Morphosys: Setzen auf marktreife Partnerprojekte und dicke Meilensteine (Seite 848)

[-weitblick-]

Je länger ich über das Rückkaufangebot nachdenke, desto besser gefällt mir das.
Ist das schon ein Vorgeschmack auf die neue Finanzchefin? Jens H. kannte noch nicht einmal seine eigenen Verträge.

Man signalisiert doch dem Markt gerade: Ihr glaubt wir gehen Pleite, ok, kein Problem, dann solltet ihr schnell das Angebot annehmen. Damit sind die Anleiheninhaber jetzt unter Zugzwang - die Frist endet morgen um 15 Uhr. Ich würde am Montag direkt weitermachen und nur noch 50% oder weniger bieten. Effektiver kann man sich wohl nicht entschulden. ;-)

[fuzzy-logic]

4.) Mit dem möglichen Rückkauf von Wandelanleihen im Wert von 120 Millionen EUR zeigt das Unternehmen, dass die finanziellen Mittel bis zur potentiellen Markteinführung von Pelabresib locker reichen.

Die Aussage ist nicht ganz zutreffend, MOR kauft nicht im Wert von 120 Mio. EUR sondern Wandelanleihen im Nennwert von 120 Mio. EUR, somit nur ein effektiver Betrag von 72 - 78 Mio. EUR.

Wahrscheinlich wird es dann am 30.03.2023 die Mitteilung geben, wieviel Wandelanleihen zum Rückkauf angeboten wurden - ich kann mir nicht vorstellen, dass diese Mitteilung bereits nach Beendigung des "modified reverse Dutch auction process" erfolgen wird.

[Matba]

4.) Mit dem möglichen Rückkauf von Wandelanleihen im Wert von 120 Millionen EUR zeigt das Unternehmen, dass die finanziellen Mittel bis zur potentiellen Markteinführung von Pelabresib locker reichen. Ansonsten würde man das Geld lieber zusammenhalten.

[Matba]

Aus meiner Sicht kein schlechter Zeitpunkt für den Rückkauf der Wandelanleihen. Manche brauchen aktuell sicherlich Cash und das Vertrauen des Marktes in Morphosys ist unerschütterlich gering. Da die Anleihe aktuell unter 60 Euro kostet, ist das kein schlechter Deal für diejenigen, die aktuell verkaufen müssen/wollen. Wenn Morphosys auf diese Weise Wandelanleihen günstig zurückkaufen kann, wäre das natürlich auch ein gutes Geschäft für Morphosys.

Falls Wandelanleihen zurückgekauft werden würden, würde das zur Reduzierung der Verbindlichkeiten führen und gleichzeitig den Cashbestand in deutlich geringerem Maße reduzieren. Somit ist das als Gewinn anzusehen, oder?

Hier noch einige Überlegungen dazu:
1.) Wenn der Rückkauf von Wandelanleihen zu einer Verbesserung der Bilanz führt, könnte man in der Maßnahme auch einen Schritt sehen, um das Unternehmen für eine Übernahme attraktiv zu machen. Das wäre dann neben der eingestellten Präklinik und den merkwürdigen hohen Stimmrechtsanteilen von einigen Investmentbanken ein weiteres Indiz in Richtung Übernahme.
2.) Der Rückkauf von Wandelanleihen könnte die Quartalsergebnisse positiv beeinflussen, was mit Sicherheit gut für den Kurs ist.
3.) Wandelanleihen können vor Ablauf auch gegen Aktien umgetauscht werden. Liegt der Aktienkurs deutlich über dem in der Wandelanleihe festgelegten Kurs, kann dies dazu führen, dass Morphosys die Aktien unter Wert rausgeben muss. Wer also an einen starken Kursanstieg deutlich über 131 Euro vor 2025 glaubt, täte gut daran die Wandelanleihen vorher zurückzukaufen.

[Gufu]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.536.781 von aalerich am 23.03.23 11:34:13

Zitat von aalerich: das Angebot zum Aufkauf der Anleihe, wenn auch zu einem niedrigeren Preis, ist für mich eher ein Signal an den Markt : "seht her ich bin solvent genug um solch eine Transaktion durchzuführen ".

Sehe ich genauso, sonst würde man keine 120 Mio vorzeitig zurück zahlen. Und Gedanken hat man sich wohl schon gemacht sonst hätte man alles zurück gekauft. Außerdem spart man gut 40 bis 50 Mio wenn genügend Anleihen zu den Konditionen angeboten werden

[aalerich]

das Angebot zum Aufkauf der Anleihe, wenn auch zu einem niedrigeren Preis, ist für mich eher ein Signal an den Markt : "seht her ich bin solvent genug um solch eine Transaktion durchzuführen ".

[morleidender]

reverse Dutch auction: der bekommt den Auftrag, der es am billigsten macht (so läuft das, wenn ein Kunde Produkte einkauft und den billigsten Lieferanten sucht).

Geht das hier auch so, sagen die Inhaber, ich bin mit 60 % zufrieden und ich mit 64 %? Und der mit 60 wird dann genommen?

Immer alles verklausuliert bei Morphosys.

[-weitblick-]

Das Rückkaufangebot ist mE kein schlechter Schachzug. Sollte nicht das komplette Volumen angedient werden, wäre das ein zusätzliches Statement.
Die LVs ziehen sich zurück, einzelne Banken stocken den Aktienanteil wieder auf, halten nur geringe Anteile an Wandelschuldverschreibungen.
Ob das ein Wendepunkt werden kann?

[Dronach]

Moin zusammen! 100 Mios für Pela wäre ja hoffentlich nur ein Anfang. Andere Erklärung: Vertriebskosten 😜

Spaß bei Seite. Ich hab mich gestern im Forum bis Mitte 2022 zurück gelesen. Und bin dann noch mal auf alle Posts von Caldo der gefühlt letzten 10 Jahre geschwenkt. Außerdem bin ich schon seti 2021 stiller Mitleser. Kann man die anderen Projekte so gar nicht bewerten? Oder so einen Proxy Gewinn annhemen. Jedes Partnerprojekt bringt im Schnitt 10 Mio Gewinn im Jahr, wobei da schon das Risiko des Scheiterns vieler Projekte eingerechnet ist?
Klar, ist die Frage wann und ob es überhaupt zu Zulassungen kommt. Hängt ja leider an den Partnern. Aber nur um mal so eine Idee/Übersicht zu bekommen was in MOR wirklich drin steckt/stecken könnte?

Von der Wandelschuldverschreibungen hab ich auch keine Ahnung. Man muss doch davon ausgehen, dass es etwas spart. Hoffentlich ist der Rest der 950 Mio Cash inzwischen zu 4% in US Staatsanleihen investiert. Und wenn es nur 500 Mio sind gibts noch 20 Mio Zinsen im Jahr, zumindest 1 Jahr lang 💸

[milchbubi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.535.551 von milchbubi am 23.03.23 09:15:36

sorry, deine Antwort und meine Frage haben sich grad überschnitten. Danke für die Antwort.

Das ist ja echt krass.