Bodenbildung, Qualcomm und die Allianz! - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

[Fondex [wO]]

Market Track / kurzfristige Sicht / Kommentar:

Es bleibt dabei: Wir befinden uns in einer Bodenbildung!

Ich habe in den letzten Wochen versucht, alle möglichen Beugungsformen einer Bodenbildung zu erläutern. Ich erklärte die Möglichkeit, dass wir ohne größere Rücksetzer nach oben ziehen und ich stellte anheim, dass es weitere, nervenbelastende Kursspitzen geben könnte. Ich habe gestern eine Menge Mails erhalten, deren Autoren zum Ausdruck brachten, dass sie meine Ausführungen verstanden haben. Auf 5 solche Mails kommt jedoch eine, deren Autor leider nichts verstanden hat. Neben Weltuntergangsszenarien und Schwachsinnsparolen kommt bei diesen Mails leider nicht konstruktives zum Vorschein. Ich habe aufgehört auf diese Mails zu antworten, da ich nicht den Eindruck habe, dass diesen Investoren geholfen werden kann. Sie werden wohl erst am Jahresende verstehen, was eine Bodenbildung bedeutet, aber lassen wir das.

Der COMPX hat gestern nah an seinem Julitief geschlossen!

Wir befinden uns im COMPX im unteren Bereich der Handelsspanne. Nachdem der DAX aus seiner Spanne nach unten ausgebrochen ist, könnte uns selbiges im COMPX blühen. Nichtsdestotrotz wird ein Ausbruch nach unten keine Nachhaltigkeit besitzen. Lediglich im Dow und im S&P rechne ich nicht mit einer Erweiterung der unteren Begrenzung unserer Handelsspanne. Was wir in den letzten 2 Wochen gesehen haben zerrt sicherlich an den Nerven, doch es ist ein Frage der Perspektive. Ich habe den mittelfristig ausgerichteten Anlegern am 24. Juli 2002 geraten einzusteigen und seither propagiere ich eine bullische Haltung. Das Problem liegt in der Perspektive! Ein kurzfristig ausgerichteter Anleger ist nun enttäuscht, weil er möglicherweise im August gekauft hat und nun auf Verlusten sitzt. Diese Anleger haben jedoch grundsätzlich ein Problem, da sie langfristig keine Chance an der Börse haben. Ausgenommen davon sind natürlich die Profis unter den Tradern, doch davon gibt es sehr wenige und 95 % jener, die glauben, dass sie Profis sind, werden mit den Jahren eines Besseren belehrt.

Mittelfristig ausgerichtete Anleger machen das Rennen!

Für Privatanleger ist der Markt mittelfristig am besten zu spielen. Ein gutes Beispiel bietet die aktuelle Zeit. Wir befinden uns in einer Bodenbildung, die sich in einer breiten Handelsspanne äußert. Der Markt schwankt rauf und runter! Leider ist es so, dass die meisten kurzfristig ausgerichteten Privatanleger meist das Falsche tun. Betrachten wir einfach die letzten Wochen. Als der COMPX vor 3 Wochen im Bereich von 1400 stand, haben viele kurzfristig ausgerichtete Anleger Mut gefasst und sind eingestiegen. Dieser Einstieg war aus kurzfristiger Sicht falsch! Nun sind wir im unteren Bereich der Handelsspanne und es wird wieder verkauft. In den kommenden Tagen wird der Markt wieder nach oben laufen und kurz bevor die erste Korrektur blüht, wird wieder eingestiegen, um am Ende des Rücksetzers wieder zu verkaufen. Das ist kein Witz, sondern die Realität vieler Anleger. Das einzige Mittel liegt in einer mittelfristigen Perspektive und das erfordert eine Menge Nerven!

Mittelfristige sieht es blenden aus!

Wenngleich wir neue Kursspitzen in diversen Indizes gesehen haben, ist aus mittelfristiger Perspektive alles im Lot! Die Vola ist im oberen Extrem, der 10-Tage-Durchschnitt des Put/Call Ratios ist im oberen Extrem, die Differenz zwischen Bullen und Bären ist bei 10, die Stimmung unter den Privatanlegern ist total im Eimer und die Charttechnik testiert uns den Tod des Marktes. Wenn man jedoch über den Tellerrand blickt, sieht man Bewertungen, die jedes Weihnachtsgeschenk übertreffen.

Ein gutes Beispiel ist die Allianz!

Das Unternehmen hat mittlerweile ein KGV (2002) von 10, doch das ist nicht der eigentliche Kaufanreiz. Was mich an Allianz am meisten reizt, ist das niedrige Preis/Buch Verhältnis von 0,79 und die Tatsache, dass es sich um ein schuldenfreies Unternehmen handelt, das 75 % der Marktkapitalisierung in Cash hält. Allianz ist ein guter Indikator dafür, dass der aktuelle Übertreibung bald Einhalt gewährt werden sollte. Ich rechne damit, dass sich die Aktie bis zum Jahresende deutlich von den aktuellen Kursen erholen sollte! Sicherlich fehlen hier noch Abschreibungen der Commerzbank, doch die werden die Situation nicht wesentlich verändern. Zieht man die Kriegskasse der Allianz von der Marktkapitalisierung ab, errechnet sich ein KGV von 3 für dieses Unternehmen und das ist der Wahnsinn. Wer also der Ansicht ist, dass die Allianz vom aktuellen Kurs aus deutliches Abwärtspotential hat, dem kann einfach nicht geholfen werden. Sorry!

Qualcomm bringt Licht ins Dunkle

Das Halbleiterunternehmen hat gestern die Umsatzerwartung für das laufende und 4. Quartal deutlich angehoben. Es handelt sich um das erste Technologieunternehmen, das seine Umsatz- und Gewinnprognosen angehoben hat. Nun stellt man sich vielerorts die Frage, ob es sich um einen Ausreißer oder einen Vorläufer handelt. Ich schließe mich in diesem Punkt unserem Kollegen und Superbären Barton Biggs an, der für das vierte Quartal 2002 und das erste Quartal 2003 ein deutliches Anziehen der Unternehmensergebnisse sieht. Dennoch haben wir im Moment noch eine politische Börse und die Kriegsrhetorik des amerikanischen Präsidenten belastet den Markt.

Es ist ein Federeffekt!

Die aktuelle Situation gleicht einer Feder, die immer stärker unter Druck gerät und eine Menge Energie aufgestaut hat. Die pressende Hand heißt George W. Bush und sobald sie sich von der Feder entfernt, wird die gesamte Energie in wenigen Tagen entladen. Deshalb bin ich der Ansicht, dass wir vor einer gigantischen Rally stehen, die jederzeit beginnen kann. Aus diesem Grund rate ich nach wie vor zu einer mittelfristigen Perspektive und bin der Ansicht, dass diese im letzten Quartal dieses Jahres belohnt wird. Ich taufte vor längerer Zeit das dritte Quartal als das Quartal der Positionierung und dazu stehe ich noch heute. Wenn sie bullisch sind, sollten Sie sich nicht durch das Geschwätz der Bären verunsichern lassen. Sie werden Ende des Jahres genug Zeit haben, diese Anlegergattung zu belächeln.

Ich kann insgesamt nicht wirklich beurteilen, welche Kursspitzen uns noch erwarten, doch das ist nur für kurzfristig orientierte Anleger entscheidend. Ich bitte zu verstehen, dass ich nicht von Jahren rede, bis uns die Börse für unsere Geduld belohnt, sondern vom Jahresende und so viel Zeit muß sein!

Feedback an: [e-mail]

Market Track / Modellallokation: siehe www.fondex.de

Widerstände: siehe www.fondex.de

Market Track / mittelfristige Sicht siehe www.fondex.de

Market Track / langfristige Sicht siehe www.fondex.de

FONDEX VERMÖGENSMANAGEMENT

Autor: Nabil Khayat (© wallstreet:online AG),12:27 20.09.2002

[SCNSyracus]

Auch heute wieder, Pre-Marketkommentar.

Qualcom hat auf einem sehr spezifischen Bereich der Semis ein Anziehen der AUfträge festgestellt. $$$ ist heute danke der missglückten Bondausgabe in Japan eher stärker, Gold 321$. Dagegen steht Texas Instruments und ein paar weitere Halbleiterwerte durch Downgrades vorbörslich unter Druck. Dax macht auf Traumtänzer, short me baby.
Rechne mit einer Eröffnung plus/minus 0 und einer lechten Stärke zu beginn. Im weiteren Verlauf sollten die Kurse nachgeben, Support im Nasdaq bei 1190 und 1170, wobei die 1190 halten könnten aufgrund der überverkauften Lage. LateNight-Rally zum Wochenende hin ist dann möglich, aufgrund der politischen Querelen aber nicht sehr wagrscheinlich. Damit sollte der Baissemove ein vorläufiges Ende finden, damit rechne ich in den nächsten vier Handelstagen. Die folgende Korrektur sollte Khyat wenigstens zu etwas mehr grün im Depot verhelfen...

Gestern voller Erfolg, beide Marken erreicht, Tagesablauf wie erwartet.

syr

[SCNSyracus]

Halbleiter mit Fragezeichen

7:54AM Qualcomm: analysts express skepticism (QCOM) 25.72: Stock already giving back some gains at 27.50 from 28.30 earlier; as we noted in our earlier opening indications comment, the upward chip guidance from QCOM is being viewed somewhat skeptically - many analysts are noting that the key will be the sell-through of the new handsets, and that there is a possibility of an inventory build-up later this year and early next.

8:08am 09/20/02
TI off in pre-open after Salomon Smith Barney downgrade (TXN) By Tomi Kilgore
Shares of Texas Instruments (TXN) are slipping 52 cents, or 3.1 percent, to $16.51 in pre-open trading over the Redibook ECN after Salomon Smith Barney downgraded the communications chip maker to "in-line" from "outperform," citing slowing chip unit growth, continued weak PC demand and the coming of a seasonal peak in wireless components in the fourth quarter. Analyst Jonathan Joseph left his 2002 estimates unchanged, but cut his 2003 forecasts to earnings of 60 cents a share and revenue of $9.6 billion from 75 cents a share and $10.1 billion, respectively. As a result, he cut his price target to $15 from $30.

3:56pm 09/19/02 Salomon lowers estimates on slew of chip equip. firms By Julie Rannazzisi
Salomon Smith Barney lowered its estimates on a slew of chip equipment companies to bring them in line with its lowered expectations for 2003 capital spending. Among the stocks affected were KLA-Tencor (KLAC: news, chart, profile), Lam Research (LRCX: news, chart, profile), Teradyne (TER: news, chart, profile) and Axcelis Technologies (ACLS: news, chart, profile). Salomon said it fully expects stocks to remain under pressure over the near term but to perform better as evidence of an order bottom emerges in the fourth quarter. Axcelis slid over 9 percent, KLA 5 percent, Teradyne over 8 percent and Lam 9 percent.

Anleger flüchten aus Fonds

4:53pm 09/19/02 Investors yank $4.6 bln from stock funds in latest week By Craig Tolliver
Investors yanked $4.6 billion from stock mutual funds in the latest week, according to Trim Tabs. Over the five-day period ended Wednesday, Equity funds that invest primarily in U.S. stocks had outflows of $2.3 billion, compared with inflows of $200 million the prior week. International equity had outflows of $2.3 billion, vs. inflows of $1.6 billion the week before, the Santa Rosa, Calif.-based analyst said. Trim Tabs tracks the daily flows of ninety fund families, representing about 15 percent of all equity fund assets, to arrive at weekly estimates.

--> Damit befindet sich die Cashquote der US-Fonds unter 4%, einer Marke der sich auch Khyat weiter nähert.

Banken weiter unter Druck

7:16AM NASD begins probe into bank "tying" practice
The Wall Street Journal reports that the NASD is investigating a widespread banking practice called "tying," in which loans to co`s are made only if the borrowers agree to give the lender lucrative, fee-generating investment-banking business; the NASD declined to identify the institutions it is looking into, but the firms likely to come under scrutiny include JPM, C, and BAC.

Damit darf der gestern angekündigte Bankencrash weitergehen, sie sind die neue `Asbestfraktion`....

freundlich grüsst,

scnsyracus

[SCNSyracus]

Noch etwas zum zweiten Kandidaten von heute:

Allianz: 110 € als Pflichtübung (Tradingchance)
von Holger Struck, M.M.Warburg & CO

Seit 3 Tagen fällt bei Betrachtung des Kursverlaufs der Allianz-Aktie auf dem tiefen Kursniveau (intraday jeweils unter 90 €) eine bemerkenswerte Stabilität bzw. Rückkaufsneigung auf. Nach 3 Tagen mit „unterer Schattenbildung“ in den Candlesticks (Indiz für auf diesem Niveau vorherrschende Nachfrage) zeigt sich am heutigen Eurex-Verfalltag zumindest bisher die erste klar bullishe Tageskerze mit langem und weißem Kerzenkörper. Nach dem extremen Ausverkauf der Aktie geben RSI und auch MACD nun klare Kaufsignale. Der deutlich überverkaufte Slow Stochatics wird nach weiteren 1-2 Tagen der Stabilisierung mit einem entsprechenden Signal folgen. Allererste Horizon-talwiderstände zeigen sich erst bei den Tiefständen von 111,34 bzw. 115,75 €, die auch gleichzeitig unseren Kurszielbereich darstellen. Da es sich bei diesem Trade bei fehlenden Indizien für eine echte Trendwende (noch kein Trendbruch, keine Umkehrformation, noch kein Überwinden ernsthafter Widerstände) klar um einen antizyklischen Kauf handelt, ist ein Stop-Loss (wie im Grundsatz eigentlich immer) unabdingbar. Man muß kein Markttechniker sein, um dieses sinnvoll beim bisherigen Tiefstand der Aktie in der seit 2,5 Jahren laufenden Baisse der Allianz-Aktie anzusetzen.

Allianz: 96,35, STOXX-50: 2401 Stop-Loss-Niveau: 87,5 (Close)

--> NDX erhält Gaperöffnung, gehe bei Gapclose long mit SL 2% unter Gapbegrenzung. Danach Trailing-SL 5%, 10min-Tick.

syr

[SCNSyracus]

So, Gap ist geschlossen. Verzichte auf einen Einstieg vor dem WE, Grund fortgesetzter Bankencrash in den USA. Bücher geschlossen, gute Bärenwoche gewesen, schönes Wochenende.

syr