B.M.P. PHARMA TRAD. O.N., Denkfehler? - 500 Beiträge pro Seite

[cl81]

Die BMP Pharma Trading ist eine Holding mit drei 100%igen Töchtern (Bulk Medicines & Pharmaceuticals; Benichem Trading International; Alpha Trading GmbH), d.h. der Gewinn geht vollständig an die BMP Pharma Trading AG.

Der Jahresüberschuss der Holding, die bislang nur in geringem Umfang selbst operativ tätig ist, betrug insgesamt 640 000 Euro. Im laufenden Jahr sollen die Gesamtumsätze auf rund 30 Mio. Euro ausgeweitet werden.
Der Überschuss soll auf 0,9 Mio. Euro ansteigen.

Quelle: www.welt.de/daten/2000/04/27/0427fi164692.htx

Bei 400 000 Aktien und einem aktueller Kurs von 5,15 Euro (Stuttgart) bzw 5,10 Euro (Berlin) folgt nach meiner Berechnung ein Gewinn je Aktie von
1,60 Euro in 1999 und von
2,25 Euro in 2000 , was einem
KGV vor Steuern von
3,22 in 1999 und von nur
2,29 in 2000 entspräche.

Und das bei einem geplantem Umsatzwachstum
von 19,2 Mio Euro (1999)
auf 28 Mio Euro (in 2000) (das wären mehr als 40%)
und auf 35 Mio Euro (in 2001) (immerhin nocheinmal 25%)

WO LIEGT MEIN DENKFEHLER? (Ich hab die Aktie bei ca. 5,50 Euro gekauft) Oder liegt der "schlechte" Kurs nur an der miesen Informationspolitik(noch immer keine Halbjahreszahlen obwohl schon lange angekündigt? vgl. www.bmp-pharma.de) und an der Marktenge die sicher viele abschreckt???
Oder habe ich irgendwelche schlechten News außer Acht gelassen?

[lupus2000]

Hi Cl81!

Das KGVe ist zwar fast einstellig, aber doch nicht so niedrig, wie Du meinst...

Die 400.000 Aktien sind nur der Free-Float, der beim Going-Public an die Börse gebracht wurde. (Im Zuge einer Kapitalerhöhung)

Lies mal folgendes: http://www.welt.de/daten/2000/04/27/0427fi164692.htx
Ich zitiere hieraus: [...]Bis zu 400 000 Aktien im rechnerischen Nennwert von fünf DM werden heute über die Börse platziert. Die Anteile, die vollständig aus einer Kapitalerhöhung stammen[...]
[...]Der Streubesitz wird knapp 23 Prozent betragen, die übrigen Anteile verbleiben im Besitz der Unternehmensgründer.[...]

So kommst Du auf eine Gesamtanzahl von (400.000 : 23 x 100 =) 1,74 Mio Aktien.

Nun kannst Du die 900T€ durch die 1,74 Mio. Aktien teilen - macht etwa 0,5€ pro Aktie. Das KGV liegt also so zwischen 10 und 11.
Was aber angesichts des Wachstums dennoch recht genial ist.

Abschrecken wird einige sicher die Marktenge (es gibt ja Tage ohne einen Handel, bzw. mit 100 gehandelten Stück!...),
vor allem aber: Wer kenn denn schon diesen Wert? Wer beschäftigt sich mit Wachstumswerten fernab vom Neuen Markt?

Ich persönlich sehe den fairen Preis bei 10€ und bin mir sicher, diesen binnen Jahresfrist zu sehen. Wahrscheinlich nach den Jahreszahlen.
Vorsicht ist allerdings angebracht, wenn eine Publikation (z.B. Aktionär!) diesen Wert empfiehlt. Angesichts der Marktenge würde dies wohl einen kurzfristigen Hype mit Kursvervielfachung bedeuten - und dann würde ich die Spitze versuchen zu sehen und VERKAUFEN.
Und wenn der Wert wieder runtergekommen ist, wieder kaufen - schließlich sehe ich langfristig eine jährliche Steigerung von 30-50% (auch im Kurs) als realisierbar an...
Eines meiner Sparbuch-Investments - nur mit besseren Zinsen.

Viele Grüße,

Lupus