Funkwerk startet wieder (Seite 384)

[cktest]

Im Geschäftsbericht 2008 steht (Seite 16):
... ist für 2009 keine Dividendenausschüttung vorgesehen.

[momos]

Hallo,
gab es schon irgendwelche Verlautbarungen zur Dividende?
Meint Ihr, sie bleibt auf Höhe der 25 cents vom
vergangenen Jahr?

Gruß,
<momos>

[no_brainer]

Das auf Nebenwerte spezialisierte Research-Haus Equity Analyst hat exklusiv für die „Welt am Sonntag“ zehn aussichtsreiche, niedrig kapitalisierte Unternehmen aus dem Qualitätssegment Prime Standard der Deutschen Börse herausgefiltert, die ein gutes Chance-Risiko-Profil aufweisen. http://www.welt.de/finanzen/article3541949/Bei-diesen-Nebenw…" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.welt.de/finanzen/article3541949/Bei-diesen-Nebenw…




„Viele Nebenwerte sind im Abschwung übermäßig stark abgestraft worden“, sagt Wais Samadzada, Small-Cap-Experte von Equity Analyst. „Dadurch gibt es nun Firmen, die mehr Geld in der Kasse haben, als sie selbst an der Börse wert sind.“ Das sollte das Risiko weiter fallender Kurse begrenzen, wenn das Geschäftsmodell markttauglich ist und das Unternehmen kein Geld verbrennt.

Equity Analyst hat bei der Auswahl besonderes Gewicht auf die Qualität der Finanzstruktur gelegt. Denn Firmen, deren Finanzierung auf wackligen Beinen steht, könnten angesichts der Zurückhaltung der Banken bei der Kreditvergabe Probleme bekommen. Zumal niemand weiß, wie lange die Krise dauern wird. „Die von uns ausgewählten Unternehmen sollten mindestens ein weiteres gesamtwirtschaftlich schwaches Jahr komfortabel überbrücken können“, sagt Analyst Samadzada.

Um diese Firmen zu finden, hat das Analysehaus sehr konservative Maßstäbe angelegt. Der Fokus lag dabei auf dem Buchwert, also dem Wert des auf die Aktionäre entfallenden Eigenkapitals. Von diesem haben die Analysten nun noch immaterielle Werte wie Urheber- und Markenrechte oder Software abgezogen. Um die Werthaltigkeit einer Aktie zu ermitteln, wird der so ermittelte Buchwert in Relation zum Kurs gesetzt. Liegt das daraus resultierende Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) unter eins, so deutet das auf eine Unterbewertung hin (in der Tabelle rot unterlegt).

Funkwerk entwickelt und produziert professionelle Kommunikationssysteme, die in Fahrzeugen, Verkehrsbetrieben und Unternehmen zum Einsatz kommen. Die Aktivitäten hat der Funkwerk-Konzern in die Geschäftsbereiche Traffic & Control Communication, Automotive Communication und Enterprise Communication eingeteilt. Funkwerk hat eine gute Finanzierungsstruktur und könnte von Infrastrukturmaßnahmen (durch Konjunkturprogramme) profitieren. Das Kundenportfolio ist stark diversifiziert, das Unternehmen zahlt eine Dividende. Kunden aus der Autobranche halten sich angesichts der schwächelnden Nachfrage aktuell zurück, die Visibilität für 2009 ist sehr gering.

[Depotmanager04]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.948.283 von uraltaktionaer am 09.04.09 12:14:43

Hallo uraltaktionaer, du sprichst mir aus der Seele. Vor allem sollte der Verlustbereich schnellstens organisiert oder verkauft werden. Warten wir es ab.

Ich wünsche allen Funkwerkern ein schönes und sonniges Osterfest.

[uraltaktionaer]

Als Frankfurter war ich gestern in der altehrwürdigen Villa der Lampebank in der Nähe der neuen Universität. Meine eigene Zusammenfassung:
Traffic + Control Comm. Umsatz 122,6 Mio € u. Security Communication Umsatz 88 Mio € machen das Kerngeschäft aus und arbeiten gut profitabel. Hier werden auch sehr gute Chancen in den kommenden Jahren gesehen.
So hat z.B. Funkwerk-Chef Dr. Hans Grundner in Moskau am 17.4.09 einen wichtigen Termin, weil die Russen im Bahngeschäft mit Funkwerk joint ventures anstreben. (Vorzeigeobjekt ist der Moskauer Fernbahnhof, Geschäftsbericht 2008 Seite 18).
Für die 2 anderen Bereiche
1.) Enterprise Communic. Umsatz 2008 30 Mio € , in 2009 wieder profitabel
2.) Automotive Communic. Umsatz 2008 49,5 Mio €, in 2009 "Umsatzeinbruch" und "Einsparmaßnahmen sind eingeläutet und werden konsequent umgesetzt"
werden "Kooperationen" angestrebt ("1. Priorität"). "2. Priorität": "Verkauf"
Meine Version: Käme es zu einer Abnabelung des verlustträchtigen Automotive-Geschäftes, würde der Aktienkurs von FW in kürzester Zeit hochschnellen.

[arbeiterundbauer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 36.947.253 von kalimerakriti am 09.04.09 10:20:07

Fand die Zahlen und den versteckten Ausblick auch einigermaßen überzeugend. Stimme Dir auch vollkommen zu, was die Diskussion um die Bilanzierung angeht. Im Endeffekt wäre es mir auch egal, ob hier ohne Bilanztricks ne schwareze Null gestanden hätte (was meiner Meinung nach übrigens nicht einmal der Fall gewesen wäre).Bin kein Bilanzexperte, deshalb eine Frage: Wenn Die Entwicklungskosten aktiviert werden, müssen sie doch auch in den Folgejahren abgeschrieben werden. Das bedeutet doch auch, dass der Gewinn um diese Abschreibungen gemindert wurde und wird, oder?

Wie auch immer, sich in dem Umfeld so zu halten (meine nicht den Aktienkurs) finde ich wirklich bemerkenswert. Bemerkenswert finde ich auch, wie deutlich Vorstand und AR im GB gesagt haben, dass der Aktienkurs im Moment auch aus deren Sicht einfach ein Witz ist. So deutliche Aussagen hört man sonst selten. Funkwerk sollte die Konsequenzen ziehen und eigene Aktien zurückkaufen. Die Ermächtigung dazu haben sie ja.

Es bleibt aber die Frage, ob sich Funkwerk tatsächlich der Flaute in 2009 entziehen kann. Könnte mir vorstellen, dass die Einbrüche im Automobilbau sich in Q1 und Q2 09 erst richtig auf Funkwerk auswirken.
Andererseits sahen die Auftragseingänge ja gar nicht schlecht aus, waren zum 31.12.08 nur wenig unter Stand 31.12.07.

Halte den GB daher für überraschend positiv. Dass heute erst ein Kurssprung gekommen ist, ist andererseits wieder typisch Funkwerk Aktie. bezweifel auch, dass der diesmal nachhaltig sein wird. Das bedeutet weiter warten, aber noch bin ich innerhalb Kostolany\'s empfohlenem Anlagezeitraum

Schönen Gruß, aub

[kalimerakriti]

Der Kurs zieht keine Morgen bei hohen Umsätzen deutlich an. Die Erkenntnisse aus der gestrigen BPK sind wohl gut angekommen, die Streichung der Dividende ist absolut nebensächlich.

Wer zwischen den Zeilen lesen kann und die Formulierungsstrategien von Dr. Grundner zu deuten weiss, mag erkennen, dass es auch ohne Zahlen einen Ausblick für 2009 gegeben hat.

Stabile Verhältnisse in den Bereichen TC und SC bedeutet: In diesen beiden Bereichen dürfte dann in 2009 zumindest ein EBIT von rd. 13 Mio. EUR (bereitigte EBIT in 2008) erreicht werden.

Aufwärtstrend im Bereich EC bedeutet: Rückkehr zur Profitabilität: EBIT ca. 1-2 Mio. EUR in 2009 nach EBIT von minus 3,3 in 2008.

Anpassungsmaßnahmen im Bereich AC bedeutet: Verlust von geschätzt 1-2 Mio. EUR in 2009 nach Verlust von 1,6 in 2008.

Das bedeutet unter der nicht unrealistischen Annahme, dass sich die Ergebnisse in den Bereichen EC und AC neutralisieren ein EBIT von 13 Mio. in 2009 nach einem bereinigten EBIT von 7,8 Mio. EUR in 2008. Mithin eine deutliche Verbesserung der Ertragslage in 2009 trotz der gesamtwirtschaftlich miesen Lage.

Diskussionen um BAD Will, Entwicklungskosten spielen für mich überhaupt keine Rolle. Sie sind einerseits vergangenheitsbezogen. Und was die bilanzierten Entwicklungskosten angeht: Es handelt sich doch dabei um Software-Programme (z. B. Allister), die Bilanzierung - ob selbstentwickelt oder käuflich erworben - ist gängige Praxis. Da könnte jeder mal bei SAP nachschauen.

[Depotmanager04]

muss leider raus; bis heute Abend mal...ich werde dann bestimmt von euch noch was lernen... Gruss Depot...

[dackelbert]

...sorry korrigiere mich, der Verlust von Bouyer wird wie von Depotmanager04 schon beschrieben mit 2,4 Mio angegeben. Ist mir aber irgendwie unklar, da im Q3 wie erwähnt von 5 Mio Verlust die Rede war und einer erwarteten Erhöhung dessen in Q4.

[dackelbert]

Immerhin ist in der G+V ja nicht nur der Badwill mit einem positiven Ertrag von 8,4 Mio, sondern wohl auch ein Verlust der Bouyer in vielleicht gleicher Höhe enthalten (es waren zum Q3 schon 5 Mio, vgl. Q3 Bericht Seite 16).
Trotz allem haben sich die Schulden um 13 Mio reduziert; und die Aktivseite hat sich dabei m.E. ggü. 2007 deutlich verbessert.
Die fortgesetzte Aktivierung von Entwicklungskosten finde ich auch nicht richtig (macht Init aber auch). Da sollte mal eine Bereinigung gemacht werden. Deshalb habe ich weiter oben ja auch das EK ohne immaterielle Vermögen mit gelistet.

Gruss, Dackelbert.