Westwing - Turnaround durch Corona (Seite 43)

[maxitradexy]

Würde Westwing in den S-Dax aufgenommen werden, gäbe dies in Kombination mit dem Chart sicher eine nette Jahresendrally. Rechnest du mit einer Aufnahme?

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.885.556 von maxitradexy am 30.11.20 10:48:11

Zitat von maxitradexy: der chart schreit nach baldigem Ausbruch in meinen Augen

vor allem Home24 auf neuem Hoch, aber Westwing noch nicht, obwohl Westwing zumindest was Gewinn/Cashflow betrifft deutlich günstiger ist.

Vielleicht liegt es daran, dass die SDax-Aufnahme bei Home24 faktisch sicher ist und bei Westwing noch Zweifel bestehen, ob es am Freitag die Bekanntgabe der Aufnahme gibt. Da hält sich der ein oder andere Fonds noch zurück, während er bei Home24 schon richtig reingeht. Könnte aber dazu führen, dass dafür dann Westwing in der nächsten Woche deutlich outperformed während es bei Home24 dann erst Gewinnmitnahmen geben könnte.

[maxitradexy]

der chart schreit nach baldigem Ausbruch in meinen Augen

[briefkopfumschlag]

Um das jetzt Mal weniger reißerisch auszudrücken, wir haben auf gutem und hohen Niveau konsolidiert. Jetzt sind wir nach Recht kurzer Zeit wieder in eine bullische Lage übergegangen (besser gesagt wir haben sie nicht wirklich verlassen aber ist halt immer die Frage wie lange man konsolidiert).

Sollte das Ath bei 32,85 in den nächsten Wochen rausgenommen werden, und danach sieht es gerade für mich stark aus(macd, slow stocastics etc sehen gut aus) können wir nochmals deutlich höhere Kurse sehen.

Finde ich also ziemlich positiv und das zeigt dass der Markt sich hier von vermeintlichen Favoriten Wechsel (Krisen Gewinner vs old Economy/Tourismus) nicht abschrecken lässt und hier immer noch eine deutliche Unterbewertung und Zukunftspotenzial sieht.

[briefkopfumschlag]

Neues Kaufsignal, bitte anschnallen!

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.703.117 von Returnhunter am 13.11.20 19:31:58

Zitat von Returnhunter: Wieso ist denn die Bewertung hier so gering? Ich meine, die Bude verdient Geld, wächst wie verrückt und ist extrem günstig bewertet. Welche Risiken preist der Markt ein?

Der Markt hat halt Angst, dass das Wachstum in diesem Jahr komplett nur auf Corona zurückzuführen ist, und man daher die nächsten 1-2 Jahre nicht mehr wächst oder gar schrumpft.

Komplett ausschließen kann man das auch nicht, aber wenn man sich 2021 anschaut, dürfte das erste Quartal noch sehr starkes Wachstum bringen (ich rechne mit rund 50%), und danach wird sich die Sache zwar beruhigen, aber das wir wieder die gleichen Verhältnisse haben wie vor Corona glaub ich nicht. Der Onlinehandel hat einfach eine andere, akzeptierte Wahrnehmung in der Gesellschaft erfahren. 90% der gewonnenen aktuellen Kunden dürften das Angebot zu schätzen gelernt haben und auch nach Corona nutzen, mal davon abgesehen, dass Corona uns eh noch viele Jahre beschäftige wird, nur mit hoffentlich besserem Schutz.
Zudem hat Westwing nun nicht nur viel Cash zur Verfügung, sondern es kommen aktuell auch jedes Jahr 25-30 Mio durchs operative Geschäft hinzu, was aggressives Marketing, neue Produktneuerungen, neue Märkte oder Übernahmen ermöglicht. Man wird Mitte 2022 über 150 Mio € Cash verfügen. Was wird man damit anfangen?


Ich denke, Westwing wird die nächsten 5 Jahre im Schnitt um 20% wachsen. Ob das 2021 vielleicht nur einstelliges Wachstum wird, spielt nicht die große Rolle. Auf das hohe Profitabilitätsniveau von Westwing muss die Konkurrenz erstmal kommen.

Das aktuelle Q4 dürfte ein guter Vorgeschmack für das sein, was wir in zwei Jahren an Profitabilität auch auf Jahresbasis sehen werden. Das läuft auf ein KGV von 10-11 fürs Jahr 2022 hinaus. Man müsste nur 10% in 2021 und 20% in 2022 wachsen. In dem Jahr werden GFG oder Home24 erstmals überhaupt nennenswerte Überschüsse erzielen.



Aber wie gesagt, Westwing wird aktuell wohl etwas zum Verhängnis, dass der Aktienkurs am stärksten von all diesen Aktien gestiegen ist. Trotz der immernoch günstigsten Bewertung wird es dadurch immer mal wieder Gewinnmitnahmen geben. Daher könnte ich mir auch vorstellen, dass man erstmal ein paar Wochen seitwärts gehen wird. Aber die 23 € Marke dürfte halten.

[Returnhunter]

Wieso ist denn die Bewertung hier so gering? Ich meine, die Bude verdient Geld, wächst wie verrückt und ist extrem günstig bewertet. Welche Risiken preist der Markt ein?

[columbus11]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.699.034 von Straßenkoeter am 13.11.20 14:30:19

Zitat von Straßenkoeter: Wenn der Impfstoff kommt gibt es halt Verlierer, dafür hat man davor von Corona profitiert. Die Performance ist auf Sicht der letzten 3 Monate ja immer noch gewaltig.

Der Dow ist bereits bis 30.000 vorausgelaufen, in diesen Szenario kann man fast nichts chartechnisch falsch machen.

[katjuscha-research]

Das Lustige ist einfach die Bewertung.

Im Vergleich mit ähnlichen Werten geradezu lächerlich, vor allem da Westwing bereits hochprofitabel mit knapp 5% Nettomarge arbeitet, während GFG oder Home24 noch keinen Nettogewinn erzielen.

Westwing wird im aktuellen Quartal etwa 160 Mio € Umsatz bei 13-14% AEbitda-Marge und 7% Nettomarge erzielen.

Komplett lächerlich, dieses Unternehmen mit einem EV von 430 Mio € zu taxieren. Es sei denn, man erwartet jetzt 2-3 Jahre Umsatzrückgang.

Aber vermutlich wird Westwing zum Verhängnis, dass der Kurs auch am stärksten gestiegen ist. Dadurch ist halt noch ordentlich Futter für Gewinnmitnahmen dran. Na ja, Kurse zwischen 23 und 25 € werde ich auf jeden Fall weiter für Zukäufe nutzen. Ansonsten einfach abwarten.

[Straßenkoeter]

Wenn der Impfstoff kommt gibt es halt Verlierer, dafür hat man davor von Corona profitiert. Die Performance ist auf Sicht der letzten 3 Monate ja immer noch gewaltig.