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Es ist verrückt: Warum die Börsen trotz Handelskrieg stabil bleiben - Seite 2
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0 KommentareEtwas von seiner Euphorie vom Jahreswechsel zurückgekommen ist auch der Geschäftsklima-Index des Ifo-Instituts. Nun scheint er sich aber auf hohem Niveau zu stabilisieren.
Der viel beachtete amerikanische Conference Board Leading Economic Index ist hingegen sogar weiter gestiegen und legt damit nahe, dass das zweite Halbjahr expansiv sein wird. Auch aus China wurde gerade gemeldet, dass die Stimmung der Industriekonzerne sich verbessert habe.
So wie es aus diesem Blickwinkel heraus aussieht, kann die boomende Konjunktur auch über Anfang 2019 hinaus noch fröhlich weitergehen.
Boom entlang der Wertschöpfungskette
Zur Gegenprüfung kann man auch noch weiteren Hinweisen nachgehen. Am Ende der Wertschöpfungskette stehen die Einzelhandelsumsätze. Weiter davor haben wir beispielsweise Computerchips. Halbleiterunternehmen bekommen frühzeitig zu spüren, wenn der Absatz an der Ladentheke stockt und Produzenten mit geringeren Stückzahlen planen. Von der Bestellung der Bauteile bis zum Verkauf des Endprodukts können viele Monate vergehen.
Der Branche geht es blendend. Der entsprechende PHLX Semiconductor Sector Index hat sich seit Mitte 2016 verdoppelt und es wird mächtig in neue Produkte und Fertigungskapazitäten investiert. Infineon (WKN:623100) nimmt beispielsweise aktuell 1,6 Mrd. Euro in die Hand, um der explodierenden Nachfrage nach Leistungshalbleitern Herr zu werden. Von all dem profitiert natürlich auch ein Chipfabrik-Ausrüster wie ASML (WKN:A1J4U4), der mit Rekordumsätzen glänzt.
Nicht viel anders sieht es ganz am Anfang der Kette bei Rohstoff-Konzernen wie Rio Tinto (WKN:852147) aus. Auch dort sind für mich keinerlei Probleme erkennbar. Vielmehr werden hohe Milliardengewinne geschrieben mit steigender Tendenz.
So geht es jetzt weiter
Die Chancen stehen gut, dass die Wirtschaft sich in diesem Jahr insgesamt weiterhin freundlich entwickelt. Die politischen Manöver perlen an den Konzernen und mittelständischen Unternehmen ab und die Zentralbanken sorgen weiterhin für viel Liquidität.
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Weil es so unglaublich schwierig ist, auszumachen, ob und wann ein wirklicher Konjunktureinbruch einsetzt, dürfte die beste Strategie darin bestehen, einfach weiterhin am Aktienmarkt engagiert zu bleiben.
Dabei sollten wir aber im Hinterkopf behalten, dass Aktien und Konjunktur keineswegs immer parallel verlaufen und zunehmend auf fair bewertete Unternehmen setzen, die robust und flexibel genug aufgestellt sind, um ein etwaiges Unwetter möglichst schadlos überstehen zu können.
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