Biotechbet. AG im MDAX : + 100 % in 2 Monaten ? - 500 Beiträge pro Seite

[fundamentalist.1]

Liebe Online-Community,

bei der Recherche nach Biotechaktien der Zukunft, bin ich auf folgenden wert gestossen. Eshandelt sich um die MERCK KGaA.Ihr kennt Merck als klassischen Pharmawert, der seit 100 Jahren erfolgreiches Geschäft betreibt, und mit rd.
30.000 Mitarbeitern weltweit vertreten ist. Das KGV der Aktie liegt bei rd. 16 und das Unternehmen zahlt eine Divdende von 2-3 %.
Einer der günstigsten Pharmawerte im Vergleich zu Pfizer,Rhone-Poulenc usw.

Die Marktkapitalisierung beeträgt rd. 5,6 Mrd.Euro, wovon 27 % an der Börse plaziert sind, und der Rest der Aktien im Familienbesitz der Erben ist. Ein grundsolider Pharmawert eben.

Fast unbeachtet von der Öffentlichkeit ist Merck in den vergangenen Jahren strategische Allianzen mit Biotechfirmen eingegangen.

Biotechfans kennen diese Unternehmen:

- Imclone
- Medarex
- Lexigen
- Biomet
- LG Chemical / Korea
u.a.

Neben umfassenden Forschungsallianzen, bestehen auch Kapitalbeteilungen.
Im Jahre 1998 erwarb Merck sog. Convertible preferred stocks der Imclone. Diese Aktien können in sog. common stocks getauscht werden.(also in normale Aktien)
Für diese Beteiligung bezahlte Merck in 1998 rd. 40 Mio US$.
Hiermit sicherte man sich knapp 20 % des Grundkapitals der ImClone.
Die ImClone, ist nach dem Durchbruch bei der Forschung von monoklonalen Antikörpern im Bereich der Krebsforschung durch die Decke gegangen.

Buchgewinn bei MERCK rd. 2.600 %
Diese Beteiligung aus 1998 ist heute rd. 850 Mio.US$ wert, und im Merck Kurs nicht eingepreist. ( bei einem ImClone Kurs von 155 Euro )

Quellen : www.imclone.com / letter to shareholders; www.merck.de suchbegriff : imclone ;Bericht in Börse Online Nr.9 S.87/88 )

Ferner bestehen Beteiligungen an der

Medarex: 192.000 Aktien * 200 Euro = 38 Mio.Euro
damals gekauft für 10 US$ pro Aktie

Pharmaceutical Ressources : 10,4 Mio Aktien * 6 US$ = 60 Mio US$ . hierfür zahlte mann damals 2 US$ pro Aktie, und hält darüberhinaus noch Optionen.

Es wurden Mehrheitsbeteiligungen und Übernahmen bei weiteren Firmen getätigt, wie z.B. die Lexigen. Der Wert dieser Aktie, die vor der Übernahme noch börsennotiert war, bewertet ein Unternehmenssprecher wie folgt : Die Lexigen ist vom Produktportfolio, ca. eine halbe ImClone.

Insgesamt hat sich hier eine Beteiligungsstruktur von kanpp 1 Mrd. Euro angesammelt, und keiner hat es gemerkt, wobei ich Lexigen nicht mitberechnet habe.

.....

Viel interessanter sind jedoch die vertraglich vereinbarten Vertriebsrechte, die mit den Biotechfirmen geschlossen wurden, zu bewerten.

Als Beispiel :
ImClone entwickelt für MERCK 2 Produkte , das BEC2 und C225.
MERCK hat für C225 die weltweiten Vertriebsrechte, und
für das BEC2 alle Rechte ausserhalb von Noramerika.
In Noramerika vertreibt man gemeinsam.
In den USA werden solche Vertriebsrechte mit mehreren Mrd. US$ in die Kurse der Biotechaktien eingepreist, wie auch bei ImClone zurecht geschehen ist.

MERCK hält hier die Rechte für den Rest der Welt, und diese sind nicht eingepreist.

MERCK hat sich im Bereich der Krebsforschung für insgesamt 9 Präperate sehr weitreichende Rechte gesichert, wobei die ersten Produkte wohl im Jahre 2002 zum ersten Male erfolgswirksam werden. Durch diese volle Forschungspipeline gehört MERCK zu den First Movern into Market, und deckt ca. 85 % aller Krebserkrankungen der Welt, mit diesem Produkt-und Forschungsportfolio ab.

..........

Bewertung :

MERCK ( WKN: 659990 ) ist ein substanziell starker Pharmawert. Die Beteiligungen an verschiedenen Biotechfirmen sind nicht in den Kurs eingepreist.
Die Vertriebsrechte für 9 Biotechpräperate kann ich nur schätzen. In den USA werden diese mit 2 Mrd. US$ und mehr pro erfolgreicher Einführung bewertet. Auch liegt liegt bei MERCK erheblicher Nachholbedarf bei der Bewertung der Aktie.

Kursziele:

Die Bombe wird spätestens zur HV am 11.05.2000 in Frankfurt platzen, bis die breite Öffentlichkeit von dieser Entwicklung Kenntnis nimmt. Eine Renaissance der Substanzwerte mit der Ausrichtung Zukunftstechnologien hat Siemens und ie Deutsche Telekom bereits vorgemacht.
MERCK hat schon feste Pläne den Bereich Labor als AG innerhalb der nächsten 16-20 Monate an die Börse zu bringen, und hier eine deutlich bessere Bewertung des Gesamtkonzerns zu erreichen.
Das Erreichen eines Kurszielkorridors von 50 -60 Euro halte ich bis zur HV für sehr realistisch.
Das Chance / Risiko Verhältnis beurteile ich bei 9,6 / 0,4.
Bei einem Kurs von 60 Euro hätten wir für ein 2000 ein KGV von 30. Damit läge die Bewertung immernoch günstiger, als die einer Pfizer z.B..(quelle.www.onvista.de)

Ferner steht die Dividendenzahlung kurz nach der HV an.
Das konstante Gewinnwachstum in den anderen Geschäftsbereichen ist an dieser Stelle geschenkt.
Meinungen hierzu ?



fundi

[SOM.you.]

RE: Merck

aha, hört sich spannend an. ich check die Infos mal gegen.


SOM

[offenesOhr]

Die Berichte über Imclone kann ich bestätigen. Bin seit 46 E bei
Imclone dabei. Kurs heute 195 E. Imclone ist mit C225 weiter als
alle Mitberwerber, dennoch denke ich wird die FDA-Zulassung noch
6 - 12 Monate dauern. Der Markt scheint dies aber bereits zu
tolerieren. Die Beteiligung von Merck wird somit täglich wertvoller.
Ich habe bisher keine Merck, da der Wert recht langweilig ist.
Das kann sich aber schnell ändern, wenn die Beteiligungen gut auf
der HV "verkauft"werden. Investoren wollen eine Story.

Gruss oO

[SOM.you.]

RE: Merck

ok, ich gehe rein, order für ffm eingestellt.

nur zur Info fundi, der Kurs der Imclone ist heute schon wieder angestiegen auf aktuell 195 Euro.
Diese Beteiligung an der ImClone ist jetzt fast 1 Mrd. Euro wert.
Dafür,daß die 1998 für 40 Mio da rein sind, ist das wohl der Hammer.
Bei dem aktuellen KGV von 17 fast geschenkt.
Top tip, ich beobachte das weiter...


SOM

[fundamentalist.1]

ja, das stimmt Som
durch das starke Kerngeschäft ist der Kurs nach unten abgesichert.
Der Unternehmenssprecher hat mir am telefon gesagt, daß wohl am 14.März eine PK stattfindet, wo auch die aktuellen Zahlen und das Beteiligungsportfolio genauer vorgestellt wir.
Ferner wird der Herr Scheuble neuer Vorstandsvorsitzender. Der hat
auch die exellenten USA Konatkte und war damals bei der ImClone
Aktion maßgeblich beteiligt.
Durch den Vorstandswechsel soll das Management verjüngt werden, der
der Breich Shareholder value in den Vordergrund gerückt werden.
Deshalb auch die Ausgliederung der Eurolab und der VWR.
Ferner haben die sich auch einen Ex BASF Manager als CFO geholt.



fundi

[SOM.you.]

RE: Merck

oki bin seit 15.31 Uhr drin.

zu fundi : du solltest den Beitrag auch im Biotech Board posten.
Hier kauft man sich ja ne Biotechholding mit Airbag, weil kein Kursrisiko nach unten.

Es gibt auch ein paar Kaufempfehlungen für den Wert von Banken.
Die datieren zwar alle vor dem ImClone durchbruch, aber selbst da wurde die Aktie schon als Kauf empfohlen.


SOM

[flusi]

hört sich gut an
bin um 16.05 uhr auch in frankfurt rein
danke an fundi

[SOM.you.]

RE: Merck

ich sehe den Wert noch etwas bullisher als du fundi.
Da ist ein riesen Potential in dem Wert, ich hab auch nochmal im Xetra
aufgestockt.



SOM

[Tofino]

klingt gut!
Bin seit 16.20 Uhr auch in Ffm drin.
Schauen wir mal!!

Danke fundi

[SOM.you.]

RE: MERCK

Gerade gefunden :

Montag, 13.03.2000, 16:57
Merck KGaA 1999 Dividende 0,85 Euro; +3,5%
DARMSTADT (dpa-AFX) - Die Merck KGaA will den Aktionären auf der kommenden Hauptversammlung eine Dividendenerhöhung um 3,5% auf 85 Cent vorschlagen. Dies teilte das Unternehmen am Montag in Darmstadt mit. Einen entsprechenden Entschluss habe der Aufsichtsrat am heutigen Montag gefaßt. 1998 war noch eine Dividende von 82 Cent gezahlt worden

Zitat Ende,

sehr gut, das Ergebnis liegt wohl über den Erwartungen ,
morgen dann die Zahlen zu den Biotechbeteilgungen.


SOM