Amerikanische Börsen im Jahresverlauf - 500 Beiträge pro Seite

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Amerikanische Börsen soll die mittelfrístige Entwicklung Indizes beschreiben: Als Fortsetzung des

Thread: Amerikas Börsen im Jahr 2005

erfolgt die Analyse des IPSA vgl auch:

Die Grafik zeigt, dass alle Indizes den Dow überholt haben, wobei der IPSA mit 40% im Mittelfeld liegt.
Der erste Eindruck vermittelt ein Haussescenario.
Beim näheren Hinsehen wird deutlich, das sich der im 2.Halbjshr 2004 entstandene Aufwärtstrend seit Februar abgeschwächt hat und vom Index unterschritten wurde.
Dennoch blieb dieser Trend weiter bestimmend, wenn auch der Index unter diesem beinahe parallel folgt. Doch im dem letzten Wochen stellt sich heraus, dass sich der Abstand von der oberhalb des Index verlaufenden dominierenden Aufwärtstrends leicht vergrößert hat und dabei das letzte Hoch n(noch) nicht wieder überschritten hat.
Das ist umso befremdlicher, weil gleichzeitig das Wirtschaftswachstum einen Rekord von 6,5% zu verzeichnen hatte. Bleibt uns also für den Rest des Jahres nur eine Seitwärtsbewegung übrig, in der zwar das Jahrfeshoch nochmal getestet und ein paar Punkte bis etwa 2200 überschritten werden könnte. Jedoch eine Abwärtsbewegung ist ebenfalls nicht zu erwarten, óbwohl auch die Kupferhausse (vorläufige?) Ermüdungserscheinungen anzeigt.

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Die anhaltende Diskussion über eine Anhebung oder jetzt neuerdings Senkung der Zinsen in den USA hat sich wohl zum Selbstläufer entwickelt, der schön die Sendeminuten
füllt. Drum möchte ich hiermit das baldige Ende der Diskussion damit ankündigen, dass wie - aus zuverlässiger Quelle zu erfahren war - nun noch 2 Erhöhungen anstehen und damit wäre dann das Ende der laufenden Zinssyklus erhöhung gekommen.

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Deutschland sollte sich warm anziehen - was den Export anbetrifft.


Denn Mexiko meldet, dass der Export von Autos im November um 59% gestiegen ist.

Die Autoproduktion in des hat nur um 53,4 % zugelegt.
So berichtete es die

Asociación Mexicana de la Industria Automotriz.
Mit anderen Worten, die Differenz geht wohl zu einem gewissen Anteil zu Lasten von Lagerabbau.

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In der Liste des Vertrauensindex der IED, der von
AT Kearney erhoben und berechnet wird, hat sich Mexiko vom Platz 22 im vergangenen jahr auf Platz 16 emporgearbeitet.
Zu verdanken hat es das durch seine Investitionen im verarbeiteten Sektor , ( die von den USA kommen)

Der Vizepräsident der Beratungsfirma Ricardo Haneine fügte hinzu, dass die Attraktivität Mexico sich noch verbessern würde, wenn sie weitere Reformen auf den Gebieten Energie und Arbeit realisierten.

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noch eien Zahl zu den Autos
Auf 11 Monat hochgerechnet waren dies 1`066,636 Einheiten.
Das entspricht eienr Steigerung von +4,5% im vergleich zum Vorjahr.

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hier eine 4 Wochenalte Prognose aus Spanien


El DOW en su ultimo camino alzista

En la semana pasada se desarollaron los indizes como esperado. Incluido el Oro y el Brent. El Brent temino la semana con un precio de 52,1 $ y con eso se acerco su primer suport a 51,5 $ .
Esa zona debia formar la primera meta de su movimiento bajisto. Similar fue el desarollo del Indice Brent, (IPE) de la Exchange de Londres. El cayo de 87,5 $ en setiembre a 55 $. Justamente a su linea movil de 200 dias donde al mismo su estocastico fue cerca de 0 y indico que el valor esta sobrevendido. Justamente alla volvio y sobrepaso la linea movil. Lograra el IPE defender dicho support, tendra lugar a recrearse hasta 62 $. Pues hay que considerar la oscilacion mensual. Segun este bajara el precio de Brent tanto como la bencina hasta fin de ano y comienzara con un nuevo camino alzista en enero. Por esta razon hay que mirar las proximas soportes que son para el Petroleo Brent la zona de 46 – 44 $ y para el indice Brent la zona 50 a 47 $ .Aparte de perspectivas no espero dicho desarollo. Mas probable es que el Petroleo Brent va a subir su ultimo punto bajo (52,90$). Lograra estos podemos hablar de una reaccion tecnica cuyo fin sera la zona de 56 a 56,50 $. Al otro lado es dificil de imaginarse que el precio va a bajar hasta la llamada zona de 46 – 44$, mas probable es que el va a mostrar una trampa de toro o sea desembocar en un movimiento lateral .

El Oro al otro lado actual a 485,80 $ se acerca su resistenzia de 500 $. Sera muy asombrado si el Oro va a sobrepasar dicha zona en esta session. Pero atencion: Debia romper dicha linea el Oro no tiene ninguna resistenzia importante, lo que significa que el precio puede subir en relativamente corto tiempo hacia 600 – 700 $. Segun el ciclo temporal puede subir el Oro en la mayoria de los casos hasta enero / febrero. Hay que esperar, si es esoslo que se repite ahora tambien

Dedicamos al instrumento mas importante, al DOW.
Aqui previene la analisis del Chart de mucho optimismo. Pues en el corto canal de trading, que empezo en octubre se acerco el indizes su limite superior (10800) pero no ha alcanzado (10766). Por este motivo puedo decir, que los primeros dias de la semana nos muestran un DOW subiendo. El peligro nos espera en la zona de 10825 a 10835.Aqui se encuentran dos lineas importantes, las del corto trend y la del trend de medio asi como la resistenzia horizontal.
de 10828. Segun las eperiencias es si 2 o 3 lineas importantes del grafico se cruzan indica esos un gran suport o resistenzia. En nuestro caso significa esos, que el DOW puede sufrir una vuelta, que inicia un movimiento lateral con mas potencial hacia abajo pero ninguno trend bajista. – Y los indicatores subrayan ese resultado,


Por si acaso que el DOW - contra la esperanza - sobrepaso la zona espera el DOW un mas importante resistenzia en su Top de ese ano, a 10940 Puntos. Lo mas tarde aqui empezaria una consolidacion para el DOW y para los indizes dependiente del DOW, esque el Nasdaq y varios indizes europeos. El movimiento bajista del DOW contrara varai apoyos (soportes) asi es la primera la linea horizontal de 10666, la segunda a 10556 y la tercera mas fuerte es la linea movil de 200 dias a 10500 10510 puntos.

Aunque el Banco Central Europea (BCE) anuncia la primera aumento de tasas de interes, me pareze, que esos no tiene la importancia como el comportamiento del DOW,

Otra razon que subraya dicho esperanza es la opinion contraria. Incluido de la prensa de la televsion y de las pequensa invesionsitas esperan la mayoria una rally . Para que nos entendemos bajo una rally se entiende la mayoria de los accionistas una subida entre 8 % hasta 15 %

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Eine Wochebericht aus den USA






Forex/Metals
With EUR/USD trading close to support levels, we have been tempted to buy a EUR/USD put for the case where the coming FOMC meeting statement signals more hawkishness. NZD is very overvalued by any measures and the sell-off after the S&P talk about downgrading their debt has made the currency vulnerable. Therefore, we are going short NZD/CHF. Our short EUR/CHF position from last week is going our way and we see no reason to take it off. The reversal in GBP/USD has been worthy as a textbook example. We are impressed and go long GBP/USD. The precious metals have had a very nice run higher, but the risks of a corrective sell-off or a strong continuation are simply too big for us to enter these assets this week.

Equities
Our long position in XTO Energy from last week reached our target easily. The short position in ASX200 is going our way and we are lowering the stop and keeping the position. We are leaving our long position in S&P500 unchanged, although is went a tad against us. Finally, we are entering a short position in Google as the price action looks toppish.


US in the past and coming week
Our proprietary index of weekly indicators is showing a marked weakness this week as the Redbook Same Store Retail Sales Indicator and the Consumer Confidence were both out in quite negative territory.



Most important this week was the release of the ISM Non-Manufacturing (Nov), which was out just as expected. Final, Q3 Nonfarm Productivity on the other hand was revised higher by 0.6 percent to 4.7% and Unit Labor Costs were revised 0.5% lower to –1.0%. This is not exactly an inflationary cocktail. Actually, the very high productivity gains in especially 2003 was one of the primary arguments used by the Fed to justify that the rock-bottom lows in the Fed Funds Rate in 2003-2004 was really not inflationary.

Now, after 18 months and 300 basis points of hiking, we still have quite high productivity gains and Unit Labor Costs hovering way below the 10-year average of 1.6%. We also have interest rates back to the lower end of their normal range and an avowed deflation fighter and dove taking over the Fed in a very few weeks. In our opinion, the US rate outlook has overshot its long-run level.

Any observer of the coming Fed chairman, Ben Bernanke, will know that he is more focused on avoiding any resemblance of deflation than avoiding the dangers of inflation. He will have lots of arguments for this stance (i.e. for pausing in the rate hiking cycle) in the coming quarters.

The market is now taking for granted that the housing market is flattening out or cooling outright. Toll Brothers on Thursday announced lower earnings expectations. All homebuilders were hit hard on Wednesday on concerns over a housing glut being created by the massive amount of new homes coming onto the market.

One other factor that needs mentioning is the very significant fall in consumer credit on Wednesday. The drop of 7.2B dollars is the largest decline in history, much lower than the expectation of an increase of 5.0B dollars. Most of the fall is explained by less demand for autos and auto loans, but it might also be a precursor to the change in bankruptcy law coming into effect from 1st of January, 2006, which among other effects, will mean that minimum payments on credit card balances will be doubled in many cases. The new law also has several other features that will be a drag on the most debt-laden US consumers.

The coming seven days offers lots of interesting data points for the data-hungry trader. Especially University of Michigan Confidence (Friday), Retail Sales figures (Tuesday) and the FOMC rate decision (Tuesday), which is expected at 4.25% - a hike of 25 bps. Of special importance is the statement that will accompany the rate decision. We expect this statement to hint to only one more hike (to 4.50%) and then a pause. The US Trade Balance is released on Wednesday and is expected at a record high deficit of -$62.9B.



Our take
Overall, we think there is a good upside in US10Y’s vs. a relatively limited downside. The rate outlook should be capped when Ben Bernanke takes over the Fed. Thus, we are going long the March-2006 10-Year Treasury Future with a target of 109-13 and a stop of 108-13.



Asia in the past and in the coming week


Japan
Economic data from Japan is beginning to look like something from a normal economy. Third quarter capital spending and capital spending including software were actually very strong at 9.6% and 2.0%, both better than expected. Household Spending for October was also surprising to the upside and the YoY figure is now at 2.0%. Leading Economic Indicator and Coincident Index were both showing strength as expected.

Also the important Machine Orders and Machine Tool Orders were showing healthy readings worthy of an improving economy. The Eco Watcher’ Survey was also positive, but one strange and would-be negative release was the Japanese GDP QoQ (3Q F), which was revised down to 0.2% from 0.4% at the same time as the GDP Deflator also was revised down to –1.4% from –1.1%. Quite strange, as final estimates of these two kinds of data usually go in opposite directions. Apparently, the market didn’t care about this release, but it could be a potential problem for the Japanese rate outlook short-term.

In the next seven days, we have the Japanese Current Account, Trade Balance and Consumer Confidence. In the past seven days several political comments have been interesting. At least two hotshots have been emphasizing that the current decline of the JPY is in order and reflects fundamentals – no doubt favoring the Japanese export-oriented stock market and in the last instance… voters.

Everything else being equal, a politically engineered FX decline of this kind could lead to higher interest rates, but even though this is not the case, the relatively good data in the last seven days should bring the Japanese rate outlook higher from its miniscule level of the 1990’s.


Our take
Last week, we shorted 2 contracts of JGB’s. They initially sold off, but are now back to our entry level. However, we still like to short JGB’s since we believe that Japanese interest rates are still way too low for the kind of recovery the Japanese economy currently is experiencing. Thus we’ll short 2 more (i.e. a total of 4) contracts of March JGB’s with a stop at 137.60 and a target of 136.10.


Europe in the past and coming week
The rate outlook of Europe has improved considerably since the ECB began to hint consistently at higher rates. Of course it also helps that they actually hiked their policy rate by 25 bp to 2.25%. No doubt, rates will be hiked again, but the market is clearly uncertain about how high they could go. It doesn’t help that both Trichet and Issing are talking about the current rate hike not necessarily being the start of a whole series and Bini Smaghi afterwards specifically hinting to a series of hikes. The ECB has clearly not been managing its PR relations in a convincing manner.

In the past seven days, a lot of the Euro-Zone countries have reported price data showing a broad based decline in inflationary pressures. On the other hand, we have seen some reasonable Retail and Service PMI surveys, which point to underlying strength in the Euro-Zone economies. In our opinion, this strength will be chocked off rapidly if the ECB hikes to more than 3 percent in 2006, but that is still far out in the future.

The German Industrial Production (Thursday) was strong, as well as the Finnish and Greek GDP figures, but French and Netherlands figures on Industrial Production were awful and the same goes for the Euro-Zone Construction Output.

All in all a mixed week with a slightly positive bias. Where does this leave us? We are staying out of the STIR futures market this week, as we are concerned about the inconsistency of the ECB rhetoric of late.

Looking at Bunds, they are clearly losing momentum on the upside and the key resistance of 121.35 has not been broken. Actually it looks like we need some significant austerity to get Bunds through that level. In stead it looks like a sell to us. Bunds could reach 120.10 within the next seven days.

Our Take
Although we are short-term bearish on Bunds, we stay out for now, since we are already upping the Japanese Fixed Income exposure. Last week, our bet that the December ’06 Euribor would rise didn’t pay off as Bini Smaghi’s comments on Thursday spooked the Euribor market and stopped out our long position.


Forex and Metals
The USD is beginning to fail in places, while the almighty EUR/USD waits nervously in the range. Will the FOMC meeting trigger an upside explosion or the opposite?
Yet another week of range trading as the market attempts to gauge the Fed’s thinking in the upcoming FOMC meeting – perhaps the most important and most anticipated meeting in modern memory. The market seems to be taking a rather dovish stance in its expectations and we agree that this meeting could contain a change in the monetary policy statement that could trigger a big USD sell-off. If it appears that the Fed will keep charging ahead with its interest rate increases, however, we could see one more move stronger in the USD. Therefore, we’re adding a cheap one-week 1.1650 EUR/USD put to our portfolio in case we’re timing the FOMC wrong here and the Fed indicates hiking business as usual next Tuesday. We expect the 1.1650-1.1850 range to give way not matter what.

EUR – a hopeless central bank, but EUR/USD looking to break higher?
The ECB put on a horrific performance over the last week – with rhetoric from multiple sources that was simply grossly inconsistent and had the market thoroughly confused. Trichet keeps running around rattling his sabre and talking about vigilance while at the same time assuring that the rate increase we saw should not be considered the first in a series. The ECB’s Issing was out saying much the same thing this week and then on the same day as Issing’s comments, Mr. Bini Smaghi was out making strange metaphors about the inflation and influenza and the need for further “vaccination�. All of this mish mash confused the currency market is confused to say the least, but the ECB’s gaffes are less important than the broader USD picture, which will likely pivot strongly on Tuesday’s FOMC meeting, if the EUR/USD range can hold until then. We prefer the upside breakout scenario, which is confirmed with a close back above the 1.1900 level and we keep our 1.1850 call option purchased last week.

NZD - More risks to the downside
The overvalued NZD suddenly met with a brick wall this week despite another rate hike that brings its interest rate to a world-leading 7.25% among nations that with investment grade credit ratings. That rating came under fire as the S&P bond rating agency threatened the country with a downgrade due their egregiously large current account deficit of 8% of GDP. We’re going to make a bet that this currency has more downside ahead as more long term NZD longs may feel the urge to get out of NZD carry trades and we’ll go short a half-position of NZD/CHF.

JPY – A difficult market - will the JPY ever show signs of strength?
It seems that Japanese markets behave differently from their Western counterparts – just look at the Nikkei and the JPY lately – a somewhat symbiotic pair that are spiking in opposite directions. For fundamental reasons, we have a hard time seeing the JPY much weaker vs. the USD. The risk to that view, of course, is any continued and surprising hawkishness by the Fed, which could keep USD/JPY on its one-way course upward for some time to come. This is because the weak JPY seems to be a carry trade play in which Japanese investors are selling their currency in search of higher yielding foreign currencies as the BoJ maintains the zero interest rate policy. So the question of which way the JPY will go is partially up to the US fed, but mostly it’s a question of the extent to which Japanese investors and piggy-backing speculators are willing to keep plowing into this trade in their search for yield. We can’t answer that question, and we feel that the market has become irrational and “untechnical� if we can call that a word. Obviously, we see the danger of a violent unwinding of this trade. Let’s see if the FOMC meeting brings any interesting developments. In the meantime, we’ll steer clear of new JPY positions this week, as our USD/JPY put option, while still alive, is worthless, and our EUR/JPY call spread moves in and out of the money.

Elsewhere: are GBP and CHF leading a European charge higher vs. the USD?
This week, despite the continuous stream of so-so and even outright poor data, we’ve seen GBP breaking higher against the USD and USD/CHF briefly broke lower as well as our EUR/CHF trade went well into the the profit zone though it’s still short of its target. These moves look significant – especially the GBP/USD move, which looks like a key reversal that argues for a move to 1.7700 and even 1.7800. This looks like a clear-cut technical play and we will add a long spot GBP/USD position looking for 1.7700.



Chart: GBP/USD looks like it’s breaking back up into the higher range with the move through the 1.7350/1.7450 zone.


Positions: – Our EUR/CHF short position has moved well into the money, and we lower the stop there to the entry level at 1.5440.
– We are shorting a small amount of NZD/CHF with a stop at 0.9300 and a target of 0.8700
– We are buying GBP/USD with a stop at 1.7390 and a target of 1.7700
– We are buying a 1.1650 EUR/USD put with expiry next Friday to protect the downside breakout in EUR/USD


Metals – Runaway rally, but resistance soon
Metals are garnering increasing attention as they have transformed into a runaway bull market. Spot Gold touched 523 in Asia’s Friday session and we’re wondering where it will find resistance. Looking at a gold vs. JPY chart, we can see how attractive gold must look to Japanese speculators. This, added to the timing of the gold rally with the timing of the JPY sell-off, and we’re wondering what percentage of this move has been generated by Japanese speculators hedging against JPY declines and suspect it is a large percentage. So, while in the past the gold price was often totally dominated by the USD picture, it may be the JPY picture now that decides gold’s fates – with a weaker JPY fueling stronger gold and a strong JPY potentially derailing the gold rally temporarily – even if there are other bullish factors for gold elsewhere. With the white hot market action, we dare not try to short an oncoming freight train, nor do we see reasonable risk reward in trying to buy. So we’ll stand aside.

Silver appears to be generally following the move in gold higher, as the two markets are highly correlated. Also supporting silver, as we mentioned last week, is the runaway copper market that has to do with a squeeze on China’s short positions in the market. The forward curve on copper prices is inverted, and we can’t help but think that copper prices will come crashing down at some point in the not too distant future, and we wonder what the collateral damage to silver and gold will be of this unfolds.

Positions: We’re standing aside for now in metals.


Equities
The theme for the week in equity markets in the US and Europe was new highs and then a slide. The sliding part of the theme has shifted in terms of size of the different markets. In the US we see markets off 1.5% from the highs, while DAX only has corrected 0.65% at current time of writing. It seems investors in the US were keener to get their profits home as the fundamental streak of data in the week shows the same picture in Europe as in US. Strong and healthy numbers with decreasing inflationary pressure and falling yields as a result.

Oil prices come back in play for stock markets as the cold weather in the US is driving energy markets higher. Both oil and natural gas prices have rallied in the week and was the given reason for stocks sliding. We think it’s proper to again raise a flag of warning on consumer demand as winter progresses. The bill for the increasing energy prices is now coming and all the talk about it could easily affect the mood for Christmas shoppers. A downturn in consumer demand and consumer sentiment will most definitely be the outcome in coming months and quarters. On the positive side for stocks are the falling yields. As the Fed seems to come closer to the end of their rate hike cycle and the ECB is far from guiding markets for a string of rate hikes, yields have been falling since mid-November. More so in Europe than in the US, which perhaps partly explains European stocks again outperforming the US.

Our equity positions in the weekly market update portfolio has performed well again with XTO Energy reaching its target at $45 and Australian markets continuing lower in the week. The long position in SP500 is currently 8 points out of the money, but as long as 1250 holds up as support we are optimistic about new highs in the US being reached.

Positions: ASX 200 (ASX200.I) short has performed well, as Australian economic data disappointed. We will move the stop further down from A$4695 to the entry level at A$4653. XTO Energy (XTO.N) reached its target at $45 on Tuesday, giving us a 16.6% gain over three weeks. SP500 long out of the money, target at 1315 and stop at 1245 left unchanged.

We are going short in Google on the opening bell on Friday with a $380 target and a $425 stop.



Germany

New highs set in the week and then the index went into sliding mode after a late session profit taking in the US. Question now is if we have peaked in a third wave or if we are just seeing a consolidation. We are left in a bit of vacuum here at current levels as volatility is low and not really showing any signs of wanting to move out of the present 5235 – 5285 range. It has been tested in both ends during the week and in our view we will stay in the range until FOMC meeting next week. As long as 1250 hold as support in the US, we don’t see European markets collapsing.


Chart: DAX 30 Index (DAX.I) – Peak in third wave or just consolidation? Don’t expect big moves until FOMC next week.


Australia
Australian markets continue to slide as banks have underperformed after weaker than expected GDP-data. The technical pattern remains the same and we see no reason to believe a rebound in Australia is due.

Keeping our short ASX 200 position entered at 4653. Stop lowered to entry level at 4653 from 4695, target still at 4515.


Japan
Economic data has in general been strong in the week and has helped Nikkei 225(NI225.I) hold on well to previous gains, and the index again posted a new high. Thursday session saw a massive sell off after a trader’s mistake at Mizuho triggered a $3.5 bilspxlion selling order, leaving the bank with massive losses. It turned out however, that the loss “only� amounted to $224 million. That news triggered a big come back for stocks in Japan on Friday, leaving the market fairly unchanged in the week. Fundamentals suggests that Japan will outperform both the US and Europe next year, but we see little reason to get in at current levels. If the Nikkei 225 goes below 15000 we might opt to enter longs.

DAX.I) - Massive down-candle but probably not of any significance. 15000 only acts as a psychological level mid-term, if breached we’re looking to go long.




The US
Oil prices reclaimed centre stage this week. Strategists cited WTI’s climb above $60/brl. as the main item pushing U.S. stocks down. Mid- to longer-term all of the energy concerns, especially with regards to the American consumer, will play an increasing role in assessing the value of corporate America. Needless to say, we like the current strength of the U.S. but simply can’t put to rest the feeling of the stock markets in general being severely challenged in 2006/2007.

The S&P 500 briefly managed to record a new high of 1273 before sliding with other markets and the price move could be judged as a new relative high. Support looks strong at 1250 and the stop on our long position is adequately placed 5 points below. So, despite the troubles coming up, most notably in the second half of 2006, we continue to be bullish short-term and will keep the target of 1315 if in place for now. The thinking here is, that the 1300 will be breached this year.


Chart: S&P 500 Index – 1250 needs to hold and we think it will. This week’s new relative low could set the stage for a climb confidently beyond 1270/75.

With two index positions in the WMU portfolio (see below) it is time to trade an individual stock. Overall, November’s run-up has made depressed sector harder to find so we’ll go with a favourite of ours: Google Inc. The stock of the search giant has finally started to cool off around 425 and perhaps investors will finally come to terms with the company’s valuations. Yes, top and bottom line growth at Google is impressive and a lot more so than that of peers such as Yahoo, Ebay and Amazon (we’re actually doing Amazon a favour in mentioning it with the others). Yes, Google is aggressively expanding into markets other than search-related and some even say that their style resembles that of Microsoft’s back in the 1990’s. But, who’s really interested in buying stock in a company trading at 70 times next year’s earnings and a future that’s almost certain to offer increased competition in the very markets where most of their revenue comes, namely search? A lot of people are, of course, just have a look at the chart below. But, if investors (and major U.S. investment houses) start to put away their freak show valuation techniques for this particular company, we should easily see another leg down, past the $400 mark. We’ll go short today, Friday, after the opening around $410-415. Stop $425, target $480.


Chart: Google Inc. (GOOG.O) – if $400 is taken out to the downside, the stock could be heading far lower. Trading-wise we’ll settle for a target of $380.


Weekly Market Update Portfolio

New Positions are in bold and positions closed over the late week are in bold below “Closed�.

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Ob es am Jahresende wieder die Jahresprognose für die amerikanischen Börsen geben wird ist derzeit noch mehr als fraglich.

Seit Mitte Oktober ist kein Zugriff auf Reuters möglich.
Denzufolge konnten auch keien neuen Kurzfristprognosen durch Insertlink bereitgestellt werden

Wie es weiter gehen soll --- ist offen


Für die Auswertungen ist bereits die Zeit überschritten.
Sorry, ich sehe keinen Weg

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zum obengenannten Posing eine Nachüberlegung, der aber nur Gedanke bleiben wird: (seufz)
an der Uni Chemnitz gibt es jemanden der sich für die technische Analyse stark macht und sie unterstützt und fördert.


Auch ein bekannter technischer Analyst, der schon lange nicht mehr zu sehen war, hat auf diesem Gebiet gearbeitet.
Um sein System nachzuvollziehen, und auf andere Börsenplätze zu erweitern wäre es schon eine große Hilfe gewesen, zum mindest die Parametergrößen zu kennen.
Zwei varianten standen auf dem Prüfstand:
eine Zeitreihenanalyse
ein ökonometrisches Modell

Es ist zu verstehen, dass díese nicht aus der Hand gegeben werden, besonders, wenn sie Grundlage der Arbeit sind.

So muss eben alles neu ausgearbeitet werden
(- oder liegen bleiben).
Gerade dafür wäre Reuters am besten geeignet
selbst wenn dieses an einem anderen Ort weiter zur Verfügung stehen würde,

Technische Analyse gehört eben nicht zu den wissenschaftlichen Fächern.

Allerdings der erste Repräsentant der Banco de Chile in Frankfurt sah das anders und er hätte Fördermittel einsetzen können um sofort für 4 Semester einen Lehrbeauftragten für eben technische Analyse an der Uni in Concepcion anzuheuern

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hier nun die Fortsetzung der Marktbeobachtungen aus amerikanischeer Sicht:


Equities
The theme for the week in equity markets in the US and Europe was new highs and then a slide. The sliding part of the theme has shifted in terms of size of the different markets. In the US we see markets off 1.5% from the highs, while DAX only has corrected 0.65% at current time of writing. It seems investors in the US were keener to get their profits home as the fundamental streak of data in the week shows the same picture in Europe as in US. Strong and healthy numbers with decreasing inflationary pressure and falling yields as a result.

Oil prices come back in play for stock markets as the cold weather in the US is driving energy markets higher. Both oil and natural gas prices have rallied in the week and was the given reason for stocks sliding. We think it’s proper to again raise a flag of warning on consumer demand as winter progresses. The bill for the increasing energy prices is now coming and all the talk about it could easily affect the mood for Christmas shoppers. A downturn in consumer demand and consumer sentiment will most definitely be the outcome in coming months and quarters. On the positive side for stocks are the falling yields. As the Fed seems to come closer to the end of their rate hike cycle and the ECB is far from guiding markets for a string of rate hikes, yields have been falling since mid-November. More so in Europe than in the US, which perhaps partly explains European stocks again outperforming the US.

Our equity positions in the weekly market update portfolio has performed well again with XTO Energy reaching its target at $45 and Australian markets continuing lower in the week. The long position in SP500 is currently 8 points out of the money, but as long as 1250 holds up as support we are optimistic about new highs in the US being reached.

Positions: ASX 200 (ASX200.I) short has performed well, as Australian economic data disappointed. We will move the stop further down from A$4695 to the entry level at A$4653. XTO Energy (XTO.N) reached its target at $45 on Tuesday, giving us a 16.6% gain over three weeks. SP500 long out of the money, target at 1315 and stop at 1245 left unchanged.

We are going short in Google on the opening bell on Friday with a $380 target and a $425 stop.


Germany
New highs set in the week and then the index went into sliding mode after a late session profit taking in the US. Question now is if we have peaked in a third wave or if we are just seeing a consolidation. We are left in a bit of vacuum here at current levels as volatility is low and not really showing any signs of wanting to move out of the present 5235 – 5285 range. It has been tested in both ends during the week and in our view we will stay in the range until FOMC meeting next week. As long as 1250 hold as support in the US, we don’t see European markets collapsing.




Australia
Australian markets continue to slide as banks have underperformed after weaker than expected GDP-data. The technical pattern remains the same and we see no reason to believe a rebound in Australia is due.

Keeping our short ASX 200 position entered at 4653. Stop lowered to entry level at 4653 from 4695, target still at 4515.


Japan
Economic data has in general been strong in the week and has helped Nikkei 225(NI225.I) hold on well to previous gains, and the index again posted a new high. Thursday session saw a massive sell off after a trader’s mistake at Mizuho triggered a $3.5 bilspxlion selling order, leaving the bank with massive losses. It turned out however, that the loss “only� amounted to $224 million. That news triggered a big come back for stocks in Japan on Friday, leaving the market fairly unchanged in the week. Fundamentals suggests that Japan will outperform both the US and Europe next year, but we see little reason to get in at current levels. If the Nikkei 225 goes below 15000 we might opt to enter longs.


The US
Oil prices reclaimed centre stage this week. Strategists cited WTI’s climb above $60/brl. as the main item pushing U.S. stocks down. Mid- to longer-term all of the energy concerns, especially with regards to the American consumer, will play an increasing role in assessing the value of corporate America. Needless to say, we like the current strength of the U.S. but simply can’t put to rest the feeling of the stock markets in general being severely challenged in 2006/2007.

Chart: S&P 500 Index – 1250 needs to hold and we think it will. This week’s new relative low could set the stage for a climb confidently beyond 1270/75.


With two index positions in the WMU portfolio (see below) it is time to trade an individual stock. Overall, November’s run-up has made depressed sector harder to find so we’ll go with a favourite of ours: Google Inc. The stock of the search giant has finally started to cool off around 425 and perhaps investors will finally come to terms with the company’s valuations. Yes, top and bottom line growth at Google is impressive and a lot more so than that of peers such as Yahoo, Ebay and Amazon (we’re actually doing Amazon a favour in mentioning it with the others). Yes, Google is aggressively expanding into markets other than search-related and some even say that their style resembles that of Microsoft’s back in the 1990’s. But, who’s really interested in buying stock in a company trading at 70 times next year’s earnings and a future that’s almost certain to offer increased competition in the very markets where most of their revenue comes, namely search? A lot of people are, of course, just have a look at the chart below. But, if investors (and major U.S. investment houses) start to put away their freak show valuation techniques for this particular company, we should easily see another leg down, past the $400 mark. We’ll go short today, Friday, after the opening around $410-415. Stop $425, target $480.


Chart: Google Inc. (GOOG.O) – if $400 is taken out to the downside, the stock could be heading far lower. Trading-wise we’ll settle for a target of $380.


Weekly Market Update Portfolio

New Positions are in bold and positions closed over the late week are in bold below “Closed�.







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[lvb28]

Wie sich das Portfolio entwickelt hat
- hier ist es:

[lvb28]

Im folgenden stelle ich die Jahresprognosen herind, die
eigentlich im Dezember an anderer Steller erschenien sollten.

Zunächst Spanien

Die Börsen im Jahr 2006

Die Börsen im Jahr 2006

„Spaniens Börse breitet seine Sterne – über uns, die Aktionäre aus .... , so lassen sich – in Abwandlung eines bekannten Textes von Bert Brecht – die Perspektiven des IBEX 35 im Jahr 2006 zusammenfassen.

Die Ausgangslage
Drei Jahre seit etwa dem 24.Sept 2002 bis zum 7.Oktober 2005 blieb der Ibex 35 auf einem Aufwärtstrend der von drei auffälligen Konsolidierungen begleitet wurde, die im historischen Vergleich nur gering ausfielen.
Der langfristige Kursverlauf des IBEX 35.
Als Mosaiksteinchen wurden berücksichtigt:
Die Wachstumsraten des BIPs für die nächsten 5 Jahre und
die Analysen des Rohöls, der Zinsen und des Euros
An Indikatoren wurden langfristige OBOS und die Fibonacci Extensions verwendet.

Kursverlauf im Jahre 2005
Im Jahresverlauf setzte der Index seine nun schon 3 Jahre andauernde Bull Markt Rally fort und überzeugte mit Gewinn von 21 % (in der Spitze)
Nach der Ausbildung seines Jahreshochs Anfang Oktober bei 10940 Punkten, könnten die Weichen gestellt werden für eine temporäre flacher ausfallende Fortsetzung des Aufwärtstrends.
Die aktuell stärkste Argumentation lässt sich aus der Charttechnik ableiten.
Im Januar 2005 verharrte der Index zunächst in einer engen Range um 9000 Punkte und bildete eine typische Rechteckformation aus. Der sich daran anschließende Ausbruch bis 9650 brachte einen Gewinn von ca 7%, der jedoch in der sich bis April anschließenden Konsolidierung völlig ausradiert wurde. Doch danach setzte bei 8990 Punkten die Rally ein, die den Index bis zu seinem Jahreshoch im Oktober führte. Mit diesem Anstieg wurde der Widerstandsbereich erreicht, der sich im Jahre 2000 zwischen ca 10770 und 11400 Punkten gebildet hat. Als Verstärkung des Bereichs um 10770 kann der Pullback des Index vom Anfang des Jahres 2000 sowie die Ausbildung der Jahreshochs im Jahre 1998 hinzugezogen werden.
Ein weiteres Argument ist der Kursverlauf selbst, der sich seit Oktober wieder stabilisiert hat und seinen Aufwärtstrend, (wenn auch auf etwas niedrigeren Niveau), wieder aufgenommen hat.
Der Aufwärtstrend selbst ist aktuell nicht gefährdet.
Sind dies zwar ein trendbestätigende Argumente, so stehen dem entgegen der relativ große Abstand zum 200-Tage gleitenden Durchschnitt, der zur Vorsicht mahnt.
Ein weiteres, wenn auch schwächeres Argument bildet der Kursverlauf im Jahre 2000. Zwischen 10300 und 11400 Punkten hatten sich in einer relativ kurzen Zeit (ca 4 Monate) zahlreiche – wenn auch als schwach einzustufende Widerstandslinien gebildet in denen sich der IBEX 35 aber gerade befindet.
Hinzu kommt noch, dass die Indikatoren sich im überkauften Bereich befinden und daher zur Vorsicht mahnen.

Aussichten im Jahresverlauf.
Die Betrachtung des Kursverlaufs des IBX35 in den Januarmonaten zeigt, dass durchschnittlich in jedem dritten Januar eine Konsolidierung stattfand, die einen Trendwechsel nach sich zog.
Fazit: Die Volatilität des Ibex35 wird zunehmen, doch den Kursrückgängen stellen sich zahlreiche Unterstützungen entgegen, so bei:
Ca 10400 Punkten die untere Begrenzung des Aufwärtstrends

ca 10200Punkten(38% Retracement),

bei 10200 Punkten, der 200-Tage gleitende Durchschnitt
(dessen Erreichen wohl auch schwer werden sollte)

und bei 9700 Punkten, das 50%-ige Retracement, welches aber nicht erreicht werden sollte.

Jahressicht.
Zur Bestimmung des möglichen Jahresziels für den Index kann auf die vorhandenen Widerstandslinien zurückgegriffen werden. Das trifft insbesondere für den IBEX35 zu, weil dieser sich noch 18% unter seinem Alltimehoch befindet.
Doch bis dahin liegen mehrere Widerstandslinien.
Um das Ziel einzugrenzen, wird deshalb die Zuwachsrate des BIP hinzugezogen.
Diese beinhaltet naturgemäß eine Unsicherheit, die auf die sich im Jahresverlauf einstellenden Veränderung der makroökonomischen Daten zurückzuführen ist.
Die Zuwachsrate des BIP findet ihren Niederschlag in der Wahl der Fibonacci Extension.
Im vorigen Jahr war diese offensichtlich zu niedrig gewählt.
In diesem Jahr muß nun von dem aktuellen Stand des IBEX35 ausgegangen werden.
Für die Fibonacci Extension ergibt sich der Wert von
23,6%. Daraus ergibt sich ein rechnerisches Ziel von 12225 Punkten.
Interessant ist, das dieser Wert etwa dem kleinen Rücksetzer entspricht, den der IBEX35 im Februar 2000, also vor dem Erreichen seines Lifetimehochs vollzog. Dieser Wert bildet jedoch keinen signifikanten Widerstand.
Der als nächster in Frage kommender stärkere Widerstand wäre die aus drei Auflagepunkten bestehende Widerstandszone zwischen 11400–11700 Punkten. Sie ergibt sich aus den (aus dem Chart schlecht abzulesenden Werten vom Dezember 99, April und September 2000)
Fazit: Das von mir favorisierte Jahresziel wären die 11700 Punkte.
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Sollten sich im Jahresverlauf jedoch die makroökonomischen Zahlen verbessern und dadurch Euphorie aufkommen, wäre ein IBEX Ziel zwischen 12000 und 12200 durchaus vorstellbar.
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FFm, 23.12.2005

SPANIEN - Portfolio :
Die Euroeinführung hat trotz einer hohen Inflationsrate zu einem anhaltenden Liquiditätszufluss geführt. Der Grund waren die einheitlich gültigen aber für Spanien zu niedrigen Zinsen,
die bewirkten, dass sich Kapitalanlagen oder Auslagerungen von Betriebsteilen rentierten. Das alles wäre nicht unterblieben, wenn die Spanier eine nationale Zentralbank mit höheren Zinsen und auch durch Abwertung ihrer nationalen Währung entgegensteuern könnte. Aber das war einmal

Die nunmehr in Gang gesetzte Zinserhöhungspolitik wird wenn auch nur marginal ihre Spuren an der Börse hinterlassen.

Bei der Auswahl der Aktien wurden folgende Einflussfaktoren berücksichtigt:
Weiter wachsenden Unternehmensgewinne, wobei zu beachten war, dass bereits ein großer Teil im Vorjahr eingepreist worden ist.
Die höheren Wachstumsraten in den südamerikanischen Ländern,
das wachsende Interesse, die Handelsbeziehungen zwischen Spanien und China auszubauen.
Die hohen Dividendenrenditen
Die Liquiditätszuflüsse aus dem Immobiliensektor

Negative Einflüsse kämen vom Ölpreis und den erwarteten Zinserhöhungen (bis 2,75% in Europa, bis 4,75% in den USA)
Einem Euro / Dollar Kurs von 1,25
Nicht zu vergessen ist, dass die spanische Börse sehr sensibel auf Zinserhöhungen reagiert. Allein eine Erhöhung um 50 bP hätte zur Folge, dass die Gewinne der Börsennotierten Unternehmen um ca 0,5% sowie die Marktbewertung um bis zu 7% zurückgehen würde sowie
Unsicherheiten die im Vorfeld von Wahlen in Südamerika auftreten könnten,
ein schwächerer Konsum in den USA und ein nicht anspringender Konsum in den Kernländern der Eurozone
und schliesslich, dass für Investoren keine überzeugenden Alternativen zur Aktienanlage bestehen.


Übertragen auf die Sektoren sollten gleich oder besser als der Index laufen die Banken, die Grundstoffe und die Telekommunikationswerte.
Untergewichtet werden sollten Energiewerte, der nicht zyklische Konsum sowie die Autobahnen, neutral zu gewichten wären die Ölwerte (von dem heutigen Niveaus aus) die Versicherungen der Bau und die Medien

Als Ergebnis erhalten wir folgende 25 Aktien,:
(Die Reihenfolge der Aktien ist zufällig)

TEM (Telekommunikation)
TELEFONICA (Telekommunikation)

PRISA (Medien)
TPI, Telefonica publicidad e informacion (Medien)
SOGECABLE (Medien)
Acerinox (Stahl),
ENCE (Grund- / Rohstoffe)

ERCROS (Chemie)
LA SEDA (Chemie)

ENDESA (Energie)
IBERDROLA (Energie)

ENAGAS (Versorger / Öl – Gas)
REPSOL (Öl)

BANESTO (Kreditbank)
BANCO POPULAR (Bank)
BANCO SANTANDER (Bank)
BBVA (Bank)

AZKOYEN (Bau)
FCC (Bau)
FERROVIAL (Bauindustrie)
ACS, Actividades de Construccion y Servicios (Bau)

TELEPIZZA (Gaststätten)
INDITEX (TEXTIL / Handel)
EBRO PULEVA (Konsum)
ALTADIS (TABAK)

Natraceutical (Pharma)
Zeltia (Pharma)


(28.12.2005)

[lvb28]

Hier nun die erste Fortsetzung von

Die Börsen im Jahr 2006


mit den Börsen in den USA und Kanada

Ohne groß ins detail zu gehen ddei Ergebnisse:

Für den DOW Jones gilt im wesentlichen das, was bereits, im Thread Thread: Amerikas Börsen im Jahr 2005 festgehalten wurde:
der DOW sollte in diesem Jahr sein bisheriges Verlaufshoch
dass bei 11700 lag erreichen und wenn es gut geht sogar überschreiten: Allerdings würde spätestens, dann die 12000 eine schwere Hürde darstellen.
Nach unten erwarte ich nicht, dass der DOW die Zone zwischen 10400 und 10200 durchbrechen sollte.

Zu den eventuell auftretenden Gerüchten über eine
mögliche Rezession in den USA, - vergesst sie - es ist ist nichts drann. Es sei denn man interpretiert dieses Wort dahingehend, dass es ein vermindertes Wachstum (im Vergleich zum Vorjahr) geben wird.
Aber Ression im Sinne von Negatiwachstum ist völlig ausgeschlossen



Für Kanada ist die Prognose ezwas schwieriger.
Der Aufwärtstrend des S&P/TSX Index, RIC: < .GSPTSE>
ist voll intakt. Doch eine Grenze sollte sich bei 12700 einstellen, aber nach unten ist der Index gut abgesichert: zunacösht bei seinem alten Verlaufshoch, dass bei 11400 liegt und der Verlauf der 200-Tage Linie, bei ca 10600

[lvb28]

Antwort auf Beitrag Nr.: 20.276.450 von lvb28 am 19.02.06 13:47:56

Aussichten für Brasilien

Die Ankündigung von Bernanke hat ja wie gehört neue Befürchtungen bez Inflation Zinserhöhung und Abkühlung des Wirtschaftgswachstums ausgelöst.
merkwürdigerweise ist der Dow ziemlich robust.
>Das kan er sein, denn obwohl bisher eine Zinserhöhung mehr als im Dezember noch erwartet durchgeführt wurde, ist das kein Störfeuer für den Dow
Denn diese Zinserhöhungen und andere Wirtschaftskennzahlen sind unter echten kennern der Scene längst bekannt. Auch wenn unsere gleichgeschaltete Presse ständig anderes schreibt.

Auch die nunmehr noch folgenden zwei Zinserhöhungen auf 5,25 und 5,5 % ? wahrscheinlich spätesterns im August sollten für den DOW nur kurzfristige Erschütterungen auslösen.

Für den Dollar versus Euro indes wwürde dies eine Umkehr auslösen , dh inh wieder stärker machen
Das wird auch wieder zusammen mit der DAX Analyse auf meiner Homepage stehen.

Was den Bovespa betrifft, so sollten sich die Anleger in A>bstinenz üben, und erst wieder tiefer nachkaufen, Evtle - je nach dem charttechnischen Bild seiner Aktie bereits im Bereich von 33000 Punkten anfangen aufzustocken.
>der Bovespa sollte die 33000 Punktemarke nochmals testen. Diese bildet die obere Begrenzung eines Widerstandbandes, das bis minml 31500 Punkte reicht.

Die Analyse wird nach der DAX Analyse auf meiner Homepage Seite zhu sehen sein

[lvb28]

Ja die ersten Korrekturen nach unten sind wohl schon angebracht:

Obwohl ich für diese Woche für den DOW noch ein signifikantes Unterschreiten der Zone um 10600 für wenig wahrscheinlich halte,
ist es doch angebracht sich anzugewöhnen, dass die 10300 jetzt in als nächste Unterstützung in Reichweite rückt. Auch hier könnte der Index über 10500 / 10600 wohl eien Pause machen

Sollte sich die Analyse bestätigen, dass die Zinsen in den USA auf 6,0% ansteigen werden (innerhalb der nächsten 9 Monate (das ist nru als eine mögliche Zeitangabe zu vestehen)
dann läge einen weitere Unterstützung im Bereich von 9900 Punkten

In Brasilien nähert sich der BOVESPA auch der 33000 er Zone,
Allerdings in dieser Woche scheint es, dass er sich zunächst im Bereich von 34500 aufhalten sollte.


Chile:Für diese Woche "stabilisiert sich der IPSA noch über der 2050, aktuell 2079


Und der IPC in Mexico hängt zusehr an den USA, so dass die Ausschläge in den USA sich bei ihm weitaus stärker bemerkbar machen,

[lvb28]

Wenn sich jetzt nicht sofort der IPSA fängt, sehen wir ihn doch noch bei einer Unterstützung in der Nähe von 1800

(Wenn ich nur irgendwie wieder zu den Kursen kommen könnte - In Deutschland offenabr unmögich ??? !)


Der DOW, auch wenn ich vorsichtshalber die Möglichkeit angedeutet habe, dass er auf 10300 (da, vielleicht ja) bzw leicht unter 10000 fallen könnte,
spricht doch vieles dafür dass die Zone bei 10600 / 10500 in den nächsten Monaten doch halten könnte,
- trotz Zinserhöhung -

[lvb28]

Vielleicht liege ich richtig in der feststellung, dass der IPC auf mittlerer Frist gesehen in etwa den Börsenverlauf der US und deutschen Indizes wiederspiegelt.

Soootel doch der IPC im Juli iem Naximum ausbilden dass im Bedeich von 20000 Punkten liegen wird. Danach sollte es aber einen leichten Einbruch geben, der sich in Mexico als eine Seitwäarts ä Abwärtsbewegung asudrücken wird, die den IPC bis etwa an die Unterstützung im Bereich von 17800 heranbringenkönnte, Erst dann würde es in eine freundliche längere Spätherbstrally auslaufen.

[lvb28]

In wenigen Wochen wird wieder die Zeit anbrechen, in der dem Brentöl ein kräftiger Preisanstieg vorausgesagt wird.

Antworten sie mit einem müden Gähnen darauf, es wird eine Enttäuschung werden: Im August sieht es so aus, das das Öl - in etwa parallel mit dem DAX tiefer tendieren wird. um sich dann - in Gegensatz zum DAX erholen wird und überwiegend seitwärts um die 70 herum schwanken sollte, könnte.


PS In Amtwort auf einen Kritiker der Profis, - die nach einer Untersuchung schlechtere Prognosen als die Laien liefern würden (39 % vs 50,7%), und in diesem Zusammenhang davon spricht, das eben diese Leute immer behaupten, "dass sie sich nicht um das Geschwätz von gestern kümmern würden", sollten diese erstmal vorher genauer nachdenken , bevor sie etwas sagen. ...

[lvb28]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.102.358 von lvb28 am 14.06.06 00:03:27

Beim IPC muss es 20900 heissen

[Scholatikerin]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.401.467 von lvb28 am 03.07.06 23:40:35

zu 18,
Eine Frage
Der Forecast des Oils fuer Juli liegt bei 68,8 Insofern hast Du recht.

Waere es nicht aber nicht besser um Missverstaendnisse zu vermeiden, wenn Du entweder ein 90% Sicherheitsintervall um Deinen Wert legst und dieses als Schwankungsabreite mit angibst ?

[lvb28]

Antwort auf Beitrag Nr.: 18.039.544 von lvb28 am 27.09.05 00:13:22

An diesen Charts wird verdeutlicht, wie sich die südamerikanischen Börsen innerhalb von 52 Wochen entwiickelt haben:




http://www.rz.uni-frankfurt.de/lvb/All-chart-6H17.gif

[lvb28]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.448.863 von Scholatikerin am 07.07.06 12:42:14

http://www.rz.uni-frankfurt.de/~lvb/All-chart-6H17.gif

[lvb28]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.448.863 von Scholatikerin am 07.07.06 12:42:14

Wer weiss warum dieses Charts nicht angzeigt werden







Den ersten Platz belegt Peru
dem folgen Mexico und die LATIBEX

Ab 4.Platz folegen mit Abstand Ecuador
Brasilien
Argentinien
Chile

sowie Columbien udn Venezuela