Adva Optical. Fakten, Daten, Hintergründe für unsere Pusher und Basher (Seite 62)

[happyinvest]

die letzten Male habe ich immer die Zugangsdaten für den Call irgendwo gefunden. Diesmal nicht. Jemand eine Ahnung wo man die herbekommt?

[IT-Freaky]

Also wird man doch massiv vom HUAWEI-Bann profitieren:
Jahresbericht, S.7: "ADVA’s solutions are well-aligned with the current transformation of networks and have high strategic relevance for the path to a digital future. The addressable market for ADVA is expanding sustainably and was approximately USD 16 billion in 2020. According to estimates by industry analysts*, it will grow to USD 17 billion by 2024. What’s more, this does not take into account the potential additional opportunities that may arise due to a withdrawal of Asian manufacturers (especially Huawei) from Europe."

[braindunk1]

Der heutige Kursverlauf ist m.E. leider nur ein weiteres Beispiel dafür, daß fast nur noch blindwütig herumgezockt und kaum noch mit seriöser Absicht und langfristig Geld angelegt wird.

[IT-Freaky]

Interessanter Aspekt dlg. Wenn du von einer höheren Qualität der Zahlen sprichst, dann heißt das was. Lassen wir uns überraschen, ob Teleios reduziert.
@NB: Die ADVA ist bekannt für eine hohe Volatilität an den Tagen, an denen Zahlen veröffentlicht werden. Viele Charttechniker sehen wahrscheinlich das sehr große Gap heut, das geschlossen werden musst. Es ist mit erhöhter Wahrscheinlichkeit davon auszugehen, dass sich der Kurs im Tagesverlauf etwas erholen wird. Es sei denn, es wird noch ein weiteres Gap geschlossen (@DT). Dafür ist jedoch der Ausblick schon zu gut.

[dlg]

Eine Begründung dafür habe ich nicht gesehen (also kein Downgrade oder so ähnlich - aber nur weil ich das nicht gesehen habe, kann das ja trotzdem erfolgt sein). Was man natürlich immer anbringen könnte, wäre, dass vllt Teleios so einen Tag mit viel Volumen zum Verkaufen nutzt.

Anderes Thema, das ich gestern angesprochen habe:

"Net research and development expenses of EUR 75million
were at the same level as the EUR 75.2 million reported in 2019,
thereby constituting 13.3% of revenues in 2020 after 13.5%
in the prior year. Capitalization of development expenses of
EUR 40.0 million in 2020 was slightly down from the EUR 42.4
million seen in 2019. The capitalization rate in 2020 amounted
to 34.8% (prior year: 36.1%)."

(Quelle: Jahresbericht S. 44)

Gleichzeitig ist die "amortization of capitalized development projects"von 33,5 auf 37,3 Mio Euro gestiegen (S. 105). Also 2 Mio weniger aktiviert und 4 Mio mehr abgeschrieben, spricht für mich für eine (leicht) höhere Qualität der Zahlen insgesamt - aber freue mich über andere Meinungen dazu.

[NormanBates1]

Von fast 10% plus nun ins minus. Why?

[dlg]

Interessant wie der Markt diese Blow Out Quartalsguidance goutiert :-), was will man mehr!?

@WW, danke für den obigen Punkt. Die Q-Präsentation in völlig neuem Stil, Aufbruchstimmung und angekündigtem Investor Day - gefällt mir ganz gut. Mal schauen, was heute noch im Call gesagt wird.

[IT-Freaky]

Der Überblick zeigt super das Bootstrapping. Kosten wurden gecuttet. Unterstützt natürlich auch von günstigen Wechselkursen. Die Margenerhöhung ist beachtlich. Gratulation an Brian Protiva, Ulrich Dopfer (und Igor Kuzniar).

[dlg]

Um die Margen-Guidance für das erste Quartal noch mal in Kontext zu setzen: normalerweise ist die 1Q Marge immer die geringste des Jahres und diese verbessert sich von Quartal zu Quartal im Laufe des Jahres. Ich nehme mal exemplarisch die erzielten Margen aus den Vor-Corona-Jahren 2018/19:

Margenentwicklung in 2018:
1Q: 1,9%
2Q: 5,0%
3Q: 5,4%
4Q: 6,2%

Margenentwicklung in 2019:
1Q: 2,1%
2Q: 3,3%
3Q: 5,1%
4Q: 6,8%

Dass ADVA jetzt für 1Q21 eine Hammer-Guidance von 8% in der Mitte gibt (Faktor 4 verglichen mit 2018/19) ist für mich die Meldung des Tages. Die Frage wäre natürlich, ob diese Marge an den Verschiebungen von 4Q20 in 1Q21 liegt oder ob das zB an Corona-bedingten Kostenreduzierungen (man kann nicht fliegen) liegt.

Sollte das aber größtenteils organisch erfolgt sein, dann muss man die Gesamtjahres-Guidance wohl als SEHR konservativ einschätzen mit Potenzial für positive Überraschungen im Verlauf des Jahres.

Die Umsatzguidance von sagen wir mal 600 Mio Euro würde ja einen Quartalsschnitt von 150 Mio Euro bedeuten. Für das erste Quartal guided man jetzt 145,5 Mio Euro. Eine mögliche Quartalsentwicklung könnte also lauten 146 / 148 / 151 / 155 Mio Euro. Das ist nicht die Welt in Sachen Wachstumsraten, aber neben dem saisonalen Anstieg der Marge sollte auch der Fakt helfen, dass dann in 4Q nochmal rund 10 Mio mehr im Quartal umgesetzt werden.

[IT-Freaky]

dlg und WW, danke für Eure interessanten Einschätzungen. Das ist ein echt sehr gutes Zahlenwerk, auch wenn der Neuheitsgehalt, bis auf qualitative Aussagen nicht sehr hoch war. ADVA hat es in einen hoch kompetitiven Umfeld geschafft, die Margen zu erhöhen und Schulden abzubauen. Beachtlich. Die Q1 Zahlen der vergangenen Jahre waren oftmals geprägt (Aussagen: Inflation und traditionell schwaches Q1) von Verlusten. Dieses Jahr ein deutlicher Gewinn, das finde ich schon gut. Über sehr lange Zeit saßen Leerverkäufer auf der Aktie. Vorbei. Der Vorstand hat geliefert(!) sicher auch mit Unterstützung von Teleios. Da wurde alles umgedreht. Die waren im Optimierungsprozess definitiv maßgeblich beteiligt. Daher bin ich mir gerade noch nicht sicher, ob man von Seiten Teleios nicht noch länger dabei bleibt, und jetzt die Früchte in einem absoluten Zukunftsmarkt erntet. Die Dynamik ist da. Die Zweistelligkeit könnte sich nun für längere Zeit etablieren.