Wandelanleihenfonds

SJB FondsPortrait. UBS Convert Global. - Seite 3

FondsStrategie. Entschlüsselt.

Der UBS Convert Globallegt seinen Schwerpunkt auf internationale Wandelanleihen und investiert mindestens zwei Drittel seines Vermögens in Convertible Bonds weltweit. Dabei werden Emittenten aus den Industriestaaten sowie mit Investment Grade Rating bevorzugt. Bis zu einem Drittel des FondsVermögens darf der Fonds auch in Wandelanleihen aus den Schwellenländern investieren. Noch stärker limitiert sind Anlagen in Nachfolgestaaten der ehemaligen Sowjetunion, die maximal 10 Prozent des Nettovermögens des Fonds ausmachen dürfen. Neben seinem Engagement in internationale Wandelanleihen kann der Fonds auch bis zu einem Drittel seines FondsVermögens in Geldmarktinstrumente investieren. Durch die Ausübung von Wandel- und Bezugsrechten erworbene Aktien dürfen bis zu 10 Prozent des FondsPortfolios ausmachen. Allerdings sind diese spätestens 12 Monate nach Erwerb zu veräußern. Die beiden FondsManager Ulrich Sperl und Alain Eckmann verfolgen bei ihrer Auswahl der attraktivsten Wandelanleihen eine Bottom-up-Strategie mit dem Ziel, ein Portefeuille mit attraktiven Risiko-Rendite-Merkmalen zusammenzustellen. Dabei sehen sie aktuell bei kleineren Titeln geringerer Liquidität und Wandelanleihen aus dem Sub-Investment-Grade-Bereich das größere Wertpotenzial als in den klassischen Marktsegmenten.

Bei der Bonität der im FondsPortfolio enthaltenen Wandelanleihen sind insgesamt 24,9 Prozent der Bestände mit einem erstklassigen Rating zwischen „A“ und „AAA“ ausgestattet. „BBB“ geratete Titel, die ebenfalls noch der Kategorie „Investment Grade“ zuzurechnen sind, machen 38,6 Prozent der Anlagen aus. Aus dem Sub-Investment-Grade-Bereich sind zu 24,7 Prozent „BB“ und zu 10,6 Prozent „B“ geratete Titel vertreten. Wandelanleihen mit einem Rating zwischen „C“ und „CCC“ sind nur verschwindend gering im Fonds enthalten (1,1 Prozent). In der Ländergewichtung des UBS Convert Global nehmen die Vereinigten Staaten mit 46,9 Prozent die führende Stellung ein. Es folgen Europa mit 24,9 Prozent und Asien (ex Japan) mit 10,4 Prozent Portfolioanteil. In Japan selbst sind 9,3 Prozent des FondsVermögens investiert. Die übrigen Länder, darunter die Schwellenmärkte, nehmen 8,4 Prozent im FondsPortfolio ein.