Medion: Kaufempfehlungen - 500 Beiträge pro Seite

[BoxofficeGuru]

24.01.2002
Medion Substanzaktie
Die Telebörse

Medion (WKN 660500) zählt, wie das Anlegermagazin "Die Telebörse" berichtet, zu einer der 12 Trend-Favoriten des Chartexperten Lutz Mathes.

Das Unternehmen habe sich im Oktober aus einem steilen Trendkanal befreien können. Zudem habe der Titel mit Kursen über 47 Euro auch den übergeordneten Abwärtstrend verlassen können. Technisch würden nun wieder ruhigere Zeiten auf Medion zukommen. Der nächste Widerstand liege zudem erst bei 50 Euro.

Daher stellt, wie Lutz Mathes im Anlegermagazin "Die Telebörse" berichtet, die Medion-Aktie eine Substanzaktie dar.

23.01.2002
Medion "buy"
Commerzbank

Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktie von Medion (WKN 660500) unverändert mit "buy" ein und sehen das Kursziel bei 60 Euro.

Die Gartner Group habe am 17. Januar eine Warnung bezüglich des PC-Markts in Europa, im Mittleren Osten und in Afrika (EMEA) herausgegeben, die den zweiten Rückgang in Folge mit einem niedrigen einstelligen Prozentrückgang der Lieferungen im vierten Quartal 2001 darstelle. Die Region entwickele sich weiterhin mit unterschiedlicher Geschwindigkeit, wobei das zweistellige Wachstum in Osteuropa durch den Rückgang in Westeuropa mehr als ausgeglichen werde.

Wenngleich es sich um den dritten Rückgang der Lieferungen in Folge in Westeuropa handele, sei der Umfang des Rückgangs gesunken, was darauf hindeute, dass der erwartete Aufschwung im zweiten Halbjahr 2002 weiterhin möglich erscheine. Der PC-Markt für Unternehmen sei in Westeuropa weiterhin rückläufig, der Verbraucherbereich habe jedoch im Weihnachtsgeschäft eine stärkere Performance erzielt, wobei zahlreiche preisgünstige Angebote hohe Absatzzahlen erreicht hätten.

Unternehmen wie Medion und Vergleichsunternehmen könnten auf regionalen Märkten mit internationalen Unternehmen wie Dell, Compaq, IBM, Hewlett-Packard oder Gateway konkurrieren. Dells leitende Unternehmensleitung Europa habe bereits bestätigt, dass das Geschäftsmodell des Unternehmens mit dem von Medion verträglich sei, da die Unternehmen auf unterschiedliche Kunden ausgerichtet seien. Medion richte sich ausschließlich an den Verbrauchermarkt, wohingegen Dell rund 80 Prozent der Erträge aus dem PC-Verkauf und aus PC-Dienstleistungen für Unternehmen und Institutionen weltweit erwirtschafte. Dells Schwerpunkt liege darüber hinaus auf gehobenen Servern und dem sogenannten "High Ticket"-Markt, auf dem es mit Sun Microsystems und IBM konkurriere.

Das Notebook-Wachstum sei im vierten Quartal 2001 langsamer geworden. Wenngleich die Zahlen noch sehr vorläufig seien, würden erste Anzeichen auf eine schwächere Performance des Notebook-Marktes hinweisen, selbst wenn saisonale Faktoren berücksichtigt würden. Auf dem großen Corporate-Markt könnten Budget-Beschränkungen eine Entscheidung zu Gunsten von Desktop-Geräten gegenüber Notebooks bewirken. Ein weiterer Faktor sei die bevorstehende Einführung des Pentium 4 Mobile-Prozessors im vierten Quartal 2002, die voraussichtlich im vierten Quartal 2001 zu einer Verlangsamung geführt habe.

Auf dem Gesamtmarkt sei die wachsende Preis-/Leistungslücke zwischen Desktops und Notebooks ein großes Problem im Jahr 2002. Auch auf dem LCD-Flachbildschirm-Markt sei es zu einer Angebotsverknappung in allen Größen über 10 Inch gekommen. Im vierten Quartal 2001 seien die Preise für 15-Inch Bildschirme auf ein historisches Tief gefallen, in jüngster Zeit habe jedoch die starke Nachfrage im Bereich Desktop-Monitore zu einem Preisanstieg geführt. In dem Quartal seien keine Disketten-Laufwerksverknappungen aufgetreten. Die Besorgnis bezüglich eines Überangebots steige sogar.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Experten der Commerzbank bei ihrer Empfehlung, die Aktie von Medion zu kaufen.


22.01.2002
MEDION kaufen
NewTec-Investor

Die Analysten vom Börsenbrief "NewTec-Investor" sprechen für die Aktie der MEDION AG (WKN 660500) eine "Kaufempfehlung" aus.

Das Researchteam habe fünf Gründe ausgemacht, warum die Aktie auch "Fels in der Brandung" genannt werde. Zum einen sei durch die Transferfunktion von MEDION als Zwischenhändler die Produktabhängigkeit sehr gering. Zweitens begrenze die Just-in-Time-Produktion das Absatzrisiko und operative Risiko. Hinzu komme die steigende Einkaufsmacht durch das Unternehmenswachstum. Darüber hinaus seien die Eintrittsbarrieren für Wettbewerber relativ hoch. Auch profitiere MEDION von der steigenden Digitalisierung in der Elektronik-Branche.

Vom Kurseinbruch im September 2001 habe sich die Aktie wieder gut erholt und in einem steilen Aufwärtstrendkanal die 200-Tage-Linie und auch den Widerstand bei 44/45 Euro überwunden. Dieser Bereich scheine zudem ausreichend Absicherung zu geben für einen Test des bisherigen Allzeithochs.

Mit dem Überwinden der Marke von 45 Euro habe die MEDION-Aktie aus charttechnischer Sicht ein Kaufsignal generiert. Die Position sollte nach Meinung der Experten vom "NewTec-Investor" mit einem Stopp bei 42,50 Euro abgesichert werden.

[RiGoe1]

Eine weitere Empfehlung:

Die Analysten des Hauses Consors Capital vergeben für die Aktien des Unternehmens Medion eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 58,86 Euro.

Im überaus schwierigen Börsenjahr 2001 habe Medion, im Gegensatz zu der Mehrzahl der am Neuen Markt notierten Unternehmen, ungebrochen stabiles zweistelliges Umsatzwachstum ausweisen können. Die Umsätze der Gesellschaft für das abgelaufene Geschäftsjahr schätzen die Analysten auf 2 Mrd. Euro.

Nicht nur das Umsatzwachstum, sondern vor allem die hohe Profitabilität des Konzerns sei besonders hervorzuheben. Für das Gesamtjahr rechnen die Analysten mit einer EBIT-Marge von 5,85%, dies entspreche einer EBIT-Steigerung von 36,3%. Die Steigerung des Nachsteuerergebnisses werde nach Auffassung der Analysten aufgrund der Auswirkungen der Steuerreform 58,4% betragen.

Die verglichen mit den Wettbewerbern höhere Rentabilität von Medion sowie die Stabilität des Geschäftsmodells gegenüber Nachfrageschwankungen der Einzelbereiche rechtfertigt nach Auffassung der Analysten eine höhere Bewertung auf Basis von Ergebniskennzahlen.




04.02.2002 16:39 -ia-
Kurzzusammenfassung der Analyse
Analyst: Consors Capital Rating: Kaufen
Kursziel: 58,86 Euro KGV 03e: 19,9
Besprechungskurs: 46,38 Euro WKN: 660500

[McGhosty]

http://www.aktiencheck.de/analysen/default_an.asp?sub=2&page…
08.02.2002
Medion "buy"
Commerzbank

Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktie von Medion (WKN 660500) unverändert mit "buy" ein und sehen das Kursziel bei 60 Euro.

Der Gartner-Konzern habe seine Zahlen für 2001 für den PC-Markt in Deutschland vorgelegt. Die Zahlen würden einen Rückgang der Lieferungen im Jahre 2001 von 7,3% aufweisen. Wie erwartet habe Medion weiter an Boden gewonnen, wobei das Unternehmen einen Marktanteil von 5,3% für 2001 in Deutschland für sich in Anspruch nehme und allein im 4. Quartal 2001 14,3% erzielt hätte. Medion hätte vom soliden Verbrauchertrend und der aggressiven Pricing-Strategie für Konsumgüter profitiert.

Der Firmen-PC-Markt sei in Deutschland weiterhin rückläufig, der Verbrauchermarkt habe jedoch in der Weihnachtszeit eine solidere Performance aufgewiesen und mit einer Reihe von preisgünstigen Angeboten gute Volumina verzeichnet. Fujitsu-Siemens belege weiterhin die führende Position in der Region, die jedoch durch ein solides Wachstumsjahr bei Dell weiter unterminiert worden sei. Hewlett-Packard hätte ebenfalls ein solides Jahr verzeichnet, wobei sich aber die europäischen Aktivitäten erneut dem weltweiten Trend des Unternehmens widersetzt hätten.

Unternehmen wie Medion und die Vergleichsunternehmen seien in der Lage, gegen weltweite Marktteilnehmer wie Dell, Compaq, IBM, HP oder Gateway an den Regionalmärkten zu konkurrieren. Dells europäisches Top-Mangement hätte bestätigt, dass das Geschäftsmodell mit dem von Medion koexistieren könne, da die Unternehmen unterschiedliche Kundenschwerpunkte hätten. Medion lege seinen Schwerpunkt ausschließlich auf den Konsumgütermarkt, während Dell etwa 80% des Umsatzes mit dem Verkauf von PCs und Dienstleistungen für Firmen und Institutionen weltweit generiere.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Experten der Commerzbank bezüglich Medion bei ihrer Kaufempfehlung.

[McGhosty]

http://www.aktiencheck.de/analysen/default_an.asp?sub=2&page…
08.02.2002
Medion "buy"
Commerzbank

Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktie von Medion (WKN 660500) unverändert mit "buy" ein und sehen das Kursziel bei 60 Euro.

Der Gartner-Konzern habe seine Zahlen für 2001 für den PC-Markt in Deutschland vorgelegt. Die Zahlen würden einen Rückgang der Lieferungen im Jahre 2001 von 7,3% aufweisen. Wie erwartet habe Medion weiter an Boden gewonnen, wobei das Unternehmen einen Marktanteil von 5,3% für 2001 in Deutschland für sich in Anspruch nehme und allein im 4. Quartal 2001 14,3% erzielt hätte. Medion hätte vom soliden Verbrauchertrend und der aggressiven Pricing-Strategie für Konsumgüter profitiert.

Der Firmen-PC-Markt sei in Deutschland weiterhin rückläufig, der Verbrauchermarkt habe jedoch in der Weihnachtszeit eine solidere Performance aufgewiesen und mit einer Reihe von preisgünstigen Angeboten gute Volumina verzeichnet. Fujitsu-Siemens belege weiterhin die führende Position in der Region, die jedoch durch ein solides Wachstumsjahr bei Dell weiter unterminiert worden sei. Hewlett-Packard hätte ebenfalls ein solides Jahr verzeichnet, wobei sich aber die europäischen Aktivitäten erneut dem weltweiten Trend des Unternehmens widersetzt hätten.

Unternehmen wie Medion und die Vergleichsunternehmen seien in der Lage, gegen weltweite Marktteilnehmer wie Dell, Compaq, IBM, HP oder Gateway an den Regionalmärkten zu konkurrieren. Dells europäisches Top-Mangement hätte bestätigt, dass das Geschäftsmodell mit dem von Medion koexistieren könne, da die Unternehmen unterschiedliche Kundenschwerpunkte hätten. Medion lege seinen Schwerpunkt ausschließlich auf den Konsumgütermarkt, während Dell etwa 80% des Umsatzes mit dem Verkauf von PCs und Dienstleistungen für Firmen und Institutionen weltweit generiere.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Experten der Commerzbank bezüglich Medion bei ihrer Kaufempfehlung.

[McGhosty]

...Positive Nachrichten gab es vom PC-Markt, nämlich eine stärker als erwartete Konsumentennachfrage im 4. Quartal. Während Fujitsu-Siemens und Compaq davon nicht profitieren konnten, steigerte u.a. Medion den Absatz im 4. Quartal. In Deutschland ist Medion mit einem Marktanteil von knapp 25 % Marktführer im Konsumentenbereich. Dies spiegelt die Attraktivität des Geschäftsmodells von Medion wider. Wir empfehlen Medion zum Kauf.
(aus: Dresdner Bank Finanzmarkttrends v. 7.2.2002)

[BoxofficeGuru]

13.02.2002
Medion "buy"
Dresdner Kleinwort Wasser.

Die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein stufen die Aktie von Medion (WKN 660500) unverändert mit "buy" ein.

Der Aktienkurs habe unter den Mitteilungen des CEO´s von Gericom, die anlässlich des Conference Calls gegeben worden seien, gelitten. Man sei der Ansicht, dass Herr Oberlehner interne Probleme habe verbergen wollen, so zum Beispiel der Mangel an Produktdiversifikation, die Konzentration auf große Kunden, die verspätete Einführung der P4-Notebooks und den Erfolg der Konkurrenten wie zum Beispiel Medion.

Medion habe mit diesen Problemen nicht zu kämpfen. Obwohl Aldi für einen relativen hohen Umsatzanteil verantwortlich sei, sei das Risiko für eine Beendigung der Zusammenarbeit gering, da über viele Jahre hinweg erfolgreich kooperiert worden sei. Zudem verfüge Medion über ein breites Produktspektrum und Services, wobei man glaube, dass dem kein anderer Wettbewerber gleichkomme. Außerdem gewinne Medion aggressiv an Marktanteilen und sei bei Internationalisierung weit fortgeschrittener, was auch Testaktionen in den USA verdeutlichen würden. Gerade im Notebook-Segment nehme Medion dem Konkurrenten Gericom Marktanteile ab.

Insofern sollten Investoren den Kursrückgang zur Erhöhung der Positionen nützen.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Experten von Dresdner Kleinwort Wasserstein bei ihrer Kaufempfehlung für Medion.

[BoxofficeGuru]

13.02.2002
Medion Standardinvestment
obb-online.de

Die Wertpapierexperten vom "Oberbayerischer Börsenbrief" empfehlen die Aktie der Medion AG (WKN 660500) zum Kauf.

Die Medion AG habe ein Business-Modell entwickelt, das führenden europäischen Handelskonzernen attraktive Marktsegmente erschließe und gleichzeitig weltweit agierenden Markenherstellern neue Absatzkanäle öffne. Die Gesellschaft unterstütze sowohl Handel als auch Hersteller bei Verkaufsaktionen von Produkten. Diese würden überwiegend aus den Bereichen Multimedia, Unterhaltungs-/ Konsumelektronik sowie Kommunikationselektronik stammen.

Hauptabnehmer der Produkte von Medion seien in erster Linie Supermärkte. Dieses äußerst erfolgreiche Konzept sollte auch zukünftig für weiteres Wachstumspotenzial sorgen und insbesondere bei einem konjunkturellen Aufschwung Medion zu einem weiteren Ausbau der bestehenden Marktposition verhelfen.

Charttechnisch betrachtet zeige sich der Wert in den letzten Wochen unentschlossen. Nach einem kurzen Ausbruch über das Konsolidierungshoch bei 49,00 Euro, habe der Wert in der Folge erneut abgeben müssen. Wichtig sei nun der Schnitt über den 38-Tage-Durchschnitt, der sich seit Anfang diesen Jahres bereits mehrfach als hartnäckiger Widerstand erwiesen habe. Ein Ausbruch über diese Linie, die bei rund 47,00 Euro verlaufe, könnte dem Titel einen zusätzlichen Impuls verleihen. Charttechnisch orientierte Anleger würden deshalb mit dem Einstieg bis zum Schnitt des gleitenden Durchschnitts warten und Kurse bei rund 47,50 Euro zum Einstieg nutzen.

Medion beziehe sämtliche Komponenten von Produzenten wie Intel und Hewlett-Packard und beschränke sich in erster Linie auf den Zusammenbau. Dies bedeute eine Verringerung des Absatzrisikos sowie der Entwicklungs- und Lagerkosten. Durch sein Wachstum könne das Unternehmen zudem verstärkt von günstigen Einkaufskonditionen profitieren.

Die Aktienexperten vom "Oberbayerischer Börsenbrief" betrachten die Medion-Aktie als ein Standardinvestment am Neuen Markt, das sich besonders für Langfristanleger hervorragend eignet.

[BoxofficeGuru]

Dienstag, 19. Februar 2002
Einstufung
UBS Warburg AG stufte
MEDION AG AKTIEN O.N. folgendermaßen ein:

Branchen
Verkaufaktionen/Eventverkäufe


Die Analysten der UBS Warburg AG stuften die Aktien der Medion AG erneut mit einem "Buy"-Rating ein.


EPS FY2001e EUR 1,50
EPS FY2002e EUR 1,90
EPS FY2003e EUR 2,40



Das mittelfristige Kursziel lautet unverändert 60,00 EUR.

[BoxofficeGuru]

Medion - "Buy"; mit Fair Value
Dienstag, 26. Februar 2002

Unternehmen
Medion AG
Analysten-Einstufung

Branchen
Verkaufaktionen/Eventverkäufe


Der Analyst Natalia Lenz der ConSors Capital stufte die Aktien der Medion AG im Rahmen einer Neueinschätzung mit einem "Buy"-Rating ein.


EPS FY2001e EUR 1,44
EPS FY2002e EUR 1,86
EPS FY2003e EUR 2,33

CFPS FY 2001e EUR 0,38
CFPS FY 2002e EUR 0,76
CFPS FY 2003e EUR 1,56

DPS FY 2001e EUR 0,58
DPS FY 2002e EUR 0,93
DPS FY 2003e EUR 1,17

Umsatz FY 2001e EUR 2.124.300.000
Umsatz FY 2002e EUR 2.685.100.000
Umsatz FY 2003e EUR 3.274.600.000



Als fairer Wert werden 58,86 EUR genannt.

[BoxofficeGuru]

www.sharper.de

Von Mark Ehren


Kursraketen am Neuen Markt


Na, wir wollen es mal nicht übertreiben. Ungefähr 90 Prozent Kursverlust stehen seit dem Höchststand vom März 2000 zu Buche. Immer mehr Anleger und Unternehmen verabschieden sich vom ehemaligen Wachstumssegment. Sogar über eine Umbenennung wurde nachgedacht. Ist der Neue Markt reif für seine Beerdigung? Nein, denn es gibt eine ganze Reihe von viel versprechenden Aktien, die durchaus noch im laufenden Jahr ihr bisheriges Allzeithoch erreichen oder übertreffen können.


...Wesentlich bekannter sind die PCs der Discountkette Aldi. Der Mühlheimer Dienstleister Medion organisiert für Aldi und weitere Einzelhandelsketten mit großem Erfolg Verkaufsaktionen, bei denen innerhalb weniger Stunden schon mal drei Prozent aller innerhalb eines Jahres in Deutschland verkauften PCs abgesetzt werden. Für die Zukunft bringt die Ausweitung des Geschäftsmodells auf das europäische Ausland und die USA Fantasie in die Medion-Aktie. Denn bisher werden weniger als ein Viertel des Umsatzes außerhalb Deutschlands erwirtschaftet. Doch nicht nur alt eingesessene Unternehmen sondern auch Börsenneulinge des vergangenen Katastrophenjahres könnten sich schon in absehbarer Zeit wieder in alten Kurshöhen wiederfinden. Diese profitieren im Vergleich zum den Hochzeiten des Neuen Marktes faireren Ausgabekursen und bisher eingehaltenen Prognosen des Börsengangs.....

Entgegen der mittlerweile weit verbreiteten Meinung ist die Lage am Neuen Markt nicht hoffnungslos. Trotz immer noch erheblicher Unsicherheiten wird deutlich. Mit ausgewählten Aktien sollten stattliche Kursgewinne drin sein.
Stand:02.03.2002
© 2002 sharper.de

[McGhosty]

07.03.2002, http://www.aktienundco.net/analysen/analysen_detail.asp?Anal…
Medion: Akkumulieren (Nord LB)
Die Analysten aus dem Hause NordLB vergeben in ihrer Studie vom 25.02. für den deutschen Elektrokonzern Medion weiterhin das Votum „Akkumulieren“.

Trotz zunehmend schwierigen konjunkturellen Umfeldes befinde sich Medion weiter auf Wachstumskurs. Die Ergebnisse der ersten neun Monate seien sehr erfreulich ausgefallen; dabei sei besonders der Umsatzanteil von der Unterhaltungselektronik angestiegen. Aufgrund der guten Wettbewerbsposition und der Digitalisierung gebe es im Marktumfeld von Medion auch weiterhin hohe Wachstumspotenziale. Der Konzern habe in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2001 außerhalb Deutschlands den Umsatz um mehr als 50% von 143,8 Mio. Euro auf 220,0 Mio. Euro gesteigert. Damit sei das Unternehmen auf dem besten Wege, das Ziel von 25% Auslandsumsatz in 2002 zu erreichen. Hohe Investitionen in den Ausbau der europäischen Aktivitäten, die Ausweitung des Bereiches Neue Medien sowie die Internationalisierung seien ein großes Plus für die Zukunft. Zudem sollten die langjährigen Beziehungen zu Lieferanten, Kooperationspartnern und Kunden auch in dem derzeit schwierigen konjunkturellen Umfeld sehr hilfreich sein. Die Computerindustrie befinde sich zwar zur Zeit in einem Tal, allerdings könnten Hersteller wie Medion, die mit preiswerten Rechnern Handelsketten wie Aldi beliefern und deren Marktposition sich in der jüngsten Zeit deutlich verbessert habe, optimistischer in die Zukunft schauen als etablierte PC-Unternehmen.

[BoxofficeGuru]

01.03.2002
Medion kaufen
Erste Bank

Mag. Brigitte Kellerer-Wendelin, Analysten bei der Erste Bank empfiehlt die Aktie von Medion (WKN 660500) weiterhin zum Kauf.

Bei der Erste Bank gehe man davon aus, dass Medion aufgrund der Marktstellung, der langjährigen guten Zusammenarbeit mit der Lebensmittelkette Aldi bei europaweiten Vermarktungen und der Intensivierung der Vermarktungen über große Handelsketten aus dem Elektronikbereich das Wachstum kontinuierlich fortsetzen könne. Dies sollte sich in den steigenden G/A zeigen, wo die Analysten der Erste Bank im Zeitraum 2001-2004e von einer durchschnittlichen Wachstumsrate von rund 26% p.a. ausgehen würden. Noch nicht berücksichtig seien aktuell die mittel- bis langfristigen Wachstumschancen, die sich mit einer Verstärkung des Fokus auf den nordamerikanischen Markt ergeben würden, da sich Medion hier erst in der Anfangsphase befinde. Die PEG Ratio auf Basis des KGVs 2001 und der Wachstumsraten von 2001- 2004e liege aktuell bei rund 1 ,2x.

Aufgrund der hohen Liquidität der Aktie, der Listung als NEMAX 50 Unternehmen, der sehr soliden Wachstumsstrategie und Marktführerschaft sowie einer soliden Informationspolitik sehen die Analysten der Erste Bank bei Medion einen Aufschlag zum Sektor als gerechtfertigt an und behalten deshalb ihre Kaufempfehlung bei.

[BoxofficeGuru]

28.02.2002
Medion gute Kaufgelegenheit
Focus Money

Das Anlegermagazin "Focus Money" empfiehlt weiterhin dem Investor die Aktien von Medion (WKN 660500).

Medion beweise trotz schwacher Konjunktur und PC-Krise seine Ausnahmesituation als Elektronikvermarkter. Bekannt geworden durch den Aldi-PC, beliefere der Dienstleister große Handelsketten unter anderem mit preiswerten Computern und Zubehör, Unterhaltungselektronik und Haushaltsgeräten.

Im Gegensatz zum Firmenkundengeschäft profitiere Medion auf dem Konsumgütermarkt von einer stabilen Nachfrage nach Billigwaren. Medion gewinne dank seiner guten Marktstellung und einer breiten Produktpalette kontinuierlich Marktanteile. Auch international habe der Vermarkter gegenüber der Konkurrenz die Nase vorn. Mit ausländischen Handelsriesen wie Carrefour, Tesco und Kingfisher auf der Kundenliste fahre das Unternehmen bis Ende des Jahres voraussichtlich bereits rund 25 Prozent des Umsatzes ein.

Vor diesem Hintergrund hält das Anlegermagazin "Focus Money" ein Engagement in die Aktien von Medion für empfehlenswert.

[BoxofficeGuru]

07.03.02

Der Analyst Manfred Jaisfeld der Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank eG stufte die Aktien der Medion AG erneut mit einem "Accumulate"-Rating ein.


EPS FY2001e EUR 1,45
EPS FY2002e EUR 1,86
EPS FY2003e EUR 2,38

CFPS FY 2001e EUR 1,94
CFPS FY 2002e EUR 2,33
CFPS FY 2003e EUR 2,92

DPS FY 2001e EUR 0,55
DPS FY 2002e EUR 0,70
DPS FY 2003e EUR 0,85

Umsatz FY 2001e EUR 2.178.200.000
Umsatz FY 2002e EUR 2.740.200.000
Umsatz FY 2003e EUR 3.375.900.000


Der faire Wert lautet unverändert 60,00 EUR.


Medion – Akkumulieren (Akkumulieren)
• Geschäftsverlauf zeigt Konjunkturresistenz
• Forcierte Internationalisierung verläuft erfolgreich, erste größere Verkaufsaktion über Aldi-USA abgeschlossen
• Nachlassende Umsatz- und Gewinndynamik in 2002 erwartet
• Kursziel unverändert bei 60 Euro, Einstufung weiterhin Akkumulieren

Qualitätswert im Wachstumssegment

Der deutsche PC-Markt ist nach den Anfang Februar veröffentlichten Zahlen von Gartner Dataquest im vergangenen Jahr zwar um 6% auf 2,05 Mio. verkaufte Rechner eingebrochen. Ursächlich hierfür war jedoch insbesondere das um 13% rückläufige Geschäft mit Geschäftskunden, wodurch v.a. Fujitsu Siemens und Compaq schwere Einbußen hinnehmen mussten. Das private Segment konnte dagegen eine stabile Entwicklung vorweisen, wie ein trotz Konjunkturschwäche für die Anbieter zufrieden stellendes Weihnachtsgeschäft 2001 aufzeigt. Medion dürfte hiervon mit der Fokussierung auf preisgünstige Komplettpakete besonders profitiert und den Marktanteil weiter gesteigert haben. Wir rechnen damit, dass in 2001 mit 53% erneut mehr als die Hälfte des Gesamtjahresumsatzes im vierten Quartal generiert wurden. Hierzu wird unserer Einschätzung nach auch die verstärkte Marktdurchdringung mit DVD-Playern, Digitalkameras, Notebooks (große Aldi-Aktion im Oktober 2001) und Flachbildschirmen beigetragen haben. Die nächste größere Aldi- Aktion ist nach Vorabberichten mit einem 2,0 Gigahertz P4- Rechnersystem zum Preis von 1.199 Euro am 27./28. März geplant.

Signifikante Wachstumsbeiträge resultieren zudem aus der fortgesetzten Internationalisierung des Geschäftes. In den USA wurde im November parallel zur Aldi-Aktion in Deutschland ein fast baugleicher Rechner über Aldi-USA zu einem Kampfpreis von 699 USD angeboten, nachdem erste Pilotprojekte mit einfachen Elektroartikeln erfolgreich durchgeführt werden konnten. Inklusive der forcierten Anstrengungen im europäischen Ausland dürfte sich der in den ersten neun Monaten 2001 erreichte Umsatzanteil der Auslandsaktivitäten von 21,6% im Gesamtjahr weiter in Richtung der für 2002 ausgegebenen Zielmarke von 25% bewegt haben.

Nach der im August 2001 erfolgten Erhöhung des Grundkapitals um 378,4 TEuro durch Ausübung von Wandlungsrechten der 1999 für Management und Mitarbeiter aufgelegten Wandelanleihe errechnen wir eine gewichtete Aktienzahl für 2001 von 48.157.667 Stück (+0,3%). Bei einem erwarteten Anstieg des Jahresüberschusses von 58,4% auf 69,83 Mio. Euro ergibt sich daraus ein Ergebnisanstieg je Aktie von 0,92 auf 1,45 Euro. Diese Gewinndynamik, die auch steuerreformbedingt durch eine von 49,6% auf erwartete 40,4% rückläufige Steuerquote getrieben ist, wird sich unseren Schätzungen zufolge im laufenden Jahr signifikant auf 29% abschwächen. Bei einem zunächst nur verhalten zu sehenden Konsumklima könnte sich die Umsatzentwicklung auf einen Zuwachs von 25% reduzieren, nachdem im vergangenen Jahr noch ein geschätzter Zuwachs von 33,9% erzielt werden konnte. Neben der Umsatz- und Steuerentwicklung dürfte auch die operative Performance positiv verlaufen.

Skaleneffekte werden nach unseren Prognosen den erhöhten Aufwand für die Auslandsexpansion leicht überkompensieren können, so dass nach einer unverändert erwarteten EBIT-Marge von 5,6% in 2001 dieser Wert in den beiden darauf folgenden Jahren um jeweils einen zehntel Prozentpunkt steigen könnte. Das Unternehmen will die Zahlen für das Geschäftsjahr 2001 nach eigenem Bekunden am 20. März bekannt geben.

Gegenüber der Peer-Group, in der wir neben den direkten auf das Aktionsgeschäft spezialisierten Mitbewerbern wie IPC Archtec und Gericom innerhalb einer zweiten Gruppe auch Handelskonzerne wie Metro oder KarstadtQuelle berücksichtigen, notiert die Aktie der Medion AG derzeit mit einem Aufschlag von fast 50%. Aufgrund des erreichten Bekanntheitsgrades, der sehr guten Reputation in Bezug auf Produktqualität und –preis, dem Netzwerk an namhaften Zulieferern und Handelsketten sowie dem Track Record des Managements sehen wir diese Prämie jedoch als gerechtfertigt an. Wir halten insgesamt das auf Basis unseres DCF-Modells ermittelte Kursziel von 60 Euro und die Einstufung Akkumulieren weiterhin aufrecht. In den vergangenen Quartalen konnte jeweils im Vorfeld der Bekanntgabe positiv erwarteter Ergebniszahlen eine kurzfristige Outperformance beobachtet werden, der anschließende Gewinnmitnahmen folgten. Das gleiche Verlaufsmuster ist angesichts der positiven Marktprognosen auch dieses Mal wieder zu erwarten.

Nachdem die Aktie der Medion AG mittlerweile seit drei Jahren am Neuen Markt notiert ist, nehmen wir den Wert aus unserer besonderen IPO-Nachbetreuung heraus und beginnen die Kommentierung im Rahmen unseres regelmäßigen WGZ-Bank- Tickers sowie der NEMAX aktuell-Publikation.

Quelle: WGZ-Bank

[BoxofficeGuru]

07.03.02

Der Analyst Heino Hammann der Nord/LB stufte die Aktien der Medion AG erneut mit einem "Accumulate"-Rating ein.


EPS FY2001e EUR 1,50
EPS FY2002e EUR 1,90

Umsatz FY 2001e EUR 2.100.000.000
Umsatz FY 2002e EUR 2.700.000.000

[BoxofficeGuru]

08.03.2002



N E U E R M A R K T

"Vielen Firmen fehlte die Börsenreife"


Von Clemens von Frentz

Am Sonntag wird das Wachstums-Segment der Deutschen Börse fünf Jahre alt, aber zum Feiern ist den Anlegern nicht zu Mute. Welche Ursachen hat die Krise des Neuen Marktes? Gibt es noch Hoffnung, und was sollte der Anleger tun? Antworten von Andreas Hürkamp, Analyst der WestLB.

mm.de: Welche anderen Einzelwerte gehören zu Ihren Favoriten?

Hürkamp: Wir haben uns zunächst einmal angesehen, welche Firmen am Neuen Markt bislang nicht enttäuscht haben. Das sind schon etwa zehn Gesellschaften, die wir sehr positiv sehen. Zum Beispiel FJA , Grenke Leasing , Medion und Thiel Logistic . Es ist schon bewundernswert, dass diese Firmen es geschafft haben, trotz des schwierigen Umfeldes befriedigende Zahlen vorzulegen.

mm.de: Abschließende Frage: Würden Sie jetzt schon zum (Wieder-) Einstieg raten?

Hürkamp: Wir setzen vor allem auf die Konjunktur-Erholung, und die scheint nun langsam zu kommen. Viele Indizien deuten darauf hin, dass das Gröbste überstanden ist. Insofern könnte man jetzt damit anfangen, erste Bestände aufzubauen.

[BoxofficeGuru]

08.03.2002
Medion kaufenswert
Erste Bank

08.03.02
Die Analysten vom Bankhaus Erste Bank haben die Aktien von Medion (WKN 660500) auf ihre Empfehlungsliste gesetzt.

Medion besitze langjährige Erfahrungen und einen exzellenten Track Record bei der Vermarktung von Konsumelektronikprodukten über sehr große Handelsketten (vor allem Food Bereich). Die Expansion in Gesamteuropa und die Gewinnung neuer Vertriebspartner (Non Food Bereich) werde konsequent verfolgt. Erfolgsfaktoren seien die breite Palette von Wachstumsprodukten und das international aufgestellte Vermarktungskonzept. Enge Kontakte zu Lieferanten würden es ermöglichen, Trends frühzeitig zu erkennen und Produkte bei Marktreife über große Volumina kostengünstig an Endkunden zu vermarkten.

Daher halten die Analysten vom Bankhaus Erste Bank die Aktie von Medion für kaufenswert.

[McGhosty]

13.03.2002
Medion "buy"
Concord Effekten

Die Analysten vom Investmenthaus Concord Effekten stufen die Aktie von Medion (WKN 660500) unverändert mit "buy" ein.

Medion dürfte ein exzellentes viertes Quartal hinter sich haben. Der Umsatz dürfte sich um 32 Prozent, das EBIT um 36 Prozent und der Gewinn je Aktie um 58 Prozent verbessert haben. Dabei sollte sich die EBIT-Marge von 5,6 auf 5,8 Prozent verbessert haben.

Im ersten Quartal 2002 dürfte sich Medion weiter auf seinem Wachstumspfad befinden. Die nächste große Vermarktungsaktion starte am 27. März. Den fairen Wert je Aktie sehe man bei 60 Euro.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Concord Effekten die Aktie von Medion nach wie vor mit "kaufen".

[McGhosty]

http://www.quoteline.de/cmp_nwsd.asp?nws_id=1000110512&cmp_i…
Dresdner Bank rät Medion mit Kursziel von 52 Euro zu kaufen

Die Analysten von der Dresdner Bank raten dem Anleger die Aktien von Medion zu kaufen und sehen die Titel auf bis zu 52 Euro steigen. Die Experten gestehen der Aktie damit ein Kurspotenzial von bis zu 30 Prozent zu.

Unter Druck geriet zuletzt Medion wegen Meldungen über eine schwache Konsumentennachfrage nach Elektronik-Artikeln in Deutschland im ersten Quartal (schätzungsweise minus 6 bis 7 %).

Die Konsumentenzurückhaltung ist aber wohl nur ein temporärer Effekt, der mit rückläufigen Inflationsraten und einer sich stabilisierenden Arbeitsmarktperspektive bald auslaufen wird, meinen die Analysten der Dresdner Bank.

Die Computermesse Cebit und das niedrige Preisniveau geben aktuell neue Kaufimpulse. Medion ist über die Vertriebsschiene Aldi besonders gut positioniert, zusätzlich zu einer Erholung der Nachfrage bei Elektronik-Produkten auch über Marktanteilsgewinne in den nächsten Quartalen deutliche Umsatzzuwächse zu erzielen.

Mit der anstehenden nächsten PC-Aktion bei Aldi wird Medion wieder verstärkt Aufmerksamkeit erzielen, urteilen die Experten abschließend.



http://www.aktiencheck.de/analysen/default_an.asp?sub=2&page…

14.03.2002
Medion "buy"
Dresdner Kleinwort Wasser.

Die Analysten vom Investmenthaus Dresdner Kleinwort Wasserstein stufen die Aktie von Medion (WKN 660500) unverändert mit "buy" ein und sehen das Kursziel bei 52 Euro.

Wettbewerber von Medion würden den Markt für Desktop-PC´s verlassen. Actebis, Deutschland`s größter IT-Distributor, der unter dem Markennamen Targa im letzten Jahr über 200.000 Desktop-PC`s verkauft hätte, habe seinen Rückzug angekündigt. Siemens-Fujitsu sei in der Restrukturierung begriffen.

Trotz des relativ hohen Marktanteils im deutschen Konsumelektronikmarkt gewinne Medion weiter an Boden. MediaMarkt sei zur Zeit dabei Medion`s zweitgrößter Kunde zu werden. So solle die bereits bestehende Kooperation auf weitere Produkte ausgeweitet werden. Die Kooperationen mit Carrefour, Metro, Tesco und Dixons solle ebenfalls ausgebaut werden.

Eine Verkaufsaktion bei Aldi stehe bald bevor. Der PC solle über eine gute Ausstattung verfügen und mit einem Preisabschlag zwischen 15 und 25 Prozent gegenüber Konkurrenzprodukten angeboten werden. Die Vermarktungskampagne sollte Schätzungen zufolge mindestens 120.000 bis 140.000 Desktop-PC´s umfassen, und für 25 bis 30 Prozent des Umsatzes für das erste Quartal 2002 verantwortlich sein.

Aufgrund einer Spezial-Aktion mit Vivendi im ersten Quartal 2001 dürfte der Umsatzzuwachs im ersten Quartal 2002 bei lediglich 26 Prozent liegen. Bei den Zahlen für das Geschäftsjahr 2001 erwarte man keine größere Überraschung. Allerdings könnte die EBIT-Marge für eine positive Überraschung sorgen. Eine hohe Nachfrage im Herbst habe zu einer Angebotsverknappung und einem Preisanstieg bei Komponenten geführt. Medion habe seine Aufträge jedoch schon vorher platziert.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Dresdner Kleinwort Wasserstein bei ihrer Empfehlung die Aktie von Medion zu kaufen.

[McGhosty]

15.03.2002
MEDION spekulativ kaufen
Neuer Markt Inside

Risikobewusste Anleger kaufen Aktien der MEDION AG (WKN 660500) bei Kursen unter 40 Euro, dies ist eine Empfehlung von Experten des Börsenbriefes "Neuer Markt Inside".

Am 20. März werde der Konzern seine Zahlen für das Geschäftsjahr 2001 präsentieren. Besonders interessiere das Schlussquartal, weil hier rund 50% der Umsätze generiert werden.

Aus unternehmensnahen Kreisen sei zu hören, dass der Umsatz bei 2,145 Milliarden Euro und damit im Rahmen der Erwartungen liegen solle, der Nettogewinn solle bei 70 Millionen Euro liegen. Die im vierten Quartal stattgefunden PC-Verkaufsaktion bei Aldi solle einen großen Beitrag zum Umsatz geleistet habe.

Das durchschnittliche KGV (ohne MEDION) der IT-Vermarkter am Neuen Markt liege bei 11. Daher erscheine MEDION mit einem KGV 2002e von 23 auf den ersten Blick überteuert. Die Aktie gehöre aber nach wie vor zu den Kerninvestments vieler Neuer Markt-Fonds und habe die Aktionäre bislang mit Gewinnwarnungen verschont. Daher scheine ein Bewertungsaufschlag gerecht zu sein.

Aus technischer Sicht könnte der Chart nach dem Tief im Februar ein zweites Standbein im Bereich 40 Euro bilden. Risikofreudige Anleger ordern MEDION zu o.g. Kursen, so die Experten von "Neuer Markt Inside".

[BoxofficeGuru]

Analystenpool - SAP, Hannover Rück, Nordex und mehr...
von Multex Investor Deutschland

15. März 2002



Marketingdienstleister weiter kaufen

Im Februar und März diesen Jahres stockte die Nachfrage nach Konsumelektronik in Deutschland. Dresdner Kleinwort Wasserstein führt dies vor allem auf Verunsicherung durch die Euro-Umstellung zurück. Gegenüber dem Vorjahr gehen die Analysten von einem Rückgang zwischen fünf und sieben Prozent aus.

Medion hatte allerdings einen guten Start ins Jahr. Die erfolgreiche Vermarktung von Elektronikprodukten im vierten Quartal 2001 führte zu höheren Bestellvolumen. Eine Desktop-Aktion mit Aldi ist jetzt startbereit, so dass von einem starken ersten Quartal ausgegangen werden kann. Dresdner empfiehlt "Kaufen". Bei IPC Archtec überschattet der Restrukturierungsaufwand bei der Tochter BEMI nach Ansicht der Analysten die hervorragende operative Performance. Dresdner geht von fünf bis sechs Millionen Euro aus. Sollten die Kosten geringer ausfallen, eröffne die Aktie ein Aufwärtspotential von 100 Prozent. "Kaufen" raten die Analageexperten. Gericom dürfte dagegen im ersten Quartal nur rund ein Drittel der Umsätze des Vorjahres erreichen. Die späte Vorstellung des P4-Notebooks trage zu diesem Rückgang bei, so die Analysten. Dresdner empfiehlt die Aktie mit "Halten".

[McGhosty]

18.03.2002
Medion akkumulieren
WGZ-Bank

Manfred Jaisfeld, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die Medion-Aktie (WKN 660500) mit "akkumulieren".

Für die 2001er Jahreszahlen der Medion AG, die am Mittwoch dieser Woche vorgelegt würden, prognostiziere man folgende Eckdaten: Umsatz: 2.178,2 Mio. Euro (+33,9%), EBIT: 122,4 Mio. Euro (+34,4%), Jahresüberschuss: 69,8 Mio. Euro (+58,3%) und Ergebnis je Aktie: 1,45 Euro (0,92).

Diese Schätzungen implizieren für das 4. Quartal ein Umsatzwachstum von 30,6%, eine EBIT-Marge von 5,7% sowie ein Ergebnis je Aktie von 0,75 Euro, womit Medion erneut deutliche Konjunkturresistenz gezeigt haben dürfte. Für den Ausblick des Unternehmens auf das laufende Geschäftsjahr gehe man von einer reduzierten Umsatz- und Gewinndynamik aus, zu der neben Basiseffekten auch das vorerst weiter schwach erwartete Konsumklima beitragen dürfte.

Die Empfehlung der Analysten der WGZ-Bank für Medion lautet "akkumulieren".

[BoxofficeGuru]

Montag 18.03.02

Die Analysten der UBS Warburg AG stuften die Aktien der Medion AG erneut mit einem "Buy"-Rating ein.


EPS FY2001e EUR 1,50
EPS FY2002e EUR 1,90
EPS FY2003e EUR 2,40

Umsatz FY 2001e EUR 2.141.200.000



Das mittelfristige Kursziel lautet unverändert 60,00 EUR

[McGhosty]

Medion: Übergewichten (Independent Research)
Die Experten von Independent Research stufen das Einzelhandelsberatungsunternehmen Medion weiterhin mit „Übergewichten“ ein.

In den ersten neun Monaten habe das Unternehmen den Umsatz um 38% auf über 1 Mrd. Euro steigern können. Das EBIT habe sich um 45% auf 56,7 Mio. Euro verbessert. Die operative Marge habe bei 5,6% gelegen. Das Periodenergebnis habe um 63% auf 33,4 Mio. Euro zugelegt, was einem Gewinn je Aktie von 0,69 Euro entsprochen habe. Mit PC/Multimedia-Produkten habe Medion einen Umsatz von 734,7 Mio. Euro erwirtschaftet, was 72% des Gesamtumsatzes ausgemacht habe. Das Unternehmen sei mit seinen Produkten am Markt gut positioniert und sollte nach Einschätzungen der Experten von der weiteren Digitalisierung bei Consumer Products profitieren können.

Das Weihnachtsgeschäft sei nach Angaben des Hauptverbandes des deutschen Einzelhandels allgemein recht gut verlaufen sein, was sich auch bei Medion positiv auswirken solle. Für das laufende Geschäftsjahr erwarte man ein EPS von 1,99 Euro und in 2003 von 2,35 Euro.




18.03.2002 14:52 -oo-
Kurzzusammenfassung der Analyse
Analyst: Independent Research
Rating: Übergewichten
Kursziel: k.A.
KGV 03e: 17,11
Besprechungskurs: 41,40 Euro
WKN: 660500

[McGhosty]

19.03.2002
Medion "hold"
ABN Amro

Die Analysten der Investmentbank ABN Amro stufen die Aktie von Medion (WKN 660500) unverändert mit "hold" ein.

Medion werde seine Zahlen für das Geschäftsjahr 2001 am morgigen Mittwoch bekannt geben. Beim Umsatz rechne man mit 2,139 Milliarden Euro. Das EBIT dürfte sich dabei auf 118 Millionen Euro und das EPS auf 1,43 Euro belaufen.

Die Vorsicht der Einzelhändler, besonders zu Beginn des vierten Quartals, dürfte die Entwicklung von Medion in gewisser Weise beschränkt haben. Dies sei jedoch in den Schätzungen enthalten. Insbesondere Aussagen zum Ausblick bzw. zur Internationalisierung seien besonders bedeutsam.

Vor diesem Hintergrund bleibt das Researchteam von ABN Amro bei seiner Empfehlung die Aktie Medion zu halten.




Ausblick/Medion dürfte erfreuliches Geschäftsjahr vermelden
Düsseldorf (vwd) - Das alles entscheidende Weihnachtsgeschäft dürfte bei der Medion AG die Kassen laut zum Klingeln gebracht und insgesamt für ein starkes Geschäftsjahr bei dem Elektronikdienstleister gesorgt haben. Vom Umsatz bis zum Überschuss erwarten die Analysten deutliche Zuwächse, wenn das zu den Topwerten am Neuen Markt zählende Unternehmen aus Mülheim am Mittwoch seinen Geschäftsbericht vorlegt. Die positive Entwicklung findet ihren Widerhall in Kaufempfehlungen für die Aktie.



Die vier von vwd konsultierten Analysten rechnen im Durchschnitt mit einem Jahresumsatz von 2,16 Mrd EUR nach 1,63 Mrd EUR im Jahr 2000. Aus einem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von im Mittel rund 125 (91,1) Mio EUR dürfte ein Überschuss von 70,1 (44,1) Mio EUR erwachsen. Das entspricht einem Gewinn je Aktie in der Bandbreite von 1,44 bis 1,48 EUR. Im Jahr 2000 waren es 0,92 EUR. Allein im vierten Quartal dürfte der Umsatz die Schwelle von einer Mrd EUR überschritten haben - das hatte Medion in den drei vorangegangenen Quartalen gerade zusammen erreicht.



Pro Aktie erwarten die Experten einen höheren Quartalsgewinn von um die 0,75 (0,49) EUR, womit der Computerhändler deutliche Konjunkturresistenz bewiesen haben dürfte. Für das laufende Geschäftsjahr geht beispielsweise die WGZ-Bank aber von einer schwächeren Umsatz- und Gewinndynamik aus. Neben dem Basiseffekt dürfte dazu auch das weiter nur schwach erwartete Konsumklima beitragen. +++ Stefan Paul Mechnig
vwd/19.3.2002/stm/rio
19. März 2002, 15:00

[Pitu]

Medion überrascht positiv [20.03.02, 09:22]
Von Joachim Dreykluft (boerse-online.de)

Der Gewinn über den Erwartungen, eine erhöhte Dividende und ein positiver Ausblick: Das tut gut, insbesondere, wenn es sich um ein Unternehmen am arg gebeutelten Neuen Markt handelt. Aber Medion macht´s möglich.

Wie stark die Ausnahmestellung des Essener Elektronikdienstleisters ist, zeigt sich auch angesichts der heutigen Gewinnwarnung von IPC Archtec (Mehr dazu ...) . Während der Konkurrent mit einer verlustreichen Tochter kämpft, ist bei Medion alles bestens.

Der Umsatz erhöhte sich im Jahr 2001 um 30,2 Prozent auf 2,1 Milliarden Euro. Das Ergebnis je Aktie beträgt 1,46 Euro. boerse-online.de hatte mit 1,28 Euro gerechnet. Für die Aktionäre fällt auch etwas ab: Die Dividende wird 0,50 Euro betragen nach 0,35 Euro im Vorjahr.

Ein Grund für den Erfolg: Medion gelingt es, das in Deutschland erfolgreiche Konzept, Elektronikartikel über Einzelhandelsketten wie Aldi oder Tchibo zu vermarkten, auf das Ausland zu übertragen.

Knapp ein Viertel des Umsatzes wird bereits jenseits der deutschen Grenzen erwirtschaftet. Einen kleinen Schritt hat das Unternehmen auf dem US-Markt gemacht mit einem Umsatz von zehn Millionen Euro.

Auch der Ausblick des Vorstandes um Gerd Brachmann gibt keinen Anlass zur Sorge: Im Jahr 2002 soll das Wachstum wieder zwischen 25 und 30 Prozent betragen. Gerüchten zufolge gibt es demnächst einen neuen Aldi-PC.

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23 hat die Medion-Aktie angesichts des Wachstums noch Luft nach oben. Im Vergleich zur börsennotierten Konkurrenz hat sie einen deutlichen Bewertungsaufschlag. Der ist jedoch angesichts des stabilen Wachstums trotz Wirtschaftsflaute und der Probleme der Wettbewerber gerechtfertigt.


Empfehlung: KAUFEN
Kurs am 20. März: 44,30 Euro
Stoppkurs: 37,50 Euro

[BoxofficeGuru]

20.03.02 www.sharper.de
07:35 Uhr: Blitzmeinung von Carsten Kaletta


Bei Medion gibt es Schüttung


Bei Medion läuft es so gut, dass auch für die Aktionäre etwas abfällt. Sie erhalten für das Jahr 2001 eine Dividende von 50 Cent je Aktie. Der Elektronikhändler hat im abgelaufenenen Geschäftsjahr sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) die Erwartungen der Analysten erfüllt. Auch der Cash-Flow wurde im Vergleich zum Vorjahr deutlich verbessert. Zudem stimmt der Geschäftsausblick zuversichtlich: Medion rechnet auch weiterhin damit, seine jährlichen Wachstumsraten in Höhe von 25 bis 30 Prozent aufrecht erhalten zu können. Auch wenn die solide Aktie nicht mehr ganz billig ist, hat sie dennoch weiteres Kurspotenzial.

[Pitu]

"Medion hat Potenzial"

Der Neue Markt rutscht wieder unter die wichtige 1000-Punkte- Marke. Selbst bei vermeintlich soliden Titeln tauchen inzwischen Fragezeichen bei die Geschäftsentwicklung auf. Ein rückläufiges Interesse am Neuen Markt insgesamt stellt Volker Borghoff fest. Nur interessante Neuemissionen könnten daran etwas ändern, meint der Aktienstratege von HSBC Trinkaus & Burkhardt im Gespräch mit sharper.de.

sharper.de: Herr Borghoff, der Neue Markt ist wieder unter die 1000-Punkte-Marke gerutscht. Müssen wir uns jetzt auf eine längere Talfahrt einstellen?
Borghoff: Ich sehe das nicht als sehr dramatisch an. Ich glaube ohnehin nicht, dass es psychologische Marken gibt. Die Anleger schauen insgesamt mehr auf spezifische Entwicklungen bei Einzelunternehmen. Und sie fragen sich, wie es an der Nasdaq weiter gehen wird. Generell ist am Neuen Markt eigentlich derzeit kein großer Verkaufsdruck zu spüren. Natürlich abgesehen von einigen Titeln wie Teleplan oder Thiel Logistik in den vergangenen Tagen.
sharper.de: Wie kommt es denn zu diesem schleichenden Kursverfall der vergangenen Wochen?
Borghoff: Es herrscht noch ein großes Maß an Unsicherheit. Man will zunächst einmal das erste Quartal 2002 abwarten. Die Ergebnisse in diesem Zeitraum müssen zeigen, ob in den Jahresergebnissen 2001 die Risiken vieler Unternehmen wirklich vollständig berücksichtigt worden sind. In den kommenden vier bis sechs Wochen werden wir sehen, ob das der Fall ist oder neue Risiken auftauchen.

Auch solide Unternehmen mit Fragezeichen

sharper.de: Letzteres scheint ja der Fall zu sein, wenn man sich die Nachrichtenlage am Neuen Markt in den vergangenen Tagen ansieht.
Borghoff: Das ist richtig, es wird immer schwieriger, den Neuen Markt zu analysieren. Wir konzentrieren uns vor allem auf die großen Unternehmen am Neuen Markt. Und wenn auch bei den soliden Unternehmen, die wir noch haben, Fragezeichen auftauchen, ob deren Geschäft wirklich nachhaltigen Erfolg verspricht, ist das natürlich sehr problematisch. Wenn zum Beispiel Thiel Logistik eine Kapitalerhöhung vornimmt, und das Unternehmen nicht bekannt gibt, wofür es das Geld verwendet, dann darf man sich nicht wundern, wenn die Aktie zum Verkauf steht.
sharper.de: Viele Experten haben in der Vergangenheit empfohlen, sich auf Titel aus dem Nemax 50 zu konzentrieren. Aber auch die Blue Chips am Neuen Markt sind unter die Räder gekommen. Ist das Kriterium Marktkapitalisierung nicht mehr hilfreich?
Borghoff: Das war noch nie hilfreich. In den vergangenen Jahren sind immer wieder eine Handvoll Kriterien wie die Marktstellung der Unternehmen und die Transparenz bei der Informationspolitik herausgestellt worden. Aber es gibt eben nicht die zwei, drei Regeln, mit denen man attraktive Titel durch Stock Picking finden kann. Wir haben auch bei vermeintlich soliden Unternehmen einige böse Überraschungen erlebt. Ich denke, es wird weiter darauf ankommen, sich jedes Unternehmen im einzelnen anzusehen.

Interesse am Neuen Markt hat nachgelassen sharper.de: Gibt es denn noch Titel, bei denen keine bösen Überraschungen zu erwarten sind?
Borghoff: Sicherlich gibt es die. Wenn Sie sich etwa ein Unternehmen wie Medion ansehen. Medion schafft, was die meisten Unternehmen am Neuen Markt eben nicht schaffen, nämlich mit seinem Vertriebskonzept organisch im Ausland zu wachsen, und das auch noch sehr erfolgreich. Wir sehen hier noch extrem viel Potenzial, die Expansion weiter voran zu treiben.
sharper.de: Wie ist denn die Stimmung gegenüber dem Neuen Markt bei den institutionellen Investoren insgesamt?
Borghoff: Man merkt schon, dass das Interesse am Neuen Markt in der letzten Zeit weiter nachgelassen hat. Es müssten dringend neue, interessante Titel am Neuen Markt notiert werden, um dieses Interesse wieder zu wecken. Wann allerdings das IPO-Geschäft wieder anspringt, steht in den Sternen. Die Frage ist, ob die Unternehmen, die vor einem Börsengang stehen, sich mit deutlich niedrigeren Emissionserlösen zufrieden geben werden. Das Investoreninteresse ohne diesen Zuwachs durch neue Unternehmen ist jedenfalls noch einmal ein Stück geringer geworden.

Große Unternehmen könnten an die Nasdaq gehen

sharper.de: Die Deutsche Börse ist ja nach wie vor bestrebt, die Bedeutung das Neuen Marktes hervorzuheben. Spielt das Segment wirklich eine wichtige Rolle für den Standort Deutschland?
Borghoff: Ja, auf jeden Fall, und wird das auch in Zukunft so sein. Die Frage ist aber schon, ob nach dem Imageverlust und den Problemen, die wir am Neuen Markt beobachten, andere konkurrierende Segmente profitieren werden. Etwa die Nasdaq Europe oder die Nasdaq in den USA. Bei vielen größeren Unternehmen könnte sich schon die Frage stellen, gleich an die Nasdaq zu gehen.
sharper.de: Das wäre pessimistisches Szenario für den Neuen Markt.
Borghoff: Nicht generell, ich hoffe schon, dass wir weiterhin Unternehmen davon überzeugen können, dass der Neue Markt auch weiterhin interessant bleibt. Das hoffe ich im Sinne aller Akteure.
sharper.de: Würden Sie sich bei der Bereinigung des Segments ein noch härteres Durchgreifen von Seiten der Deutschen Börse wünschen?
Borghoff: Nein, ich denke, es bedarf nicht unbedingt weiterer Maßnahmen. Der Reinigungsprozess wird in jedem Fall weiter gehen. Viele kleinere Unternehmen werden schon aus Kostengründen den Neuen Markt verlassen. Ich bin allerdings Befürworter einer stärkeren Segmentierung des Neuen Marktes. Man könnte sich etwa gut vorstellen, zwei Segmente zu bilden. Ein Premium-Segment mit eher noch verschärften Vorschriften. Und vielleicht ein zweites Teilsegment für kleinere Unternehmen, für die dann ein Listing mit weniger Kosten verbunden wäre.

Maximal 1250 bis 1350 Punkte

sharper.de: Würde nicht die Verkleinerung des Nemax 50 schon stärker die Spreu vom Weizen trennen?
Borghoff: Das halte ich nicht für sinnvoll. Ein Segment wie der Neue Markt mit rund 300 Titeln kann durchaus einen Auswahlindex mit 50 Unternehmen vertragen. Der Selektionsprozess bei der Auswahl der Unternehmen, die in den Nemax 50 aufrücken, funktioniert ja im Prinzip. Wir werden das auch bei den kommenden Austauschterminen wieder sehen können.
sharper.de: Vor ein bis zwei Jahren wurden von vielen Analysten noch sehr hohe Indexziele für den Neuen Markt ausgegeben. Mit welcher Entwicklung rechnen Sie in den kommenden Monaten?
Borghoff: Das hängt, wie gesagt, sehr stark von der Emissionstätigkeit ab. Die Unternehmen, die derzeit am Neuen Markt gelistet sind, werden es nicht schaffen, den Index in Höhen von 2000 Punkten oder mehr zu befördern. Wir haben für den Nemax All Share ein Kursziel von 1250 bis 1350 Punkten. Das ist schon optimistisch genug. Mehr traue ich dem Neuen Markt absolut nicht zu.

Stand:06.04.2002
© 2002 sharper.de

[Pitu]

Ab Mittwoch (Nord) und Donnerstag (Süd) gibt`s den neuen Aldi-PC.

[McGhosty]

Medion: Add (ABN Amro)
Die Analysten von ABN Amro stufen die Aktie von Medion mit “Add“ ein.

In den letzten Tagen habe der Titel des deutschen Elektroausstatters etwa 8% an Wert verloren. Gleichzeitig habe der Neue Markt 4% verloren. In den letzten zwei Wochen habe aber die Aktie 20% zulegen können, während der Neue Markt lediglich 2,5% zugelegt habe. Daher werten die Analysten den Kursrückgang als Gewinnmitnahmen.

Derzeit erwarte ABN Amro, dass das Unternehmen um 30% beim Top-Line wachsen werde. Aktuell notiere die Aktie mit einem KGV auf 2002er Basis von 22,5. Die Analysten würden die Kursschwäche zum Einstieg nutzen.
08.04.2002 14:44 -ts-

08.04.2002:
Die Experten von Dresdner Kleinwort Wasserstein stufen die Papiere von Medion erneut auf Buy - Kursziel 52 Euro.
© BörseGo

[McGhosty]

Medion: Übergewichten (Helaba Trust)
Die Analysten von Helaba Trust setzen das Rating für das, im Bereich PC/Multimedia sowie Unterhaltungselektronik tätige, Unternehmen Medion auf „Übergewichten“ hoch.

Im vergangenen Jahr habe Medion über 2,115 Mrd. Euro umgesetzt, was einer Steigerung gegenüber dem Vorjahr von 30 % entspreche. Das EBIT habe sich wegen eines strikten Kosten- und Qualitätsmanagements um 33 % verbessert, die Marge habe 5,73 % betragen. In 2001 habe sich der Anteil des Auslandumsatzes von 257 auf 500 Mio. Euro erhöht. Gerade in Europa besitze das Unternehmen mit einem aktuellen Marktanteil von 0,8 % noch erhebliches Wachstumspotenzial. Nach einer Steigerung um 55 % im Segment Unterhaltungs- und Haushaltselektronik in 2001, sei im laufenden Jahr ebenfalls mit hohen Zuwachsraten zu rechnen, so die Analysten. Mit einer EV/Umsatz-Bewertung gebe es demnach noch Potenzial für die Medion-Aktie.
10.04.2002 10:57 -bem-

[Pitu]

Medion: Outperformer

Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Aktie von Medion in ihrer Analyse vom 9. April nach wie vor mit `Outperformer`.

Die vom Unternehmen für 2001 vorgelegten sehr guten Zahlen würden im Rahmen der Erwartungen liegen. Der Umsatz sei um 31 % auf 2,12 Mrd. Euro gestiegen, das Betriebsergebnis um 33 % auf 121 Mio. Euro geklettert. Der Jahreüberschuss sei um fast 60 % auf 70 Mio. Euro gestiegen.

Durch seine schlüssige Marktstrategie habe sich Medion dem Abschwung im Technologiebereich weitgehend entziehen können. Wie erwartet werde das Wachstum im Bereich PC-Systeme zurückgehen, was Medion aber durch Wachstumsprodukte wie DVD-Player, Digitalkameras und großformatige Fernseher mehr als ausgleichen könne. Ein angestrebter Ausbau der Kooperationspartnerschaften schaffe weiteres Umsatzpotenzial, die Internationalisierungsstrategie erschien sinnvoll und solle langfristiges Wachstum sichern. Aus Sicht der Analysten gehöre Medion zu den Standardinvestments am Neuen Markt.


15.04.2002 - 09:39 Uhr

[Pitu]

Medion im 1. Quartal wohl unberührt von Konsumflaute

Düsseldorf (vwd) - Wenn die Medion AG, Mühlheim/Ruhr, am Mittwoch die
Zahlen für das erste Quartal 2002 bekannt gibt, wird sich zeigen, ob die
anhaltende Konsumflaute an dem Elektronikdienstleister auch weiterhin vorbei
geht. Analysten zumindest erwarten erneut ein deutliches Plus bei Umsatz und
Ergebnis. Im vergangenen Jahr kletterten beide Kennziffern bereits jeweils
um 30 Prozent. Die rege Nachfrage von Handelsketten wie Aldi, Metro und
Carrefour sorgten für gute Geschäfte. Für weitere Wachstumsschübe soll in
diesem Jahr eine forcierte Expansion in Europa und in den USA sorgen.

Die von vwd befragten Analysten sehen den Umsatz für Januar bis März in
einer Spanne von 572,8 Mio bis 602,9 (Vorjahr: 478,5) Mio EUR. Das EBIT wird
den Prognosen zufolge einen Wert zwischen 31,2 Mio und 34,3 (26,8) Mio EUR
erreichen, der Periodenüberschuss soll auf 18,7 Mio bis 20,5 (16,1) Mio EUR
klettern. Die Institute kommen bei Medion einhellig zu einem positiven
Urteil. "Kaufen" sagen Fortis Bank, HSBC Trinkaus & Burkhardt und DZ Bank.
Bei Independent Research lautet das Votum "Übergewichten", bei der WGZ-Bank
"Akkumulieren". Medion könne vom "anhaltenden Trend zum Discounter"
profitieren, meint Joachim Bernsdorff von der Fortis Bank.

Zudem bleibe die Nachfrage der privaten Verbraucher nach Computern,
DVD-Playern und Digitalkameras vergleichsweise stabil. "Das Management macht
sehr viel richtig, das internationale Wachstum kommt gut voran", lobt auch
Holger Schwesig von der DZ Bank den Elektronikdienstleister. Das im Nemax-50
gelistete Unternehmen habe sich mittlerweile eine sehr gute Reputation bei
seinen Großkunden erarbeitet. Das Konzept "Niedriger Preis bei guter
Qualität" überzeugt auch Manfred Jaisfeld von der WGZ-Bank. In wie weit sich
die in Deutschland hervorragend funktionierende Kooperation mit Discountern
etwa auf den US-Markt übertragen lasse, bleibe allerdings abzuwarten.
+++Klaus Hinkel
vwd/13.5.2002/hil/hei/mim

14.05.2002 - 15:00 Uhr

[Pitu]

DGAP-Ad hoc: Medion AG <MDN> deutsch

Ausgezeichneter Start in 2002 Umsatz und Ertrag wiederum stark gewachsen

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Ausgezeichneter Start in 2002 Umsatz und Ertrag wiederum stark gewachsen

Trotz schwieriger konjunktureller Rahmenbedingungen hat MEDION sich auch im ersten Quartal 2002 mit erfreulichen Wachstumsraten behauptet. Der Umsatz konnte im Vergleich zum Vorjahr um 25 % von EUR 478,5 Mio. auf EUR 599,1 Mio. gesteigert werden. Das EBIT erhöhte sich um 31 % von EUR 26,8 Mio. auf EUR 35,2 Mio. Das Ergebnis vor Steuern verbesserte sich von EUR 26,9 Mio, auf EUR 34,8 Mio. Das Ergebnis pro Aktie legte um 30 % von EUR 0,33 auf EUR 0,43 ZU.

Auslandsanteil 25,8 % am Gesamtumsatz MEDION konnte im ersten Quartal die Auslandsumsätze um mehr als 91 % von EUR 80,7 Mio. im Vorjahr auf EUR 154,5 Mio. steigern. Insgesamt entspricht dies einem Anteil am Gesamtumsatz von 25,8 % (Vorjahr: 16,9 %). Davon entfielen EUR 151,3 Mio. auf Europa und EUR 3,2 Mio. auf den nordamerikanischen Markt. Insgesamt wird MEDION in 2002 mehr als ein Viertel seiner Umsätze außerhalb Deutschlands erzielen.

Investitionen Die Investitionen beliefen sich im ersten Quartal auf insgesamt EUR 2,8 Mio. (Vorjahr EUR 0,4 Mio.). Davon entfiel mit insgesamt EUR 2,4 Mio. - wie angekündigt - ein Großteil auf Hard- und Software im Rahmen des Ausbaus unserer IT-Infrastruktur.

Ausblick MEDION hat sich von der ungünstigen Gesamtentwicklung abgekoppelt und sowohl Umsatz als auch Ertrag signifikant gesteigert. Unsere Wachstumsmotoren sind auf Produktebene die Trends zur Digitalisierung sowie das Zusammenwachsen von Unterhaltungselektronik und Multimedia. Regional gesehen werden wir unser Geschäftsmodell auch weiterhin erfolgreich auf das Ausland übertragen. Als Komplett-Dienstleister werden wir unsere vorhandenen Kundenbeziehungen weiter intensivieren, darüber hinaus aber auch neue Vertriebskanäle erschließen. Wir sind daher sehr optimistisch, auch im vierten Jahr nach unserem Börsengang unsere Wachstums- und Ertragsprognosen vollständig erfüllen zu können.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 15.05.2002

---

Umsatz am oberen Rand, EBIT knapp über den Schätzungen.

[Pitu]

Medion vor allem im Ausland stark [15.05.02, 09:39]
Von Joachim Dreykluft (boerse-online.de)

Medion schafft es wieder einmal, die Erwartungen zu übertreffen. Der Elektronik-Dienstleister, bekannt durch den Aldi PC und seine ständige Präsenz in Tchibo-Schaufenstern, hat bei Umsatz und Ergebnis deutlich zugelegt.

Der Umsatz legte um 25 Prozent auf 599,1 Millionen Euro zu. Das Ergebnis pro Aktie stieg auf 0,43 Euro, das sind 30 Prozent über dem Vorjahreswert und drei Cent über der Erwartung von boerse-online.de.

Es zeigt sich, dass das in Deutschland erfolgreiche Geschäftsmodell auch auf das Ausland übertragbar ist. Der Umsatz außerhalb des Heimatlandes betrug im Zeitraum Januar bis März 154,5 Millionen Euro, 91 Prozent mehr als vor Jahresfrist. Einzige kleine Enttäuschung: Auf dem nordamerikanischen Kontinent läuft es noch nicht rund. Hier wurden lediglich 3,2 Millionen Euro umgesetzt.

Ermutigend - trotz schwacher Wirtschaftslage - ist der Ausblick: "Medion hat sich von der ungünstigen Gesamtentwicklung abgekoppelt", meint der Vorstand um Gerd Brachmann. Deshalb würden die Erwartungen des Kapitalmarktes an Wachstum und Ertrag erfüllt. boerse-online.de rechnet für das Gesamjahr mit einem Gewinn pro Aktie von 1,80 Euro.

Medion wird an der Börse seit jeher mit einem Bewertungsaufschlag gegenüber den Konkurrenten gehandelt. Aktuell beträgt das 2003er-Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 21. Der NEMAX-50-Neuling Gericom ist mit einem KGV von acht deutlich günstiger bewertet. Der Essener Marktführer zeigt aber wieder einmal, dass er diesen Aufschlag verdient.

Eine Berechnung nach der Barwertmethode (WACC neun Prozent, Verdoppelung des freien Chashflows bis 2006 auf 134 Millionen Euro, danach fünf Prozent Wachstum) ergibt ein Kursziel von rund 58 Euro.

Empfehlung: KAUFEN
Kurs am 15. Mai: 43,60 Euro
Stoppkurs: 33,50 Euro

[Pitu]

Aldi bringt 2-GHz-Notebook

(tecCHANNEL.de, 21.05.2002) Mit einem 2-GHz-Pentium-4 Notebook setzt Aldi (Süd) das Discounter-PC-Angebot fort. Das Titanium MD 9783 vom Aldi-Hauslieferanten Medion kostet 1799 Euro.Dafür bekommt der Kunde zum 23. Mai ein Notebook mit 256 MByte DDR-SDRAM (Siemens) und 20 GByte IBM-Festplatte in den Einkaufswagen gelegt. Für die Grafik sorgt ein ATI Mobility Radeon M6-P-Chip mit 32 MB DDR-SDRAM. Modem, Ethernet, FireWire und zwei Lautsprecher sind integriert. Medion hat neben ein Floppy-Laufwerk ein 2-in-1-Combolafwerk eingebaut, dass DVDs abspielen und CD-R(W)s brennen kann. Als Bildschirm dient ein 14,1 Zoll-TFT-Diplay. Windows XP Home ist neben der Works-Suite 2002 von Microsoft vorinstalliert.

Trotz blinkender Werbung mit "echten 2-GHz" auf der Aldi-Seite liegt darin ein Nachteil des Pentium-4-Notebooks. Die verbaute Desktop-Variante der Intel-CPU kennt keine erweiterten Energiesparmodi (SpeedStep) und saugt damit kräftig am Akku, Hitzeentwicklung und Lüftergeräusche inklusive. (uba)

21.05.2002 - 16:50 Uhr

[DerKosmokrat]

Wenn es Medion schafft, in der Konjunkturflaute excellente Ergebnisse abzuliefern, was passiert dann erst, wenn die Konjunktur wieder anspringt? Ich kann mir nicht vorstellen, dass dann Aldi-PCs weniger gefragt sind, also ist Medion doch auch in Profiteur von guter Konjunktur. Oder?
Der Kosmokrat

[ChristianeSabinsen]

Medion: Dynamische Ergebnisentwicklung

Die Analysten von Helaba Trust sehen die Aktie des Technologie-Unternehmens Medion mit `Dynamischer Ergebnissteigerung` eingestuft.

Medion unterstütze sowohl Hersteller als auch Handel bei punktuellen Verkaufsaktionen und dem Vertrieb überwiegend technischer Artikel. Das Erfolgskonzept liege in der Vermarktung hochwertiger und preiswerter Trendprodukte. Die EBIT-Marge habe in den letzten Jahren kontinuierlich gesteigert werden können. Der Auslandsumsatz sei 2001 von 257 Mio. Euro auf 500 Mio. Euro verdoppelt worden. Die Expansion in Europa und den USA verspreche ein dynamisches Umsatzwachstum.


10.06.2002 - 16:49 Uhr, Quelle: Finanzen.net

[Bren]

21.06.02 - aktueller Kurs von Medion 30,-- Euro und nun?
Verkaufen oder auf bessere Zeiten warten? Wer gibt mit einen Rat?

[McGhosty]

Hallo @Bren!

Das kommt ganz auf Deinen Einstiegskurs an! Hast Du noch zu weniger als 30 Euro gekauft, dann solltest Du - wenn Du kein Verlust machen willst - so aussteigen, daß Du plusminus 0 heraus kommst, maximal vielleicht 10 Prozent Verlust.
Hast Du zu mehr als zu 30 Euro gekauft, vielleicht zu sehr viel mehr, dann gibt es zwei Möglichkeiten: So schnell wie möglich weg damit um nicht noch mehr zu verlieren, oder - wenn Du das Geld nicht kurzfristig brauchst - bleibe investiert. Was im Moment am Aktienmarkt passiert, ist ein typischer Sellout. Alle verkaufen und die, die kaufen wollen, warten, bis die Kurse sich auf niedrigem Niveau stabilisiert haben und dann kaufen alle wieder wie blöd. Also abwarten. Medion gehört wohl zu den sicheren Unternehmen am NM, bei denen Du keine Pleite oder Ungereimtheiten in der Bilanzierung befürchten mußt.

Gruß, McGhosty