Schweizerische Nationalbank AG - ein Bewertungskuriosum (Seite 5)

[HKroll]

Dankeschön..

Vielen Dank für die Übersendung des Artikels.

Es ist ein Wahnsinn, wenn man den NAV dieser Aktie sich seit Jahren anschaut. Wie im Beitrag übermittelt wurde ein Überschuss per 2021 von 108 Milliarden CHF in der Bilanz veröffentlicht.
Was bei 100.000 Aktien pro Aktie 1.080.000 CHF bedeutet. Eine Substanzperle weltweit.

Wir wissen alle, dass gesetzlich die S N B Aktie eine Volksaktie ist und sich somit keiner um den inneren Wert der Aktie kursmäßig an der Börse seit Jahren bemüht.

Die Aktie muss man als Langfristinvestment sehen und Freude haben, wenn man heute und in der Zukunft dabei ist.

Der Überschuss per 2021 pro Aktie von CHF 1.080.000 zeigt uns auf, wie hoch die Differenz zum Börsenkurs von ca. 7.100 CHF per heute in der Bewertung liegt.

Alle SNB-Aktionären wünsche ich weiterhin viel Freude an dieser einzigartigen Substanzperle weltweit.

[Hugo-Ehon-Balder]

Zitat von HKroll: Vielen Dank für Deinen Beitrag.

Ich bin seit Jahren auch dabei und verfolge jedes Jahr die Aktionärsstruktur. Laut Herrn Bernecker ( Empfehlung von 2018!!) können wir über kurz oder lang mit einer Überraschung bei der SNB rechnen. Professor Siegert hat von 2007-2009 seine Beteiligung sehr erfolgreich um die 1.000 CHF aufgebaut.


Für alle Neulinge. Die Schweizer Nationalbank schüttet dieses Jahr für das Geschäftsjahr ca. 6 Mrd. CHF aus. Davon erhalten der Bund und die Kantone
ca. 5, 250 Mrd. CHF= 1.050.000 CHF pro Aktie!!!!!! und die freien Aktonäre ca. 750.000 CH= 15 CHF pro Aktie!!! Kurs per heute umgerechnet

Es gibt 100.000 Aktien. Preis in EUR ca. 6.300 EUR bzw. 6.640 CHF!!!! Der Kurs lag heute zwischen 6.100 CHF und 6.800 CHF!!!!

Und die Begehrlichkeiten steigen weiter:


https://www.handelszeitung.ch/newsticker/volksabstimmung-sol…

[Merger-one]

M.E. steigt die Aktie aus den von mir genannten Gründen. Ein Delisting ergibt keinen Sinn. Eine Abfindung erscheint mir ebenfalls wenig wahrscheinlich.

Falls jemand doch meint, eine Abfindung könnte anstehen, müsste er sich Gedanken über die Bewertung machen. Damit wären wir wieder bei der Frage der Bewertung der SNB Aktie und dem inneren Wert. Es scheint mir sicher zu sein, dass die Schweiz für den Fall der Abfindung nicht ihre Zentralbank auflöst, um damit die Abfindungsklausel in der Satzung (zu 250 CHF) ziehen zu können. Das hätte mehr als den Anschein von Enteignung. Allein die 15 CHF Dividende haben aktuell einen vielfach höheren Wert. Außerdem würde man Schweizer wie Ausländer treffen.

Eine Bewertung von weniger als 50% des NAV scheint mir schwerlich zu begründen zu sein. Die 50% Abschlag könnte man mit der fehlenden Ausschüttung (bis auf die 15 CHF) und eingeschränkter Aktionärsrechte gerade noch begründen. Im Ergebnis wäre das ein Wert von mindestens 500.000 CHF.

Aber wie gesagt, das sehe ich nicht. Plausibler ist eine Annäherung an diesen inneren Wert im Zuge des seit 2017 laufenden Anstiegs und dem geänderten Umfeld mit steigenden Zinsen und steigender Inflation.

[Hugo-Ehon-Balder]

Zitat von Merger-one: Das war Bernecker, der aber die Aktie in der kurzen Erwähnung nicht empfohlen hat. Völlig ohne Aussagekraft. Die Diskussionen über die Verteilung der Gewinne in der Schweiz gibt es seit Jahren.

Bernecker war auch in den Vorjahren ohne Erkenntniswert bezüglich der SNB.

War es diesmal wieder Bernecker? Sicher?
Konnte da zumindest in den Ankündigungen zu seinen Börsenbriefen nix finden!

Hatte mir auch mal die Mühe gemacht, die Behauptungen zu recherchieren, dass die Aktie hauptsächlich von deutschen Anlegern getrieben würde. Stimmt nicht. Zuletzt ging der Anteil ausländischer Aktionäre bei der SNB sogar zurück.
Nachzulesen im GB der SNB.

Bleibt die Frage, wieso immer wieder so eine Behauptung in die Welt gesetzt wird.
Vielleicht mögen die Schweizer lieber unter sich bleiben? 😃😉

Interessant war wiederum ein Kommentar, der dann gleich mal wieder die Dekotierung verlangt. 😂
Das ist ja wohl auch der wirkliche Grund, weshalb die Aktie steigt?!?

[value_seeker]

Danke für die Info.

[Merger-one]

Das war Bernecker, der aber die Aktie in der kurzen Erwähnung nicht empfohlen hat. Völlig ohne Aussagekraft. Die Diskussionen über die Verteilung der Gewinne in der Schweiz gibt es seit Jahren.

Bernecker war auch in den Vorjahren ohne Erkenntniswert bezüglich der SNB.

[value_seeker]

Hinweis auf cash.ch

Auf cash.ch gab es gestern einen Hinweis, wonach gem. einem beliebten deutschen Börsenbrief ein Kampf hinter den Kulissen toben soll. Wisst Ihr welchen Börsenbrief gemeint ist, und was dort zur SNB ausgeführt wurde?

value_seeker

[HKroll]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.723.602 von Merger-one am 02.02.22 19:56:27

..sehr gut und informativ!!

Vielen Dank für Deinen Beitrag.

Ich bin seit Jahren auch dabei und verfolge jedes Jahr die Aktionärsstruktur. Laut Herrn Bernecker ( Empfehlung von 2018!!) können wir über kurz oder lang mit einer Überraschung bei der SNB rechnen. Professor Siegert hat von 2007-2009 seine Beteiligung sehr erfolgreich um die 1.000 CHF aufgebaut.


Für alle Neulinge. Die Schweizer Nationalbank schüttet dieses Jahr für das Geschäftsjahr ca. 6 Mrd. CHF aus. Davon erhalten der Bund und die Kantone
ca. 5, 250 Mrd. CHF= 1.050.000 CHF pro Aktie!!!!!! und die freien Aktonäre ca. 750.000 CH= 15 CHF pro Aktie!!! Kurs per heute umgerechnet

Es gibt 100.000 Aktien. Preis in EUR ca. 6.300 EUR bzw. 6.640 CHF!!!! Der Kurs lag heute zwischen 6.100 CHF und 6.800 CHF!!!!

[Merger-one]

Eventuell nachhaltiger Ausbruch über 6.000 CHF?

Was hat die Trendwende im Dezember und den Sprung über 6.000 CHF ausgelöst?

Vermutlich ist es eine Kombination aus folgenden Punkten:

- Zinsanstieg und damit höhere erwartete Gewinne der Banken
- starker Anstieg der Inflation und damit Umorientierung der Anleger / Suche nach Valuetiteln mit Substanz
- Charttechnik kombiniert mit Kaufdruck / verstärkter Nachfrage

Der NAV der SNB dürfte weiterhin über 1 Mio. CHF pro Aktie betragen, die SNB ist faktisch der Staatsfonds der Schweiz. Ein Auskehren der Substanz ist unwahrscheinlich, im Gegenteil, diese steigt gesetzlich verankert um 8% p.a., sofern die Ergebnisse dies zulassen. Diese Entwicklung liegt international im Trend. Sogar Deutschland überlegt / plant einen Staatsfonds mit einem Startkapital von 10 Mrd. Euro.

Wie ist die Historie der SNB?

Seit Gründung der SNB vollzog sich ihre Entwicklung in drei Phasen. In der ersten war sie eine normale langweilige Notenbank ohne Absicht, nachhaltig steigende Gewinne zu erzielen, diese einzubehalten und zu investieren. In Phase zwei, Start vor mehreren Jahrzehnten, änderte sich die Geschäftstätigkeit fundamental, indem man steigende Gewinne erzielte, diese teilweise nicht ausschüttete und neben dem Gold auch in Fremdwährungen und Aktien investierte. Phase drei startete vor einigen Jahren mit der Schwächung der eigenen Währung durch großvolumige Käufe von Fremdwährungen und Aktien gegen Verkauf von CHF und damit eine extreme Bilanzsummenausweitung.

Wie war die Kursentwicklung vor diesem Hintergrund?

Der Aktienkurs war in den ersten Jahrzehnten unter 1.000 CHF. Ende der 1990er startete der erste scharfe Anstieg, der sich aber direkt nach Erreichen eines Kurses von ca. 2.700 CHF schnell zurückbildete und auf 700 CHF absackte. Danach passierte bis Mitte 2016 wenig. Die Kurse schwankten zwischen 1.500 und 900 CHF, die Aktie geriet wieder in Vergessenheit, kräftig unterstützt von der schweizerischen Fachpresse. In den letzten Jahren vor 2016 baute Prof. Siegert seine Beteiligung von gut 5% an der SNB auf.

Dann fiel immer mehr Investoren auf, dass die SNB mit 150 Mio. CHF nicht richtig bewertet sein konnte, auch unter Berücksichtigung der Unklarheit hinsichtlich der Auslegung der Liquidationsklausel in der Satzung der SNB. Der Kurs stieg bis knapp unter 9.000 CHF und bildete sich danach bis im Tief auf 3.100 CHF zurück.

Trotzdem fiel der Kurs nicht wieder auf die alte Kurshöhe von 1.000 CHF zurück, sondern schwankte vier Jahre lang um 5.000 CHF. Diese Kurshöhe kann letztlich nicht durch die 15 CHF Maximaldividende begründet werden, sondern muss mit dem inneren Wert der SNB zusammen hängen. Der NAV der SNB stieg in den letzten Jahren tendenziell weiter auf über 1 Mio. CHF an.

Man könnte eine Gummiband Theorie aufstellen. Der erste Kursanstieg hat den Kurs von 0,15% auf 1,25% des NAV ansteigen lassen. Der Kurs hat sich dabei etwa verzehnfacht. Von einer neuen Basis von ca. 0,5% bzw. 5.000 CHF könnte er nun wie an einem Gummiband gezogen deutlich stärker Richtung NAV ansteigen. Dafür sprechen die steigende Inflation und die Zinswende.

[Merger-one]

Ich würde hier nicht auf eine Abfindung setzen. Macht man bei Berkshire Hathaway auch nicht.

Wenn man zu weniger als 0,5% des NAV notiert, gibt es auch ohne Abfindung genug Potential.