Banken bewerten CENIT mit fair value zwischen 18 und 21€ (Seite 24)

[Agio]

Cenit ist die Titelgeschichte im neuen Nebenwerte-Journal:


http://www.nebenwerte-journal.de/newsletter/Titel_Cenit_0920…

Gruß Agio

[vonHS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.434.267 von smyl am 01.08.17 14:13:18

Wie heute zu den Halbjahreszahlen 2017 gemeldet wird ist sogar das Gegenteil von Wachstum der Fall... :-(
Allerdings: der Ausblick spricht klar von Wachstum und geht sogar mit einer Prognoseanhebung einher!

CENIT verzeichnet leichten Umsatzrückgang im ersten Halbjahr 2017

Stuttgart, 1. August 2017 – Im ersten Halbjahr 2017 ist der Umsatz der CENIT um 3,5% gesunken. Dies ist vor allen Dingen auf den Umsatzrückgang bei der Fremdsoftware zurückzuführen.
Der CENIT Konzern erwirtschaftete nach sechs Monaten Umsatzerlöse in Höhe von 59.279 TEUR (Vj. 61.424 TEUR/-3,5%). Die Umsatzerlöse im Bereich CENIT Beratung und Services sind um -2,3% auf 23.975 TEUR gesunken (Vj. 24.532 TEUR). Die Umsätze mit Fremdsoftware sind um rund -4,8% auf 27.337 TEUR gefallen (Vj. 28.722 TEUR). Der Umsatz mit CENIT-eigener Software sank ebenfalls von 8.059 TEUR auf 7.800 TEUR (-3,2%).
Der Rohertrag (Betriebsleistung abzüglich Materialaufwand) betrug 35.841 TEUR (Vj. 38.007 TEUR) und sank damit um -5,7%. Die CENIT erreichte ein EBITDA in Höhe von 5.184 TEUR (Vj. 5.917 TEUR/-12,4%) und ein EBIT von 4.187 TEUR (Vj. 4.677 TEUR/-10,5%). Das Ergebnis je Aktie beträgt 0,29 EUR (Vj. 0,41 EUR).

Auftragsentwicklung
Der Auftragseingang im Konzern lag in den ersten sechs Monaten bei 55.769 TEUR (Vj. 62.887 TEUR). Der Auftragsbestand per 30. Juni 2016 belief sich auf 29.805 TEUR (Vj. 33.293 TEUR).7

Vermögens- und Finanzlage
Es bestehen gegenüber Kreditinstituten keinerlei Verbindlichkeiten – weder kurzfristiger noch langfristiger Natur. Zum Bilanzstichtag beträgt das Eigenkapital 34.107 TEUR (31.12.2016: 40.578 TEUR). Die Eigenkapitalquote beläuft sich auf 51,8% (31.12.2016: 56,2%). Der Bestand an Bankguthaben und liquiden Mitteln beträgt zum Bilanzstichtag 27.247 TEUR (31.12.2015: 33.606 TEUR). Der operative Cashflow erreichte 3.388 TEUR (Vj. 5.830 TEUR).

Mitarbeiter
Am 30. Juni 2017 betrug die Anzahl der Mitarbeiter/innen im Konzern 606 (Vj. 625). Der Personalaufwand beläuft sich im Berichtszeitraum auf 23.880 TEUR im CENIT Konzern (Vj. 25.150 TEUR). #

Ausblick
Aufgrund der Übernahme von KEONYS hat der CENIT Konzern die Wachstumsprognosen für das laufende Jahr angehoben und erwartet daher ein Umsatzwachstum von 25% bei in etwa gleichbleibendem EBIT.

Den kompletten 6 Monatsbericht 2017 finden Sie auf der Homepage der CENIT: www.cenit.com/quartalsbericht.

[smyl]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.378.787 von vonHS am 23.07.17 10:31:29

Aktuell ist von Wachstum aber nchts zu sehen. Kennt jemand die eigene Software von cenit und kann berichten

[vonHS]

Zum 13. Mal hat Börse Online die 30 wachstumsstärksten deutschen Unternehmen ermittelt. Die Filterkriterien zur Auswahl lauteten, dass bis 2009 Geschäftsberichte vorhanden sein müssen (gelang 456 Firmen), in diesem Zeitraum kein Verlustjahr angefallen sein durfte (178 Firmen blieben übrig), nur maximal ein Jahr mit Gewinnrückgängen (Rest: noch 35 Firmen). Für das Ranking war dann das durchschnittlich jährliche Wachstum im Zeitraum 2009 - 2016 ausschlaggebend.

Unsere Cenit brachte es wieder in die TOP 30, diesmal sogar auf Platz 16 (Vorjahr: Platz 30). In der Tabelle auf Seite 16 in Ausgabe 29 vom 20.07.2017 wird das durchschnittliche Gewinnwachstum seit 2008 bis 2016 mit 16,65% angegeben und das erwartete Gewinnwachstum 2016 bis 2018 mit 9,36% geschätzt. Das durchschnittliche Umsatzwachstum 2008 bis 2016 liegt mit 5,25% eher im unteren Bereich der ermittelten TOP 30 Unternehmen, wie auch die Umsatzrendite von 6,58%, aber daran will ja der Vorstand bis 2020 arbeiten. Das KGV 2017 wird bei einem Kurs vom 22,10 Euro mit 19,1 angegeben.

Im maßgebenden Zeitraum seit 2009 legte die Cenit AG laut Börse Online um 569,7% zu. Hält man die Aktien unseres Unternehmens seit Börsengang am 05.05.1998 (125,00 DM pro Aktie, splitbereinigt: 7,99 Euro) sieht das nicht mehr ganz so gut aus, aber man kommt bei dem hier angegebenen Kurs immer noch auf ein Plus von 345,8% in 19 Jahren und 2,5 Monaten.

[vonHS]

Börse Online hatte bereits am 05.07.2017 die letzten beiden Meldungen mit folgendem Artikel verarbeitet:

Cenit: Product-Lifecycle-Management-Spezialist nach Zukauf vor Wachstumsschub

Hier kann man die Einschätzung nachlesen:
https://www.mastertraders.de/trading/kursziele/id-2142/cenit…

[petz00711]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.289.989 von vonHS am 09.07.17 22:31:13

Hallo Leute ich habe mal mit Hilfe des www.fairvalue-calculator.com den Fair Value von Cenit berechnet. Ich komme dabei auf einen wahren Wert der Aktie von 13.88 bei einem aktuellen Börsenkurs von 23. Scheint sich hierbei nicht wirklich um ein Schnäppchen zu handeln, da das Unternehmen nur sehr langsam gewachsen ist über die letzten Jahre.

Lieben Gruß,
Peter.

[vonHS]

Und dann war ebenfalls am 03.07.2017 noch gemeldet worden:

Stuttgart, 03. Juli 2017 – Die CENIT AG hat zum 01. Juli 2017 die Anteile der KEONYS S.A.S., Paris, übernommen und somit die Akquisition erfolgreich abgeschlossen. KEONYS ist einer der führenden europäischen Referenzpartner für die Software-Integration in den Bereichen Product Lifecycle Management (PLM) sowie 3D-Design auf Basis der Softwareprodukte von Dassault Systèmes.

Mit 150 Mitarbeitern und zehn Standorten in Frankreich, Deutschland und den Benelux-Ländern erwirtschaftete KEONYS 2016 einen Umsatz von rund 56 Millionen Euro. Mit der erfolgreichen Integration von KEONYS wird der CENIT Konzern zum wichtigsten internationalen Partner von Dassault Systèmes und der europäische Marktführer im Bereich Product Lifecycle Management.

Aufgrund der Übernahme hebt CENIT die Wachstumsprognosen für das Geschäftsjahr 2017 an. Bei in etwa gleichbleibendem EBIT wird ein Umsatzwachstum von rund 25% auf etwa 150 Millionen Euro im Vergleich zum Vorjahr erwartet.

[vonHS]

Die Mitteilung der CENIT AG vom 03.07.2017 wurde hier noch gar nicht diskutiert:

Mit Beteiligung am Simulationsspezialisten stärkt die CENIT Gruppe ihre Marktposition

Stuttgart, 3.Juli 2017 – Zum 1. Juli 2017 unterzeichnete die CENIT AG eine Mehrheitsbeteiligung an der in Leinfelden-Echterdingen (Stuttgart) ansässigen SynOpt GmbH. CENIT baut damit ihre Kompetenz und das Lösungsportfolio im Bereich Simulationslösungen aus.

Als hochspezialisiertes, kleines Unternehmen hat sich SynOpt mit seiner Beratungskompetenz zu einem führenden Simulationsexperten im Bereich Strukturanalyse, Metallumformung und Zerspanung in Deutschland entwickelt. Technisch basiert die Expertise der SynOpt auf SIMULA-Lösungen von Dassault Systèmes sowie auf DEFORMTM-Lösungen der Scientific Forming Technologies Corporation.

SynOpt hat es sich zur Aufgabe gemacht, ihre Kunden in der virtuellen Produktentwicklung über alle Prozessstufen hinweg zu beraten und operativ zu begleiten: Das Leistungsspektrum reicht von der Potenzialanalyse über die Methodenentwicklung und Softwareintegration bis hin zur individuellen Erstellung und Automatisierung von Simulationsabläufen.

„Als bedeutender Partner von Dassault Systèmes verfügen wir über eine dezidierte Expertise im Bereich Simulation. Durch die Vereinigung mit SynOpt können wir die umfassende Kompetenz sowie das tiefe Prozessverständnis der neuen Kollegen im Zuge noch ausgereifterer Lösungen an unsere Kunden weitergeben. Damit stärken wir auch unsere Position als Partner der Fertigungsindustrie bei der Optimierung ihrer digitalen Produktentstehungsprozesse (PEP) im Kontext der Industrie 4.0“, erklärt Kurt Bengel, Sprecher des Vorstands der CENIT AG.

„Auch für die SynOpt stellt die Integration in die CENIT Gruppe einen klaren Zugewinn dar“, begrüßt Dr. Martin Herrmann, Geschäftsführer der SynOpt GmbH, diesen Schritt. „Wir profitieren durch die Zusammenarbeit mit dem Expertennetzwerk der CENIT und können gemeinsam weitere Kunden und Marktsegmente erschließen“, folgert er.

Nach der Übernahme der französischen KEONYS S.A.S., dem französischen Marktführer auf Basis der Dassault Systèmes SIMULIA Lösungen, baut die CENIT mit der Beteiligung an der SynOpt GmbH ihre Position im Wachstumsmarkt Simulation konsequent weiter aus.

[vonHS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.955.763 von h1as am 16.05.17 17:07:11

Mit Keonys hat man sich ungefähr 50% des bisherigen Cenit-Umsatzvolumens hinzugekauft (vgl. Ad-hoc- vom 21.12.2016), allerdings ist das Unternehmen nicht so profitabel wie Cenit, weil sie vor ezwa drei Jahren in einer Schieflage waren. Konkrete Zahlen wurden bisher nicht genannt, aber wenn man den genannten Kaufpreis von 6 Mio. Euro ansieht, könnten 0,9 Mio. Euro Gewinn (rein hypothetische Annahme von mir bei Kauf-Multiple eines 7fachen EBITs) mindestens dazu kommen.

Ziel bei Cenit ist bis 2020:
- Marge 10%
- Umsatz 200 Mio. Euro
- eigene Software 17%-Anteil

[h1as]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.955.211 von discentia am 16.05.17 16:15:34

Ich kenne jetzt Cenit nur aus dem SAP Umfeld. Die Lösung ist sehr gut integriert, aber große Kunden haben wohl schon längst implementiert oder etwas eigenes im Einsatz und ein kleiner Mittelständer kann es sich nicht leisten. Ihre PLM ist aber so ziemlich das beste am Markt, also da gibt einen USP aber der Markt für Projekte ist klein.

Ihre anderen Produkte sind natürlich coole Tools, aber viele Dinge die jeder 0815 IT Dienstleister im Portfolio hat. Große Wachstumschancen sehe ich da nicht...