DÜRKOPP ADLER AG (WKN 629900) (Seite 40)

[longitudinalwelle]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.489.397 von Herbert H am 26.08.15 08:46:22

Ah, besten Dank für die Info. Das hatte ich auch schon bei der imposanten Größe des Standes in Betracht gezogen. Gestern auch rudimentär gegoogelt nach Texprocess 2016 bzgl. des Turnus, aber hatte das dann wohl mit der amerikanischen Messe verwechselt

[Herbert H]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.487.681 von Herbert H am 25.08.15 21:52:30

Beim nochmaligen Studium meiner HV-Mitschriften habe ich den Grund für die etwas geringere Marge im zweiten Quartal entdeckt. Im Mai hat die Messe Texprocess stattgefunden. Diese hat einen 2-Jahres-Turnus. Die Messekosten im zweiten Quartal wurden auf der HV mit knapp 1 Mio. EUR angegeben.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.487.681 von Herbert H am 25.08.15 21:52:30

Scheint wirklich eine Perle zu sein.
Bin am überlegen ob ich nicht auch einsteigen sollte?
Watchlist.

[Herbert H]

In den Börsenwirren der letzten Tage etwas untergegangen sind die erneut überragenden Zahlen von Dürkopp-Adler.

Offiziell ergibt sich ein EPS von 1,35 EUR für die ersten 6 Monate. DAs Gesamtergebnis des ersten Halbjahrs beträgt sogar 1,47 EUR pro Aktie, da noch ein Ertrag aus der Währungsumrechnung in der beachtlichen Höhe von 1,25 Mio. EUR hinzukommt.

Angesichts des auch im Juni anhaltend starken Auftragseingangs und des im Vergleich zum Vorjahr um 20 % höheren Auftragsbestands sollte ein Ergebnis von 2,50 EUR pro Aktie mindestens erreichbar sein. Das würde auf der Basis des aktuellen Kurses von kaum mehr als 19 ein KGV von weniger als 8 bedeuten. Noch günstiger erscheint die Aktie, wenn man bedenkt, dass hier keine Schulden vorliegen, sondern ganz im Gegenteil fast 4 EUR Cash pro Aktie vorhanden sind. Rechnet man diese Cashposition heraus, kommt man auf ein KGV von 6(!) und ein EV von 4-mal EBIT ...

Hier die Details zur Entwicklung bei DKA:

Quart..Jahr....Umsatz..AE......EBT
1.......2012....26,00...25,20...4,60
2.......2012....27,00...25,30...4,70
3.......2012....23,50...21,00...2,40
4.......2012....20,20...28,10...0,30
1.......2013....26,10...24,80...5,30
2.......2013....26,90...26,20...4,80
3.......2013....24,10...20,20...3,20
4.......2013....25,50...28,40...0,90
1.......2014....27,90...34,61...5,30
2.......2014....27,80...29,90...5,10
3.......2014....33,40...26,30...6,90
4.......2014....29,80...28,09...7,10
1.......2015....33,00...42,60...9,10
2.......2015....36,00...36,30...6,70

[longitudinalwelle]

In Anlehung an Syrtakihans:

Q1 2013 5,3
Q2 2013 4,8
Q3 2013 3,2
Q4 2013 0,9

Q1 2014 5,3
Q2 2014 5,1
Q3 2014 6,9
Q4 2014 7,1

Q1 2015 9,1
Q2 2015 6,7

Die EBT-Rendite betrug im 2. Quartal 18,6%, zum Halbjahr 22,8%; quartalsweise Schwankungen (zumal auf sehr hohem Rendite-Niveau) würde ich keiner zu großen Bedeutung beimessen, da hier der Umsatzmix (Servicegeschäft, hochmargige Aufträge, Handelsware) auch eine Rolle spielen dürften.

Auftragseingang (+22%) und Auftragsbestand (+50%) versprechen weiteres Wachstum.

Die ursprüngliche Guidance für 2015:

- Umsatz: 115 – 120 Mio.
- EBT: 14,5 – 16 Mio.

Die neue Guidance:

- Umsatz deutlich über Vorjahr (118,9 Mio.)
- EBT über Vorjahr (24,4 Mio.)

Folglich eine Erhöhung der Ergebnisprognose um mindestens 50% (ich persönlich halte eine Verdopplung für realistisch). Da die Aktie seit Veröffentlichung der ersten Prognose auf der Stelle tritt, spiegelt sich hier mal wieder voll und ganz die Effizienz des Kapitalmarktes wieder

Jetzt könnte man natürlich argumentieren, dass ein cashbereinigtes KGV von 6 bis 7 eine maßlose Überbewertung für einen der profitabelsten Spezialmaschinenbauer überhaupt darstellt

Oder aber die Wachstumsraten in Asien (+50%, Umsatzanteil 20%) nicht nachhaltig sind Der traditionell konservative Ausblick des Unternehmens zusammen mit dem Trend zur Automatisation sprechen eine andere Sprache: "Der Bekleidungs-Sektor im asiatischen Raum ist durch gestiegene Einzelinvestitionen in Automatisation sowie von Komplettprojekten geprägt, die auf Erweiterungen und Werksneugründungen zurückzuführen sind. Dies stimmt uns optimistisch, den Auftragseingang in diesem Sektor auf konstantem Niveau halten zu können."

Ich würde gerne etwas Negatives finden (evtl. gestiegene Vorräte und Forderungen, die allerdings auch absolut im Einklang mit der Geschäftsausweitung - Umsatz +24% - stehen). Vielleicht hilft mir ja jemand auf die Sprünge, wenn dies (noch) nicht der Aktienkurs tut

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.454.579 von straßenköter am 21.08.15 13:33:25

aus der lokalen Presse:

Dürkopp Adler beeindruckt mit Umsatzzahlen

http://www.nw.de/nachrichten/wirtschaft/20547136_Duerkopp-Ad…

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.405.133 von Muckelius am 14.08.15 18:04:00

Zitat von Muckelius: in einer Woche komme die Zahlen. Heute versucht noch jemand für 22,50 Euro Stücke zu ergattern...

H1-Zahlen sind da:
http://www.duerkopp-adler.com/export/sites/duerkoppadler/com…

Das EPS beträgt 1,35€.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.226.966 von Syrtakihans am 20.07.15 20:01:32

in einer Woche komme die Zahlen. Heute versucht noch jemand für 22,50 Euro Stücke zu ergattern...

[Syrtakihans]

Der Wechselkurs USD/EUR in Q2 lag unter dem des Q1. Q2-Zahlen sollen am 21.08. erscheinen. Nachdem, was auf der HV zu den 5M-Zahlen zu vernehmen war, dürfte das Ergebnis in Q2 ebenso erfreulich wie in Q1 ausgefallen sein. Zz. (Anfang Q3) steht der Wechselkurs USD/EUR mit 1,08 noch günstiger als in Q2. Ich gehe weiter davon aus, dass man in 2015 ein EPS im Bereich 2,50 bis 3,00 EUR erreichen könnte.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.104.278 von longitudinalwelle am 03.07.15 10:52:25

man darf nicht vergessen: Dürkopp stand vor Einstieg der Chinesen (ist ja auch schon einige Jahre her) mehr oder weniger vor dem Abgrund....