waterford wedgwood/ Info-Thread - 500 Beiträge pro Seite

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Ein in Deutschland unverdientermaßen weitgehend unbekanntes Unternehmen aus Irland.
Die deutschen Tochterfirmen Rosenthal und Hutschenreuter dürften einen weit höheren Bekanntheitsgrad genießen.




Mehr hier:

http://www.waterford-usa.com/

Fakten:

WKN 867743

Kürzel Londoner Börse: WTFU

Kurs am 27.10.01 FSE 0,69EUR

Geschätzter Gewinn/Aktie 2001 0,10EUR

Nettovermögen/Aktie lt. Commerzbank 0,48EUR

Dividende/Aktie 2001 0,03EUR

Dividendenrendite 4,86%

Großaktionäre:

Stoneworth Investment Ltd 16.09%

Bank of Ireland Nominees Ltd 15.46% *

Bank of Ireland Asset Management 9.99% *

Allied Irish Banks plc & its subsidiaries 3.81% *

Araquipa International Limited 3.65%

Albany Hill Limited 3.60%

*Diese Institute halten die Aktien für Klienten, von denen aber keiner über 3% vom Gesamtbestand hält.


Tätigkeitsfelder:

Kristallglas

Keramik

Tischdecken

Die Commerzbank beschreibt das in einer Analyse vom Juni 2001 so:


Waterford Wedgwood sei ein führendes Unternehmen am globalen Markt für Qualitäts-Tischkultur, das sich zur Zeit als Luxus-Lifestyle-Konzern einen neuen Namen mache. Die Analysten seien der Ansicht, dass der Markt das Potential der Marken-Portfolio-Strategie und die Wachstumsaussichten des Konzerns unterschätze.

Der Schwerpunkt des Managements liege auf der Entwicklung eines internationalen‚ Luxus-Lifestyle-Konzerns, dessen Rentabilität auf der Einführung einer Reihe von Marken über sein globales Distributionsnetzwerk basiere. Dieser Ansatz reduziere die Kosten für den Vertrieb auf „Brand-by-brand“-Basis und liefere die nötige Flexibilität für ein Produktangebot, das am besten auf die Anforderungen des Einzelhandels zugeschnitten sei.


Charttechnisch eine sehr interessante Situation. Wird der Abwärtstrendkanal nach oben verlassen,
sollten erhebliche Gewinne möglich sein.

0,48EUR Nettovermögenswert + Ertragswert 0,40EUR
Mein Kursziel: 0,88 EUR

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Mit 1.084,4 Mio EUR Umsatz beileibe kein Pennystock.
Trotzdem in Deutschland kein Handel.
Kauf über London oder Dublin aber streng limitieren.

Homepage der Muttergesellschaft:
http://www.waterfordwedgwood.com/

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Die FAZ meldet heute, daß WW 14 % der Belegschaft abbauen will.
Als grund werden starke Umsatzrückgänge infolge der Ereignisse
am 11.9.2001 angegeben. WW generiert über 40% des Gesamtumsatzes in den
USA.

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Commerzbank reduziert ihre Einstufung von Kaufen auf Halten.
Neuer Fairer Wert: 0,70 EUR

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Commerzbank
Derzeitiger Kurs 0,65 EUR
WKN 867743
Einstufung: Halten
Kursziel: 0,70 EUR
08.11.2001


ALLES IN SCHERBEN - Waterford Wedgwood (WTFu) gab gestern eine Gewinnwarnung heraus und kündigte gleichzeitig
einmalige Restrukturierungskosten von EUR 60 Mio. zur Umstellung des Unternehmens auf eine sinkende Nachfrage an. Wir
rechnen mit einem Umsatzrückgang für das gesamte Jahr und Nettoverlusten von rund EUR 24 Mio. Wenngleich wir für 2002
nur mit geringem Umsatzwachstum rechnen, sollten die Restrukturierungsmaßnahmen – unter anderem ein 14%iger
Stellenabbau – zukünftig wieder für Rentabilität sorgen. Bis wir erste Anzeichen dieser Entwicklung erkennen können,
stufen wir jedoch unsere Erwartungen von Kaufen auf HALTEN zurück und senken unser Kursziel von EUR 0,80 auf EUR
0,70.

Die Umsatzzahlen für das zweite Halbjahr befinden sich nun im zweistellig negativen Bereich. Das Unternehmen gab
gestern an, daß der Umsatz seit Bekanntgabe der Zwischenergebnisse im September im zweistellig negativen Bereich lag.
Da nur geringe Aussichten bestehen, daß sich diese Zahlen verbessern könnten, befürchten wir, daß es zu einem
Umsatzrückgang von bis zu 6% für das gesamte Jahr kommen könnte. Aufgrund der Stimmung im Einzelhandel und der
derzeitigen Verkaufszahlen an den Endkunden, bestehen unserer Meinung nach nur geringe Aussichten für einen
Umsatzanstieg im Jahr 2002 (wir rechnen nun mit einem Wachstum gegenüber dem Vorjahr von 2% für das Jahr).

Restrukturierung soll Unternehmen auf sinkende Nachfrage umstellen. Die Unternehmensleitung gab darüber hinaus
Restrukturierungsmaßnahmen in Höhe von EUR 60 Mio. bekannt; Ziel dieser Maßnahmen ist der Erhalt der Rentabilität
angesichts sinkender Umsätze. Unseren Berechnungen zufolge wird dieser Sonderposten von EUR 60 Mio. zusammen mit
dem Umsatzrückgang und Margendruck zu einem Verlust von EUR 24 Mio. für das Unternehmen im Jahr 2001 führen.
Basierend auf unserer Erwartung eines Umsatzwachstums für 2002 und potentieller Einsparungen aufgrund der
Restrukturierung, rechnen wir für 2002 mit einem Reinertrag von EUR 53,4 Mio. (weiterhin unter dem Ergebnis von EUR 67,8
Mio. im Jahr 2000).

Stellenabbau um 14%. Teil der Restrukturierung wird ein Abbau der Mitarbeiterzahl um weltweit 14% sein, der zu
anhaltenden jährlichen Einsparungen von rund EUR 43 Mio. führen wird. Der Schwerpunkt dieser Maßnahmen wird darauf
liegen, mit Hilfe erhöhter Marketingausgaben und verbesserter Verkaufspräsentation eine Senkung der Betriebskosten,
Kapazitätssenkungen, verbesserte Effizienz der Produktionsstätten, einen Abbau der Lagerbestände und eine
Umsatzsteigerung zu erzielen.

Im folgenden erläutern wir die Hauptschwerpunkte der Restrukturierungsmaßnahmen und die damit verbundenen Kosten: 1)
Geringere Betriebskosten – EUR 20 Mio. Der Konzern plant, seine Betriebskosten durch den verstärkten Einsatz von
Inventory Management Technologie, die Konsolidierung der fünf britischen Lagerhäuser und die Reduzierung bzw.
unabhängige Entwicklung gewisser zentraler Verkaufs- und Verwaltungsabteilungen zu senken. 2) Fabrikschließungen –
EUR 23 Mio. Darüber hinaus plant der Konzern Kapazitätssenkungen mit Hilfe der Schließung der Kristallproduktion in
Stourbridge in den westlichen Midlands sowie der Rationalisierung anderer Kristall- und Keramikproduktionsstätten in
Großbritannien, Irland und Deutschland durchzusetzen. 3) Bestandsabschreibungen – EUR 12 Mio. Im ersten Halbjahr wurde
ein steiler Umsatzrückgang bei den „Millenniumsprodukten“ im Kristallbereich des Unternehmens verzeichnet.
Abschreibungen dieser Produktpalette werden durch die Abschreibung der noch vorhandenen Bestände beschleunigt. 3)
Stärkere Handelsausrichtung – EUR 5 Mio. Über 40 Läden mit schlechter Performance in Großbritannien sollen geschlossen
werden, wobei die verbleibenden Geschäfte neu gestaltet werden sollen, um die Marke zu stärken und das
Verkaufserlebnis der Kunden zu verbessern. Darüber hinaus sollen 10 weitere neue Läden in bester Lage eröffnet werden.
Ähnliche Maßnahmen, wenn auch in geringerem Umfang, sollen in Deutschland und Südostasien durchgeführt werden. 5)
Bewertung. Da das Unternehmen seit den Ereignissen vom 11. September bereits 30% seiner Marktkapitalisierung verloren
hat, und die Aktien rund 50% unter dem Jahreshöchststand gehandelt werden, ist das Downside-Risiko für die Aktie
unserer Meinung nach nun gering. Wenngleich das Restrukturierungs-Programm zu einer zukünftigen Verbesserung der
Ertragsfähigkeit führen sollte, bleibt aufgrund des schlechten Ausblicks für das gesamte Jahr 2002 und des KGV von 7,9x
basierend auf unseren 2002 Ertragserwartungen kurzfristig wenig Spieltraum für mögliche Gewinne. Wir senken unser
Kursziel von EUR 0,80 auf EUR 0,70 und unsere Empfehlung von Kaufen auf HALTEN.


© comdirect bank AG 2001 Bitte beachten Sie die Nutzungsbedingungen.

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Die Homepage der Dublin Stock Exchange:

http://www.ise.ie/

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Die obere Linie des Abwärtstrendkanals wurde klar durchschlagen. Weitere Kurssteigerungen sind wahrscheinlich.

Trotz intensiver Suche konnte ich keine Meldungen finden,
die für den Kursauftrieb verantwortlich sein könnten.

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Waterford outperformed.

Hier mal ein Vergleich zum irischen Index ITEQ:

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Das gesetzte Kursziel ist überschritten.
Der Wert hat in kurzer Zeit einen mächtigen Satz gemacht.
Man sollte an Gewinnrealisierung denken.