PA Power: Neue Studie ist da ! - 500 Beiträge pro Seite

[Galahad]

www.powerautomation.com

9, %HZHUWXQJGHU$NWLHYRQ3$3RZHUXQG.XUV]LHO
Nach der im Juli erfolgreich abgeschlossenen Kapitalerhöhung und dem Erreichen der Gewinnschwelle in
diesem Jahr, sollte sich die Risikoeinschätzung des Marktes reduzieren und sich die Bewertung am Kapitalmarkt
auf den fairen Wert von 26,6 Euro nähern. Auf einen +RUL]RQW YRQ ELV 0RQDWHQ ergibt sich über die
Vorausrechnung des fairen Wertes ein .XUV]LHO YRQ (XUR Auf längere Sicht wäre bei Eintreffen des
Planszenarios mit einem Kursziel von 41 Euro zu rechnen, bei dem optimistischen Szenario mit 85,5 Euro. Die
Kursziele basieren auf den Erwartungen, die den beschriebenen Szenarien unterstellt wurden. Diese stellen somit
den nach finanzwirtschaftlichen Kriterien fundamental fairen Wert des Unternehmens dar. Historisch betrachtet,
über- und unterschießt der Markt kurzfristig, nähert sich aber auf lange Frist gewöhnlich dem fairen Wert an.
Den fairen Wert der Aktie von PA Power sehen wir also auf Frist von 12 bis 18 Monaten bei 29 Euro, was auf
Basis des aktuellen Kurses von 15,50 Euro einem Potential von über 80% entspricht. Dies entspricht dem
Eintreten des Planszenarios. Sollte sich das optimistische Szenario bewahrheiten, so ergibt sich sogar ein noch
weit darüberliegendes Potential.
Die durchgeführte Kapitalerhöhung sichert die Finanzierung des starken Wachstums der Gesellschaft. Ab dem
Jahr 2001 sollte PA Power ihr Wachstum über zurückfließende Erlöse aus der Geschäftstätigkeit bewerkstelligen
können. Darüber hinaus strebt die Gesellschaft im nächsten Jahr einen Segmentwechsel an der Börse an und
möchte in einem Wachstumssegment gelistet sein. Aufgrund des starken Wachstums und dem Erreichen der
Gewinnschwelle dieses Jahr wird damit ein wichtiger Schritt für die Zukunft vollzogen. Durch ein Listing am
Wachstumssegment der Frankfurter Börse hätte PA Power Automation die Möglichkeit, ihren Bekanntheitsgrad
am Kapitalmarkt deutlich zu vergrößern und das Potential der PA-Aktie besser zu nutzen. Die Voraussetzungen
hierfür erfüllt die Gesellschaft bereits.
Im Investor Relations Bereich zeigt die Gesellschaft bereits eine größere Transparenz als so manches
Unternehmen am Neuen Markt, was für den Anleger sehr erfreulich ist. Die gesamte Situation und Entwicklung
des Unternehmens kann transparent verfolgt werden. Alle wichtigen Entwicklungsschritte des Unternehmens
werden auf der Internetpräsenz unter www.powerautomation.com publiziert und aktualisiert. Durch die Abgabe
eigener Unternehmensprognosen ermöglicht PA Power dem Anleger eine höhere Transparenz und somit
Vergleichsmöglichkeit der Planzahlen mit den Sollzahlen und den ständigen Überblick über die Situation des
Unternehmens. Über das Internet betreibt das Unternehmen also eine sehr erfreuliche
Finanzmarktkommunikation, die zukünftig auch breiteres Anlegerinteresse wecken sollte und sich auch positiv
auf den weiteren Aktienkurs auswirken sollte .
Aufgrund der hervorragenden Zukunftsaussichten kombiniert mit der attraktiven Bewertung, stellt sich die Aktie
von PA Power aktuell als sehr interessantes Investment für den langfristigen Investor dar, der am
Wachtumsmarkt SoftCNC und der erwartet dynamischen Unternehmensentwicklung partizipieren will.

[chameleons]

endlich werden einmal realistische kursziele genannt, die mit den bekannten fundamentaldaten vereinbar sind.

[ALIF]

Kursziel 29,50 Euro - damit läßt sich gut leben!

Was haltet ihr von der Studie von GBC Research?
Finde sie sehr ausführlich und informativ, leider bis jetzt noch keine Resonanz auf den Kurs, kann aber noch kommen, denn wahrscheinlich hat es noch keiner mitbekommen.

Lest insbesondere die Marktentwicklung, denn hier kommt ein gigantisches Marktwachstum auf PA Power zu!

Ciao, ALIF

P.S.: Artificial Life macht zur Zeit keine freude, hoffentlich PA Power um so mehr!

[shy steven]

Es wird wohl noch ein paar Wochen oder Monate dauern, bis die 200.000 Aktien, die im Rahmen der Kapitalerhöhung zu 13,04 Euro gekauft wurden an die wenigen Anleger verteilt sind, die PA kennen. Zumal die meisten wohl schon hoch investiert sind...

Gruß, shy.

[Share-Dealer]

Die GBC-Studie ist insgesamt sehr informativ, insbesondere für den neuen Anleger. Sehr viele Neuigkeiten sind hierin allerdings nicht enthalten, was angesichts der sehr guten Diskussion hier im Board nicht weiter verwunderlich ist. Interessant ist es allerdings immer wieder, wie sehr die unterschiedlichen Kursprognosen variieren können. Vergleicht man die Backfire-Analyse mit der GBC-Analyse, ergeben sich keine großen fundamentalen Unterschiede. Backfire errechnet einen Gewinn je Aktie von 4,66 EUR in 2002 oder 2003, GBC errechnet einen Gewinn je Aktie von 4,03 EUR in 2002 und 4,87 EUR in 2003. Dennoch fallen die Kursprognosen sehr unterschiedlich aus: Backfires Kursziel von 100 EUR ergibt ein KGV von knapp über 21, was aus meiner Sicht für ein Unternehmen, das am Neuen Markt gelistet ist und ein weiterhin hohes Wachstum aufweist, nicht unbedingt teuer ist – selbst wenn der Neue Markt noch korrigieren sollte. GBC bedient sich der Discounted Cash-Flow-Methode bzw. eines Modells, das die erwarteten Dividenden diskontiert. Dieses Modell ist sicherlich aus theoretischer Sicht zu präferieren, da es die zukünftigen Zahlungen an die Aktionäre in heutiger Wertigkeit ermittelt. Dennoch bin ich hier recht skeptisch. Wenn ich das Modell richtig verstehe, haben bei einem Diskontierungssatz von 12% die kumulierten Ergebnisse der Jahre 2006, 2007 und 2008 dasselbe Gewicht wie die des Jahres 2001, das Ergebnis des Jahres 2012 hat immerhin 11,2% des Gewichtes des Ergebnisses des Jahres 2001. Das klingt alles sehr theoretisch. Ich will damit nur zum Ausdruck bringen, daß die Ergebnisse der zukünftigen Jahre selbst bei einem recht hohen Diskontierungszinsatz von 12% ein sehr hohes Gewicht aufweisen. Wenn nun von GBC unterstellt wird, daß der Markt in die Sättigungsphase eintritt und PA nichts dagegen tut (bzw. nichts anderes tut), ergeben sich die GBC-Kursziele. Aus meiner Sicht ist dies nicht sehr realistisch, denn wer weiß, welche Möglichkeiten sich für PA in 6 Jahren eröffnen und welches Marktsegment besetzt werden könnte. So weit will ich nicht denken, denn die finanziellen Mittel, um auch mal was anderes zu tun bzw. die Produkttiefe zu erweitern, bestehen auf jeden Fall. Weiterhin ist zu berücksichtigen, daß bei dieser Anlage ein Risikoabschlag bereits enthalten ist, denn die PA-Dividenden werden an einer Geldanlage zu 12% gemessen (also normaler Kapitalmarktzinssatz zuzüglich Risikoprämie). Die GBC-Kursbewertung ist aus meiner Sicht also etwas verhalten. Dies ist auch gut so - hier muß ich Chameleons zustimmen - denn Kursziele größer 30 EUR wirken zu unrealistisch. Der Markt macht den Kurs, und ich wäre mal gespannt, wie die Kursziele von GBC bei einigen Unternehmen am Neuen Markt aussehen würden. Insgesamt ist die Analyse aber sehr positiv und ein Kurs von 29 EUR in 12 Monaten wäre natürlich auch sehr schön. Sollten die Planzahlen halbwegs eingehalten werden, sieht es also rosig aus!

[chameleons]

ich denke, ich werde morgen nochmal bei diesen sonderangebotspreisen für PA einkaufen gehen.

[broky67]

Beide Studien zeigen welch enormes Kurspotential hinter der Aktie steckt. Dies sei mal vorausgeschickt.

Wer allerdings erwartet, daß der Kurs in nächster Zeit neue
Höchststände bildet, irrt!
Die TFG hat durch ihre Plazierungsgarantie den größten Brocken der KE geschluckt, jedoch mehr als man wollte und bringt jetzt, wahrscheinlich in Absprache mit dem Unternehmen, die Stücke zu ca. 13 Euro auf den Markt. Dies wird den Kurs die nächste Zeit unten halten.


Mittel- bis langfristig besteht hier jedoch ein enormes Potential,
welches bei entsprechend erfolgreicher Vertriebstätigkeit zu stark steigenden Kursen führen kann.

Broky67

[Share-Dealer]

Broky67, dies ist genau meine Ansicht. Der kurzfristige Kurs ist aus meiner Sicht uninteressant, wichtig ist ausschließlich, daß die Story stimmt. Und hiervon sind nahezu alle im Board und auch alle diejenigen, die das Unternehmen analysiert haben, überzeugt. Welcher Kurs sich irgendwann einstellt, ist schwer zu sagen. Auch nicht, wann das geschieht. Das geringe Interesse an der Kapitalerhöhung ist aus fundamentaler Sicht nicht nachzuvollziehen, aber fundamentale Aspekte alleine sind auch nicht ausschlaggebend für den Kurs. Ich bin mir aber wie GBC sicher, daß langfristig ein fairer Kurs erreicht werden wird. Und dann werden wir alle Freude haben - wie immer man den fairen Wert auch berechen mag, denn hier ist die Spanne sehr weit (s.o.). Daß TFG viele seiner - unerwünschten - Aktien aus der KE abgibt, ist auch meine Vermutung.

[Mandrella]

Was ihr da über TFG schreibt, sind doch alles nur wilde Spekulationen. Werft einen Blick auf http://www.tfg.de/en/content.php3?id=29, benutzt euren Taschenrechner und denkt mal drüber nach, was diese Zahlen bedeuten.

[hamilton]

!

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[Share-Dealer]

Grundsätzlich ist es mir vollkommen egal, wer die Aktien zu 13 EUR abgibt. Ich halte es für plausibel, daß es TFG ist. Ist die Angabe auf der TFG-Page denn überhaupt aktualisiert? In der Backfire-Studie hält TFG 322.047 Aktien, in der GBC-Studie nach der Kapitalerhöhung ca. 340.000 Aktien (hätte TFG nicht deutlich mehr Aktien aus der KE übernehmen müssen?), TFG selbst gibt aktuell (?) 289.420 Aktien an. Ich kann mir nur schwer erklären, daß angesichts der vorliegenden Studie, über die ja der Großteil der Aktionäre informiert ist, jemand Aktien zu 13 EUR abgibt, wenn das Kursziel um 80% darüber liegt. Obwohl diese Aussage ja auch bei TFG gelten würde. Sei`s drum!

[RCZ]

TFG gibt auf der Homepage www.tfg.de nur die Stücke an, die in der AG sind
die Stücke die im TFG Fond II sind siehst du dort nicht! Dieser ist noch nicht in der AG eingegliedert, dieser soll aber im 3. Quartal von der AG übernommen werden.

-es ist nicht zwingend notwendig ein Wechsel im Segment mit einer Kapitalerhöhung vorzunehmen.

[Mandrella]

Hamilton, ich habe die Studie noch nicht gelesen und weiß daher nicht, woher Du die Zahl von von 75 TDM Gewinn nimmst. Die Planzahlen sehen einen Gewinn von 2,8 Mio. DM in 2001 vor. Davon abgesehen besteht keine Korrelation zwischen Gewinn und Marktkapitalisierung. Ersterer wird von der Firma gemacht, letztere von Angebot und Nachfrage nach den Aktien.

Zu 2: Es gibt keinen zwingenden Grund, den Segmentwechsel mit einer Kapitalerhöhung zu verbinden. Die Zulassungsregeln für den Neuen Markt und den SMAX schreiben einen Free Float von mindestens 20% vor. Diese Bedingung ist mit einem aktuellen Free Float von ca. 45% mehr als erfüllt. Außerden wäre der Segmentwechsel für TFG eine gute Gelegenheit, einen Teil ihres Aktienpakets zu platzieren; dadurch würde sich der Freefloat weiter erhöhen - möglicherweise über 50%, was zusätzlich Übernahmephantasie in den Wert bringen würde.

PA hat uns versprochen, dass keine weitere Kapitalerhöhung geplant ist. Nach dem Eindruck, den ich von diesen Leuten habe, bin ich 100%ig sicher, dass sie ihr Versprechen einhalten.

[RCZ]

der verkaufsdruck scheint nun beendet.
So viele Stück wie Ihr schreibt waren dann wohl doch nicht im Verkauf.

11:28
Kurs 13,50

12:03
K 13,40 G

die B Zeiten sind nun vorrüber




mein Cd- Problem ist nun gelöst (leider zu meinen Ungunsten; Die konsequenzen werden nun gezogen)
wen´s Interressiert
Thread: An alle Direktbankkunden WICHTIG!

[hamilton]

Hallo Mandrella,

danke für die Antwort. Ich bin mit den 75 K in die falsche Spalte geruscht. Das war der Nettogewinn 2000. Aber auch wenn man den Nettogewinn 2001 von 2,8 Mio. zum Eigenkapital (nicht Marktkapitalisierung!) von 11 Mio. dazurechnet, kommt man doch nicht auf 22 Mio. EK in 2001. Meine Frage also, wie kommt es zu einer Verdoppelung des Eigenkapitals in 2001 gegenüber 2000 ohne Kapitalerhöhung bei "nur" 2,8 Mio. Nettogewinn?

Gruß Hamilton

[Share-Dealer]

Hallo Hamilton, es ist immer relativ schwierig, eine Position wie das Eigenkapital zu betrachten, da es sich hierbei um eine Stichtagsgröße handelt. Bei der Studie wurden offensichtlich die Aktien aus der Kapitalerhöhung erst in dem Jahr 2001 berücksichtigt. Daher erhöht die KE in der Studie auch erst im Jahr 2001 das Eigenkapital. 275.000 Aktien zu 13 EUR ergeben einen Betrag von 6.992 TDM. Es ist zu beachten, daß diese Aktien aufgrund des relativ hohen Kurses von 13 EUR einen wesentlich größeren Effekt auf das Eigenkapital haben als die alten Aktien. Ferner wird noch das 2001er Ergebnis dem Eigenkapital zugeschlagen. Diese 3.688 TDM zzgl. der 6.992 TDM ergeben einen Betrag von 10.680 TDM - ein Eigenkapital von 22.779 TDM kommt nun ungefähr hin.
Ich möchte nochmals darauf hinweisen, daß die Zeile Gewinn je Aktie besonders vielversprechend ist. Und hier ist noch nicht einmal der optimale Geschäftsverlauf unterstellt.
Daß PA für das Kerngeschäft keinen Kapitalbedarf mehr hat, sieht man an der Größe Freier Cashflow.

[Mucky1]

Hier noch mal die erwartete Gewinnentwicklung je Aktie für PA Power nach der konservativen Planstudie:

2001: 1,36 EUR (steuerfrei aufgrund Verlustvortrag)
2002: 4,02 EUR (steuerfrei aufgrund Verlustvortrag)
2003: 4,86 EUR (nach Steuern, Verlustvortrag ist verbraucht)
2004: 6,67 EUR (nach Steuern)

Diese Zahlen zeigen eindrucksvoll, wie günstig PA Power bei eintreten des Szenarios im Moment bei einem Kurs von 13,50 EUR bewertet ist. Eine gute Chance für Langfristanleger.

[hamilton]

@share - Dealer: danke für die Antwort! Ich denke, daß Du Recht hast.

Gruß Hamilton

[Mucky1]

Bin mal gespannt wie lange es noch dauert bis PA Power in aller Munde ist. Die Zeit spielt auf jeden Fall für alle, die schon investiert sind. Irgendwann werden wir für den bisher nervenaufreibenden Kursverlauf entschädigt.

[Pillehuhn]

Hi Leute,

ich war leider nicht auf der HV habe die Einladung auch nicht mehr so richtig im Kopf, aber war da nicht
die Rede von der Genehmigung neuer Kapitalerhöhungen?? Wenn dem nicht so wäre, wäre dies ein
weiterer Grund zuzukaufen.

Bitte um Antwort.

Cu
Pillehuhn

[Boppes]

Eine weitere Kapitalerhöhung mit der Möglichkeit des Bezugsrechteauschlusses wurde genehmigt. Der Zeitraum für die Ausübung läuft bis 2005. PA Power wird dadurch in die Lage versetzt eine Beteiligungsmöglichkeit an einem anderen Unternehmen wahrzunehmen und dieses mit eigenen Aktien zu bezahlen. Laut Herr Hilpert ist dabei nicht an die Übernahme eines Konkurrenten gedacht (wäre bei der Marktstellung von PA nicht sinnvoll), sondern an den Zukauf von Peripherie. Ob es zu dieser Kapitalerhöhung überhaupt kommt, steht allerdings noch in den Sternen.
PA Power möchte lediglich flexibel sein, wenn sich eine interessante Möglichkeit ergeben sollte.

[Boppes]

Was ist mit dem Thread los? Der Anfang sieht etwas zerpflückt aus.

[niklasg]

die GBC-studie macht einen sehr guten eindruck ich denke wer so was erstellt hat sich intensiv mit dem
unternehmen beschäftigt und sich auch umfassend beim Vorstand informiert.

wenngleich die leute von GBC - mir zumindest - unbekannt sind. Eine Studie von Goldman Sachs wäre mir
lieber gewesen. Letztlich ist nicht nur das Ergebnis einer Studie wichtig sondern auch wer die Studie schreibt.

Unzweifelhaft gehe ich davon aus daß das "optimistische Szenario" wahrscheinlicher ist als das Planszenario.
PA hat bei der HV bestätigt daß man über Rahmenverträge von 50 - 100 Mio verhandelt. Und dabei wird
es nicht bleiben. Es kommen ja auch in den nächsten Jahren regelmäßig neue Aufträge hinzu. Der Markt wächst.

Die ARC Studie auf die sich PA und GBC stützen ist glaubhaft. Vorstand Schenk hat mir bestätigt daß die
ARC-Studien auch in der Vergangenheit den Markt richtig eingeschätzt haben.

Kurs 13 sind kaufkurse.

[Boppes]

Eigentlich sollte es egal sein, wer eine Studie schreibt. Da die Studie sich mit meinen eigenen Berechnungen deckt, halte ich sie für realistisch. Das Kursziel von 29,50 EUR betrachte ich bei einem erwarteten Gewinn von ca. 4 EUR für 2002 als konservativ. Auch das zeigt, daß die Studie nicht übertreibt, sondern seriös ist.

[chameleons]

hat jemand mitbekommen, wie die lokale presse im stuttgarter raum über die HV berichtet hat ?

[Boppes]

Kann mir nicht vorstellen, daß die Berichterstattung negativ ausfällt. Sobald ich etwas weiß, gebe ich Bescheid.

[renhan]

Kann mir jemand verraten, wo ich die GBC-Studie finden kann?

Auf der PA Power Hompage finde ich sie nicht. Im Download-Area ist sie nicht.

[chameleons]

renhan,

Du solltest nochmal genau nachschauen: download-area, erster punkt von oben, überschrift "Studie (German
Business Concepts, 27.07.00)

[Mucky1]

Download-Area, dann Untermenü INVESTOR.

[RCZ]

oder PA-Investor
Analysen

oder
www.gbconcepts.de

[renhan]

chameleons und Mucky1,

bei mir treten leider Fehler beim Seitenaufbau auf, so daß ich das Untermenü nicht sehen kann.

Trotzdem Danke für den Hinweis

[RCZ]

vielleicht liegt es daran, daß du den Adobe Acrobat Reader nicht hast
wenn nicht, dann mußt du Ihn mit einem Klickauf diesem Bild runterladen (nicht hier, sondern auf der Webseite von PA Power)

wenn es das nicht ist, dann kann ich dir leider nicht weiterhelfen ( habe es gerade probiert, bei mir klappt es)

du kannst auch meinen Namen anklicken, und mir ne Email schicken
dann schick ich dir die Analyse per Mail
aber vorher mein Userdepot anschauen
besonders
Performace DAX
Performance Neuer Markt
Performance mein Userdepot

[ALIF]

Hi

PA Power schickt die Studie auch zu!!!
Man muss nicht unbedingt alles downloaden.

Was haltet ihr von dem Marktwachstum???
2000 235,48%
2001 193,15%
2002 174,00%
2003 171,47%
2004 154,99%

Ich habe noch nie so ein Wachstum gesehen, dass muss man der Öffentlichkeit mal klarmachen. Sieht das denn keiner???

Die Kundenliste: ABB, Airbus, Boing, Caterpillar, Daimler-Chrysler, BMW, Audi, Peugeot, General Motors und Zeiss.

Kann sich doch seheh lassen!

Ciao, ALIF

[renhan]

An RCZ

Danke für Dein Angebot!

Ich habs nochmal mit Netscape probiert, diesmal hats geklappt.

Ich wünsche Dir, daß Du nicht nur in deinem Userdepot so günstig bei Metabox eingestiegen bist.

[Gibbon]

denjenigen, die diese Aktie zur Zeit nicht kaufen, ist eh nicht mehr zu helfen.

Gruss

Gibbon

[RCZ]

Kaufkurse in echt lagen bei 50,-€ und bei 89,89 € und bei 180 € (könnte dieser Smilie passen )

[hamilton]

Mich habt Ihr bzw. PA jedenfalls überzeugt, so daß ich heute eingestiegen bin.

Gruß Hamilton

[Sunlight75]

also Leute !! ich war bei der HV und habe mit einigen leuten gesprochen. vor der hv war ich auch noch am firmensitz in pleidelsheim und habe mir mal den laden angesehen. ich denke, die idee ist super aber @ALIF das marktwachstum wird laut arc-studie jedes jahr bis 2003 83,9% betragen. die von dir genannten wachstumsraten sind unrealistisch. 15% angestrebte umsatzrendite werden in den nächsten zwei jahren übertroffen, da laut leopold schenke der technologietransfer noch eine rolle spielt. die 15% beziehen sich auf den verkauf von waren. der technologietransfer ist quasi der zusatzbonus.
hilfert sagt, pa will seinen marktanteil halten. das heißt, pa wächst proportional zum markt. wenn der umsatz von pa jetzt mit dem wachtum der arc-studie extrapoliert wird, ergibt sich bis 2003 folgende reihe:
In TDM 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Auftragsbestand 24.617 34.500+40,15% 40.182+16,47%**
In TDM 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Umsatz 2.229,2 4.658,7(+109%) 11.159,0(+139,5%) 20.521,4(+83,9%)37.738,8(+83,9%) 69.401,6(+83,9%)
Ergebnis n. St.* -6.377,7 -3.786,8 560,5 3.550 5.660,8 10.410,2
Ergebnis/Aktie in € -2,96 -2,17 0,21 1,32 2,10 3,87

die zahlen für 2001 stammen aus einer eigenschätzung von pa. der rest ist extrapoliert. weiterhin fiel das bekenntnis zum neuen markt leider nicht so eindeutig aus wie ich mir das gewünscht hätte. ma zog sich wieder auf einen "segmentwechsel" zurück. aber selbst bei meiner konservativen schätzung der gewinne, halte ich ein kursziel von 60 in zwei jahren für realistisch. eine weitere kapitalerhöhung wird wahrscheinlich auch kommen, um die eigenkapitalbasis zu stärken. wenn man sich die bilanz anschaut, wird einem auch klar, dass pa nicht unbedingt kreditwürdig ist.

Sunlight75

[Boppes]

Hallöchen Sunlight75!

Eine weitere Kapitalerhöhung um die Eigenkapitalbasis zu stärken?
Die jetzige Eigenkapitalaustattung ist absolut ausreichend. Mehr Eigenkapital wäre betriebswirtschaftlich nicht sinnvoll. Da PA Power mit einem sehr geringem Wareneinsatz arbeitet, ist relativ wenig Kapitaleinsatz notwendig.

Bezüglich dem Segmentwechsel will man sich lediglich alle Tore offenlassen. Oder bist Du Dir sicher, ob der Neuen Markt in 6 Monaten noch so beliebt ist, wenn die ersten Firmen in dem Segment vor dem Konkurs stehen?

Mit Deinem Kursziel von 60 EUR kann ich leben. Vorallem weil es Substanz hat. PA Power wird kein Highflyer sein, der danach wieder abstürzt.

[Share-Dealer]

@Sunlight75, Deine Umsatzschätzung gleicht der Umsatzschätzung in der optimistischen Variante der Studie. Allerdings liegt der von Dir geschätzte Gewinn sogar deutlich unter dem der "pessimistischeren" Variante (45 Mio. DM Umsatz in 2003). Offensichtlich unterstellt die Studie deutlich geringere variable Kosten als Du.
Ich denke nicht, daß in den nächsten Jahren eine Kapitalerhöhung notwendig sein wird. Vielmehr müßte sich PA überlegen, was man mit dem hohen Cashflow anfangen möchte.
Es macht m.E. auch Sinn, den Segmentwechsel nicht ein halbes Jahr vorher festzulegen - wer weiß, wie es an dem Neuen Markt in einem halben Jahr aussieht? Ein wenig Flexibilität ist da nicht schlecht!

[fundamental_a]

Hallo PA Power - Freunde,
mir ist eben beim durchsuchen meiner neusten Börse - Online aufgefallen, dass die PA Power aus dem Statistikteil gestrichen haben.
Ist ja wohl nur ein Witz, oder?
Wieder ein Grund mehr mein Abo zu kündigen.
Fundamental_a

[RCZ]

das ist die Antwort auf die Kritik die von Chameleons ausging (ich glaube er wars)
danach haben die sich halt gedacht, nehmen wir das teil einfach von unserer Researchliste.
Börse Online ist echt besch.

[Sunlight75]

@boppes:
schau dir mal die konsolidierte bilanz 99 an (passivseite):
gez. kapital 5,5 mio
kaprücklage 8,958 mio
bilanzverlust 13,255 mio
=> summe ek :1,203 mio !!!
Rückstellungen 0,621 mio
Verbindlichkeiten 7,708 mio

das ganze macht eine fremdkapitalquote von 87,37% !!! selbst nach der kapitalerhöhung sinkt die fk-quote (incl kaprücklage) auf 50,4%. das ist ganz ok. ich gebe dir recht, durch die hohen cash-flows läßt sich zumindest in den nächsten 2 jahren der bilanzverlust abbauen. ich würde aber trotzdem einen wechsel in den neuen markt bevorzugen, da dort das interesse und die aufmerksamkeit höher sind als in jedem anderen marktsegment. (bestes beispiel ist der krasse bewertungsunterschied von mobilcom und debitel)

das problem mit der gbc-studie ist, daß als bewertung eine dcf-methode mit einer 30 jährigen zahlungsreihe verwendet wurde. ich stehe diesem verfahren in dieser situation etwas kritischer gegenüber, da man bei einem jungen Unternehmen in einem boomenden neuen markt, wo sich wettbewerbsverhältnisse schnell ändern können, keine so weit reichenden aussagen machen kann.
auch wenn meine berechnungen konservativer in bezug auf den gewinn sind als die studie, so sollte eine vervierfachung in 2 jahren doch drin sein.
i stay long
Sunlight75

[chameleons]

RCZ,

kann mir nicht vorstellen, daß die von "börse-online" so dünnhäutig sind, daß sie auf kritik meinerseits mit
einer derartigen maßnahme antworten würden. wie auch immer: pfeifen sind`s trotzdem. spätestens wenn wir
an der 20 kratzen, steht PA wieder im statistikteil drin. auch "börse-online" hängt sein fähnchen gerne mal in
den wind.

[Boppes]

@Sunlight75

50% FK-Quote ist nicht "ganz OK" sondern betriebswirtschaftlich gesehen geradezu optimal. Die großen Investitionen für die Produktentwicklung sind bei PA Power schon gelaufen.
Es gibt nicht viele Unternehmen, die mit nur 13 Mio. DM ein Produkt entwickeln und erfolgreich am Markt einführen. Das wird sich in den nächsten Jahren auszahlen. Für PA Power und damit auch für uns als Aktionäre.

[RCZ]

ist mir schon klar, daß hab ich nur so auf die schnelle geschrieben.

Es liegt daran, daß jede Woche neue Firmen an den Neuen Markt gehen, und diese sind den Machern der Börse Online wichtiger im Statistikteil, da die meisten Leser von BO zu der Sorte gehören, die hauptsächlich am NM interressiert sind.

über kurz oder lang muß der Statistikteil aber erweitert werden, ich meine bei ca. 150 IPO´s im Jahr wird der Platz knapp.

[Share-Dealer]

@sunlight75, bald (hoffentlich schon in 2002) wird der Bilanzverlust durch den künftigen Bilanzgewinn kompensiert und dann ergibt sich irgendwann das umgekehrte Problem: daß PA nicht mehr weiß, wohin mit dem Geld: entweder ausschütten oder reinvestieren. Positiv an der DCF-Methode ist einzig, daß die Kursprognose aufgrund der Modellschwäche sehr gering ausfällt. Es ist aber immer wieder interessant, daß man selbst bei Deiner pessimistischen Erwartung eine Kursvervierfachung erwarten kann. Daher denke ich auch, daß das Risiko (trotz z.B. der Rußland-Geschäfte) absolut überschaubar ist. Auch wenn es nicht so gut läuft, wie wir alle hoffen, sind die Kursziele sehr hoch anzusetzen. Das wirkt zugegebenermaßen sehr unglaubwürdig, aber ich sehe derzeit nichts, was mich von diesem Urteil abbringt. Der Wechsel an den Neuen Markt wäre für den Kursverlauf zur jetzigen Zeit sicherlich optimal, aber es könnten aber auch andere Zeiten kommen – auch wenn sich das zur Zeit niemand so richtig vorstellen kann.