Pfeiffer: Der Musterschüler legt seine Hausaufgaben vor - 500 Beiträge pro Seite

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„Bei Pfeiffer Vacuum gibt es keine bösen Überraschung“, so lässt sich der Vorstandsvorsitzende Wolfgang Dondorf in der Presseerklärung zu den Halbjahreszahlen von Pfeiffer Vacuum zitieren. Das klingt zunächst sehr überzeugend und freundlich, erspart aber dennoch nicht den genauen Blick auf die veröffentlichten Werte.

Der Umsatz ist im Vergleich zum Vorjahresergebnis um 1,2 Prozent auf 89,9 Mio. Euro gestiegen, das Betriebsergebnis (EBIT) lag mit 16,4 Mio. Euro um 5,0 Prozent über dem Vorjahr. Als Stärke des Unternehmens bewies sich dabei die Ausgewogenheit nach Regionen, Segmenten und Produkten. Das Ergebnis nach Steuern konnte sogar von 8,0 Mio. Euro auf 10,5 Mio. Euro um 30,7 Prozent gesteigert werden, damit ergibt sich ein Gewinn pro Aktie von 1,22 Euro (das entspricht einem Plus von 28,4 Prozent)

Was also will man mehr, mit diesen Zahlen braucht sich einer der „fundamental stärksten Werte am Mark“ nicht zu verstecken. Der Blick auf Kursverlauf der letzten sechs Monate zeigt deutlich, dass Pfeiffer Vacuum sich von einer kurzen Schwäche im März abgesehen dauerhaft über dem Nemax 50 bewegte. Der Hersteller von Vakuumpumpen kann also zurecht als starker Wert bezeichnet werden.

Sechsmonatschart Pfeiffer Vacuum im Vergleich zum Nemax 50

Und doch bleiben Fragen offen. Denn immerhin gelang es Dondorf, die Analysten zu überraschen. Und das nicht gerade mit Halbjahreszahlen, die alle Kritiker verstummen lassen. Im Gegenteil, die Prognosen der Analysten lagen zum Teil deutlich über den jetzt bekannt gegebenen Werten. So rechneten die Analysten im Schnitt mit einem Umsatz von 93,54 Mio. Euro und einem operativen Ergebnis von 17,2 Mio. Euro. Damit lag der geschätzte Nettogewinn bei 10,83 Mio. Euro und somit um mehr als 300.000 Euro über dem realen Ergebnis.

Wie kommt diese Diskrepanz zustande? Dem Vorstandsvorsitzenden zufolge hat sich das Unternehmen „gut behauptet“, den Analysten zufolge die Erwartungen nicht ganz erreichen können. Und was nun? HSBC Trinkaus & Burkhardt rechnen für das Gesamtjahr 2001 mit einem Umsatz von 204,5 Mio. Euro, einem Nettogewinn von 24 Mio. Euro und damit einem Gewinn pro Aktie von 2,79 Euro (KGV: 13,26). Für 2002 gehen sie von einem Umsatz von 220 Mio. Euro, einem Nettogewinn von 27 Mio. Euro und einem Gewinn pro Aktie von 3,14 Euro aus (KGV: 11,67).

Zweifellos bleibt Pfeiffer einer der stärkeren Werte am Neuen Markt und die Marktführerschaft im Bereich der Hochdruck- und Ultravakuumpumpen wird das Unternehmen auch weiterhin stützen, aber auch bei Pfeiffer ist nicht alles gleich Gold, was im Bericht zum Glänzen gebracht wird.

Die wirklich bemerkenswerten Zuwachsraten erzielte die Firma im letzten Halbjahr im Bereich Glas- und Optische Beschichtungen und nicht im Segment Hochdruckpumpen. Für die nähere Zukunft kann Pfeiffer auf die Konsolidierung und das Wachstum der Halbleiterindustrie hoffen. Die zukünftige Stellung des Unternehmens wird trotzdem vor allem davon abhängen, wie gleichmäßig sich die verschiedenen Segmente weiterentwickeln.

Autor: Gerrit Nawracala (© wallstreet:online AG),11:22 07.08.2001

[paule66]

Das sind doch sehr ordentliche Zahlen von Pfeiffer!
Besonders bemerkenswert:
Trotz Konjunkturschwäche steigt der freie Cash-Flow (Operativer C-F abzgl. Investitionen) im Halbjahr gegenüber Vorjahreszeitraum von 3,7 auf 8,5 Mio.Euro.

[CharlyBrown]

Finde auch, dass die Zahlen prima ausgefallen sind,
besonders, wenn man sie mit so vielen anderen NM-Werten
vergleicht, bei denen nach bekräftigten Gewinnprognosen
"plötzlich" alle Planwerte über den Haufen geworfen
werden mußten. Wenn auch die Analystenschätzungen nicht
ganz erreicht wurden, so doch fast - ausserdem: sind die
Analysten immer die maßgeblichen Stimmen??? Wenn ich
mir die Empfehlungen so anschaue, die da am NM gemacht
worden sind...???

[Rainolaus]

Pfeiffer Vacuum: Planzahlen gesenkt (Euro am Sonntag)
Die Experten von Euro Am Sonntag raten bei den Aktien von Pfeiffer Vacuum abzuwarten.

Das Unternehmen sei durch die Flaute in der Chipbranche belastet, weshalb der Umsatz in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres von 88,8 auf 89,9 Mio. Euro nur leicht gesteigert werden konnte.

Da die Prognosen für das Gesamtjahr von ursprünglich 200 auf 185 Mio. Euro nach unten korrigiert worden seien, raten die Experten abzuwarten.




12.08.01 11:28 -ps-
Kurzzusammenfassung der Analyse
Analyst: Euro am Sonntag Rating: Abwarten
Kursziel: k.A. KGV 02e: k.A.
Besprechungskurs: 36,00 Euro WKN: 691660

[Basset3]

Pfeiffer hat wie erwartet bei der Unterstützung von 26 wieder nach oben gedreht und dabei heute die 38 Tage Linie nach oben durchbrochen.
Bei entsprechenden Umsätzen und dem Wohlwollen der Amis gehts Richtung Widerstand bei 40 und darüber (100 Tage Linie).
So sei es.

[Basset3]

ups Unterstützung war natürlich bei 36

25 ist die ebenfalls mehrfach getestete Unterstützung von Singulus ! ;-))

[Basset3]

hmmm, bis 40 wärs geschafft, jetzt stellt sich die Frage, ob aussteigen (bei 40 wieder einmal abgeprallt trotz guter Nasdaq) oder noch abwarten. Was sagt ihr ?

Auch Singulus nähert sich wieder der Entscheidung ...

[Basset3]

Auch wenn sich hier sonst niemand meldet, scheinen doch genügend Käufer da zu sein ...
Wirs sind wieder bei 40.06;
macht weiter so, schweigen und kaufen !!!

[paule66]

Nur keine Angst, wer Bilanzen lesen kann, weiß wie gut Pfeiffer ist.

[afietz]

Und was ist heute mit dem Musterschüler los? Zur Zeit Minus 11,5%!

[CharlyBrown]

Gute Frage! Habe keine Unternehmensmeldungen zu
Pfeiffer gefunden. Denke aber, dass zwei Faktoren
wesentlich sind:

- Halbleiterbereich sieht schwierigen Perspektiven
entgegen, Pfeiffer davon betroffen,
- die letzten Investoren verabschieden sich vom Neuen
Markt und gehen jetzt auch aus den substanzielleren Werten
raus...

[paule66]

Unsere glorreichen ANALysten melden sich mal wieder zu Wort
(und die Leute glauben es immer noch):

Die Aktie von Pfeiffer Vacuum wird von den Wertpapierexperten der Helaba Trust als neutral eingestuft. (WKN 691660) Nachdem sich die Aktie über ein Jahr in einer Tradingrange zwischen 35,50 EUR und 52 EUR bewegt habe, würde aktuell ein Abgleiten unterhalb von 35,5 EUR erfolgen. Innerhalb der letzten zwei Monate sei die Marke von 35,50/36 EUR mehrfach erfolgreich getestet worden. Der Rückgang unter dieses Niveau sei mit sehr hohen Umsätzen verbunden. Sollte sich der Wert nicht binnen dreier Handelstage wieder zurück in die Tradingrange bewegen, sei ein Rückfall auf bis zu 25 EUR möglich. Im Vergleich zum stark gefallenen NEMAX 50 habe sich der solide Titel Pfeiffer Vacuum zwar als deutlicher Outperformer erwiesen, habe aber absolut gesehen seit Jahresbeginn auch über 25% abgeben müssen. Obwohl das Unternehmen eine gute Diversifizierung hinsichtlich seiner Kundenstruktur aufweise (Halbleitertechnologie, Elektronik, Umwelttechnik, Pharmazie, Chemie) sei die konjunkturelle Abschwächung insbesondere im Halbleitersegment nicht spurlos an der Gesellschaft vorüber gegangen. Im ersten Halbjahr seien nur ein geringer Umsatzanstieg und leicht rückläufige Auftragseingänge zu verzeichnen gewesen. Die kurzfristigen Risiken würden bei diesem Titel überwiegen, Neuengagements würden sich nicht aufdrängen. Daher stufen die Analysten der Helaba Trust die Aktie von Pfeiffer Vacuum als neutral ein.

[CharlyBrown]

...und wenn der Titel auf 25 Euro gefallen ist,
fogt die Verkaufsempfehlung - immer das gleiche
Spiel!

[afietz]

Es ist zum Kotzen, dass dieses Marktumfeld selbst so gute Titel wie Pfeiffer unter die Räder bringt. Vieleicht ist Pfeiffer am Neuen Markt auch falsch aufgehoben, aber woanders würde es wohl im Moment auch nicht besser aussehen... :-(

[paule66]

Nur keine Angst, langfristig notiert eine Aktie immer auf dem Niveau, der ihrem Wert entspricht.
Niedrige Kurse sind doch einmalige Gelegenheiten, um wirklich gute Aktien günstig einzukaufen!
Womit ich nicht sagen will, daß Pfeiffer nicht auch noch etwas von der Wirtschaftsabschwächung tangiert werden wird.
Aber vielleicht bieten die niedigen Kurse für Pfeiffer die
Möglichkeit, eine passende günstige Aquisition zu tätigen.
Sonst müßten die ja bald eine höhere Dividende oder einen Aktienrückkauf machen, bei dem hohen Cashbestand, der jedes Quartal noch größer wird.
Für den der Geld hat können Rezessionen eben auch zur Goldgrube werden.

[Basset3]

Jetzt sind wir also bei 30 gelandet, im 3-Jahreschart klar als Widerstand zu erkennen.

Kurzfristige Trading - Chance mit engem StopLoss, sonst gehts Richtung 25

[Basset3]

soooo
Nachdem also die 25 knapp unterschritten wurden, gings wieder nach oben Richtung Widerstand bei 30 und knapp darüber.

Also noch ein wenig warten, ob die 30 als Unterstützung halten und dann verdoppeln !!

BABA