PlasmaSelect: Umsatzwachstum von 90% gegenüber Vorjahr - 500 Beiträge pro Seite

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Nachrichten: PlasmaSelect: Umsatzwachstum von 90% gegenüber Vorjahr

Die PlasmaSelect AG konnte den positiven Trend bei Umsatz und Ergebnis aus dem vergangenen Geschäftsjahr 2002/2003 auch im ersten Quartal 2003/2004 beeindruckend fortsetzen. Der Umsatz stieg um 90% gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres und um 28% gegenüber dem letzten Quartal des Vorjahres auf 13,3 Mio. Euro. Das im ersten Quartal des Vorjahres mit -435.000 Euro noch negative EBIT verbesserte sich auf +464.000 Euro. Das EBT verbesserte sich von 288.000 Euro im ersten Quartal des Vorjahres auf 733.000 Euro und erhöhte sich damit um bemerkenswerte 155%. Der operative Cash Flow war erstmals positiv.



Wesentlich für die Verbesserung des Ergebnisses waren die Synergien aus den Zukäufen der Pharmazeutika der curasan AG und von Aventis. Das EBIT des Geschäftsbereiches Hospitals Solutions stieg hierdurch auf 1,1 Mio. Euro. Für das laufende Geschäftsjahr bestätigt daher der Vorstand die Umsatzprognose von 57 Mio. Euro bei einem EBT von 2,5 Mio. Euro für die PlasmaSelect AG. "Wir fühlen uns durch die Ergebnisse des ersten Quartals bestätigt und werden die Umsetzung der Strategie zügig vorantreiben." erklärte Prof. Weidler, Vorstand der PlasmaSelect AG.

[tonipolster]

Ich würde die Aktie trotz zweifellos vorhandener bilanzieller Substanz nicht mit der Kneifzange anfassen:

1.) Das Ergebnis von 1,4 mio. im letzten Jahr enthält Sondereffekte von mind. 4,5 mio (Verkauf PMC-Anteil, Kursgewinne auf WP, Auflösung negativer Firmenwert). Warum zuerst 100% von PMC gekauft werden und anschließend 24% wieder verkauft werden, erschließt sich mir nicht. Jedenfalls wurde das Jahresergebnis durch diese Transaktion um 2,8 mio. aufgeblasen (siehe GB, S. 76). Um die Verwirrung komplett zu machen, hat das Unternehmen die Option, den Anteil ab 2006 für 3 mio. wieder zurückzukaufen. Dieses Jahr werden aus dem PMC-Kauf noch 1,3 mio. negativer Firmenwert erfolgswirksam aufgelöst.

2.) Die Substanz (Cash) wird durch den jetzigen Vorstand in Akquisitionen gesteckt, was extrem risikoreich erscheint, zumal Vorstand Weidler bei Rösch nicht gerade durch unternehmerisches Geschick aufgefallen ist.

3.) Eliminiert man den Goodwill, bleiben 40 mio. Eigenkapital übrig. Bei 13,6 mio. Aktien ergibt sich ein Wert von knapp 3 EUR Substanzwert je Aktie, was nicht besonders günstig erscheint.

4.) Personelle Verquickungen zwischen Vorstand und Aufsichtsrat mahnen ebenfalls zur Vorsicht. Die Vorstandsvergütung finde ich persönlich unangemessen hoch (vor allem wenn man die Vernichtung von Shareholder Value und Subventionen in den letzten Jahren berücksichtigt).

5.) Ermittlungen wegen Subventionsbetrug und mangeldende Aufklärung durch das Unternehmen sind nicht gerade vertrauensbildend.

Fazit: Mein Bauchgefühl sagt, dass es in dem Laden gewaltig stinkt. Hier wurden mit einer heißen Story ("Adsorber") Subventionen und Anlegergelder abgezockt und jetzt wird das vorhandene Bargeld in Akquisitionen verpulvert und die Bilanz aufpoliert. Jedenfalls werden die nächsten Wochen recht spannend (HV, Ermittlungsergebnisse). Der Abschluss liest sich jedenfalls wie ein Lehrbuch für legale Bilanz"verschönerung".

P.S. Die Angaben beziehen sich auf den Jahresbericht. Auch im Quartalsbericht betragen die sonstigen betriebliche Erträge 0,94 mio. ggü. 0,46 mio. EBIT. Erläutert werden die sonstigen betrieblichen Erträge allerdings nicht...

[Luitschi]

#2
er hat ja auch die Aktie als "Verkaufsempfehlung" reingestellt

[tonipolster]

Ist mir nicht aufgefallen, aber das ändert ja nichts an den Tatsachen...

[RaymondJames]

#2 tonipolster

Eliminiert man den Goodwill, bleiben 40 mio. Eigenkapital übrig.

wo hastn den quatsch her?

[tonipolster]

Was meinst du mit Quatsch?

Die Zahlen stammen aus dem aktuellen Geschäftsbericht.

Die Idee des Net Tangible Asset Value (d.h. Eliminierung der immat. VG) stammt von Benjamin Graham.

Also immer entspannt bleiben, wenn man keine Ahnung von der Materie hat.

[RaymondJames]

im Dreimonatsbericht 2003/04 (Q3/2003) steht dazu nichts
http://www.plasmaselect.de/e30/e229/e498/e753/file/QB01-04_K…
den Geschäftsbericht 2003/2004 gibt´s (online) noch nicht

[RaymondJames]

auch im (letzten verfügbaren) Geschäftsbericht 2002/2003 (30.11.2003) steht dazu nichts
http://www.plasmaselect.de/e30/e229/e499/e620/file/geschaeft…

[RaymondJames]

#7 war von mir Quatsch, der Dreimonatsbericht 2003/04 bezieht sich auf Q1_2003/2004 (1.12.2003- 29.02.2004), das Geschäftsjahr 2003/2004 hat erst begonnen (01.12.2003-30.11.2004)

[tonipolster]

Findest du die PMC-Transaktion nicht auch merkwürdig? Ein seriöses Unternehmen hätte zumindest auf den Umstand hingewiesen, dass der Jahresüberschuss des letzten Jahres nur auf Sondereffekte zurückzuführen gewesen ist. Und für Q1 sieht die Situation genauso aus, nur dass die relativ hohe Position der "sonstigen betr. Erträge" hier nicht einmal im Quartalsbericht erklärt wird! Also ich habe wirklich schon viele Reports gelesen und dieser hier kommt in die Hitliste der "legalen Bilanzverschönerung".

[tonipolster]

PlasmaSelect: Reduzieren
05.04.2004 12:36:40

Die Nord LB bewertet in der Analyse vom 2. April die Aktie des deutschen Biotechunternehmens PlasmaSelect mit "Reduzieren".
PlasmaSelect habe im abgelaufenen Geschäftsjahr 2002/03 Umsätze in Höhe von 31 Mio. Euro erzielt. Das Jahresergebnis in Höhe von 1,4 Mio. Euro sei insbesondere durch sonstige betriebliche Erträge in Höhe von 5,3 Mio. Euro und ein Finanzergebnis in Höhe von 0,9 Mio. Euro positiv beeinflusst worden. Die Analysten begrüßen die strategische Orientierung an den Bereichen Hospital Solutions und Homecare, stehen dem Segment Dialyse allerdings skeptisch gegenüber. Darüber hinaus veranlassen sie die zunehmende Verschuldung und die fehlende Transparenz des Unternehmens dazu, das Rating der Aktie bei "Reduzieren" zu belassen.

[DarQuan]

Scheinen sich ja einige hier noch nicht allzulang mit Plasmaselect zu beschäftigen

Jedenfalls komme ich zu diesem Schluss wenn ich mir die Verwirrung hier wegen der PCM- Transaktion anschau

OK zur Beruhigung hier mal die AdHoc vom 05.09.03_

----->

Die PlasmaSelect AG (Frankfurt, ISIN: DE0005471809; ) hat zum 04.09.2003 sämtliche Anteile der Pierrel Medical Care SpA (PMC) von der Pierrel Farmaceutici SpA erworben.

Der Kaufpreis von 1,6 Mio. Euro für 100% der Anteile werde durch die Ausgabe von neuen Aktien der PlasmaSelect AG sowie durch die im Rahmen des Rückkaufprogrammes erworbenen Aktien finanziert. In einem zweiten Schritt kaufe die Verkäuferin 24% der Anteile der PMC wieder zurück, teilte die Gesellschaft heute weiter mit.

"Durch diese Akquisition haben wir uns vertikal integriert, Produktkapazität gesichert und einen wichtigen Schritt in Richtung Internationalisierung getan", erklärte Prof. Weidler, COO der PlasmaSelect AG. PMC entwickelt, produziert und vertreibt sowohl in Italien als auch in Europa Infusions-, Dialyse- und


.... und so weiter und so weiter .



War doch von Beginn an klar, wieso also die verwirrung ?


MfG DQ

[tonipolster]

Tatsache ist, dass die gekauften Firmen bisher operativ noch kein Geld verdient haben, sondern dass die Gewinne im letzten Jahr und auch in Q1 durch Sondereffekte und Zinserträge entstanden sind.

Tatsache ist auch, dass durch den Vorstand der Eindruck erweckt wird, die Gewinne sind nachhaltig erwirtschaftet worden, da er nicht auf die Sondereffekte hinweist.

Hier treffen also ein (operativ) defizitäres Geschäft mit einem unehrlichen und unfähigen Management zusammen. Keine erfolgversprechende Mischung.

Dazu kommen noch die Vorwürfe wegen Subventionsbetrug, die wohl den zweiten Vorstand betreffen.

Einen klareren Verkauf gibt es wohl nicht.

[DarQuan]

Klares Verkaufssignal... Wieso ?

Bisher läuft doch (noch) alles nach Plan !

Das die Zukäufe in 03 noch keine operativen Gewinne einfahren war doch bekannt !

Wichtiger ist, das bei sämtlichen Zukäufen in 04 operative Gewinne erwartet werden. Wenn diese Planungen nicht erfüllt werden, dann ergibt sich natürlich auch ein Verkaufssignal aber zZt. ist das alles nur Spekulation

Hier nochmal ein paar ausschnitte aus den AdHoc`s der Zukäufe

05.09.03 Plasmaselect erwirbt PMC
"Der Planumsatz der PMC liegt für 2003 bei 12.3 Mio. Euro bei einem deutlich negativem EBIT . Durch erhebliche Synergien mit der DeltaSelect bzw. RenaSelect
geht der Vorstand der PlasmaSelect davon aus, bereits in 2004 in der PMC ein positives Ebit zu erwirtschaften "


19.09.03 Plasmaselect übernimmt Curasan-Sparte#

"....Entwicklungsprojekte. Weiterhin werden die Mitarbeiter des Bereiches übernommen. Der für 2003 prognostizierte Umsatz des AINS-Bereiches liegt bei ca. 12 Mio. Euro.

Der AINS-Geschäftsbereich wird in die DeltaSelect GmbH integriert, wodurch sich eine Reihe von Synergien sowie eine Optimierung der Kostenstrukturen erreichen lassen.
Bereits für 2004 wird mit einem positiven EBIT und positiven operativen Cash-Flow des AINS-Geschäftsbereiches - auf Stand-alone-Basis - gerechnet. "



Wie gesagt, falls sich die Erwartungen nicht erfüllen lassen besteht ein Verkaufsgrund, vorher jedoch meiner Meinung nach keinesfalls.



MfG


DQ

[tonipolster]

Es ist eben eine Frage der Risikobereitschaft, ob man den Aussagen eines CEO vertraut, der bereits eine Firma in die Pleite geführt hat und nun die Bilanz "aufpoliert" (um es vorsichtig auszudrücken). Bei mir sagt der gesunde Menschenverstand "Finger weg". Hinzu kommt, dass die Bewertung nicht mehr ganz billig ist, da die Bilanz statt Umlaufvermögen und keinen Schulden (wie vor dem Weidler-Antritt) nunmehr weniger Cash und dafür mehr Goodwill und einen recht hohen Schuldenberg aufweist.

[tonipolster]

Und nochwas: Warum kauft man denn bitte erst 100% einer Firma, um dann wieder 24% an vorherigen Verkäufer zurückzuverkaufen?

Also ohne plausible Erklärung seitens des Unternehmens drängt sich stark der Verdacht auf, der Teilverkauf dient nur zur Erzeugung eines Bilanzgewinns.

[tonipolster]

Ein weiterer Leckerbissen aus dem Geschäftsbericht:

Im ersten Halbjahr 2003 wurde die Renaselect komplett erworben. Verkäufer von 25% der Anteile war der Bruder des Vorstands (Quelle: Research der NordLB).

Die Renaselect erzielte in 2003 Umsätze von sage und schreibe 0,157 mio. EUR und ein negatives EBIT von –0,42 mio. EUR.

Als Kaufpreis wurden bezahlt:

3,7 mio. EUR in Aktien (2,1 mio. Aktien a 1,76)
+ 0,6 mio. EUR in bar
+ 5,6 mio. Übernahme von Finanzschulden
= 9,9 mio. EUR Kaufpreis

Der hohe Kaufpreis wird dadurch begründet, dass sich die Gesellschaft wohl noch in der Forschungsphase befinden soll. Renaselect entwickelt eine neuartige Dialysefaser, die wohl irgendwann auch auf den Markt kommen soll.

Folgende Passage findet sich im Geschäftsbericht zu Renaselect: [...] „Die Umsetzung in eine kontinuierliche, fehlerfreie Produktion nimmt jedoch mehr Zeit in Anspruch, als ursprünglich geplant war.“ Unbedingt lesenswert ist auch der Risikobericht zu Renaselect.

Dies erinnert doch stark an das Adsorber-Desaster. Ich bin davon überzeugt, dass Renaselect niemals nennenswerte Gewinne erwirtschaften wird, sondern dass mittel- bis langfristig die Geschäftstätigkeit ebenso eingestellt wird wie beim „Adsorber“.

Die Höhe des Kaufpreises ist ein schlechter Witz. Zumindest darf sich der Bruder des Vorstands freuen, der seinen Anteil auf Kosten der Aktionäre der Plasmaselect vergoldet hat. Wenn man die heutigen Aktienkurse ansetzen würde, hätte der Kaufpreis sogar über 15 mio. EUR betragen.

[tonipolster]

Wird die Homepage eigentlich auch mal aktualisiert? Bin mal gespannt, ob die Verkaufsempfehlung der NordLB (immerhin Konsortialbank beim Börsengang) dort veröffentlicht wird.

Von der HV gibt es scheinbar auch keine Neuigkeiten zu berichten. Na ja, wozu soll man denn den Anleger auch mit Informationen langweilen. Bei der schön aufgebauten "Equity Story" stören solche Kleinigkeiten doch ohnehin nur.

[DarQuan]

Ordentliche Hauptversammlung der PlasmaSelect AG

Ordentliche Hauptversammlung 2004 der PlasmaSelect Aktiengesellschaft, Teterow

Berlin, 07.04.04

Die von rund 130 Aktionären besuchte Hauptversammlung hat mit großer Mehrheit die Tagesordnung beschlossen.

Der Vorstand blickte in seinen Ausführungen auf ein erfolgreich abgeschlossenes Geschäftsjahr 2002/03 zurück. Der Umsatz lag mit rund 31 Mio. Euro um 5% über dem Vorjahr, der Jahresüberschuss bei 1,4 Mio Euro. Somit konnte erstmals in der Unternehmensgeschichte ein positives Ergebnis erwirtschaftet werden.

Mit dem Erwerb der Firma RenaSelect wurde das zweite Geschäftsfeld Dialyse eröffnet, mit der Akquisition des Bereiches Pharmazeutika wurde das Produktportfolio im Bereich Hospital Solutions vielversprechend erweitert. Ebenso konnte durch den Kauf der Pierrel Medical Care (Italien) die Fertigungstiefe entscheidend erhöht werden.

Die positive Entwicklung der PlasmaSelect spiegelt sich auch in der Entwicklung des Aktienkurses wieder, die im abgelaufenen Geschäftsjahr um 99,5% zulegen konnte. Zwischenzeitlich hat die Aktie weiter an Wert gewonnen und notiert aktuell bei 4,60 Euro.

„Im laufenden Jahr wird die PlasmaSelect AG die Früchte der harten Arbeit des vergangenen Geschäftsjahres ernten. Das Quartalsergebnis von 895.000 Euro unterstreicht das profitable Wachstum der Gesellschaft“, so Vorstandsvorsitzender Karl-Heinz Riggers auf der Hauptversammlung. Im Gesamtjahr erwartet die Gesellschaft einen Umsatz von 57 Mio Euro und ein Ergebnis vor Steuern von 2,5 Mio. Euro.

Abstimmungsergebnisse und Präsenz im Einzelnen:

Vom Grundkapital der Gesellschaft waren insgesamt 8.898.613 Stimmen, mit 8.898.613,-- Euro zu den Tagesordnungspunkten vertreten. Das sind 64,71 % des Grundkapitals.

TOP 1
Vorlage des festgestellten Jahresabschlusses für das am 30.11.03 endende Geschäftsjahr

-keine Beschlussfassung-


TOP 2
Entlastung der Mitglieder des Vorstands für das am 30. November 2003 endende Geschäftsjahr

8.883.470 Ja-Stimmen, bei 5.936 Nein-Stimmen


TOP 3
Entlastung der Mitglieder des Aufsichtsrats für das am 30. November 2003 endende Geschäftsjahr

8.883.260 Ja-Stimmen, bei 5.946 Nein-Stimmen


TOP 4
Beschlussfassung über Satzungsänderungen

8.877.080 Ja-Stimmen, bei 8.149 Nein-Stimmen


TOP 5
Beschlussfassung über die Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien

8.879.053 Ja-Stimmen, bei 11.681 Nein-Stimmen


TOP 6
Beschlussfassung über die Ermächtigung zur Ausgabe von Options- und Wandelanleihen nebst gleichzeitiger Schaffung bedingten Kapitals und
Satzungsänderung

8.875.552 Ja-Stimmen, bei 9.572 Nein-Stimmen


TOP 7
Beschlussfassung über eine Ermächtigung des Vorstands, das Grundkapital der Gesellschaft zu erhöhen (genehmigtes Kapital), entsprechende Satzungsänderung

8.878.287 Ja-Stimmen, bei 6.207 Nein-Stimmen


TOP 8
Beschlussfassung über die Ermächtigung zur Einräumung von Bezugsrechten an Mitglieder der Geschäftsführungen und Arbeitnehmer, Schaffung eines bedingten Kapitals und Änderung der Satzung (Aktienoptionsplan 2004)

8.871.165 Ja-Stimmen, bei 9.433 Nein-Stimmen


TOP 9
Wahl des Abschlussprüfers

8.884.946 Ja-Stimmen, bei 6.242 Nein-Stimmen

[xylophon]

toni, hast mich überzeugt. Bin mit einem kleinen Gewinn ausgestiegen.

Nicht dass die Firma "stinken" würde, aber es gibt ein paar Unstimmigkeiten, die mir nicht gefallen.

Dazu gehört auch der Umzug nach Bayern, mir scheint fast, als verstünde sich der Laden vor allem auf das Abzocken von Subventionen, während es mit der Herstellung und dem Vertrieb marktfähiger Produkte eher hapert.
Daher sehe ich langfristig keine große Perspektive, kann mich aber natürlich auch täuschen. Dennoch danke für die Hinweise.

[tonipolster]

Die anderen Befürworter der Plasmaselect haben sich scheinbar auch still und leise verabschiedet. Jedenfalls wurden schon seit mehreren Tagen keine Threads eröffnet, um die Aktie zu "pushen".

Schade nur, dass Euro am Sonntag und Konsorten nicht in der Lage sind, solche offensichtlich zum Nachteil der freien Aktionäre getätigten Transaktionen zu erkennen. So bleibt der Großteil der investierten Anleger mal wieder im Dunkeln.

[DarQuan]

Hmm ich weiss immer noch nicht warum du so sehr davon überzeugt bist, dass die getätigten Transaktionen offensichtlich zum Nachteil der freien Aktionäre geschehen sein sollen.

In den nächsten Tagen werden wir anhand der Zahlen ja sehen in welche Richtung sich Plasmaselect entwickelt, daher ist es auch nicht nötig Threads zu eröffnen um die Aktie zu "pushen" (W:O- Threads haben ohnehin keinerlei Einfluss auf Kursnotierungen).


Die Verlagerung nach München ist meiner Meinung nach schon deshalb klug, da so eine Standortkonzentration mit Deltaselect in Pfullingen erreicht wird.


MfG


DQ

[tonipolster]

Na denn warten wir mal auf die Zahlen.

Ich schätze, dass das EBIT ohne sonstige betriebliche Erträge deutlich negativ sein wird.

Leider wird für P. in Zukunft auch das Finanzergebnis dürftig ausfallen, da mittlerweile recht hohe Schulden aufgebaut worden sind.

[SVA]

Was ist nur mit PLASMA los ?

[DarQuan]

Eigentlich waren für "Mitte April" die Veröffentlichung des Dreimonatsbericht Geschäftsjahr 2003/2004 angekündigt.

Da wir nun schon fast Anfang Mai haben und noch immer nichts von der Unternehmensseite gekommen ist, ist im allgemeinen mit negativen News zu rechnen.


Ich persönlich stelle mein Plasmaselect-Investment auf den Prüfstand und habe bereits eine erste Position zu 4.32 verkauft.

Stoploss für den Rest bei 3.80€


Heute sind hohe Umsätze zu beobachten, was darauf hindeutet, das eine AdHoc unmittelbar bevorsteht.



MfG


DQ

[PlasmaFreund]

Moin,

die sind doch schon längst draußen

http://www.plasmaselect.de/e30/e229/e498/index_ger.html.

Jetzt wird interessant wie der Einstieg in den Bereich Homecare erfolgt und wie sich der Bereich Dialyse entwickelt.

ciao

[derdieschnautzelangsamvollhat]

Meine Kauforder ist schon sichtbar!

Da kommt ein wenig bashen grade recht.

grüße

[tonipolster]

Plasmaselect bleibt ihrer Linie treu: Das Management scheint mehr Spass daran zu haben, neue "Deals" abzuschließen, als sich um das laufende Geschäft der bestehenden Beteiligungen zu kümmern.

Natürlich wird der Kaufpreis der neuen Akquisition nicht genannt. Aber der scheint wohl den Anlegern auch zweitrangig zu sein, schließlich kauft man ja von Aventis und die haben sicherlich Geschenke an P. verteilt.

Ohne neue Kapitalerhöhungen oder Kredite dürfte dies die letzte Akq. gewesen sein, da das Unternehmen nun bereits ziemlich ge-leveraged ist.

[tonipolster]

Neben den aktuellen Tricksereien in der Bilanz scheinen sich die Vorwürfe wegen Subventionsbetrug zu konkretisieren:


Zeitung: Ermittlungen gegen PlasmaSelect-Chef


Teterow (ddp-nrd). Gegen den Geschäftsführer der Teterower Biotechnologiefirma PlasmaSelect, Karl-Heinz Riggers, ermittelt laut einem Bericht des Neubrandenburger «Nordkurier» (Donnerstagausgabe) die Rostocker Staatsanwaltschaft. Man gehe dem Verdacht des Subventionsbetruges nach, sagte der Leiter der Wirtschaftsabteilung der Staatanwaltschaft, Peter Lückemann, dem Blatt. Die Vorwürfe beziehen sich auf Fördermittel für Patent-Erwerbung sowie auf so genannte Validierungskosten. Hier soll es angeblich zu Scheingeschäften gekommen sein. Zurzeit werden umfangreiche beschlagnahmte Beweismittel ausgewertet, sagte Lückemann.

Validierungskosten entstehen dem Unternehmen durch die Inbetriebnahme der Produktionsanlagen, bevor das Produkt vermarktet werden kann. Grundlage für die Ermittlungen der Rostocker Staatsanwaltschaft war eine anonyme Strafanzeige, die vor gut einem Jahr erstattet wurde. Auch das Schweriner Wirtschaftsministerium hatte Untersuchungen durchgeführt, sah den Verdacht des Fördermittelmissbrauchs aber nicht bestätigt.

Die Biotechnologiefirma PlasmaSelect AG hat nur noch formal ihren Sitz in Teterow. Die Hauptversammlung des ersten börsennotierten Unternehmens in Mecklenburg-Vorpommern stimmte zu Jahresbeginn einer Verlegung nach München zu. PlasmaSelect hatte in Teterow mit Fördermitteln ein Werk zur Produktion von Blutreinigern gebaut, gab das geplante Kerngeschäft aber 2002 wieder auf.

[derdieschnautzelangsamvollhat]

[tonipolster]

Schade, dass ich nicht die Möglichkeit hatte, das Papier bei 4,50 zu shorten. P. wird mit Sicherheit ein Pennystock!

[xylophon]

ich danke dem toni jedenfalls, dass ich noch rechtzeitig raus bin, nicht zuletzt aufgrund seiner Hinweise.

[Albatossa]

Hallo tonipolster,

man kann auch in der Abwärtsbewegung Geld verdienen! Seit dem 10.Mai trade ich voll gegen PlasmaSelect und das auch noch mit Erfolg!

Wer für Zukäufe das 2,55 fache zum Umsatz zahlt ist entweder dumm und nicht klar im Kopf oder ein Bilanzkünstler. Ich habe mir die Bilanzen sehr genau angesehen und bin zum Schluß gekommen das diese Firma ausgesaugt wird von diesem Familienclan. Wer 99 Millionen Euro für Zukäufe ausgibt und nur einen Umsatz von fast 40 Millionen zustande bringt kann eigentlich nur Dumm seine oder ein Blender! Der Hammer ist der Haemaccel-Bereich dort werden nach meiner recherchen tiefrote Zahlen geschrieben! PlasmeSelekt hat zwar von einen Umsatz von 11,8 Mio. Euro geredet, aber das dort die Anlagen nicht ausgelastet sind hat man nur in einen Nebensatz erwähnt! Aventis war froh dieses Produkt, das sowieso mit starken Nebenwirkungen behaftet ist, los zu werden und hat in PlasmaSelect einen dummen gefunden der mehr als 30 Millionen Euro auf den Tisch gelegt hat! Ich möchte allzu gerne wissen welche Schweinereien bei diesen Deal abgelaufen sind.

Gruß Albatossa

[tonipolster]

Moin Albatossa,
könntest du mir ein paar Infos geben, wo man in D. Aktien shorten kann, wieviel es kostet und welche sonstigen Erfordernisse man erbringen muss? Danke im Voraus.

[Stonykay]

Mitteilung gemäß § 15a WpHG
Herr Prof. Dr. Burghard Weidler ist Mitglied des Vorstands der PlasmaSelect AG. Herr Prof.
Dr. Weidler hat am 7. Mai 2004 130.000 auf den Inhaber lautende Nennwertaktien
(Nennwert Euro 1,00) der PlasmaSelect AG (WKN 547 180) zum Preis von Euro 4,00 je
Aktie erworben.
Karl-Heinz Riggers
Vorstandsvorsitzender

[Albatossa]

Hätte der Prof. Dr. Burghard Weidler besser auf uns gehört! Und an der Börse hat er seine Aktien auch nicht erworben!

[Stonykay]

Natürlich hat er sie nicht an der Börse erworben.

[d2402]

wenn ich Prof. Dr. B. Weidler höre, denke ich an die Fa. Rösch !!! Hier war er ja auch im Vorstand..... das nur mal zur Erinnerung

[Albatossa]

Hallo d2402,

das war aber sehr gemein von dir so einen Vergleich zu ziehen!

Soll das jetzt eine Verkaufsempfehlung sein?

Gruß Albatossa

[derdieschnautzelangsamvollhat]

#35,

KE? Über die Börse hat er die sicher nicht gekauft.

[tonipolster]

Der Akquisitionswahn der Vorstände geht weiter. Mittlerweile dürfte es nur noch möglich sein, die Kaufpreise durch eigene Aktien zu begleichen, da die Bankschulden bereits relativ hoch sind.

PlasmaSelect übernimmt alle Aktiva der CuraMED Pharma GmbH
30.06.2004 (18:11)

Die PlasmaSelect-Tochter DeltaSelect GmbH übernimmt mit Wirkung zum 01.07.2004 alle Aktiva der CuraMED Pharma GmbH, die sich bislang vollständig im Eigentum der Dr. Willmar Schwabe GmbH & Co. KG, Karlsruhe, befunden hat. Der Umsatz der CuraMED betrug im Jahre 2003 13.7 Mio. Euro bei deutlich positivem EBIT. Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart.

Die CuraMED vertreibt in Deutschland und in geringerem Umfang international generische Injektabilia für den Bereich Anästhesie, Intensivmedizin und Schmerztherapie; sie hat in Deutschland in diesem Sektor eine führende Marktposition erreicht. Schwabe wird sich in Zukunft auf ihr Kerngeschäft Phytopharmaka konzentrieren und hatte deshalb entschieden, das Geschäft der CuraMED zu veräußern.

Das Produktportfolio der CuraMED ergänzt exzellent das Leistungsangebot der DeltaSelect GmbH. Bei gleicher Kundenbasis erweitert die DeltaSelect nun ihr Angebotsportfolio deutlich und verstärkt vor allem auch den sehr lukrativen Anästhesiebereich nachhaltig. Darüber hinaus wird die DeltaSelect GmbH durch die Integration Synergien in Einkauf, Logistik und Vertrieb generieren. Infolge wird sich die Profitabilität der DeltaSelect GmbH durch diese Akquisition weiter verbessern.

[[KERN]Codex]

Hier nochmal das komplette Interview mit den Vorstandsvorsitzendem von PM3: (23.07.04)
Ziemlich lang aber Aufschlussreich

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Vor wenigen Tagen meldete die PlasmaSelect AG einen Sprung im Betriebsergebnis um 500.000 Euro auf 1,25 Mio. Euro. Dies war möglicherweise noch lange nicht das Ende der Fahnenstange. Daher hat die Redaktion von " DAS VORSTANDSINTERVIEW" den Vorstandsvorsitzenden Karl-Heinz Riggers zur weiteren Entwicklung bei der Holding-Gesellschaft im Gesundheitsbereich befragt.
Frage: Herr Riggers, Sie hatten am 31.5. vergangenen Jahres noch ca. 33, 1 Mio. Euro Liquidität. In der Zwischenzeit sind Ihre Barmittel im kurzfristigen Bereich weiter stark auf 16,7 Mio. Euro zurückgegangen. Wie lange werden Sie in diesem rasanten Tempo noch weiter expandieren können?

Riggers: Akquisitionen aus Eigenmitteln werden in der Zukunft sicherlich nur noch vereinzelt realisierbar sein, gleichwohl erwirtschaftet der PlasmaSelect-Konzern einen relativ hohen eigenen Cash-Flow, die es unserem Unternehmen ermöglichen, grundsätzlich nach der Möglichkeit von Akquisitionsfinanzierung Ausschau zu halten. Der gesamte Kaufpreis von Curamed, unserer letzten Akquisition, ist derzeit nur zum Teil bezahlt und wird bis Ende Oktober voll beglichen sein. Diese Akquisition wird zu 100 Prozent aus unserer eigenen Liquidität bezahlt. Außer den gewünschten Akquisitionen im Home-Care-Bereich (drei größere und ein kleineres Unternehmen) sind derzeit keine weiteren Akquisitionen geplant.

Frage: Bitte erläutern Sie unseren Lesern, wie Sie es geschafft haben, die Pierrel-Akquisition (heute Altaselect) so erfolgreich abzuschließen und welche Synergie-Effekte es aus dieser Übernahme gibt.

Riggers: Pierrel war zum Zeitpunkt der Übernahme nur mit 20 Prozent der möglichen Kapazität ausgelastet und hat Verluste eingefahren. Dazu hatte das Unternehmen finanzielle Verpflichtungen in der Größenordnung von mehr als 4 Mio. Euro. Daher war der Verkäufer daran interessiert, die Firma zu sehr vernünftigen Konditionen zu verkaufen, insbesondere vor dem Hintergrund, weil wir ihm in Aussicht stellen konnten, durch unsere Vertriebswege bei DeltaSelect seine Kapazität in erheblichem Umfang zusätzlich auszulasten. In der Zwischenzeit ist die Kapazitätsauslastung auf 30 Prozent gestiegen, und ab 1.1.2005 soll sie durch Übertragung von Kapazitäten eines bisherigen Sublieferanten auf über 85 Prozent steigen. Wir haben außerdem in Italien einen eigenen Vertrieb aufgebaut, sodass es Altaselect in 2005 möglich sein wird, ca. 16 Mio. Euro Umsatz zu machen inklusive 17 Millionen Einheiten Infusionslösungen als konzerninterne Lieferungen, sodass AltaSelect im kommenden Jahr mit einem positiven Ergebnis abschließen wird. Vor dem Hintergrund dieser Perspektive war der Teilrückkauf (24 Prozent) durch den früheren Eigentümer verständlich.

Frage: Sie haben DeltaSelect zu Ihrer stärksten Tochtergesellschaft gemacht und erzielen eine Betriebsergebnismarge im zweistelligen Bereich. Welchen Umsatz und welches Betriebsergebnis werden Sie mit DeltaSelect im laufenden Jahr (30.11.04) voraussichtlich machen, wenn keine neuen Gesellschaften bis zum 30.11.04 hinzukommen?

Riggers: Die DeltaSelect hat im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres einen Umsatz in Höhe von ca. 21,5 Mio. Euro erreicht bei einem EBIT in Höhe von 2,4 Mio. Euro. Das entspricht einer EBIT-Marge von zirka 11,2 Prozent. Für das zweite Halbjahr gehen wir – auch bedingt durch die Akquisition der Curamed – von einer deutlichen Umsatzsteigerung aus, wobei die EBIT-Marge ebenfalls ganz deutlich verbessert werden sollte. Dies ist auch der Grund dafür, dass wir in unserer kürzlichen Ad-hoc-Meldung die Ergebnisprognose um 50 Prozent erhöht haben. All dies ist das Ergebnis von Synergieeffekten aus Einkauf, Logistik und Vertrieb, die unserer Meinung nach kein Zufall sind. Auch bringt künftig die eigene Produktion in der Gruppe positive Effekte für DeltaSelect, da bei der DeltaSelect die Bezugspreise für Infusionslösungen niedriger sein werden als derzeit.

=>Wir werden ja sehen inwieweit sich die Synergieeffekte in der Bilanz niederschlagen.. Die Ebit Marge im Geschäftsbereich Hospital Solutions hat sich auf 9,5% von 2,7% gesteigert und diese Entwicklung wird sich weiter fortsetzen denke ich.


Frage: Haben Sie die Fertigungsprobleme bei RenaSelect gelöst und welchen Ergebnisbeitrag erwarten Sie aus diesem Bereich im laufenden und im kommenden Jahr?

Riggers: Die RenaSelect hatte in der Vergangenheit die Problematik, dass es ihr noch nicht gelungen war, aus dem Entwicklungsprojekt – sprich aus dem Labor – die neu entwickelte Faser in die Serienfertigung überzuführen. Das führte dazu, dass wir im Moment deutlich hinter unseren geplanten Umsatzerwartungen bei der RenaSelect zurückhängen; wir gehen jedoch davon aus, dass diese Probleme nunmehr nachhaltig gelöst sind. Die ersten Ergebnisse der neu entwickelten Faser sind doch sehr beeindruckend und lassen die Erwartung zu, im nächsten Jahr die geplanten Umsätze zu realisieren. Wir erwarten jedoch aufgrund der Markteinführung einer neuen Dialysefaser auch für das kommende Jahr noch ein negatives EBIT.

=>Ein negatives Ebit im kommenden Jahr, aber die Probleme von RenaSelect sind vom Tisch


Frage: Was freut Sie an der Übernahme des Produktbereichs Haemaccel von Aventis Pharma, der Anfang Mai 2004 erfolgte, besonders und warum wird diese neue Aktivität über die Tochter TheraSelect gesteuert?

Riggers: Das besondere an dem Produkt Haemaccel ist natürlich, dass es sich um einen hier weltweit eingeführten Markennamen handelt. Das Produkt Haemaccel hat eine Zulassung in 92 Ländern, dies wird dazu führen, dass durch den Vertrieb von Haemaccel die Möglichkeit eröffnet wird, die Produktpalette der DeltaSelect - insbesondere die im generischen Bereich - weltweit bekannt zu machen und zwar über bestehende Händlerverbindungen von Aventis. Wir arbeiten im Moment daran, die entsprechenden Vertriebswege zu etablieren.

=> Haemaccel (Volumenersatzmittel -> als Infusionslösung als Ersatz von Blut oder Flüssigkeitsverlusten) in Kombination mit den bereits bestehenden Händlerverbindungen von Aventis dient also auch der "sales promotion"!


Darüber hinaus hat die Produktionsstätte der TherraSelect in Marburg eine neue funktionsfähige Produktionseinheit für die Bottle-Pack-Flaschen (Kunststoff-Flaschen) für den Infusionsmarkt. Diese Anlage war bislang noch nicht in Betrieb. Die Buchwerte für diese Produktionsanlagen betrugen nahezu 10 Mio. Euro. Wir sind im Moment dabei, diese Maschinen auf unsere Anforderungen hin zu modifizieren und gehen davon aus, dass wir innerhalb der nächsten zwölf Monate unseren Eigenbedarf an Kunststoff-Flaschen für die DeltaSelect hier selbst in vollem Umfang herstellen werden. Die heute verkauften Mengen betragen zirka zwölf Millionen Einheiten, diese können zu 100 Prozent in Marburg produziert werden. Dies ist ein weiterer wichtiger Schritt unserer Strategie, die DeltaSelect weg vom Handelsunternehmen zum Eigenproduzenten zu führen. Damit machen wir uns nachhaltig konkurrenzfähig in nationalen und internationalen Märkten.

Außerdem wurde vor kurzem die Produktion von Haemaccel wieder angefahren; wir haben hier das komplette Know-how inklusive der früheren Produktionsmannschaft übernommen. Wir erwarten erste Umsätze mit dem von uns produzierten Haemaccel für das kommende Geschäftsjahr.

Die Produktion von Haemaccel einerseits und die Eigenfertigung der Kunststoff-Flaschen andererseits werden zu einer weiteren Steigerung der Rohertragsmarge bei unserer größten Tochtergesellschaft Deltaselect beitragen.

Frage: Welchen Umsatz- und Ergebnisbeitrag erwarten Sie aus TherraSelect in Marburg im laufenden und kommenden Jahr?

Riggers: Bei TherraSelect erwarten wir im laufenden Jahr – bedingt durch Anfangsverluste – ein negatives Ergebnis, das jedoch im kommenden Jahr schon wieder ausgeglichen sein wird. Es ist geplant, das Produkt Haemaccel über die bestehenden Vertriebskanäle zum einen der DeltaSelect in Südamerika, Asien bzw. Nordeuropa, im Mittelmeer-Raum über die AltaSelect abzuwickeln. Dies wird dazu führen, dass die TherraSelect im nächsten Geschäftsjahr ein außerordentlich hohes Betriebsergebnis erwirtschaften wird, die hier entstehenden Margen werden sich aber in Teilen auch bei der Delta- bzw. AltaSelect niederschlagen.

Frage: Kann die Übernahme der Curamed Pharma GmbH auch wieder als " Schnäppchen" bezeichnet werden?

Riggers: Für die Aktionäre von PlasmaSelect ist der Kauf von Curamed sicherlich ein Schnäppchen, insbesondere deshalb, weil es uns gelingt, das Produktionsprogramm von Curamed komplett in die Vertriebsorganisation von DeltaSelect zu integrieren. Wir haben bei Curamed nur einen Produktmanager, aber zwölf Medikamentenzulassungen übernommen und sind deshalb äußerst schlank aufgestellt. Es werden durch diese Integration ganz erhebliche Synergie-Effekte freigesetzt, wahrscheinlich löst dies im kommenden Jahr einen deutlichen Ertragssprung aus.

Frage: Wie wird Curamed die Ergebnisse von DeltaSelect beeinflussen ?

Riggers: Aufgrund der Akquisition Curamed wird der geplante Umsatz der DeltaSelect von 45 Mio. Euro deutlich überschritten werden. Dies führt im EBIT-Ergebnis dazu, dass sich die EBIT-Marge für das laufende Geschäftsjahr auf einen deutlich zweistelligen Bereich einpendeln wird. Im kommenden Geschäftsjahr werden die Umsätze zirka 60 Mio. Euro erreichen, damit einhergehend wird die EBIT-Marge überproportional zulegen.

Frage: Welche Synergieeffekte ergeben sich aus den Akquisitionen?

Riggers: Die Synergieeffekte sind natürlich dadurch gegeben, dass die DeltaSelect ihrem Ziel zum Eigenhersteller deutlich näher gekommen ist und damit die Ertragsmarge des Zwischenhandels eliminiert werden kann. Darüber hinaus sind natürlich auch Vorteile des gemeinsamen Einkaufs, aber auch der Logistik gegeben.

Frage: Bereits im September vergangenen Jahres wurde der Einstieg in den so genannten " Home-Care-Bereich" angekündigt. Bisher wurde jedoch noch keine Akquisition getätigt. Wie beurteilen Sie die Chancen, in dem für Sie neuen Marktsegment überhaupt zum Zuge zu kommen?

Riggers: Wir befinden uns hier nach wie vor im Verhandlungsstadium, leider dauern die Verhandlungen länger, als wir es erwartet haben. Wir sind jedoch nach wie vor optimistisch, dass das Unternehmen PlasmaSelect noch im laufenden Geschäftsjahr den Einstieg in diesen hochinteressanten Geschäftsbereich " Home-Care" finden wird.

Frage: Es gibt Ergebnisschätzungen im Markt, wonach Sie im laufenden Jahr 35 Cent je Aktie und im kommenden Jahr 48 Cent je Aktie verdienen werden. Wie realistisch sind aus Ihrer Sicht diese Gewinnschätzungen?

Riggers: In unserer Ad-hoc-Meldung vom 15. Juli haben wir unsere Ergebnisplanung um 50 Prozent angehoben auf 26 Cent je Aktie, wir gehen davon aus, dass dies jedoch eine konservative Betrachtung darstellt. 35 Cent je Aktie sind ein sehr ehrgeiziges Ziel, aber sicherlich nicht unmöglich. Aufgrund der oben erwähnten positiven Entwicklung und der positiven zukünftigen Aussichten halten wir auch 48 Cent je Aktie für das nächste Jahr sicherlich für sehr optimistisch, aber auch hier ist es durchaus denkbar, dass es möglich sein wird, in diese Größenordnung hineinzuwachsen.

Frage: Wo würden Sie nach Ihren Unternehmensplanungen den realistischen Gewinn für 04/05 ansiedeln wollen?

Riggers: Wir haben gerade vor kurzem eine neue Ergebnisplanung veröffentlicht und wollen uns derzeit nicht im Detail äußern. Wir werden aber unsere neuen Planzahlen für das kommende Jahr spätestens im November 2004 veröffentlichen.

Frage: Wo sehen Sie aus heutiger Sicht einen fairen Preis für die PlasmaSelect-Aktie?

Riggers: Ich finde es als Vorstand eines Unternehmens nicht gerade seriös, einen fairen Wert zu nennen. Der faire Wert wird durch den Markt bestimmt.
---

Oder einfach Posting #59 im folgenden Thread lesen:
Thread: Plasmaselect 547180 - nicht verpassen !!!

gruß codex

[[KERN]Codex]

up +++TURNAROUND 2002/2003 gelunden+++

Independent Research nimmt die Aktie des deutschen Biotechunternehmens PlasmaSelect AG in einer Septemberstudie mit "Kaufen" in die Coverage auf. Das Kursziel auf Sechs- und Zwölf-Monats-Sicht liegt bei 6,60 Euro!

Das Unternehmen habe im ersten Halbjahr 2003/04 den Umsatz um 102 Prozent auf 27,9 Mio. Euro gesteigert unddas EBIT auf 1,145(-0,535) Mio. Euro verbessert. Die Unternehmensplanungen würden einen weiteren Ergebnisanstieg im zweiten Halbjahr vorsehen. Die Analysten haltendiese Planungen für plausibel. Das Unternehmen habe den operativen Turnaround vollzogen und werde nach Ansicht der Analysten in Nischenmärkten des Gesundheitsmarktes langfristig erfolgreich wachsen können. Die Bewertungsmethoden würden eine 50-prozentige Unterbewertung aufzeigen.

Quelle: Finanzen.net


p.s. 6 Euro ist sehr konservativ, da eine Versopplung des Umsatzes auf 60 MIO sehr wahrscheinlich ist und das EBIT wird bestimmt mehr als 2x so groß sein!



Zur Erinnerung:

PlasmaSelect AG erreicht bestes Halbjahresergebnis und erhöht Gewinnprognose

Die PlasmaSelect AG, München, erreichte in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2003/04 mit 27,98 Mio. EUR ihren bisher höchsten Halbjahresumsatz und ihr bisher bestes Halbjahresergebnis bei einem EBIT von 1,145 Mio. EUR.

Gegenüber dem Vorjahreszeitraum erhöhte sich der Umsatz um 102,5 %, während das EBIT von -535 T EUR auf 1,145 Mio. EUR gesteigert wurde. Das Ergebnis pro Aktie lag - trotz Erhöhung der Aktienzahl auf 13,752 Mio. Stück (nach 11,5 Mio. Stück) - bei 0,13 EUR (0,03 EUR). Im größten Geschäftsbereich, Hospital Solutions, wurde nach einem EBIT von 415.000 EUR im Halbjahr 2002/03 jetzt mit 2,4Mio. EUR fast eine Versechsfachung des Betriebsergebnisses erreicht, die EBIT-Marge stieg von 2,7 % zum Ende des vergangenen Geschäftsjahres auf 9,5 % zum Ende des 2. Quartals 03/04. Diese Entwicklung ist Ergebnis der konsequenten Nutzung von Synergien aus den akquirierten Aktivitäten der curasan AG bzw. der Aventis Pharma Deutschland GmbH.

Neben Optimierung bei Einkauf, Logistik und Vertrieb hatte die schrittweise Eigenfertigung der akquirierten Pharmazeutika einen positiven Effekt auf das EBIT. Hier sind noch weitere Verbesserungen zu erwarten.

Auf Grund des positiven Geschäftsverlaufes im 1. Halbjahr und des Erwerbs des Geschäftes der CuraMED Pharma GmbH geht die PlasmaSelect AG von einem deutlichen Anstieg des Betriebsergebnisses im zweiten Geschäftshalbjahr 2003/04 aus. Die Prognose für das Ergebnis pro Aktie von bisher 0,17 EUR (entspricht einem Gesamtergebnis von 2,4 Mio. EUR) für das laufende Jahr wird deshalb auf 0,26 EUR pro Aktie (entspricht einem Gesamtergebnis von 3,6 Mio. EUR) angehoben. Dies entspricht einer Gewinnanhebung um 50 %.

[tonipolster]

Vorsicht: Gerüchteweise plant der Vorstand schon wieder die nächste Kapitalerhöhung (Quelle: FAZ).

[zotty]

..und heute ist die Kapitalerhöhung offiziell bekanntgegeben worden.
Ich sehe aber keine große Gefahr für den Aktienkurs. Es geht aktuell 4,15 Euro zwar runter, es wir sich aber langfristig auszahlen. Plasmaselect will weiter wachsen und deshalb bleibe ich investiert. Die Gesundheitsbranche
wird für die Menschheit immer wichtiger und hier ist PLASMASELECT breit aufgestellt und mein Kursziel bis Ende 2005 6 Euro!
Gruß zotty!

[zotty]

..9 Monatszahlen werden Mitte Oktober bekannt gegeben!
(auf der Homepage zu lesen)
Darauf lohnt es sich doch zu spekulieren!
Bin am überlegen noch nach zukaufen!
LONG TERM BUY!

[tonipolster]

Der Q3-Report enthält mal wieder einige Musterbeispiele für Bilanzverschönerung:

(1) Entwicklungskosten werden aktiviert (wenn auch in geringem Umfang).

(2) „Sonstige betr. Erträge“ sind mal wieder sehr hoch. Ohne die Sondereffekte aus der Auflösung des Badwills usw. wäre das EBIT wohl nicht einmal mehr positiv.

(3) Latente Steuererträge werden ausgewiesen, um die Ergebnisprognosen zu treffen bzw. zu übertreffen.

Ansonsten ist mal wieder aufgefallen:

(1) Dialysebereich verbrennt nach wie vor Geld bei minimalen Umsätzen. Die 10 mio. EUR „Investition“ hat sich bisher noch nicht gerechnet, außer für die Verwandtschaft des Vorstands. Meine These, dass diese Dialysefaser ein Totalflop wird (ähnlich wie der „Adsorber“), bleibt bestehen.

(2) Der freie Cashflow ist akquisitionsbedingt negativ, der operative Cashflow ist hauptsächlich wegen der Erhöhung der Verbindlichkeiten positiv.

(3) P. hat per Ende August Cash und WP i.H.v. 8,4 mio. ausgewiesen. Dem stehen 3,2 mio. kurzfristige Bankschulden und über 25 mio. VB aus LuL und sonstige Verbindlichkeiten gegenüber. Bei dem letzten Posten ist davon auszugehen, dass dort einige Millionen VB aus Akquisitionen enthalten sind. Daher wohl auch die Kapitalerhöhung. Auch hier zeigt sich mal wieder die Intransparenz: Es ist für den Bilanzleser absolut von Belang, welche VB noch aus Akquisitionen bestehen!

(4) Bei 13,75 mio. Aktien plus 1,375 mio. neuen Aktien aus der Kapitalerhöhung ergibt sich eine Aktienanzahl von über 15 mio. Bei dem derzeitigen Kurs von 4,20 EUR ergibt sich ein Börsenwert von 63 mio. Weitere Verwässerung ist zu erwarten, da der Vorstand gerne und viel akquiriert.

(5) Das ausgewiesene Eigenkapital i.H.v. 65 mio. besteht aus 38 mio. immateriellen Vermögensgegenständen. Insgesamt bezahlt man also bereits heute das Doppelte des „tangible book value“ für ein Unternehmen, das operativ nicht bzw. nur knapp profitabel ist, intransparent berichtet, ein zweifelhaftes Management hat und das bereits heute relativ hohe Schulden aufgebaut hat.

Fazit: Ausgewiesene Gewinne pro Aktie sind nicht alles....

[[KERN]Codex]

Na toni, bist noch günstig rein ?

Welches Unternehmen verschönert seine Bilanzen nicht?

Aquisitionen sind bei PM3 sinnvoll. Außerdem komplettiert PlasmaSelect sein Portfolio mit gezielten Zukäufen! Das entspricht genau der Unternehmensphilosophie! Die Aquisition der CuraMed GmbH zeigt sehr starke Synergieeffekte. Man beachte, dass die Produkte der CuraMed GmbH nur mit zwei Monaten in die Zahlen der DeltaSelect eingeflossen sind.


"Die 10 mio. EUR „Investition“ hat sich bisher noch nicht gerechnet, außer für die Verwandtschaft des Vorstands."

Hätt ich Dir auch vorher sagen können, dass sich die Investition noch nicht gerechnet hat, da gerade mal >6% Umsatz dadurch erzielt wurden, tendenz steigend! Das dauert nunmal ein paar Quartale bis sich eine solche Investition rechnet! PM3 befindet sich gerad im Aufbau des Vertriebs.

Haemaccel steht erst in den Startlöchern!

Was hat die Verwandschaft des Vorstandes damit zu tun?

Die Kurzfristigen Schulden wurden weiter getilgt!

Warum bezeichnest du PlasmaSelect als intransparent ? Ich denke die ganze Firma ist super strukturiert, außerdem komme ich mit den Bilanzen eigentlich ganz gut zurecht!


Die Dialysator-Technologie wurde verbessert, die Nouvelle-Dialysatoren werden in Zukunft durch die Diafil Faser Eigenschaften ergänzt, dadurch wird die Performance gesteigert und in der Bio-Kompatibilität werden bessere Leistungen erzielt! Spätestens im nächsten Geschäftsjahr will PlasmaSelect den Markt mit diesen stark verbesserten Nouvelle-Dialysatoren versorgen. Die klinische Erprobung ist bis Jahresende abgeschlossen!


Die Transparenz wird auch verbessert und zwar fasst PlasmSelect die Geschäftsbereiche in Hospital Solutions und Produktion zusammen!


Ohne die Strategie von PlasmaSelect, Aquisitionen zu tätigen und die Produkte selber herzustellen wäre die Konzernlage viel schlechter! Allein die DeltaSelect (welche die CuraMed GmbH aquiriert hat) trägt mit T-€1623 zum Ebit von T-€2075 bei. Allein die DeltaSelect erzielte eine EBIT Marge von 13,1%!! (Konzern ca.9%)

Das Ergebnis vor Steuern (EBT) hat sich im 3. Quartal um 569% verbessert (von T-€121 auf T-€810).


Achja PlasmSelect verbrennt kein Geld, es legt es sinnvoll an, die Strategie geht langsam auf, die Internationalisierung schreitet voran, die Konzernstruktur wird weiter vereinfacht und die Transparenz steigt!


Gruß codex

p.s. Toni du wirst duich noch ärgern

[tonipolster]

Plasmaselect ist ein Unternehmen von der Sorte, die ich zu keinem Preis kaufen würde. Dazu ist mir das Management einfach zu schlecht.

Im übrigen kenne ich eine Vielzahl von Unternehmen, die ihre Bilanzen nicht verschönern, sondern z.B. aggressiv abschreiben, um Steuern zu minimieren. Wenn du gerne in Unternehmen investierst, die dich als Anleger durch ihre aggressive Art der Bilanzierung über die wirkliche Ertragslage täuschen wollen, soll mir das egal sein.

Verkäufer des Dialysebereichs war teilweise der Bruder des Vorstands.

Was meinst du warum P. dauernd die Kapitalmärkte anzapfen muss? Weil sie zuviel Geld verdienen?

Und was die Transparenz betrifft: Woraus bestehen denn die „sonstigen betrieblichen Erträge“? Wie hoch sind die Verbindlichkeiten aus Akquisitionen? Zu welchen Konditionen wurde die Kapitalerhöhung durchgeführt?

Und zu den Verbindlichkeiten:
Cash + WP: minus 23 mio. ggü. 2003
Kurzfristige VB: plus 21 mio. ggü. 2003

Insgesamt wurden also die Barmittel abgebaut und die Verbindlichkeiten erhöht. Eine explosive Mischung. Aber durch die Kapitalerhöhung kommt ja wieder frisches Geld rein. Das kann dann schnell wieder verbraten werden.

[[KERN]Codex]

Ich denke nicht, dass PM3 seine Aktionäre gezielt mit Bilanztrick zu täuschen versucht!
PlasmaSelect zapft die Kapitalmärkte an, um weitere Aquisitionen zu tätigen, welche ausschließlich dazu dienen das Produkt-Portfolio zu erweitern. Die Aquisitionen haben in letzter Zeit rgob gezeigt, dass PM3 mit seiner Strategie richtig liegt, besonders erwähnenswert erscheinen mir die Synergieeffekte, die Spezialisierung auf ein "bestimmtes Feld" und die eindeutige Darstellung der Geschäftsfelder. DeltaSelect hat sich prächtig entwickelt, aber ohne Aquisitionen und "Investitionen" kommt man in diesen Markt nicht vorran, primär versucht man sich bestimmte Märkte durch Kooperationen zu eröffnen, um die Produkte aus eigener Fertigung zu vertreiben! Ich sehe eine dynamische gesunde Bewegung

Alles in allem ist PM3 ein Kauf wert, wenn du nicht kaufen willst, dann such Dir eine Aktie und präsentier sie mir


gruß codex

Wenn sogar der Kaufpreis von CuraMed unter Stillschweigen vereinbart wurde, wird pm3 sicherlich nicht seine Verbindlichkeiten genau beziffern..

[ConsorsStartrader]

Hallo toni,

möchte dich nur darauf hinweisen,daß Unwahrheiten und falsche Fakten strafrechtlich verfolgt werden, wenn sie den Kurs beeinflussen!

Somit könnte ich meine Verluste dir anlasten!!
Deshalb überlege dir was du schreibst....

Mit freundlichen Grüssen CS

[tonipolster]

Was meinst du denn genau mit "Unwahrheiten und falschen Fakten"?

[[KERN]Codex]

"(2) „Sonstige betr. Erträge“ sind mal wieder sehr hoch. Ohne die Sondereffekte aus der Auflösung des Badwills usw. wäre das EBIT wohl nicht einmal mehr positiv."

Schon issa ruhig, der Toni

Ist der Fair Value des erworbenen Nettovermögens (durch Aquisition) grösser als die Kosten des Unternehmenszusammenschlusses, so spricht man von Badwill (negativer Goodwill). Bei Vorliegen eines Badwill muss die Neubewertung der übernommenen Gesellschaft nochmals überprüft werden. Resultiert aus dieser Überprüfung wiederum ein Badwill, muss dieser sofort über die Erfolgsrechnung aufgelöst werden.

Na alles klar ?


gruß codex

[tonipolster]

Wie sieht die wirkliche Ertragslage in Q3 aus?

+ 15,73 mio Umsätze
- 10,43 mio. Umsatzkosten
= 5,3 mio. Bruttogewinn
- 3,61 Vertriebskosten
- 1,94 Verwaltungskosten
- 0,17 Sonstige betr. Aufw.
= - 0,42 mio. EUR operativ (ohne sonstige betr. Erträge und Aktivierung Entwicklungskosten)

Insgesamt wurden nur in Q3 1,36 mio. EUR an sonstigen betrieblichen Erträgen verbucht. Leider lässt das Management die Eigentümer im Dunkeln was die Zusammensetzung des Postens betrifft. Allein der Geschäftsbericht 2002/3 besagt, dass im laufenden Geschäftsjahr 1,3 mio. negativer Goodwill erfolgswirksam verrechnet werden. Nächstes Jahr fallen diese Erträge weg, so dass das Ergebnis für dieses Jahr um 1,3 mio. positiv beeinflusst ist.

Im übrigen aktiviert Plasmaselect ihre Forschungs- und Entwicklungskosten: Aus den Quartalsberichten wird nicht ersichtlich, in welchem Umfang dies geschieht. Im letzten Jahr wurden 1,67 mio. Forschungskosten aktiviert.

Independent Research erwartet für 2003/4 ein EBIT von 3,1 mio. EUR. Bereinigt um die Accounting-Manöver ergibt sich in etwa folgendes:

+ 3,1 mio. EBIT (e)
- 1,7 mio. Aktivierung Entwicklungskosten (wie in 02/03)
- 1,3 mio. Auflösung negativer Goodwill (siehe GB 2002/2003)
= + 0,1 mio. EBIT, bereinigt
- 0,3 mio. Finanzergebnis
= - 0,2 mio. EBT

Würde Plasmaselect nicht so aggressiv alles aktivieren, was möglich ist, dann wäre das EBIT bereits heute nur knapp ausgeglichen. Aufgrund der Intransparenz der Quartalsberichterstattung wird man das gesamte Ausmass aber erst im Geschäftsbericht erkennen. Zur Zeit werden nicht einmal die Finanzierungskosten für die Unternehmensakquisitionen verdient.

Ich möchte wirklich wissen, wer die Kapitalerhöhung gezeichnet hat???

[tonipolster]

15.10.2004
PlasmaSelect noch "kaufen"
TradeCentre.de

Die Experten von "TradeCentre.de" stufen die Aktie von PlasmaSelect (ISIN DE0005471809/ WKN 547180) noch mit "kaufen" ein.

Seit mehreren Wochen renne Vorstandschef Karl-Heinz Riggers mit einem Klingelbeutel verschiedenen Investoren die Bude ein. Die gestern verkündete Kapitalerhöhung hätten die Spatzen längst von den Dächern Frankfurts gepfiffen. Diverse Publikationen hätten das Vorhaben bereits kolportiert. Nach wochenlanger Arbeit habe das Management nunmehr das Grundkapital um zehn Prozent unter Ausschluss des Bezugsrechts der Altaktionäre verkünden lassen. Der Ausschluss von Bezugsrechten sei akzeptabel und durchaus eine übliche Praxis. Ein regelrechter Skandal sei jedoch, dass das Management den Bezugspreis der jungen Aktien in der gestrigen Meldung nicht genannt habe.

Wie es heiße, seien die Papiere zu einem "marktnahen Kurs“ platziert worden. Vielen Dank für die Information und die Transparenz sowie Kommunikationspolitik des Unternehmens, so die Experten von "TradeCentre.de".

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Die freien Aktionäre, denen kein Bezugsrecht eingeräumt worden sei, würden offenbar vom Unternehmen nicht ganz ernst genommen. PlasmaSelect enthalte den Anteilseignern wichtige Informationen vor. Es spiele eine erhebliche Rolle, ob die Aktien nun zu 4 Euro oder 4,30 Euro zugeteilt worden seien. Wie den Experten Markbeobachter berichten würden, sei sich das Management mit den Investoren bis vor kurzem über den Preis keinesfalls einig gewesen. CEO Riggers habe die Kapitalerhöhung zwischen 4,20 und 4,40 Euro platzieren wollen. Investoren sollten lediglich bereit gewesen sein, 4 bis 4,10 Euro zu bezahlen.

Auf diese Art und Weise könne kein Vertrauen gewonnen werden.

Das frische Geld könne das Management übrigens gut gebrauchen. Die Verantwortlichen seien im Kaufrausch und hätten in den letzten Monaten einige Übernahmen durchgeführt. Die einst gut gefüllte Nettokasse im nahezu mittleren, zweistelligen Millionenbereich sei längst leer. Zum Halbjahr habe die Nettoverschuldung bei rund zwei Millionen Euro gelegen. Ebenfalls sei der operative Cashflow mit 3,3 Millionen Euro im ersten Halbjahr deutlich negativ ausgefallen. Der Free Cashflow habe sogar bei minus 4,1 Millionen Euro gelegen.

Am heutigen Freitag werde die Firma ihre Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Wirtschaftsjahres 2003/04 verkünden. Vorstandsmitglied Burghard Weidler, der als Ex-CEO der Rösch AG die Insolvenz nicht habe abwenden können und Schiffbruch erlitten habe, habe schon am Dienstag bei einer Veranstaltung der Seydler Wertpapierhandelsbank vorab mitgeteilt, dass die Neunmonatszahlen "voll im Plan liegen“. Zudem habe er die Prognose für das Gesamtjahr ausdrücklich bekräftigt.

Die bisherige Einschätzung der Experten von "TradeCentre.de", die PlasmaSelect-Aktie zu kaufen, werden sie vermutlich auf Grund der extrem schwachen Kommunikationspolitik und der äußerst riskanten Zukaufstrategie revidieren.

[tonipolster]

PlasmaSelect: Vorsicht!

Seit mehreren Wochen rennt Vorstandschef Karl-Heinz Riggers mit einem Klingelbeutel verschiedenen Investoren die Bude ein. Die am Donnerstag verkündete Kapitalerhöhung pfiffen die Spatzen längst von den Dächern Frankfurts. Diverse Publikationen haben das Vorhaben bereits kolportiert. Nach wochenlanger Arbeit konnte das Management nunmehr das Grundkapital um zehn Prozent unter Ausschluss des Bezugsrechts der Altaktionäre verkünden. Der Ausschluss von Bezugsrechten ist akzeptabel und durchaus eine übliche Praxis. Ein regelrechter Skandal ist jedoch, dass das Management den Bezugspreis der jungen Aktien in der Meldung nicht genannt hat. Wie es heißt, wurden die Papiere zu einem „marktnahen Kurs“ platziert. Vielen Dank für die Information und die Transparenz sowie Kommunikationspolitik des Unternehmens. Die freien Aktionäre, denen kein Bezugsrecht eingeräumt wurde, werden offenbar vom Unternehmen nicht ganz ernst genommen.



PlasmaSelect (DE0005471809) enthält den Anteilseignern wichtige Informationen. Es spielt eine erhebliche Rolle, ob die Aktien nun zu vier Euro oder 4,30 Euro zugeteilt wurden. Wie uns Markbeobachter berichten, war sich das Management mit den Investoren bis vor kurzem über den Preis keinesfalls einig. CEO Riggers wollte die Kapitalerhöhung zwischen 4,20 und 4,40 Euro platzieren. Investoren sollen lediglich bereit gewesen sein, vier bis 4,10 Euro zu bezahlen. Weil die Firma den Bezugspreis nicht genannt hat, haben wir unsere Quellen abgeklopft. Kreise berichten uns, dass die Papiere zu vier Euro platziert wurden. Damit haben sich die Investoren durchgesetzt. Wir wünschen uns, dass PlasmaSelect in Zukunft fair und transparent kommuniziert. Den Bezugspreis nicht preiszugeben ist keine gängige Praxis. Ohnehin hat es PlasmaSelect nötig, vorbildlich zu kommunizieren. Immerhin ist das einstige Geschäftsmodell von PlasmaSelect völlig gescheitert. Zudem galt die Firma am ehemaligen Neuen Markt als Skandalnudel. Auf diese Art und Weise kann jedenfalls kein Vertrauen gewonnen werden!



Am Freitag die hat der Konzern Zahlen für die ersten neun Monate veröffentlicht. Der Umsatz kletterte akquisitionsbedingt um 122 Prozent auf knapp 44 Millionen Euro. Operativ klingelte ein Profit von zwei Millionen Euro in der Kasse. Das kann sich durchaus sehen lassen. Allerdings wollen wir doch anmerken, dass der Ertrag durch sonstige betriebliche Erträge in Höhe von 2,8 Millionen Euro positiv beeinflusst wurde. Sonstige betriebliche Aufwendungen lagen bei über 0,8 Millionen Euro. Ziehen wir den sonstigen betrieblichen Ertrag in Höhe von (netto) zwei Millionen Euro vom Profit ab, hat die Firma lediglich ein ausgeglichenes Ergebnis erwirtschaftet. Übrigens sind bei dem Unternehmen sonstige betriebliche Erträge nicht neu. Im Geschäftsjahr 2002/03 per Ende November lag dieser Effekt bei 5,3 Millionen Euro. Abzüglich der sonstigen betrieblichen Aufwendungen resultierte ein positiver Effekt in Höhe von 3,4 Millionen Euro. Das Jahresergebnis lag im letzten Wirtschaftsjahr bei 1,42 Millionen Euro inklusive dem dargestellten Effekt von 3,4 Millionen Euro.



Bilanziell sehen wir das Papier mit gemischten Gefühlen. Das Management ist im Kaufrausch und verfolgt eine aggressive Zukaufstrategie. Generell möchten wir betonen, dass der Strategiewechsel zu begrüßen ist, da das ursprüngliche Geschäftsmodell ohnehin nichts taugte. Allerdings birgt die neue Strategie entsprechend Risiken. Laut Neunmonatsbilanz liegt die Nettoverschuldung bei rund fünf Millionen Euro. Das Geld aus der jüngsten Kapitalerhöhung kann das Management daher gut gebrauchen. Vor allem wenn weiter zugekauft werden soll. Investoren sollten in der Bilanz den Posten Immaterielle Vermögensgegenstände akribisch verfolgen. Der Posten ist auf rund 38 Millionen Euro explodiert und füllt inzwischen mehr als die Hälfe des Eigenkapitals von rund 65 Millionen Euro aus.



Unsere Kaufempfehlungen in der Vergangenheit zwischen 2,50 und 3,50 Euro haben sich als richtig erwiesen. Das Chance/ Risiko-Verhältnis hat sich nunmehr deutlich eingetrübt und die Kommunikationspolitik ist äußerst schlapp. Ihren bisherigen Gewinn raten wir vorsichtshalber mitzunehmen und die Position glattzustellen.

Quelle: Tradecentre.de

[tonipolster]

Bei sovielen Fakten hat es den Pushern wohl die Sprache verschlagen?!

Erstaunlicherweise bemängelt Tradecentre.de dieselben Punkte: Intransparenz, sonstige Erträge, Goodwill, Acquisitionswahn, etc. Die lesen wohl auch ab und zu bei WO.

[Albatossa]

Einfach Toll! Wenn nicht alle Antibericht aus der gleichen Quelle von Tradecentre.de stammen würden!


Auf soche Trottelbriefe von irgendwelche Schreiberlinge habe ich noch niemals gehört und das hat mir sehr viel Geld gespart. Ich kenne nur einen einziges Börsenbrief der wirklich sehr gute Recherche anstellt und das ist der TaiPan! Alle andere sind entweder Versagerbriefe oder sie schreiben wie Mr 1000% nur im eigenen Interesse!

Und welches interesse verfolgt Du? Du willst uns doch nicht etwa vor diese bösen und gemeinen Buben der PlasmaSelct schützen, lieber @qtonipolster!

[tonipolster]

Seid doch froh, wenn es Leute gibt, die wenigstens mal einen Blick in die Abschlüsse werfen...

Ich hatte dich doch neulich erst gefragt, als du behauptet hast, Plasmaselect geshortet zu haben, wie und wo dies in D. funktionieren würde. Ich würde P. wirklich liebend gerne shorten, weiß aber nicht wie ich das anstellen soll. Insofern habe ich im Moment weiter kein "Interesse", das ich verfolge.

Abgesehen davon kriege ich aber einen Hals, wenn ich sehe, wie dämlich sich der Vorstand anstellt, wie aggressiv er bilanziert und wie er sich die Taschen voll macht.