WMF VZ. (Seite 2)
eröffnet am 23.12.05 16:27:12 von
neuester Beitrag 31.03.23 22:21:53 von
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Das sind ja auch immer taktische Spielchen. KKR wird meines Erachtens nicht zustimmen, weil das ja dann der nächsten Instanz signalisieren würde, dass das Vergleichsangebot für KKR gut wäre. Es sei denn alle Kläger würden dem Vergleich zustimmen. Dann könnte KKR die Sache beenden. KKR weiß ja auch, dass sie in der Konstellation nicht ohne Nachzahlung herauskommen werden.
KKR sollte eigentlich sofort zustimmen, denn der vom Gericht vorgeschlagene Preis liegt noch immer weit unter dem Weiterverkaufspreis, der ja das doppelte der Squeeze Out Bewertung betrug. Außerdem würden auch die Zinsen weiterlaufen.
Und auch für die Minderheitsaktionäre wäre eine Zustimmung sinnvoll, da in Stuttgart wohl nicht mehr zu erwarten sein dürfte.
Falls nur eine Seite zustimmen sollte, dürfte diese Seite im weiteren Verlauf im Vorteil sein. Auch daher sollten eigentlich beide Seiten zustimmen.
Wenn die Minderheitsaktionäre zustimmen und KKR aber nicht, wäre ich wirklich gespannt, was dann herauskommt. Hoffentlich würden wir uns dann dem Weiterverkaufspreis annähern.
Oder sehe ich das falsch?
Und auch für die Minderheitsaktionäre wäre eine Zustimmung sinnvoll, da in Stuttgart wohl nicht mehr zu erwarten sein dürfte.
Falls nur eine Seite zustimmen sollte, dürfte diese Seite im weiteren Verlauf im Vorteil sein. Auch daher sollten eigentlich beide Seiten zustimmen.
Wenn die Minderheitsaktionäre zustimmen und KKR aber nicht, wäre ich wirklich gespannt, was dann herauskommt. Hoffentlich würden wir uns dann dem Weiterverkaufspreis annähern.
Oder sehe ich das falsch?
Antwort auf Beitrag Nr.: 70.344.587 von Butsbach am 29.12.21 16:12:50
Ja, da müssten beide zustimmen, was eher unwahrscheinlich ist.
Zitat von Butsbach: Was bedeutet „vergleichsweise Anhebung“? Müssen beide Seiten noch zustimmen?
Ja, da müssten beide zustimmen, was eher unwahrscheinlich ist.
Was bedeutet „vergleichsweise Anhebung“? Müssen beide Seiten noch zustimmen?
Antwort auf Beitrag Nr.: 67.646.068 von Butsbach am 29.03.21 23:50:23Für SdK Mitglieder sind auf der SdK Homepage verschiedene Dokumente abrufbar, u.a. das Gutachten zeitlich etwa vom August 2020.
Grund des Gutachtens war die hohe Differenz zwischen dem Squeeze-out Wert 2015 und dem Preis 2016.
http://spruchverfahren.blogspot.com/2020/08/spruchverfahren-…
Der Gutachter nennt verschiedene denkbare Erklärungen dafür, die man grob so zusammenfassen und beziffern kann:
Angegeben ist jeweils ein rechnerischer Wert in Mio und in Klammern ein daraus abgeleiteter ungefährer Einfluss, der aber auch wieder nicht einfach aufsummiert werden sollte (Seite 29 des Gutachtens):
Wertbeitrag Tax Shield 250 (125)
gesunkener Basiszins 100 (50)
echte Synergien 460 (410)
Kontrollprämie 230 (115)
u.a.
Ob das plausibel ist, dass man einen hohen Wertanstieg in kurzer Zeit so erklären kann, darüber wird offenbar weiterhin gestritten.
Was ich hier schreibe mit allen Vorbehalten, ich habe jetzt nur kurz auf die letzten Seiten des Gutachtens geschaut und kenne den Fall nicht näher.
Grund des Gutachtens war die hohe Differenz zwischen dem Squeeze-out Wert 2015 und dem Preis 2016.
http://spruchverfahren.blogspot.com/2020/08/spruchverfahren-…
Der Gutachter nennt verschiedene denkbare Erklärungen dafür, die man grob so zusammenfassen und beziffern kann:
Angegeben ist jeweils ein rechnerischer Wert in Mio und in Klammern ein daraus abgeleiteter ungefährer Einfluss, der aber auch wieder nicht einfach aufsummiert werden sollte (Seite 29 des Gutachtens):
Wertbeitrag Tax Shield 250 (125)
gesunkener Basiszins 100 (50)
echte Synergien 460 (410)
Kontrollprämie 230 (115)
u.a.
Ob das plausibel ist, dass man einen hohen Wertanstieg in kurzer Zeit so erklären kann, darüber wird offenbar weiterhin gestritten.
Was ich hier schreibe mit allen Vorbehalten, ich habe jetzt nur kurz auf die letzten Seiten des Gutachtens geschaut und kenne den Fall nicht näher.
Gibt es etwas Neues aus dem Spruchverfahren? Welcher Wert kam bei dem Gutachten heraus?
Auf Wunsch reaktiviert.
Fortschritt seit 10/2017?
Die Muehlen scheinen wieder einmal recht langsam zu mahlen. Meines Wissens ist seit Oktober letzten Jahres im Spruchverfahren nichts weiter passiert. Eigentlich ja egal, da eine etwaige Nachzahlung verzinst werden wuerde.
Oder habe ich da etwas verpasst?
Antwort auf Beitrag Nr.: 55.922.285 von Butzbach am 10.10.17 18:27:32
In solch kurzer Zeit gelingt es eigentlich nur absoluten Ausnahmekoennern und selbst dann nur in Sondersituationen (z.B. Rueckkehr von Steve Jobs zu Apple), was aber hier nicht der Fall ist (WMF war bereits vorher konsistent profitabel und nicht wie Apple vor dem Bankrott. Ausserdem war die Leistung von Jobs wohl auch in einer vollkommen anderen Liga.).
Ausserdem dauert ein Verkaufsprozess typischerweise mehrere Monate. KKR muss daher relativ rasch den Entschluss zum Weiterverkauf gefasst haben. Vielleicht hatten Sie diesen (und Interessenten/attraktive aKaufangebote?) sogar schon zum Zeitpunkt des SO und wollten die verblieben Aktionaere einfach nur noch schnell billig abspeisen.
Aber genau fuer solche Faelle gibt es ja Spruchverfahren...
Erfolgswahrscheinlichkeit
Nehme mal an, dass die Nachzahlung erheblich sein wird, da ich beim besten Willen nicht erkennen kann, wie KKR den Wert der WMF in so einer kurzen Zeit verdoppelt haben soll. Den Wert eines bereits stabilen, reifen, unzyklischen Geschaeftes wie die WMF durch operative und/order strategische Massnahmen serioes zu steigern dauert eigentlich fast immer deutlich laenger. Mir ist jedenfalls kein einziges Beispiel bekannt.In solch kurzer Zeit gelingt es eigentlich nur absoluten Ausnahmekoennern und selbst dann nur in Sondersituationen (z.B. Rueckkehr von Steve Jobs zu Apple), was aber hier nicht der Fall ist (WMF war bereits vorher konsistent profitabel und nicht wie Apple vor dem Bankrott. Ausserdem war die Leistung von Jobs wohl auch in einer vollkommen anderen Liga.).
Ausserdem dauert ein Verkaufsprozess typischerweise mehrere Monate. KKR muss daher relativ rasch den Entschluss zum Weiterverkauf gefasst haben. Vielleicht hatten Sie diesen (und Interessenten/attraktive aKaufangebote?) sogar schon zum Zeitpunkt des SO und wollten die verblieben Aktionaere einfach nur noch schnell billig abspeisen.
Aber genau fuer solche Faelle gibt es ja Spruchverfahren...