Rebound bei IFA aus Frechen (Seite 85)

[Amazonit]

In der aktuellen Ausgabe (26/2017) der Value-Depesche wurde ein Artikel über die IFA Systems AG veröffentlicht.

Der Chefredakteur der Value-Depesche (Georg Pröbstl) stuft die Aktie (WKN: 783 078) auf dem aktuellen Kursniveau als kaufenswert ein.

Laut Herrn Pröbstl ist der jüngste Kursrückgang bei der IFA-Systems-Aktie eine klare Übertreibung.

Viele Grüße
Martin Münzenmayer
(Amazonit)

PS: Ich besitze IFA-Systems-Aktien.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.213.697 von threeways am 27.06.17 13:11:39

Eben, da ifa Sysems für Topcon von zentraler bedeutung ist , müssen sie bei einem Angebot einen Spagat machen. Einen Spagat zwischen Angebotskurs und möglichst viel Zustimmung bei den abgebenden Aktionären zu bekommen. Bieten sie zu wenig, dann bringt ihnen das rein gar nichts. Insoweit ist aus meiner Sicht die Untergrenze 15,20€ aus dem ersten Angebot. Wobei ich das fast zu wenig finde. ich denke die gehen da im eigenen Interesse höher. Klar, wenn Topcon vorher durch Maßnahmen, wie Quartalsberichte einstellen und definsive Bilanzierungsmethode den Kurs an der Börse dauerhaft drücken kann, dann erscheint ihr Angebot natürlich höher, wenn man den Börsenkurs als vergleich heranzieht. Bisher gelingt ihnen das ja ganz gut. Aber ob dies dauerhaft bis zum Angebot gelingt, das bezweifle ich. Die Fortentwicklung von ifa Systems sollte trotz defensiver Bilanzierungsmethode erkennbar sein. Den Entwicklungsaufwendungen stehen ja spätere Erträge gegenüber. Bei einem Biotech würde ja niemand auf die idee kommen und sagen, die schreiben nur Verluste. Zum Beispiel Morphosys, wenn ich da mal einen Katjuscha Wert erwähnen darf. Nichts anderes ist es bei ifa Systems, wobei ifa ja im Vergleich profitabel ist. Auf jeden Fall passen die herkömmlichen Kennzahlen bei ifa nicht. Man muss um diese Aktie zu beurteilen geistig flexibel bleiben und die Fakten sehen und nicht einfach stur irgendwelche Kennzahlen anwenden, wie bei einer normalen Aktie, die durchschnittlichen Entwicklungsaufwand hat. ifa investiert da eben schon überproportional stark. ifa ist zwar in Teilbereichen bereits in der Erntephase, gleichzeitig aber auch sehr stark in der Saatphase. Insoweit ist die Aktivierung von Eigenleistungen mit späterer Abschreibung um die Aufwendungen zu strecken absolut legitim. Ansonsten prallen hohe Ausgaben auf geringe Einnahmen und in späteren Jahren hohe Ennahmen auf geringe Ausgaben. Durch die Aktivierung und Abschreibung wird alles etwas entzerrt. Klar Topcon will lieber jetzt den fetten Ausgabeblock um die Gewnne kleiner darstellen zu können. Dass die Erträge in späteren Jahren umso größer sind stöt Topcon nicht, da sie bis dahin dann wahrscheinlich schon Alleineigentümer von ifa sind.

[threeways]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.213.436 von Investor@work am 27.06.17 12:37:49

generell muss ja überhaupt kein angebot annhemen. und da es ein paar größere aktionäre mit blöcken gibt sehe ich auch nicht das risiko eines zügigen squeeze-out. man sollte vielleicht doch noch mal erwähnen, dass ganz offensichtlich ifa eine zentrale rolle bei der künftigen strategie von topcon spielt!

[Investor@work]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.212.239 von katjuscha-research am 27.06.17 10:18:18

Ich wollte dich jetzt hier nicht vertreiben!

Mag sein das die Bewertung hoch ist, dem widerspreche ich auch nicht.
Ich wollte lediglich damit nur sagen, warum sollten man jetzt ein evtl tieferes Angebot annehmen, wenn sich nichts geändert hat und die Synergien hier positiv zu werten sind.

[Effektenkombinat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.212.239 von katjuscha-research am 27.06.17 10:18:18

Zitat von katjuscha-research: Man kann ja an der Börse nicht argumentieren, weil früher mal ein hoher Preis X gezahlt wurde und sich seitdem operativ nichts verschlechtert hat, muss zukünftig mindestens ein genauso hoher Preis gezahlt werden.

Ja wieso denn nicht? Mit den absurdesten Zahlenhirnwichsereien werden Investmentcases gestrickt, warum dann nicht mit diesem rationalen Gedanken? Das ist ein sehr sachliches Argument. Wieviel Bedeutung man dem beimisst, ist ja dann jedem selber überlassen.

[The_Jackal]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.212.239 von katjuscha-research am 27.06.17 10:18:18

Zitat von katjuscha-research: Aber schon gut, ich halte mich ab sofort hier raus.

Das würde ich bedauern.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.210.781 von Investor@work am 27.06.17 06:41:30

Ich hab nichts gegen die fundamentale Entwicklung von IFA geschrieben. Mir ging es nur um die Bewertung.

Man kann ja an der Börse nicht argumentieren, weil früher mal ein hoher Preis X gezahlt wurde und sich seitdem operativ nichts verschlechtert hat, muss zukünftig mindestens ein genauso hoher Preis gezahlt werden.



Aber schon gut, ich halte mich ab sofort hier raus.

[nullcheck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.211.384 von Effektenkombinat am 27.06.17 08:38:53

Dann warte ich auch noch mit dem Nachkauf,obwohl wenn ich kaufe fällt es immer

[Effektenkombinat]

Ich zögere aktuell noch, groß nachzukaufen. Bald habe ich Urlaub und im Urlaub fallen die Kurse immer, darauf kann ich mich eigentlich seit 20 Jahren verlassen :-)

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.210.781 von Investor@work am 27.06.17 06:41:30

Fundamental hat sich einiges verbessert seit dem. Das Distributorennetz wurde ausgebaut, Kooperationen mit IBM Watson und Topcon, Kunden aus neuen Ländern mit Wahrscheinlichkeit von Folgeaufträgen, neue Produkte im bereich Big Data. Die in den elektronischen Patientenaten schlummerten Informationen werden verwertwet, was ja der Grund war, dass sich Topcon überhaupt beteiligt hat. Durch Topcon neuer Zug im Unternehmen und natürlich profitiert man durch die Connections von Topcon. Eine deutlich gewandelte ifa seit dem Übernahmeangebot zu 15,20. ifa ist deutlich mehr wert als damals, da sich das Unternehmen fortentwickelt hat. Nur weil gestern die Masse Panik hatte und der Kurs deutlich sank, bedeutet dies nicht, dass Topcon die zweite Hälfte sehr günstig bekommt.18€ rechne ich auf alle Fälle ubnd das wäre schon enttäuschend. Eigentlich rechne ich mit 20€ aufwärts. Klar ifa hat hohe Ausgaben aufgrund von Entwicklungen, aber dem folgen ja auch in Zukunft Erträge. ifa ist da vergleichbar mit einem Biotech, nur dass sie bereits profitabel sind. Sicher die Aktivierung der Eigenleistungen lassen diese Phase besser in Gewinn darstellen. Tut man dies nicht, sieht es optisch schlechter aus, in späteren Jahren dafür umso besser. Diese Zusammenhänge sollten die Aktionäre durchschauen. Aktuell verkaufen einige aus Angst wegen der Optik, da sie glauben die Börse durchschaut dies nicht. Allein wegen dem bis Ende 2017 ausgebauten Distributorennetz sollte ifa ihre Schwäche den Vertrieb deutlich gestärkt haben. Allein die Runtimelizenzen sollten die Marktkapitalisierung wert sein. Daraus resultieren hohe krisenresistente wederkehrende Einnahmen. Nur die sieht man nicht so bzw. nimmt sie nicht so wahr. da sie eben in die hohen Entwicklungsaufwendungen fließen. Möglicher Weise kann Topcon einen Teil der zweiten Hälfte günstig abgreifen, wenn ich die gestrige dumme Reaktion der Börse zu Grunde lege. Da sind wir zweistellig gefallen bei gerade mal 35000 Aktien. Das ist nichts. Das ist die Speerspitze von in Panik geratenen Kleinstbeteiligungsaktionären. Sollte es heute wider Erwarten keine Gegenreaktion geben werde ich meine doch recht große Position wohl weiter ausbauen. Wenn man mich sozusagen dazu zwingt.