10 jahren bei weitem überwiegt.

bei dieser aussage bleib ich weiterhin und in anbetracht der extrem schlechten nachrichten im fall aig finde ich die performance nicht mal so schlecht. aig ist potentiell extrem billig. sollten sie nicht pleite gehn (wovon ich eben ausgehe)und die abschreibungen verursacht durch marktilliquiditäten beendet sein, wird aig gewaltig nach oben springen

afl ist ein sehr gutes unternehmen aber es sind eben 0 schlechte nachrichten eingepreist. die bewertung ist im vergleich zu anderen finanzwerten recht ambitioniert und lässt keine bösen überraschungen zu. solange keine bösen überraschungen kommen daher vermutlich trendfortsetzung mit zunehmender verlangsamung bei böser überraschung crash

da finanzwerte tendenziell intransparent sind (gilt für aig ebenso wie afl) bin ich nur dann gewillt in diese zu investieren wenn sehr viele böse überraschungen eingepreist sind, ich das institut als quasi unpleitbar ansehe und eine sehr günstige bewertung vorliegt.

alle drei faktoren gelten momentan für aig aber nicht für afl. deswegen mein einstieg bei aig zu ca 35 $ (bzw afl ausstieg bei ca 65$).

die subjektive abneigung gegenüber aig bzw die subjektive bvorzugung von afl jedenfalls wird durch die jüngsten kursentwicklungen (wenn auch noch leicht zugunsten von afl ) objektiv nicht gestützt.

trotz allen problemen halte ich aig langfristig für bei weitem abgeltungssteuersicherer als afl

afl ist in einem doch recht speziellen teilmarkt des finanzmarktes tätig. dies ist momentan ein vorteil, kann aber unter anderer sachlage ein großer nachteil sein. aig als sehr breit aufgestellter versicherungsriese mit allen vor und nachteilen leidet in einer situation wie derzeit zwangsläufig stärker

[clearasil]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.307.552 von Larry.Livingston am 16.06.08 09:50:52

PS: gut das Space und ich uns nicht haben überreden lassen AFL in AIG zu tauschen und hoffentlich denke ich das in einem Jahr immer noch...

das war wirklich eine gute Idee, weit und breit kein Grund sich vom Monument afl zu trennen und in irgendeine andere "Finanzklitsche" zu investieren.

[Larry.Livingston]

Finanzkrise lässt Versicherer AIG seinen Chef stürzen

16. Juni 2008 Der weltgrößte Versicherer AIG hat angesichts der herben Verluste im Zuge der Kreditkrise seinen Chef ausgetauscht. Nach drei Jahren an der Spitze des Konzerns macht Martin Sullivan mit sofortiger Wirkung Platz für Robert Willumstad, der zugleich weiter Chairman bleibt, wie die American International Group am Sonntagabend (Ortszeit) mitteilte.

Sullivan war nicht zuletzt auch bei einflussreichen Großaktionären unter Druck geraten, nachdem der Versicherer wegen der Hypothekenkrise mehr als 20 Milliarden Dollar abschreiben und herbe Verluste einstecken musste. So prangerte nach den ersten drei Monaten dieses Jahres ein Minus von knapp acht Milliarden Dollar in den Büchern - es war der höchste Quartalsverlust in der Geschichte des Konzerns.

„Das Board und ich erkennen an, dass die Ergebnisse der vergangenen zwei Quartale inakzeptabel waren. Aber wir sind zuversichtlich, was die Zukunft von AIG angeht“, erklärte der neue CEO Willumstad. Er kündigte eine eingängige Prüfung sämtlicher Geschäftsbereiche des Versicherers an. Das Führungsgremium sei überzeugt, dass der 62-Jährige der richtige sei, um „AIG durch die turbulenten Märkte von heute zu führen“, weiteren organisatorischen Wandel anzutreiben und den Unternehmenswert wieder herzustellen, teilte der Leiter des Nominierungskomitees, George Miles, mit. Die AIG-Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten mehr als die Hälfte an Wert verloren. Am Freitag stand sie zum Handelsschluss bei 34,18 Dollar.

Willumstad kam vor zwei Jahren zu AIG. Zuvor war er bei der Großbank Citigroup für das Tagesgeschäft verantwortlich. Sullivan war 36 Jahre lang bei AIG beschäftigt. Vor dem 53-Jährigen mussten wegen der Kreditkrise bereits eine Reihe andere Wall-Street-Spitzenmanager ihren Hut nehmen, wie etwa Charles Prince bei der Citigroup und Stan O'Neill bei Merrill Lynch.

FAZ

PS: gut das Space und ich uns nicht haben überreden lassen AFL in AIG zu tauschen und hoffentlich denke ich das in einem Jahr immer noch...

[Simonswald]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.302.464 von Pontiuspilatus am 14.06.08 13:30:18

Wow, die Dividendentitanen!
Und die genannten hätte man unschwer auch bspw 1985 identifizieren können!
Und (fast) alle davon haben den breiten Markt geschlagen, kann outperformen wirklich so einfach sein? :

[seaplane]

Sector Snap: Health care IT companies
Wednesday June 11, 1:15 pm ET
Analyst says hospitals will increase use of record-keeping software as audits approach

NEW YORK (AP) -- A Piper Jaffray analyst said Wednesday that many U.S. hospitals will be required to update and modernize their electronic record keeping, which will benefit health care IT companies like Cerner Corp. and Eclipsys Corp.

Analyst Sean Wieland said Congress has expanded a program that allowed for independent audits of health care companies and hospitals, determining when a company had been overpaid or underpaid for treatments and helping Medicare recover money when necessary.

In late 2006, Congress called on the Centers for Medicare and Medicaid Services to hire independent auditors, called recovery audit contractors, to identify incorrect payments to health care companies. He said a two-year tryout of the program was successful, as the auditors identified $371.5 million in improper in three states in 2007.

As a result, Wieland said, Congress wants the program to go nationwide at the end of 2009.

Wieland said hospitals, health insurers and physicians have a wide-ranging mix of record keeping systems, which can include various kinds of electronic and paper systems, and human error can complicate things further. He estimated more than half of all hospitals do not have the systems they would need to respond to this type of audit.

Companies like Cerner and Eclipsys make software that can help the hospitals respond to the audits and "improve adoption of integrated electronic medical records systems," he wrote.

"While information technology is not a cure-all, automation of the revenue cycle is a necessary part of the solution," Wieland said.

He added that revenue management software maker MedAssets Inc. and HMS Holdings Corp., which provides cost recovery services to government health care programs, will also benefit from the program.

[seaplane]

„Owning Tech is about owning stability.“

Interessanter Artikel. Gerade die großen Tech-Titel haben sich in letzter Zeit stabil und unspektakulär entwickelt.

Vor allem das Geschäft mit Software und IT-Dienstleistungen ist dank langfristiger Wartungs- und Serviceverträge relativ konjunkturresistent. IBM geht diesen Weg seit dem Verkauf der PC-Sparte recht erfolgreich.

Trotz (oder gerade wegen) der akuten Subprime-, Rohstoff- und EM-Hysterie scheint es, dass diese Aktien langsam wiederentdeckt werden.





Seit 10 Jahren ist allerdings kein Blumentopf mit großen Tech-Firmen zu gewinnen ...




... dafür sind die aktuellen Bewertungen schon interessant:

ORCL
Forward P/E (fye 31-May-09): 15.19
PEG Ratio (5 yr expected): 1.27
Return on Assets (ttm): 13.62%
Return on Equity (ttm): 27.80%
Total Debt/Equity (mrq): 0.3

CSCO
Forward P/E (fye 28-Jul-09): 15.51
PEG Ratio (5 yr expected): 1.23
Return on Assets (ttm): 10.96%
Return on Equity (ttm): 25.85%
Total Debt/Equity (mrq): 0.209

INTC
Forward P/E (fye 29-Dec-09): 14.91
PEG Ratio (5 yr expected): 1.41
Return on Assets (ttm): 11.47%
Return on Equity (ttm): 17.35%
Total Debt/Equity (mrq): 0.054

MSFT
Forward P/E (fye 30-Jun-09): 13.46
PEG Ratio (5 yr expected): 1.35
Return on Assets (ttm): 19.78%
Return on Equity (ttm): 45.28%
Total Debt (mrq): 0

IBM
Forward P/E (fye 31-Dec-09): 13.15
PEG Ratio (5 yr expected): 1.34
Return on Assets (ttm): 8.73%
Return on Equity (ttm): 38.53%
Total Debt/Equity (mrq): 1.225

GOOG
Forward P/E (fye 31-Dec-09): 23.14
PEG Ratio (5 yr expected): 1.01
Return on Assets (ttm): 14.21%
Return on Equity (ttm): 21.11%
Total Debt (mrq): 0


Zu den Value-Werten zählt er die Halbleiterhersteller, deren Bewertung immer noch günstig sei.

Da es in diesem Sektor (sehr langfristig) kaum Wachstum geben wird, ist eine Bewertung unter Growth-Gesichtspunkten auch nicht gerechtfertigt.

Generell bleibt die Frage, ob die KGVs der großen Tech-Titel als fair anzusehen sind. Die hohen Wachstumsraten (und damit einhergehend höhere KGVs) der 90er sind wohl nicht mehr wiederholbar.