ZAPF CREATION - KGV 4,1 und der Turnaround schreitet voran (Seite 195)

[Herbert H]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.958.110 von Strive_and_Prosper am 11.06.18 14:50:54

In den letzten Wochen war ich schon etwas erstaunt, dass die Zapf-Aktie trotz der spektakulär hohen Dividende bislang keinen Dividenden-Hype erlebt hat. Nun wurden heute schon mehr als 10.000 Stücke wumgesetzt - eher ungewöhnlich für Zapf. Nachrichten habe ich dazu keine gesehen. Hat hier jemand eine Erklärung?

[Strive_and_Prosper [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.904.446 von Cutter_Slade am 04.06.18 17:19:47

Zitat von Cutter_Slade: Verstehe das Problem nicht. Die Rechnung ist doch (nicht von mir)

1,59 EUR/Aktie + 10%iges EPS-Wachstum = 1,75 EUR /Aktie Gewinn 2018.

x 18 = 31,5 EUR / Aktie "Ertragsbewertung".

Zuzüglich 1,60 EUR werthaltige VV und 5,00 EUR / Aktie Cash als eine Art "Substanzaufschlag" = 38 EUR / Aktie.

Ob man das so nachvollziehen mag, ist steht dann auf einem anderen Blatt.

Es geht mir darum wie der User Syrtakihans auf seine Umsatzschätzung + 10% kommt, die ja bereits zum letzten GJ sehr akkurat war.

Die Prognosen von Zapf selber kann man ja nicht ernst nehmen, es existiert kein Research ....

[Cutter_Slade]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.886.899 von Strive_and_Prosper am 01.06.18 14:41:19

Verstehe das Problem nicht. Die Rechnung ist doch (nicht von mir)

1,59 EUR/Aktie + 10%iges EPS-Wachstum = 1,75 EUR /Aktie Gewinn 2018.

x 18 = 31,5 EUR / Aktie "Ertragsbewertung".

Zuzüglich 1,60 EUR werthaltige VV und 5,00 EUR / Aktie Cash als eine Art "Substanzaufschlag" = 38 EUR / Aktie.

Ob man das so nachvollziehen mag, ist steht dann auf einem anderen Blatt.

[Strive_and_Prosper [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.886.581 von straßenköter am 01.06.18 13:55:03

Zitat von straßenköter: Ich denke mal, dass Du Deine Frage präzisieren musst. Du meinst ja sicher nicht diese Rechnung oder:

2,11€ (vermutlich bereinigter Gewinn?) x Faktor 18 = Kursziel 38€

Nein, richtig die Rechnung meinte ich nicht.
Ich meinte:
den Übergang vom EPS "normalisiert" bei 1,59 EUR..

+ werthaltige steuerliche VV für Ende 2018 rund 1,60 EUR/Aktie ansetzen
+ Cash abzgl. Factoring rund 5,00 EUR/Aktie

zu Kursziel 38 € bei KGV 18 = 2,11 € EPS

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.886.440 von Strive_and_Prosper am 01.06.18 13:33:02

Ich denke mal, dass Du Deine Frage präzisieren musst. Du meinst ja sicher nicht diese Rechnung oder:

2,11€ (vermutlich bereinigter Gewinn?) x Faktor 18 = Kursziel 38€

[Strive_and_Prosper [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.717.310 von Strive_and_Prosper am 08.05.18 14:07:27

Zitat von Strive_and_Prosper: Finanzmittelbestand per Ende 2017: 29,1 Mio
EPS von 2,39 Euro/Aktie für 2017
6.431.951 Aktien + KE
"Wenn ich neben den -2,6 Mio. EUR latenten Steuern weitere 1,6 Mio. EUR laufende Steuern annehme, dann läge das EBT bei 14,3 Mio. EUR. Bei einem normalen Steuersatz von 28,4% wäre das EPS "normalisiert" bei 1,59 EUR. Für werthaltige steuerliche VV würde ich für Ende 2018 rund 1,60 EUR/Aktie ansetzen, für Cash abzgl. Factoring rund 5,00 EUR/Aktie. Dann haben wir bei 18er KGV und bei angenommenem 10%igen EPS-Wachstum ein Kursziel von 38,00 EUR. "(?)

Thema Bewertung:
Könnte der Autor dieser Zeilen nochmal kurz aufzeigen wie er auf die 2,11€ EPS (38€/18) kommt.

DANKE im Voraus!

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.847.548 von Herbert H am 28.05.18 15:14:34

Zitat von Herbert H: Die Situation bei Zapf und MK-Kliniken finde ich vergleichbar, bei IFA Hotel sieht es hingegen völlig anders aus. Sowohl bei Zapf als auch bei Marseille hat es Kaufangebote gegeben - verbunden mit deutlichen Hinweisen des Großaktionärs, dass man den eigenen Anteil ausbauen möchte. Bei IFA Hotel gab es bislang nicht nur kein Kaufangebot, sondern der Großaktionär hat bei der letzten Kapitalerhöhung Ende 2014 zu erkennen gegeben, dass er auch zu Niedrigstkursen keine Aufstockung seines Anteils vornimmt, sondern mit seiner ohnehin beherrschenden Stellung zufrieden ist.

Das ist richtig. Von der Maßnahme selber ist aber IFA und MK sehr nah beisammen, weil man jeweils hohe Mittel einsetzen muss, um nicht verwässert zu werden. Bei Zapf ist das schon fast eine Luxussituation für denjenigen, der nicht nachschießen könnte. Ich bin schon gespannt, ob bei IFA der Großaktionär wieder keinen Überbezug anmeldet. Würde ich IFA nicht schon halten, würde ich auf dummdreist 10 Aktien kaufen und dann massiv Überbezug anmelden. Jede zugeteilte Aktie zu vorausichtlich 6,73€ wäre dann ein Geschenk.

[Herbert H]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.847.485 von straßenköter am 28.05.18 15:08:21

Die Situation bei Zapf und MK-Kliniken finde ich vergleichbar, bei IFA Hotel sieht es hingegen völlig anders aus. Sowohl bei Zapf als auch bei Marseille hat es Kaufangebote gegeben - verbunden mit deutlichen Hinweisen des Großaktionärs, dass man den eigenen Anteil ausbauen möchte. Bei IFA Hotel gab es bislang nicht nur kein Kaufangebot, sondern der Großaktionär hat bei der letzten Kapitalerhöhung Ende 2014 zu erkennen gegeben, dass er auch zu Niedrigstkursen keine Aufstockung seines Anteils vornimmt, sondern mit seiner ohnehin beherrschenden Stellung zufrieden ist.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.847.374 von user78 am 28.05.18 14:54:13

Zitat von user78: danke @strassenkoeter .
Aehnliches laueft es ja gerade bei Ifa Hotel ab. Dort eine Kapitalerhoehung und hier bei zapf einer Auskehrung einer ausserordentlichen Dividende immer mit dem Spiel die Minoritaeten schlechter zu stellen.
Ich habe hier ein extremes 38 % Klumpenrisiko aber @herbert H hat doch insgeheim bei wikofolio
mit seinem depot alles getoppt

Momentan wird vieles versucht. Daran sieht man wie verzweifelt einige Unternehmen sind. Ich kann zusätzlich zu Zapf und IFA noch mit MK Kliniken aufwarten. Hier wird nicht nur 2:3 erhöht, sondern im Verhältnis 1:4. Da kommen ein paar Euro zusammen, zumal MK Kliniken meine größte Position ist. Herbert.H hat natürlich ein Klumpenrisiko, aber mit Zapf sich natürlich auch einen Titel rausgesucht, der ein extrem günstiges CRV besaß/besitzt. So ein gutes CRV hätte ich sonst nur noch IFA Hotel zugebilligt und genau hier kommt es für den Kleinaktionär recht ungemütlich (obwohl die Sache eigentlich ganz einfach ist...).

[user78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.847.197 von straßenköter am 28.05.18 14:32:17

danke @strassenkoeter .
Aehnliches laueft es ja gerade bei Ifa Hotel ab. Dort eine Kapitalerhoehung und hier bei zapf einer Auskehrung einer ausserordentlichen Dividende immer mit dem Spiel die Minoritaeten schlechter zu stellen.
Ich habe hier ein extremes 38 % Klumpenrisiko aber @herbert H hat doch insgeheim bei wikofolio
mit seinem depot alles getoppt