FORTEC DIE PERLE!!! UNBEDINGT LESEN!! - 500 Beiträge pro Seite

[friedibusch]

Fortec hat in einer Woche eine Performance von 25% hingelegt. Dies war aber laut den Analysten des OBB-Börsenrbiefs (www.obb-online.de) lediglich der Anfang.
Die OBB-Analyse über Fortec war super! Ich jedenfalls bin bulish, zumal die OBB-Tipps selten patzen!

Quelle: www.obb-online.de

[friedibusch]

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[joeste]

Diese Obb´ler sind ja noch penetranter als die Nervensägen mit Ihrer Gewinnspielseite.

@Friedi
Welche Software benutzt Du, um deine zig Id´s zu verwalten ? Dürften weit über 100 sein.

[erdna1]

@joeste stimme dir zu, leider treiben sich hier merkwürdige pusher rum. ich bin erst seid kurzer zeit auf diesem board.
wenn man die threads aber über einen längeren zeitraum passiv verfolgt (das habe ich ca. 2 mon. gemacht) erkennt man sehr schnell, wer hier nur pushen möchte und wer hier auch weiß wovon er spricht.

[irazal]

Was ist los,Jungs?

IST Fortec in vergessenheit geraten?

Schreibt doch mal was!

Grüße

IRA

[schnauzze]

Fortec profitiert von anstehenden Unternehmenszahlen! Offensichtlich sind die Erwartungen auch sehr positiv.
Aufgrund des niedrigen KGV ist dieser Wachstumswert immer noch sehr günstig bewertet und das nächste Kursziel sehe ich im All-Time-High bei etwa
53 Euro!!!
Nicht zu vergessen die anziehenden Umsätze die letzten beiden Tage...

[richardfranz]

Habe meine Fortec bei 48,00 verkauft. Vor Bekanntgabe der Unternehmenszahlen. Warum wohl?

[Blofeld]

Habe meine Fortec auch bei 48 E verkauft! Warum ?
Weil der Optionsschein auf Fortec (577419) anfängt ins Geld zu kommen (Basispreis 45 E). Wenn Fortec noch 10-20 % steigen, macht der Schein
100 % !!

[be_prepared]

Habe mittlerweile 5% aller ausstehenden Optionsscheine des Unternehmens akkumuliert. Zwar läuft der Schein offiziell nur bis März 2001, wird aber automatisch um ein Jahr verlängert, sollte FORTEC nicht auf einem ausübungsinteressanten Niveau notieren.

Im übrigen gehe ich fest davon aus, daß der Schein im März ausgeübt werden wird, d.h. die Aktie wird deutlich über ihrem strike price notieren dann.


FORTEC hat in der Korrektur des NM eine gute Performance gezeigt, sollten die permanent ausgezeichneten Unternehmensdaten zukünftig auch wieder von einer positiven Marktentwicklung begleitet werden, sind weitere deutliche Kursgewinne wahrscheinlich.

FOCUS MONEY hatte neulich mal ein Kursziel von 80 Euro genannt - mit guten Zahlen und gutem Markt könnte das sogar bis März noch hinhauen.

Ist natürlich auch Wunschdenken von mir, schliesslich wäre ich bei einer derartigen Kursentwicklung endgültig saniert, aber alleine auf Basis der Fundamentaldaten und des inhärenten Wachstums ist eine derartige Bewertung ohne weiteres vertretbar.

Insgesamt bleibt festzustellen, daß FORTEC eines meiner unkompliziertesten Investments über die Jahre darstellt und mich regelmässig mit guten Gewinnen versorgt hat.

[McRon]

@pe prepared

5% aller Optionsscheine = 15.000 Stück ?!?
15.000 x 5 Euro = 150.000 DM
Das sieht nicht gerade nach Risikomanagement aus.
Bist du sicher, dass du nicht zu gierig bist?
Wenn man zu schnell reich werden will, kann man ganz schnell sein Geld wieder los sein.

Hast du dir schon überlegt, was passiert, wenn die Aktie am Ausübungstag bei 45-47 Euro steht und damit der Schein nicht verlängert wird ? Wenn die schwachen Umsätze im Schein gegen Ende der Laufzeit, es dir unmöglich machen zu verkaufen und du dann ausüben mußt ? (45 Euro x 15.000 Stück = 675.000 Euro). Hast du soviel Geld?

Der Strike für den Schein erweist sich immer wieder als starker Widerstand für den Aktienkurs. Ein Grund hierfür kann die starke Verwässerung des Gewinns pro Aktie sein, denn nach Ausübung des Schein gibt es 1,2 Mio Aktien statt jetzt 0,9 Mio Stück.
Für das eben abgelaufende GJ 99/00 ergibt sich statt ca. 1,25 Euro pro Aktie dann nur noch 0,94 Euro pro Aktie. Allerdings erhöht sich nach Ausübung der Buchwert pro Aktie um 11,25 Euro.

[NUGGET]

@ be prepared
@ mc ron

ihr scheint die optionsbedingungen des scheins nicht zu kennen; bei 15 000 stück würde ich mich da schon mal schlau machen. nach meiner kenntnis verlängert sich der schein automatisch um ein jahr sofern der durchschnittskurs der aktie an 10 börsentagen zwischen dem 15. und 25 . 2001 unter 45 euro liegt. das ist ein vabanquespiel, aber ich bin auch dabei, weil ich an die aktie und den schein fest glaube. ich habe die hoffnung noch nicht aufgegeben, dass der schein einmal eine strategische komponente im zusammenhang mit einer etwaigen übernahme von fortec bekommt (25 % des AK). der freefloat ist doch so verlockend für einen potentiellen aufkäufer. das unternehmen offensichtlich spitze. grüsse nugget

[be_prepared]

@McRon

Auszug aus den Emissionsbedingungen des OS:

"Die Optionsfrist verlängert sich ohne weiteres um ein Jahr, falls das arithmetische Mittel der Einheitskurse (...) der FORTEC (...) während der letzten 10 Börsentage vor dem 22. Januar 2001 ("die Referenzperiode") unter dem am letzten Tag der Referenzperiode geltenden Optionspreis liegt. Eine solche Verlängerung ist nicht später als 14 Tage nach dem Zeitpunkt, zu dem ihre Voraussetzungen erfüllt sind, (...) bekanntzumachen."


1. Korrekt - 15.000 Stück
2. Korrekt - Einstandskurs ca. 5 Euro
3. Depotanteil ca. 10%, also noch vertretbar in meinen Augen
4. Die Sache mit dem Schwanken um den Strike Price bei der Entscheidung, ob Verlängerung oder nicht, ist tatsächlich ein Risiko, aber ein in meinen Augen kalkulierbares. Herr Fischer (FORTEC-Vorstand) hat mehrmals deutlich gemacht, daß die für das nächste Jahr angekündigte Verstärkung im Halbleiterbereich insbesondere aus der Ausübung des Optionsscheines finanziert werden soll. Dementsprechend wird FORTEC versuchen, den Kurs in Richtung der Ausübung zu trimmen - dies wird insbesondere über gewohnt gute Geschäftszahlen und evtl. über upside preannouncements zu bewerkstelligen sein - also eine Erhöhung der Planzahlen für die Zukunft.

Daher bin ich guten Mutes für die Entwicklung des Aktienkurses und damit natürlich auch der Scheine.

@NUGGET

Eine Übernahmespekulation ist in meinen Augen zwar in Anbetracht des Free Floats und der günstigen Bewertung zu rechtfertigen, andererseits ist FORTEC als Nischenanbieter keine sinnvolle Portfolioergänzung für ein grösseres Unternehmen, zumal man sich in 3 recht verschiedenen Geschäftsfeldern bewegt.

Allenfalls für einen Finanzinvestor, der Interesse an einem günstigen, gut geführten, ertrags- und wachstumsstarken Unternehmen mit glänzenden Kursaussichten hat - momentan dürfte aber das Investoreninteresse nicht auf Unternehmen des Neuen Marktes fokussiert sein.

[Istanbul]

@McRon

Eine KE zu 45E in 03 2001 wird den Gewinn pro Aktie übrigens nicht verwaessern, sondern im Gegenteil steigern! Hierzu muss Fortec lediglich pro Aktie, die sie fuer 45E ausgeben, einen Gewinn nach Steuern ueber 1.25E einfahren. Und das schaffen sie schon alleine durch die Verbesserung des Finanzergebnisses, von der weit hoeheren EK-Rendite ganz zu schweigen.

Ich habe als OS-Inhaber gar kein Problem damit, wenn Fortec im Januar unter 45E stuende. Dann haette der Schein ploetzlich wieder einen Zeitwert, der bei einem Kurs von, sagen wir mal, 35E der Aktie wieder grob 10E betruege. Man kann einfach sehr schwer verlieren.

Tschoe, Istanbul.

[McRon]

Istanbul, da machst es dir ganz schön einfach.

Aktien werden doch aufgrund der zukünftigen Gewinne bewertet.
Die Gewinnschätzung für Fortec liegt bei einem Gewinnwachstum von 40% p.a. für das GJ
2000/01 bei 1,75
2001/02 bei 2,40.
Daraus ergibt sich dann ja erst die niedrige Bewertung der Fortec Aktie.

Wenn nun 45 Euro pro neuer Aktie zufließen, dann kann Fortec am Geldmarkt bei einem Zinssatz von 5% p.a.,
45 Euro x 5% = 2,25 Euro vor Steuern, bzw 1,35 Euro nach Steuern erzielen.
Es ergibt sich tatsächlich eine Erhöhung des Gewinn, wenn man den Gewinn des GJ 99/00 als Bezugsgröße heranzieht.
Wird dieses Geld aber nicht investiert, sondern nur am Geldmarkt angelegt ergibt sich folgende Gewinnreihe:
(Gewinn von 1,40 für die neuen Aktien bleibt jedes Jahr gleich)

2000/01 (1,75 Euro x 900.000 Stück + 1,35 Euro x 300.000 Stück)/1.200.000 = 1,65
2001/02 analog 2,14

Wie du siehst sinkt der zukünftige Gewinn dadurch tatsächlich.
Fortec muß also schon die Mittel intelligent investieren. Dann muss allerdings der Gewinnbeitrag der übernommenen Firmen nach Goodwillabschreibungen positiv sein.

Schlecht sieht es für die Eigenkapitalrendite aus. Die sinkt nämlich kräftig.
Der momentane Buchwert der Fortecaktie liegt bei ca. 11 Euro.
Es errechnen sich (ohne KE) folgende EK-Renditen nach Steuern
1999/00 11,4%
2000/01 14,3%
2001/02 17%

Nach der Kapitalerhöhung steigt der Buchwert pro Aktie um 11,25 Euro (45 durch 4). Wie oben dargestellt sinkt der Gewinn leicht. Die EK-Renditen werden sich dadurch nahezu halbieren, da sich der Buchwert fast verdoppelt und der zukünftige Gewinn pro Aktie leicht sinkt.


An sich wollte ich nur ausdrücken, dass man sich auf die Verlängerungsoption des Scheins nicht verlassen kann. Tatsächlich kann es nämlich durchaus sein, dass die Aktie im Januar bei 50 notiert und der Schein nicht verlängert wird. Im März kann der Schein dann durchaus wertlos verfallen.
Nicht vergessen sollte man auch, dass der Handel in den Scheinen recht dünn ist. Es kann also durchaus sein, dass man ausüben muß.
Für sehr wahrscheinlich halt ich, dass der Aktienkurs nach Ausübung des Scheins erstmal etwas leidet. Nicht alle Optionsscheinbesitzer werden die bezogenen Aktien dann auch behalten können oder wollen.

Ich wünsche euch mit den Scheinen trotezdem viel Glück. Ich persönlich bevorzuge die Aktie, die einen Sachwert darstellt und kein Verfallsdatum hat.

Gruß
McRon

[Istanbul]

McRon, und Du machst es Dir zu kompliziert

Die 1.25E waren Deine Zahl, die ich der Einfachheit halber mal uebernommen habe. Okay, nehmen wir 2.25E nach und 4.5E vor Steuern.

1. Bei der Berechnung der Kapitalzinsen darfst Du natuerlich nicht die Zinsen nehmen, die Fortec bekaeme, sondern die sie bezahlen muessen, da sie das Geld natuerlich NICHT am Geldmarkt anlegen werden, sondern ihre Verbindlichkeiten zurueckfahren werden (was sie auch nicht tun werden, da sie die Kohle investieren). Nehmen wir hier mal 7%, so kommen wir pro neuer Aktie auf 45E * 0.07 = 3.15E. Okay, da habe ich es mir zu leicht gemacht und das Finanzergebnis reisst es nicht ganz raus - waere in der Tat zu einfach. Man muesste zwar noch die verbesserte Bonitaet und die daraus verbesserten Kreditbedingungen beruecksichtigen, aber geschenkt.

2. Wichtig ist naemlich ohnehin nicht das Finanzergebnis, sondern die EK-Rendite. Man kann naemlich davon ausgehen, dass Fortec mit dem neuen Geld aehnlich wirtschaften wird wie mit dem bisherigen. Bei einer EK-Rendite von etwa 15% (hier uebernehme ich wieder Deine Zahlen fuer 2001) werden sie also pro neuer Aktie 45E * 0.15 = 6.75E verdienen. Eine gleich hohe EK-Rendite ist zwar zu optimistisch am Anfang, da Anlaufkosten anfallen werden, aber langfristig kommt das ungefaehr hin.

Klar hast Du recht, wenn sie das Geld am Geldmarkt anlegen, sinkt die EK-Rendite. Wie die letzte Uebernahme gezeigt hat, gehen sie aber sehr sorgsam mit unserem Geld um. IMHO gibt es keinen Grund, dass sie auf das neue Kapital wesentlich weniger Rendite erwirtschaften sollen als auf das alte.

Verwaessert wird der Gewinn jedenfalls auf keinen Fall. Ich stimme mit Dir ueberein, dass der Aktienkurs nach der KE wie bei fast jeder KE kurzfristig wohl leiden wird. Auch mit dem duennen Handel im OS hast Du recht.

Zum OS. Sei der Aktienkurs im Januar:
1. Kurs < 30E -> Zeitwert des verlaengerten OS < 5E (aber nicht 0)
2. 30E < Kurs < 45E -> Zeitwert ueber 5E
3. 45E < Kurs < 53E -> Dein Szenario und zugestandenermassen schlecht
4. 53E < Kurs < unendlich -> innerer Wert ueber 5E
Verlieren kann man nur im Szenario 3 gegenueber einem Aktienkauf. Dann ist aber zu ueberlegen, ob Fortec bei einem danach sinkenden Kurs im Maerz die KE durchfuehrt oder nicht lieber den OS freiwillig verlaengert. Denn sie wollen natuerlich die Ausuebung.

Glueck (there is no free lunch) braucht man, aber nicht viel.

Tschoe, Istanbul.

PS: Du legst Dein Geld doch auch nicht am Geldmarkt oder auf dem Sparbuch an

[xt_2011]

Fortec scheint von der Erhohlung der Märkte besonders gut zu profitieren, derzeit +8%.
Bald dürfte der Schein wieder anspringen, bis März ist noch viel Zeit für steigende Kurse.
Der langfisige Aufwärtstrend bei Fortec ist völlig intakt, dies ist derzeit selten am NM zu beobachten.

[McRon]

Lieber Istanbul,

ein Blick in die Geschäftsberichte bzw Bilanzen ist manchmal ganz nützlich.
In der Konzernbilanz 98/99 finden wir (99/00 habe ich noch nicht, verhält sich aber genauso)

PASSIVA
Eigenkapital--------------18,09 Mio DM
Rückstellungen-------------2,09 Mio DM
Verbindlichkeiten aus LL---3,57 Mio DM

Eigenkapitalquote 76,2%

Hieraus ist ganz klar ersichtlich, dass Fortec keinerlei Bankschulden oder Verbindlichkeiten hat, die zu verzinsen wären (hatte Fortec noch nie!).

AKITVA
Bankguthaben 2,77 Mio DM

Die Aktivseite zeigt, dass nicht für den Geschäftsbetrieb notwendige Mittel am Geldmarkt angelegt werden (war auch schon immer so !)

Die 5% sind also sehr wohl richtig.


Und was die Eigenkapitalrendite anbelagt, die wird zunächst sinken, denn der Buchwert verdoppelt sich nach der KE, und damit muß sich der Gewinn pro Aktie ebenfalls verdoppeln um die Eigenkapitalrendite wieder auf das alte Niveau zu bringen. Eine Gewinnverdopplung (bzw Umsatzverdopplung) geht sicherlich nicht von heut auf morgen, sondern wird, so meine ich, 2-3 Jahre dauern.

Ich hoffe, dass du meinen Standpunkt nachvollziehen kannst.

Nachdem die Zahlen heute so extrem gut ausgefallen sind, habe ich mir auch ein paar OS ins Depot gelegt und hoffe natürlich nicht, dass mein Szenario eintrifft.
In diesen Zahlen war ja noch nicht einmal die kürzlich bekanntgegebene Übernahme der Schweizer Firma enthalten, denn diese wird ja erst ab 1.10. konsolidiert.

Grüsse
McRon

[OPJ]

Die EK-Rendite wird nicht sinken, da sich das Eigenkapital nicht gross aendern wird. Im Endeffekt werden Aktiva (Cash) gegen die Aktiva und Verbindlichkeiten) der Tochter getaucht, Differenz in Goodwill. Am Anfang kein Einfluss auf EK.

EK-Rendite wird steigen, falls der Ertrag der Tochter > 5% auf Cash + Goodwillkosten.

Alles Gute, OPJ

[Istanbul]

Danke, OPJ!

McRon, dann machen wir es doch anders herum: Wir warten bis zum Geschaeftsbericht fuer das kommende Jahr und wenn dann Fortec das Geld auf die Bank gelegt hat, bekommst Du eine Kiste Bordeaux von mir und wenn nicht bekomme ich eine von Dir.

Tschoe, Istanbul.

[McRon]

@OPJ
Der Punkt ist, dass sich das Eigenkapital durch die Ausübung des Optionsscheins nahezu verdoppeln wird.

@Istanbul
Das kann ich so natürlich nicht annehmen. Ich habe nicht geschrieben, dass Fortec das Geld jahrelang auf die Bank legt und überhaupt nicht investiert.


Grüsse
McRon

Ach ja,

Handelsblatt 16.11.00

In den nächsten Jahren will die Fortec den Umsatz und das Ergebnis um jährlich 40% erhöhen. Dazu werden das Unternehmen in diesem und im nächsten Geschäftsjahr rund 850.000 DM in den internetgestützten Ausbau der Vertriebsaktivitäten investieren, sagte der Vorstandssprecher Dieter Fischer. In den kommenden fünf Jahren sei eine Steigerung des Umsatzes auf eine Größenordnung von 200 Mio DM vorstellbar. Fortec wolle ab 2001 von der Schweiz aus nach Italien und Frankreich expandieren. vwd

[Istanbul]

Fortec wird auch bei Ausuebung des OS aller Wahrscheinlichkeit nach kein Geld auf der Bank liegen lassen (hoffe ich doch schwer). Das Geld, das sie vor Oktober fluessig hatten, geht fuer die Schweizer Firma drauf. Und das Geld fuer den OS geht fuer die weitere Expansion drauf. Die Alternative zur Ausuebung waere als Aufnahme von Fremdkapital oder Verschieben der Expansion. Aber lassen wir das bitte, Fremdzinsen oder nicht ist sowieso unerheblich und die Diskussion ueberfluessig. Haette ich doch nie damit angefangen!


Wichtig ist die Frage, WIE sie expandieren. Expansion an sich ist ja noch nichts Positives. Gigabell ist schliesslich auch kraeftig expandiert.

Und hier kann als Anhaltspunkt die Veroeffentlichung zu Altrac dienen. Die relevante Mitteilung, in der uebrigens mehr Inhalt steckt als in den gesamten AdHocs der meisten NM-Werte:

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Die Fortec (Frankfurt: 577410.F - Nachrichten) Elektronik AG wird zum 30. September 2000 die schweizerische Altrac AG übernehmen. Altrac ist das führende lokale Unternehmen für Power Supplies und Datenvisualisierung mit einem für 2001 erwarteten Jahresumsatz von 12 Mio. DM.

Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart, er wird aber in bar bezahlt werden. Dafür wird Fortec die in der Bilanz vorgesehenen Mitteln bereitstellen. Altrac arbeitet hochprofitabel, mit einer Umsatzrendite, die noch über der von Fortec liegt. Der für das laufende Geschäftsjahr 2000/2001 (30. Juni 2001) erwartete Beitrag der Altrac AG zum Fortec Konzernergebnis vor Steuern (EBT) wird die Aufwendungen der Fortec AG aus Goodwill-Abschreibungen und die durch die Barakquisition entgangenen Zinserträge übertreffen.

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Der letzte Satz sagt eindeutig, dass hier keine Verwaesserung erfolgte. Im Gegenteil - schon im ersten Jahr ist der Goodwill abgeschrieben. Und wir sollten dem Management vertrauen, dass sie mit dem Geld ueber die OS aehnlich einkaufen werden. Mit der Ausuebung der OS wird das EK pro Aktie steigen, bei gleicher EK-Rendite (anfangs nicht gegeben) wird also der Gewinn pro Aktie steigen. Synergie-Effekte wie gemeinsamer Einkauf sind dabei unberuecksichtigt, und auch das operative Wachstum nicht.

Summa summarum wird Fortec in diesem Geschaeftsjahr den Gewinn pro Aktie wohl um deutlich mehr als 40% steigern koennen. Das duerfte den Marktteilnehmern spaetestens nach den ersten Quartalszahlen mit Altrac klar werden, also Anfang Januar 2001. Welch Zufall, oder?

Tschoe, Istanbul.

[Blofeld]

Heute muß irgendeine Pressekonferenz bei Fortec gewesen sein. Weiß jemand, warum der Kurs auf einmal abschmiert ?

[Brubaker]

Fortec Elektronik - spekulativ kaufen

Die Experten von Focus Money raten spekulativen Anlegern die Aktie von
Fortec Elektronik zu "kaufen".

Trotz eines Gewinnwachstums von 40% werde der Monitorlieferant mit
einem KGV von 20,2 gehandelt. Kursphantasie stecke in den
Aquisitionsplänen. In den nächsten 18 Monaten wolle man laut
Vorstandschef Fischer mit einem größeren Zukauf oder einer Kooperation
seine Halbleitersparte verstärken.

Laufe die Entscheidung auf einen Partner hinaus, dann wolle man ein
Joint-Venture gründen, in das sie ihren Halbleiterbereich einbringen.
Fischer denke sogar über einen Börsengang nach.

Trotz der Kursturbulenzen sei der Aufwärtstrend intakt. Ein Investment
solle sich lohnen. Man rate bis 48 Euro zu kaufen und ein Stopp bei 32
Euro zu setzen.

Analyst: Focus Money
WKN der Aktie: 577410
KGV 01e: 20,2
Besprechungskurs: k.A.
Kursziel: k.A.
Rating des Analysten: kaufen




Quelle: Aktienresearch 30.11.2000 14:58