Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 6898)

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.654.166 von Kleiner Chef am 12.07.07 15:03:39

"...inwieweit hast Du Deine Werte analysiert..?"

Ich versuche über die Unternehmen selbst Informationen zu bekommen achte darauf, wer investiert ist und versuche eine Abschätzung von Management und Geschäftsidee. Im Einzelenen:

Zu Tyros: Hier haben die Herren Moffat und Lenz schon bewiesen, daß sie mit der Vermittlung von Finanzprodukteen aus einem Startup ein mehrere 100 Mill. Unternehmen geformt haben. Darauf vertrauen offenbar auch DWS, HSBC und Ponaxis.

zu Petrohunter:
Ich gehe nach den Informationen des Q2-Berichtes fest davon aus, daß hier im 2. Halbjahr 2007 der Break-Even auf Cashflowbasis erreicht wird bei einem Umsatz/Quartal von 10 Mill. Dollar (innerhalb von 12 Monaten) bei erheblichen Steigerungspotential in 2008. Meine Kenngröße für den Wiedereinstieg war das Ziel von > 25 Mill. Dollar Quartalsumsatz. Dies halte ich für machbar - trotz der offenen Finanzierungslücke.

zu Powerbags:
Hier gibt es ein monatliches Update über den Fortschritt des operativen Geschäfts. Hier kann man dem Management (aktuell sehr wird H. Medger mehr Misstrauen entgegengebracht) glauben oder nicht....Wenn das Geschäftmodell aufgeht, winkt ein Vervielfacher.

zu Nanostart:
Mehrfach wurde von Magforce die Zulassung der Nanokrebsbehandlung für Anfang 2008 angekündigt. Der Webauftritt wurde jüngst stark offensiver gestaltet. Stehen hier News bevor...? Wenn ja, kann es hinsichtlich der Bewertung schnell in Größenordnungen einer GPC-Biotech gehen.

zu Activa Resources:
Der Airbag im Portfolio, weil durch das Geschäftmodell incl. Management und der nachgewiesenen Reserven bei einer aktuellen Bewertung von 25 Mill. Euro abgesichert. Für 2009 sieht man Umsätze von 15 - 30 Mill. Dollar. Dies würde korrespondieren mit einem Kurs, der einer Vervielfachung gegenüber dem aktuellen entspricht.

Pacific Lottery:
Monopostellung im Glücksspielmarkt Vietnam, wenn Vertrag gezeichnet. Durch Vermittlung glaubhafter Analysteneinschätzungen (siehe hier Blog von Hermansdöfer) dürfte der Vertragsabschluß bevorstehen. Auf dieser Grundlage Überschuß in 2009 > 50 Mill. Dollar realistisch. Dies würde einer Bewertung mit dem 5-10 fachen der aktuellen entsprechen.

Gruß

[Miro1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.653.924 von Kleiner Chef am 12.07.07 14:49:19

@ Kleiner Chef
Es könnte möglich sein dass Universal interessante Geschäfte generiert aber sehr oft kommt fast keine Gewinne aus diesen Typen von Kooperationen raus. In diesem späzifischen Fall kenne ich die Details nicht aber im allgemeinen soll man skeptisch gegenüber solche Deals sein. Ob es Bertelsmann, Sony, BMG, Murdoch, MTV oder eine Universal: oft sind solche Ankündigungen nur heisse Luft in der Branche.

Das Wettbewerbumfeld für Net Mobile ist hart. Besipiele von Firmen mit längjährige internationale Erfahrung im SMS/MMS/Billing/Bulk sind:
www.mach.com
www.mobile365.com (sybase)

Zu deinem Depot:
Wie tief hast du die jeweiligen Aktien analysiert?
(Ich finde es immer interessant mit neuen Ideen)

Die Data Modul-Aktie finde ich sehr attraktiv.

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.641.070 von smartcash am 11.07.07 21:29:48

@smartcash,

ja meine Invest.quote ist nach wie vor niedrig. Eigentlich ist auch der Thread - zumindest im Moment vom Titel her nicht ganz passend- da ich zwar mit geringeren Beträgen investiert bin - aber insgesamt risikoreicher. Hierzu muß ich klar feststellen, daß es ein Fehler war aus einigen Basisinvestments zu früh ausgestiegen zu sein wie SIS, Biolitec. Dennoch hoffe ich unter den aktuellen Depotwerten einige Vervielfacher zu haben. Bei Tyros teile ich Deine Meinung nicht. Geb der Aktie mehr Zeit! Nur ein paar Daten:
Es werden im 2. Halbjahr quartalsweise allein 1 Mill. Riesterverträge abgeschlossen. Macht Tyros nur ein halbes Prozent davon, haben sie ihre Personalkosten ca. 1000 Euro/Monat je MA schon mehr als verdient. Es sind weiterhin namhafte Adressen bei Tyros investiert. Freilich muß hier weiter am Geschäftsmodell, Onlineprodukte, Kooperationen und Produktausbau gearbeitet werden.
Bei Tyros gibt es aktuell nur ein Risiko: Geldmittelknappheit durch zu hohe Anlaufkosten. Die Chancen überwiegen meiner Meinung aber weiterhin. Sollte nur ansatzweise erkennbar werden, daß Tyros in 2007 profitabel arbeitet, werden wir zweistellig. Ferner hoffe ich, daß der namhafte Aufsichtsrat das richtige Mass findet.
Nur weil bisher keine GJ 2006 vorliegen, würde ich Tyros nicht als unseriös bezeichnen.

Depot aktuell

Aktiva Resources: 15 %
Nanostart: 15 %
Petrohunter: 25 %
Tyros: 25 %
Powerbags: 10 %
Pacfic Lottery: 10 %

Allen Depotwerten ist gemeinsam: Hohes Risiko - bei Vervielfachungschancen in den nächsten 12 Monaten.

Watchlist:
Solarvalue
Analytik Jena

Gruß
Kleiner chef

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.640.642 von Miro1 am 11.07.07 21:14:51

@miro

Danke für Deinen praktischen Einblick bei den Praktiken in diesem Sektor. Andererseits ist Universal Music kein Nobody. Schaut Euch das Unternehmen an. Da kann enormes Umsatzpotential generiert werden. Stimme mit Euch aber überein, daß Net-Mobile bei über 9 Euro schon ein gutes Stck. gelaufen ist. Ferner wäre ich sofort eingestiegen, wenn das letzte Quartal besser gelaufen wäre - aber hier hatten wir ja zumindest ein vorübergehenden Stillstand beim Wachstum.

Gruß

[smartcash]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.640.642 von Miro1 am 11.07.07 21:14:51

Danke, sehr guter Beitrag. Ich sehe die Branche ähnlich kritisch hinsichtlich der Margen und der Nachhaltigkeit der Umsätze.

Seit Eutex bin ich da auch nicht mehr rein.

Ich hoffe, es wird wieder etwas lebendiger in diesem Thread.

KC: Wie ist deine Cash-Quote momentan ? Noch immer so hoch ? Ich hoffe du bist in Tyros nicht mehr drin. Ist nicht seriös was da passiert...

Ich bin noch dick in Absolute Capital, Equitystory, BKN, Ersol, Swiss Solar, Northwestern Mineral. Depot ist auf ATH. Auch die guten AJA sind noch dabei, aber mit langem Blick.

[Miro1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.587.848 von Kleiner Chef am 09.07.07 10:25:40

@Kleiner Chef,
deine Beträge finde ich interessant und kompetent. Daher bin ich auf in diesen Thread gelandet.

Folgendes zu Net Mobile. Ich habe die Mobilbranche vor ein paar Jahren sehr gut gekannt und bin daher pessimistisch über Net Mobile. (Vielleicht nach dem Motto, es ist grüner auf der andere Seite).

Gründe:
1. Bruttomarge kronisch gering bei Firmen (wie Net Mobile) die Revenue Share Verträge mit Mobilfunknetzbetreiber abschliessen. Im H1 war die Bruttomarge knapp 20%. Der Grund ist dass die Oligoploisten (Eplus, TMobile, Vodafone etc) die Revenue Share-Niveaus selber entscheiden und meistens schlechte Konditionen anbieten.

2. Volumina schwierig zu generieren für neue mobile Dienste. Bis vor 6 Monaten war es (wie immer) fast nur Logotypen und Klingeltöne die viel Umsatz generiert hat. Aber diese geschäfte sind unter harten Wettbwerb von mehreren Firman. Neue Hoffnungen wie Mobiles Fernsehen ist immer noch "ungelegte Eier".

3. Eintrittsbarrieren sind eher niedrig wenn man sich bei Mobildienste sich einmischen will.

4. Billing komplex: es ist schwierig eine internationale Platform aufzubauen wo unterschiedliche Billingsystem ohne grosse Aufwand integriert werden können. Mehrere Schnittstellen müssen angepasst werden da unterschiedliche Hardwarehersteller ihre eigene Standards haben (Nokia, LogicaCMG, Ericsson etc). Dazu kommt oft dass die Netzbetreiber eigene Billinglösungen zusammengebastelt haben. Sogar die grossen wie DTAG, Vodafone, Telefonica tun sich schwer grenzüberschreitende Lösungen zu implementieren (je grössere Organisation desto schlimmer sind die Voraussetzungen für eine reibungslose Implementierung)

5. Vertragswerk und Juridische Hürden: Jedes Land (auch in EU) haben unterschiedliche Anforderungen (Datenschutz, Datenlagerung, Verbraucherschutz, AGBs etc) die erfüllt werden müssen. Beispiel: Bei Aktivierung einer Mobilkunde muss die Gesetze des Landes erfüllt werden und der Prozess angepasst werden. Daher muss eine Firma viel Zeit und Aufwand investieren um überhaupt international Verträge mit Mobilfunknetzbetreiber schliessen zu können. Net Mobiles Internationalisierung kann also teuer werden und man ist nicht gerade der erste am Markt.

6. Der Vertrag mit Universal kann ich nicht beurteilen aber man kann davon ausgehen dass Universal eine Auschreibung gemacht hat und die Preise ziemlich viel gedrückt haben. Ich bezweifle dass bei Revenue Sharing viel bei Net Mobile bleibt. Umsatz kann also kommen aber oft wird nichts hängen bleiben.

7. Carrier Geschäfte: fast sämtlich Firmen in der Carrier-Szene ist nach der IT/TK-Blase pleite gewesen (Global Crossing, KPN Qwest, Carrier 1, etc etc etc). Die Branche ist immer noch unter Druck. Vielleicht ist First Telecom im DSL-Bereich auch unterwegs (habe nicht nachgeschaut). Dies ist der interessanteste Bereich (siehe QSC). Wenn es um langstrecken handelt wird Net Mobile nicht gleich gut wie eine Lambda Net werden. Fazit: Ich glaube nicht dass Carriergeschäfte besonders profitabel werden wenn es um SDH/Wellenlängen handelt.

Ok, hoffe nicht dass es euch stört dass ich alle diese negativen Punkte erwähne. Vielleicht kommt mal der grosse Sprung im Ergebnis (was ich nicht erwarte). Bei eine aktuelle KUV von etwa 0.9 (bei Verluste) glaube ich nicht dass das Potentzial so gross ist.

[Kleiner Chef]

Activa Resources: Informationen zur aktuellen Entwicklung des Airbag-Investments

1.) Das Bohrprogramm sieht für das White County Gebiet 2 Bohrungen für 2007 vor. Wie ist hier der Status und wann werden Sie hierzu ein Update geben?
2.) Hallwood teilte mit, dass für 2007 ein Budget von 90 Mill. Dollar im White County Gebiet zur Verfügung steht. Ändert die Beschleunigung der Bohraktivitäten auch die Aussicht für Activa Resources, d.h. könnten sich hierdurch kurzfristig auch Erfolge für Activa einstellen?
3.) Kann die Beschleunigung im White County durch Hallwood dazu führen, dass aus dem großen möglichen Reserven bald proved oder proable Reserven werden`?
4.) Wird sich die Anzahl von Bohrungen mit Activa Beteiligung durch die enorme Anzahl von Bohrungen durch Hallwood in 2007 in White County erhöhen?

Antworten 1-4:
Hallwood wertet momentan die ersten Bohrungen die sie in White County durchgeführt haben aus. Eine davon befindet sich in unserem gemeinsamen Vertragsgebiet (Coley), die anderen sind etwas weiter westlich. Um diese Auswertung zu unterstützen wurde auch eine seismische Analyse, dort wo die Coley Bohrung zu finden ist, durchgeführt. Sämtliche Bohrdaten (in und außerhalb des Vertragsgebietes) werden ausgewertet um den Verlauf und die Eigenschaften des Schiefers geologisch zu verstehen – eine wichtige Voraussetzung um das Bohrprogramm zu definieren. Wir befinden uns gerade in dieser Phase und werden Details des Programms und die Bedeutung für unser Vertragsgebiet (im Sinne von Anzahl und Standorte der Bohrungen) sobald dies entschieden ist, veröffentlichen. Sobald sich eine wirtschaftliche Ausbeutung von Erdgas aus dem Schiefer bestätigt, können wir anfangen Reserven umzukategorisieren. Man kann aber, durch eine oder zwei Bohrungen, keine Schlüsse ziehen in Bezug auf ein Gebiet von 22.000 Acres (ist logisch).

Nächster Schritt für uns: Fracturing der Coley Bohrung, welches jetzt im Sommer stattfinden soll. Sobald wir die dortigen Förderraten beobachten, werden wir wesentlich klarer sehen!

5.) Sie erwähnen, dass Sie die Förderung aus den Tuleta Projekten erheblich erhöhen wollen. Ist damit noch in 2007 zu rechnen oder eher danach?

Eher 2008.

6.) Das größten Tuleta Projekt, OSR Halliday enthält mögliche Reserven von 11,7 Mill. Barrel Öl, die in die Bewertung der Reserven bisher nicht berücksichtigt wurden. Wann kann man hier mit Ergebnissen durch die Activa Bewertung rechnen?

Innerhalb der nächsten 60 Tage.

7.) Sehe ich es richtig, dass sich dieses Gebiet möglicherweise als das wichtigste Projekt für Activa, nach Fayettville, werden kann, wenn die bisherigen Studien bestätigt werden?

Nach Fayetteville Shale und Barnett Shale, Ja.
Die erste Bohrung im Loma Projekt mit Peoples Energy, geplant für das zweite Halbjahr, wird eine größere kurzfristige Auswirkung auf die Fördererlöse haben. Dies wird für uns eine sehr wichtige Bohrung sein.

Gruß

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.503.629 von Deliberately am 05.07.07 13:50:50

@Deliberatelay

Es stimmt, daß Net Mobile engeren Werten für eine Depotaufnahme gehören. Die Nachrichten der letzten Monate können sich sehen lassen, da Universal Music die Nr. 1 im Musikmarkt ist. Auch die Meldung heute morgen führt könnte den Kurs in 2-stellige Regionen befördern. Da ich die letzten Wochen in Urlaub war, habe ich diesen Ausbruch leider verpasst.

DGAP-News : net mobile AG erwirbt strategische Beteiligung an 8 Elements

net mobile AG / Sonstiges

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein
Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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net mobile AG erwirbt strategische Beteiligung an 8 Elements � Massiver
Ausbau des Engagements im asiatisch-pazifischen Raum beschleunigt Wachstum

Einstieg in das margenstarke Franchising
­ Wichtiger Schritt Vorwärts in den wachstumstarken asiatisch-
pazifischen Raum
Zugang zu 30 potenziellen Kunden aus dem Carrier- und Medien-
Segment
­ Positive Synergieeffekte für die Kooperation mit der Universal
Music Group
Beschleunigtes Wachstum der net mobile AG für die kommenden Jahre
erwartet

Düsseldorf, 09. Juli 2007 � Die net mobile AG (M:access, ISIN:
DE0008137852), Deutschlands führender Anbieter von mobilen
Entertainmentdiensten meldet den Erwerb einer strategischen Beteiligung in
Höhe von 18 Prozent an der 8 Elements Ltd., Hong Kong, mit Option auf
Übernahme weitere Anteile. Gleichzeitig hat net mobile mit dem Unternehmen
einen Franchise-Vertrag für die Anfang des Jahres vorgestellte
Content-Distributionsplattform �net-m maxmedia� unterzeichnet und damit den
Einstieg in das margenstarke Franchising vollzogen.

Die Partnerschaft mit 8 Elements eröffnet net-m auf Anhieb Zugang zu 30
bedeutenden potenziellen Kunden aus dem Carrier- und Medien-Segment und
stärkt damit die Position auf einem der weltweit größten Wachstumsmärkte
für mobile Entertainment-Dienste. Der Vorstand erwartet deshalb aus der
Partnerschaft dynamisch steigende Umsatz- und Ergebnisbeiträge.

8 Elements ist auf die Vermarktung von mobilen
Premium-Entertainment-Diensten spezialisiert und gehört im
asiatisch-pazifischen Raum zu der Gruppe der größeren regionalen
Content-Aggregatoren (Großhändlern). Das im Jahr 2003 gegründete
Unternehmen beliefert derzeit 18 nationale Netzbetreiber sowie 14
unabhängige Web- und Wap-Portale in 8 Ländern mit Videos und einigen der
erfolgreichsten Spiele. Zu den Kunden auf der Carrierseite zählen u.a.
SmarTone-Vodafone in HongKong, maxis in Malaysia, Telstra in Australien,
Globe Telecom in den Philippinen und Singtel Mobile in Singapore.

Mit der Lizensierung der �net-m maxmedia Plattform� kann 8 Elements den
Netzbetreibern ab sofort ein breites Spektrum an konvergenten mobilen
Entertainment-Diensten anbieten. Das Unternehmen trägt damit auch der
wachsenden Nachfrage nach Full-Managed-Service-Lösungen von Seiten der
kleineren nationalen Netzbetreiber Rechnung, die in der Regel über keine
eigene Content-Distributionsplattform verfügen. Durch den erstklassigen
Zugang von 8 Elements zu den Carriern eröffnet die Partnerschaft für net-m
signifikante Cross-Selling-Potenziale. Außerdem ergeben sich erhebliche
Synergien mit Blick auf den Rollout der von der Universal Music Group (UMG)
im asiatisch-pazifischen Raum betriebenen Web- und Wap-Portale, etwa in
Bezug auf den technischen Support und die Kundenbetreuung. Hong Kong soll
neben Shanghai, wo net-m bereits seit Anfang 2004 mit einer eigenen
Niederlassung präsent ist, zu einem zweiten Standort in Asien ausgebaut
werden, um die Expansion in der Region weiter voranzutreiben.

Mit dem Einstieg in das Franchising hat net-m � nach der Mitte Juni bekannt
gegebenen Partnerschaft mit dem weltweit größten Musikunternehmen UMG � in
kürzester Zeit einen weiteren strategischen Meilenstein bei der
Internationalisierung des margenstarken Kerngeschäfts erreicht. Das
Franchising eröffnet net-m einen zusätzlichen Vermarktungsweg für die
mandantenfähige/kundenfähige und skalierbare Technologieplattform und
erlaubt eine Beschleunigung des Wachstumskurses bei weitgehend konstanten
operativen Kosten. Die Zahl der weltweiten Franchise-Partner soll jährlich
in einer Größenordnung von 3 bis 5 Unternehmen anwachsen. net-m steht
bereits in intensiven Verhandlungen mit weiteren potenziellen Partnern in
den USA und Osteuropa.

Jörg Tente, Managing Director von 8 Elements, zeigt sich über die
Partnerschaft mit net-m hoch erfreut: 'Wir registrieren bei den Carriern
und Medienunternehmen im asiatisch-pazifischen Raum ein riesiges Interesse
an der Vermarktung von Musik, Games und anderen hochwertigen Inhalten. Mit
der einzigartigen Distributionsplattform von net mobile können wir den
Netzbetreibern, den bestehenden und neuen Kunden jetzt mit einem
Full-Managed-Service-Ansatz Unterstützung vom Aufbau und Betrieb eines Web-
oder Mobile-Portals bis hin zum kompletten Content-Management anbieten.
Hier sehen wir erhebliche Geschäftspotenziale, die wir ausschöpfen wollen!'

Auch Theodor Niehues, CEO der net mobile AG, hat hohe Erwartungen an die
Partnerschaft: 'Wir freuen uns mit 8 Elements unseren ersten
Franchise-Partner für die �net-m maxmedia Plattform� präsentieren zu
können. Mit 8 Elements haben wir einen Partner an unserer Seite, der im
boomenden asiatisch-pazifischen Markt extrem gut vernetzt ist und bei den
Carriern über ein hervorragendes Standing verfügt. Wir versprechen uns
deshalb von der Partnerschaft erhebliche Impulse bei der Erschließung des
Carrier-Segments. Die verstärkte Präsenz vor Ort wird außerdem für
zusätzlichen Rückenwind bei unserem Rollout für die Universal Music Group
sorgen.'


Über 8Elements:
8 Elements Ltd ist eine auf die Vermarktung hochwertiger mobiler Inhalte
spezialisierte inhabergeführte Firma in Hong Kong. Als einer der führenden
regionalen Grosshändler distribuiert 8 Elements Spiele und Videos
verschiedener Marken sowie qualitativ anspruchsvolle �non-branded Contents�
im asiatisch-pazifischen Raum.
Als flexibles Team stellt 8 Elements eines der erfahrensten und grössten
Disributionsnetzwerke für seine Partner und Lieferanten aus Europa und
Asien dar. Zur Zeit arbeitet 8 Elements in 8 Ländern direkt mit 13
Netzwerkbetreibern, 5 Service Anbietern und 14 Portalen und erreicht so
über 150 Millionen Nutzer. Zu den Kunden gehören u.a. SmarTone-Vodafone,
Telstra, Globe, maxis and Singtel Mobile.





Über net mobile
Die net mobile AG ist ein international führender Full-Service-Provider für
mobile und interaktive Mehrwertdienste. Das im November 2000 gegründete
Unternehmen gilt als Innovationsführer im Markt und sein
Full-Managed-Service-Ansatz umfasst Beratung, Konzeption, Anwendungen,
Content, Billing, Transport und die technische Umsetzung für ein optimales
multichannel Marketing-Kampagnenmanagement. Als Partner aller großen
Musiklabel und Rechteinhaber der Film-, Fernseh- und Spieleindustrie stellt
die net mobile AG auch das komplette Content- und Royalty- Management
sicher. Zu den weltweit mehr als 500 Kunden zählen national und global
operierende Mobilfunkanbieter, Medienunternehmen, Portale, Markenartikler,
sowie TV-Sendeanstalten, für die man komplette mobile interaktive
TV-Services bereitstellt.



Ansprechpartner net-m:

Katja Wevelsiep
Investor Relations
net mobile AG
Zollhof 17
D-40221 Düsseldorf
Fon: [phone] - 181
Fax: [phone] - 999
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.net-m.de
DGAP 09.07.2007
---------------------------------------------------------------------------

Sprache: Deutsch
Emittent: net mobile AG
Zollhof 17
40221 Düsseldorf Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-mail: [e-mail]
Internet: www.net-m.de
ISIN: DE0008137852
WKN: 813785
Indizes:
Börsen: Freiverkehr in Berlin-Bremen, Hamburg, München, Stuttgart;
Open Market in Frankfurt

Gruß

Kleiner chef

[Deliberately]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.434.723 von Kleiner Chef am 23.05.07 14:20:31

@ Kleiner Chef

Du hattest net-mobile eine ganze Weile auf der Watchlist. Halte
ich auch für ein sehr interessantes Unternehmen. Der Markt, auf
dem net-mobile tätig ist, dürfte für viele Jahre, vielleicht für
Jahrzehnte, stark wachsen. Auch das Unternehmen wächst gut und zudem
steht es gerade an der Gewinnschwelle. Die Umsatzbewertung ist O.K.
Charttechnisch sind sie gerade ausgebrochen. Das einzige, was schwer
zu beurteilen ist, ist die Marktstellung. Aber immerhin haben sie
einen sehr guten Vertrag mit der Universal Music Group. Wenn die
Marktstellung stimmt, könnte das ein äußerst lukratives
Langfristinvestment sein. Und billiger wird man da nicht mehr
reinkommen.

Deliberately

[Kleiner Chef]

Hier ein paar Einschätzungen und Informationen zu Petrohunter aus dem PHUN Thread:

Working Interest und MAB Deal

Die Frage nach dem Zusammenhang des MAB-Deals und dem Produktionsausweis im Piceance II, der im letzten Bericht noch nicht konolidiert sein dürfte, konnte bis jetzt noch nicht beantwortet werden. Auf der einen Seite führt der MAB Deal zu einer Verdoppelung des Working Interest von 50 % auf 100 % gemäß Meldung des MAB Deals - auf der anderen Seite weist PHUN im letzten Quartalsbericht lediglich eine Produktion von 495.764 MCF aus. Dies entspricht bei 22 Quellen (gross wells) einem Anteil von Netto von 7,2 oder auch 30 % ("sum of fractional working interests owned in gross wells). Demnach dürfte die Bruttoproduktion bei 1.300 MMFC - 1.600 MMFC im Zeitraum Jan.-März betragen haben.

Frage: Welchen Konsolidierungseffekt dürfte der MAB Deal nach Umseztung für PHUN in den kommenden Quartalen haben? Anybody an idea?
Gruß


#11022 von auriga 16.06.07 00:44:36 Beitrag Nr.: 29.949.797
Dieses Posting: versenden | melden | drucken | Antwort schreiben | PETROHUNTER ENERGY



Folgende Antwort bezieht sich auf Beitrag Nr.: 29.947.476 von Kleiner Chef am 15.06.07 20:27:50
--------------------------------------------------------------------------------
Nach meinem Verständnis handelt es sich es sich bei den 7.2 NET-WELLS in COLORADO um ein working-interest in Verbindung mit anderen Partnern im PICEANCE BASIN, was nicht direkt etwas zu tun hat mit dem MAB-DEAL, der schon rückwirkend effective ist ab 01 2007:
Effective January 1, 2007, we entered into an entered into an Acquisition and Consulting Agreement (the "Consulting Agreement"), as amended, with MAB Resources LLC ("MAB"), which replaced in its entirety the Management and Development Agreement (the "Development Agreement") entered into July 1, 2005, and materially revised our relationship with MAB. MAB is a Delaware limited liability company and our largest shareholder. MAB is in the business of oil and gas exploration and development. Under the terms of the Consulting Agreement:
o Our working interest in all our oil and gas properties doubled (from 50% undivided interest in the properties to 100%);
o Our prior obligation to carry MAB for its 50% portion of the first $700 million in capital costs was eliminated;
o Our aggregate monthly payments to MAB related to the existing properties were reduced from $600,000 to (i) $25,000 for consulting, plus (ii) $225,000 for payments under a $13.5 million promissory note as partial consideration for MAB's assignment of its previous undivided 50% working interest in the properties;
o MAB's 3% overriding royalty was increased to 5% (the "Override"), but the Override does not apply to our Piceance II properties, and does not apply to the extent that the Override would cause our net revenue interest under an oil and gas lease to be less than 75%;
o MAB will receive 7% of the issued and outstanding shares of PetroHunter Australia, as of the date that we receive PetroHunter Australia shares in consideration for our assignment of our rights and obligations in the Northern Territory (Australia) permits to PetroHunter Australia.
Zurück zur Problematik in COLORADO:
PRODUCTIVE WELLS
The following table summarizes information at March 31, 2007, relating to the productive wells in which we owned a working interest as of that date. Productive wells consist of producing wells and wells capable of production. Gross wells are the total number of producing wells in which we have an interest, and net wells are the sum of our fractional working interests owned in gross wells.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
GROSS NET
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
LOCATION OIL GAS TOTAL OIL GAS TOTAL
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Colorado -- 22 22 -- 7.2 7.2
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Utah -- -- -- -- -- --
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Montana 2 -- 2 2.0 -- 2.0
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Australia -- -- -- -- -- --
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
TOTAL 2 22 24 2.0 7.2 9.2
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Die Produktion in PICEANCE BASIN kann sich aber trotzdem ZUSÄTZLICH drastisch erhöhen, da PETROHUNTER ENERGY CORP in Verhandlungen mit diversen Partnern steht, im BASIN EBENFALLS ein 100% working interest zu erreichen.

Diese Tatsche spiegelt sich in folgender Passage aus Q1 2007:
PICEANCE BASIN, COLORADO PROPERTIES
BUCKSKIN MESA PROJECT. A 26-square mile 3D seismic survey has been licensed, re-processed, and interpreted to focus initial drilling in areas of thickest pay and enhanced fracturing. We have acquired approximately 20,000 net acres of leasehold in Rio Blanco County, Colorado. We have applied for and received six approved drilling permits to test targets in the Cretaceous Mesa Verde Group. We have drilled and cased our first well at Buckskin mesa, the Anderson 6-16, with a total depth of 10,785 feet. Log analysis indicates a gross pay interval in excess of 3,500 feet, with a net pay of 600 feet. Gas shows during drilling averaged 3,000 units with peaks as high as 20,000 units. We have drilled and cased the Anderson 13-19 to a total depth of 10,835 feet. This well also had gas shows during drilling. Log analysis of the second well indicates net pay of 572 feet. The third well, Lake 16-21, was cased on April 9, 2007 and has net sandstone pay of 590 feet.
PICEANCE II PROJECT. As of March 31, 2007, we had interests in 19 producing wells, 18 wells waiting on completion, and 1 well is being drilled.
Production is from frac-stimulated perforations in stacked sands of the fluvial Williams Fork formation.
On November 28, 2006, we executed a purchase and sale agreement with Maralex Resources, inc. and Adelante oil & Gas, LLC (collectively "Maralex") for the acquisition and development of 2,000 net acres in the Jack's Pocket Prospect in Garfield County, Colorado. Under the terms of the agreement, an initial payment of $100,000 was made upon execution and the balance of $2.9 million cash and issuance of 2,428,100 shares of our common stock was due on January 15, 2007. Effective January 12, 2007, the agreement was amended to extend the payment terms of the cash due through March 15, 2007, and increase the shares to be issued to 3 million. These shares have been issued as of January 31, 2007. Effective March 26, 2007, the agreement was further amended to extend the payment terms. We are obligated to drill four wells on these leases during 2007.
The Company has been in negotiations with an unrelated third party oil and gas operator (the "Third Party") to exchange leasehold interests in certain oil and gas leases in the Piceance Basin of Colorado held by the Company for interests in certain oil and gas leases held by the Third Party in the Piceance Basin. During the six months ended March 31, 2007, the Company had drilled, as operator, seven wells on oil and gas leases which are subject to the above described negotiations. The Company's record title interest in the leases on which the seven wells were drilled is currently 15.4%. As of March 31, 2007 the Company has recorded only its share of costs in the seven wells, based upon its 15.4% record title interest, as oil and gas properties, and has recorded the 84.6% of costs incurred on behalf of the Third Party, as Due From Joint Interest Owner. At March 31, 2007 this amount totaled $10,618,987. In the event the negotiations are successfully consummated the Company's interest in those leases will increase to 100% and the balance Due From Joint Interest Owner will be reclassified to Oil and Gas Properties. In the event the negotiations are not successfully consummated, the Third Party will be obligated to reimburse the Company for all costs incurred for the Third Party's 84.6% working interest. Management believes the transaction will be successfully consummated in the third quarter of fiscal 2007, and that the amounts classified as Due from Joint Interest Owner at March 31, 2007 will subsequently be reclassified to Oil and Gas Properties.

PLAN OF OPERATIONS. We expect that the development of our Colorado properties will include: (i) continued drilling of wells in the southern portion of the Piceance Basin, where we expect to complete at lease 12 wells for additional gas production, and design and construction of a two-mile low pressure gathering system to connect these wells to market. Associated with the development of our Colorado properties, we anticipate that, over the next twelve to twenty-four months, we will incur costs of $8,000,000 to $32,000,000 to add leasehold in the Piceance II and Buckskin mesa project areas.
Falls ich mich in dieser ersten ÜBERSCHAU zur anstehenden Problematik doch geirrt haben sollte, bin ich natürlich für eine Korrektur dankbar.
PS @ kleiner chef : gehe auf deine BM im Laufe der nächsten Woche gerne ein. Ertrinke zur Zeit etwas in Arbeit.
Grüße, auriga

PS2: finde solche interessanten Beiträge hervorragend. So lernen wir alle etwas, indem wir uns mit den Fragestellungen auseinandersetzen müssen. Bitte mehr davon.

Meine Einschätzung hierzu:

@auriga

Danke für Deine Einschätzung. Dannach müßte die Konsolidierung des MAB-Deals bereits erfolgt sein. Auch ich habe weiter recheriert - bin allerdings nicht weitergekommen.

Wenn der Deal schon konsolidiert ist, obwohl die Umsetzung mit der Ausgabe von 50 Mill. Aktien, Übertragung der Eigentumsrechte und die Bewertung eines neutralen Gutachtens zum 31.03.2007 noch nicht erstellt bzw. umgesetzt waren, so müßten die betragsmäßigen Aufwandspositionen doch wiederzufinden sein.

Dann müssten die Beträge $25,000/Monat (for consulting) und $ 225.000/Monat (for payments under a $13.5 million promissory note as partial consideration for MAB's assignment) doch als Positionen der G.u.V wiederzufinden sein. Hier wiederum können Sie nur enthalten sein in:

a) General & Admin costs


Dies dürfte aber nicht der Fall sein, da:

Consulting fees $ 367,539
Insurance 76,613
Investor relations 151,464
Legal 431,680
Salaries 597,954
Stock based compensation 2,055,591
Travel and entertainment 313,160
Director fees 22,500 -
Office lease and expenses 155,649
Audit and accounting 114,601
Other expenses 40,822
Total $ 4,327,573


Erklärungen:
o Consulting fees increased in 2007 due the significant growth of the business after successful completion of fund raising activities and the increased use of consultants for fundraising activities, shareholder relations, and corporate activities.
o Insurance increased due to medical insurance benefits provided for employees, cost of insurance to cover office furnishings and equipment, and directors and officers insurance.
o Investor relations decreased in 2007 compared to 2006 when we were in the process of becoming a public company through the Stock Exchange in May 2006.
o Legal expenses increased in 2007 due to growth of the business, particularly with regard to new financings, the renegotiation of the MAB Acquisition and Consulting Agreement, and the costs of public company reporting and compliance.
o Increased salary expense in 2007 reflects the fact we had no employees at March 31, 2006 compared to 16 employees as of March 31, 2007.
o Increased stock based compensation expense in 2007 reflects significantly more options granted and vested as of March 31, 2007 as compared to March 31, 2006.
o Increased travel and entertainment expenses reflect the growth of the business, the level of operational activity both domestically and in Australia, and the increases in staff.
o Increased director fees reflect compensation paid to three outside directors in 2007 versus none in 2006.
o Increased office expenses reflects costs of our existing offices in Denver and Salt Lake City in 2007. In 2006, the Company had no office facilities.
o Increased accounting and audit fees reflect the growth of the business, complexity of the transactions entered into and the resultant audit and review requirements subsequent to becoming a public reporting entity effective May 2006.

b) Interest expense

We incurred interest and financing expenses of $1,881,994 for 2007, as compared to $499,225 for 2006. The increase in 2007 relates primarily to financing costs paid in common stock to extend the payment terms of pending acquisitions of oil and gas properties of $1,133,668 in 2007 compared to none in 2006

Fazit: Habe ich die o.g Beträge im letzten Q-Bericht übersehen? Da ich sie nicht als Positionen der G.u.V noch als Bilanzpostionen identifizieren kann, bleibt die Konsolidierung – auch weiter offen.

Umsetzung des MAB Deals - Teil 2:

Umsetzung der MAB-Deals: Mit der Bewertung des neutralen Wertgutachtens am 10.04.2007 wurde erst die Vorraussetzung für die Umsetzung des Deals geschaffen. Weiterhin beschloss das PHUN-Board erst auf dieser Grundlage die Ausgabe der 50 Mill. Aktien Anfang Mai. Alle unten genannten Prozeduren sind nach meinem Verständnis Vorraussetzungen für eine Konsolidierung des MAB-Deals.

Closing Date: Item 2.01 Completion of Acquisition or Disposition of Assets
Since an evaluation dated April 10, 2007 reached the conclusion that the consideration exchanged by the parties reflects a fair and reasonable market value for PetroHunter, PetroHunter\'s board of directors authorized the issuance of 50,000,000 shares of its common stock to MAB and the transactions described above were closed as of May 1, 2007.




Die Umsetzung des MAB-Deals, Übertragung Aktien, Eigentumsverhältnisse startet nach dem Closing Date. Dieser Prozess dauert mindestens 70 Tage, d.h. kann bis Mitte August 2007 erfolgen, ausgehend vom Closing Date Anfang Mai (siehe Meldung PHUN von Anfang Mai).

4. ACCOUNTING

4.1 OWNERSHIP OF PRODUCTION. MAB shall be entitled to receive its
proportionate share of proceeds, less expenses, from all production and products
attributable to the Properties prior to the Effective Date (the \"Net Proceeds\").
All Net Proceeds after the Effective Date shall be for the account of
PetroHunter.

4.2 ACCOUNTING. No later than sixty (60) days [/b]following the Closing,
PetroHunter shall prepare and deliver to MAB a detailed accounting of the Net
Proceeds (the \"Accounting\"). MAB shall have ten (10) days to review the
Accounting. If MAB has no objections or does not object within said ten day
period, the Accounting shall be deemed final. If MAB objects to the Accounting,
the Parties shall use good faith efforts to resolve their differences with ten
(10) days. PetroHunter shall remit the Net Proceeds to MAB no later than thirty
(30) days following the Parties mutual written approval of the Accounting.

4.3 PRORATION OF TAXES. MAB shall be responsible for its proportionate
share of all taxes, including, but not limited to, excise taxes, state severance
taxes, ad valorem taxes, and any other local, state and/or federal taxes or
assessments attributable to the Properties

4
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(\"Taxes\") prior to the Effective Date, and all deductions, credits, and refunds
pertaining to MAB\'s proportionate interest of the Taxes (\"Deductions\") prior to
the Effective Date, no matter when received, shall belong to MAB. All Taxes
attributable to the Properties after the Effective Date, shall be PetroHunter\'s
responsibility, and all Deductions pertaining to the Properties after the
Effective Date, no matter when received, shall belong to PetroHunter. The
Parties\' respective responsibility for ad valorem Taxes shall be based on the
tax year for purposes of assessment.

4.4 LETTERS-IN-LIEU. At Closing, the Parties shall execute all
documents necessary to effect change of ownership, such as letters-in-lieu of
division orders or transfer orders to each purchaser of production for the
Properties, instructing each to make payments for all purchases accruing after
the end of the month in which Closing occurs directly to PetroHunter.

4.5 PREPAIDS. Prepaid insurance premiums, utility charges, rentals and
any other prepaids or accrued payables applicable to periods following the
Effective Date, if any, attributable to the Properties shall be prorated as of
the Effective Date, and amounts owing from such proration shall be settled in
the Accounting.

4.6 AUDITS. In order to verify information provided by the Parties
under this Article 4, the Parties shall each have the right to conduct an audit
of the other Party\'s data relating thereto for a period of two (2) years after
the Closing Date.

Fazit:

Ich bin kein Experte in amerikanischen Rechnungslegung, aber nach allen Grundsätzen vorsichtiger Buchhaltung kann eine Konsolidierung des Deals erst nach Abschluß der Prozedur im August erfolgen, da die Umsetzung vorher zeitlich nicht erfolgen kann. Auch wäre eine Konsolidierung nach europäischen Grundsätzen aus meiner Sicht nicht denkabar.

Auf dieser Grundlage könnte dann eine rückwirkende Konsolidierung zum 01.01.2007 frühestens im kommenden Quartal erfolgen, wenn ich meine Interpretation der Informationen sich als richtig herausstellen.

Lasse mich gern von anderen Auffassungen belehren.

Gruß

Kleiner chef



@phun

Danke! Für mich geht es nur um eines. Wie wird sich PHUN operativ
in den kommenden Quartalen entwickeln. Die von mir aufgeworfenen Fragestellungen und deren Klärung sind nun mal die Grundlage dafür.

PHUN muss es schaffen den Wachstumspfad und den Finanzbedarf in Einklang zu bringen. Dies ist im Moment unklar, durch diese Unsicherheit steht der Kurs da wo er steht. Die im Mai verkündete Kreditlinie über 60 Mill. Dollar ist zwar ein Weg in die richtige Richtung - dennoch nicht ausreichend für den Ausbau und die Entwicklung der bestehenden Projekte. Hierzu stehen 80 Mill. - 134 Mill. Dollar im Raum:

Capital Cost Projections
In its 10-Q filing for 2QFY2007, the company outlined the following expectations for costs during the next 12
months.
Property ($ mil) Activity
Colorado:
Piceance II/Bucksin Mesa $ 8 - $ 32 leasehold additions
Montana/Utah:
Montana $ 5 - $ 7 land additions
Fiddler Creek $ 7 - $ 14 drilling, completion and production facilities
Utah
Great Salt Lake $ 15 - $ 21 project design; equipment procurement, infrastructure
development, initial drilling
Australia $ 45 - $ 60 drilling, well completion, seismic program
Total $ 80 - $ 134
Source: company reports
(Quelle: Tagl.Brothers Update vom 11.06.2007)

Fazit:

Ziemlich sicher sollte PHUN die dann noch fehlenden Mittel zwischen 20-74 Mill. Dollar aufbringen können.
Die größere Unsicherheit kommt jedoch aus den zusätzlichen Mitteln, die für externes Wachstum beispielsweise für den Galaxy Kauf erforderlich sind. Hierzu werden wir wohl erst im Juli schlauer sein. Ich jedenfalls habe es schon geäußert, daß der Zukauf bei aktuellem Kurs von PHUN wenig Sinn macht. Die Aufgabe würde dann darin bestehen innerhalb der nächsten 12 Monate aus dem Explorerstatus herauszuwachsen in den Produktionsstatus mit im Ergebnis deutlich schwarzen Zahlen und positiver Cashflows. Das dies gelingt dafür stehen, nach Vorlage des Q2-Reports mit der Entwicklung der Einzelprojekte, die Chancen sehr gut.





Chancen und Risiken eines PHUN Investments

Wenn wir schon dabei sind das lezte Update von Taglich Brothers zu zitieren, hier die die Risiken und Chancen in der Übersicht:


Risiken:

In our view, these are the principal risks underlying the stock:
Dry Wells
PetroHunter’s properties are still under development. Determining whether planned wells will be
productive and estimating the extent of their yields is not possible in the absence of more geological data that
might offer clarity on the commercial viability of oil and gas properties. Output from drilled wells in its Colorado
properties has started to generate revenue. But if drilled wells do not yield oil and gas in quantities sufficient to
sustain individual fields or properties, substantial investments in leases and in exploration and development costs
will have been wasted.

Continuing losses From its inception in June, 2005 through March 31, 2007, the company has essentially broken
even on a cash basis. Cash consumed by operations, mainly cash burn, investing activities consisting mainly of
expenditures for oil and gas properties, have been offset by financing proceeds of $70 million, half of that
proceeds from the issuance common stock. Most of the rest of financing proceeds have come from the conversion
of notes payable ($21 million) and proceeds from the sale of notes payable ($12.5 million). The company
estimates exploration and development costs through December, 2007 at $165 to $260 million (including the
property-specific costs tabulated on page 5), an upper end figure that has almost doubled since the company
released its FY2006 10K. Even at the low end of the range, planned expenditures are larger than the maximum of
the lines ($75 million combined) negotiated with Global Project Finance AG. Losses could strain the company’s
finances, forcing the company to seek additional equity or larger credit facilities.
Financing options could be limited for so long as productivity prospects are unclear, restricting the company’s
ability to acquire additional leases or invest in additional equipment essential to exploration and development. In
an otherwise unqualified opinion on the company’s financial statements for the years September 30, 2005 and
2006, the auditors noted that the company has suffered recurring losses and significant capital expenditure
commitments, factors that raise doubt as to the firm’s ability to continue as a going concern. The extent of support
that could be provided by MAB is unclear, as we have no financial information on MAB.
Limited Public Shareholder Influence By virtue of Marc Bruner’s ownership of MAB, which owns almost onethird
of the company’s shares, Bruner and MAB effectively control all management decisions, leaving public
shareholders with little, if any, influence over company decisions. In the case, for example, of a proposed buyout,
Bruner, through MAB, could block a sale even though it was potentially beneficial to shareholders. The affiliation
through common management and/or ownership could also underlie transactions, such as the recent acquisition
from Galaxy Energy, of which Marc Brun is a 14.3% beneficial owner, which may not be in the longer-term
interest of public shareholders.
Dilution As of March 31, 2007, PetroHunter had 223 million common shares outstanding, more than double the
number outstanding a year earlier. Of the 120 million shares issued during FY2006, 44 million were issued for
conversion of convertible debt, 35.4 million were issued in connection with a private placement of common shares
and 28.7 million were issued as part of the share exchange agreement with GSL.
In connection with the amended agreement with MAB, 50 million shares will be issued with another 50 million
potentially issued during the next five years. The company will have substantial financing needs during the years
ahead, most of which are likely, according to the company, to be met with common stock placements. The private
placement initiated in November, 2006 could, if fully subscribed, lead to the issuance of 125 million common
shares, significantly diluting potential earnings. As of March 31, 2007, $3.1 million had been received from this
offering.
Competition PetroHunter has to compete across a whole spectrum of activities, from securing leases and licenses
to marketing, against larger, more highly developed or technologically adept firms.
Market Conditions While energy prices are currently high, unforeseen circumstances could significantly reduce
the demand for oil and gas, threatening the potential profitability of oil and gas properties. Market prices also
have implications for the stock’s price, which can respond quickly to changes in the market prices of oil and
natural gas.
Microcap Concerns Shares of PHUN have risks common to the stocks of other microcap companies. These risks
often underlie stock price discounts from the valuations of larger-capitalization stocks. Liquidity risk, typically
caused by small trading floats and very low trading volume, can lead to large spreads and high volatility in stock
price. Average daily trading volume in PHUN shares is approximately 90,200 shares. The float for the stock is
124 million shares.
Federal Reserve/FOMC Since August, 2006, the Federal Reserve has held the Discount Rate and its target rate
for Fed Funds unchanged. But those rates had been raised by the Fed 17 times in the prior two-year period. To
the extent that further rate increases may lie ahead, equity valuations, particularly those of smaller capitalization
stocks, could suffer.
Miscellaneous Risks The Company's financial results and equity values are subject to other risks and
uncertainties known and unknown, including but not limited to competition, operations, financial markets,
regulatory risk, and/or other events. These risks may cause actual results to differ from expected results.

Investment Recommendation
We are maintaining coverage of PetroHunter Energy Corp. without an investment recommendation. The
long-term energy outlook for the world and the US points to sustained strong demand and pricing for oil and
natural gas. An important contribution is projected for unconventional energy production, particularly in natural
gas, regional reserves estimates for which indicate that the Rocky Mountain region should be a high yielding one.

The absence of concrete reserves data on the company’s leaseholds and the early stage of PetroHunter’s
development efforts pose risks that we believe preclude an investment rating at this time.
As a matter of interest, a screen of oil and gas exploration stocks with market capitalizations of $500 million or
less (based on prices as of May 24, 2007) yielded 77 stocks, of which 50 showed sufficient data to calculate a
price-to-book ratio. The arithmetic mean of price-to-book ratios for those 50 stocks, at May 24, 2007, was 5.1X,
vs. 0.90X for PHUN. We currently have no other meaningful vectors that may be useful in arriving at a valuation
of the stock.

Fazit:
Den nicht übersehbaren Risiken steht eine große Kurschance gegenüber, wenn es PHUN in den nächsten Quartalen gelingt den Turnaound im Ergebnis und Cashflow gelingt. Dies muß jedoch jeder Investor selbst beurteilen.

PS: The absence of concrete reserves data on the company’s leaseholds . Kann mir diese Sichtweise von Taglich mal einer erklären? Die Reserven der Projekte sind doch in der letzten Präsentation (gem. Gustavson Gutachten) quantifiziert.

Gruß

Kleiner chef