fashionette (demnächst ein IPO) (Seite 9)

[hueschi]

manche fanden die zahlen passabel , sonst würde der aktienkurs nicht steigen

[investresearch [KommA]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.572.362 von rabajatis am 05.04.24 15:29:35

Ja Vielleicht )...oder hinter deinen Postings steckt eine andere Motivation, den dein Satz in die Zukunft gedacht 1,6 Mio ist falsch!
Wenn ich einen Verlustbringer verkaufe, dann fallen diese Verluste ja im nächsten Jahr nicht an, weswegen man auf die erwähnten 8 Mio schauen sollte, was wie gesagt in 2024 mehr werden sollte und sich ja auch mit der EBITDA Guidance 2024 deckt
Davon unabhängig sind auch die GMV Zahlen für die MarketKap nicht viel, da wurde früher auch 1x Umsatz gezahlt und wird bei einer Redcare immer noch (So etwas haben sie ja auch)

Ich denke es ist mehr als realistisch, dass sie operativ/ Bereinigt +10 Mio in 2024 verdienen, worauf man dann ein Multiple nach Wahl setzten kann.
Selbst wenn etwas bei den Autos wäre, wäre das ja auch ein einmaliges Ereignis.
Schauen wir mal wie es in 2-3 Jahren hier aussieht...Eine Vervielfachung ist hier m.E. definitiv möglich, aber natürlich ist dies eine spekulativere Aktie und durch die Übernahmen kann sich viel verzerren

[rabajatis]

Vielleicht bin ich auch schlicht zu dumm für diese Art der Berichterstattung.

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/17956432-eqs-news…

Das steht "2023 pro-forma Nettoergebnis" 33,3 Mio. Euro und aus fortgeführten Bereichen 26,9 Mio. Euro.

Und dann steht da:
"... Im Rahmen der IFRS-Standards und im Hinblick auf o.g. Regelung zu IFRS 3 werden die Vorgaben zur Kaufpreisallokation (Purchase Price Allocation, PPA) angewandt und in den pro-forma-Zahlen der Geschäftsjahre 2022 und 2023 ausgewiesen. Die ermittelten Erträge der Kaufpreisallokation betragen 25,3 Mio. Euro (2023) und 25,5 Mio. Euro (2022) und wurden in den Sonstigen Erträgen („Other Revenues“) ausgewiesen. ..."

Diese sonstigen Erträge sind weiter oben in der Ergebnisrechnung auch mit 32,8 Mio. Euro aufgeführt. Also muss man doch von den 33,3 oder 26,9 - das wird ja nur fortgeführt - diese 25,3 Mio. Euro abziehen. Es bleibt dann ein Ergebnis von 8 bzw. 1,6 Mio. Euro. In die Zukunft gedacht eher die 1,6 Mio. Euro. Das ist dann ein Ergebnis pro Aktie von um 9 Cent. Ein KGV von 10 angesetzt somit ein Kursziel von 0,90 Euro. Ganz viel Wachstumsphantasie angesetzt und ein KGV von 30 mit viel Mühe ein Kursziel von 3 Euro.

Was passiert jetzt 2024? Da ist erstmal entscheidend, das man die Masse an Autos gut verkauft bekommt. Hoffentlich sind da keine E-Autos drunter - sonst wird es bitter - siehe Sixt. Also mir fehlt da irgendwie die Phantasie hier etwas ganz Außergewöhnliches zu sehen. Hier wird doch auch nur mit Wasser gekocht. Und Onlinehandel ist i.d.R. hoch wettbewerbsintensiv und margenarm. Mag man es auch als Plattformgeschäft aufziehen. Denn da wollen sich die Händler mit dem wirtschaftlichen Risiko auch nicht die Marge von einem Onlineheini nehmen lassen. Das was ich lese ist nicht wert hier weiter tiefer einzusteigen - da gibt es auf den ersten Blick viele krass unterbewertete Aktien, wo die Unternehmen auch RICHTIG Geld verdienen.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.571.618 von Amplitude am 05.04.24 13:38:24

Zitat von Amplitude: Das ist schon lustig, wenn man nur die alten Kaufempfehlungen der " Analysten" liest und sieht, wie der reale Kurs sich immer weiter von den angeblichen Kurszielen entfernt hat. Hier dominiert nur das Prinzip Hoffnung.
Wünsche euch viel Spaß.

Du meinst die Kursziele, die es 2021/22 gab?

Klar hat sich der Kurs weit davon entfernt, wie bei faktisch allen ECommerce-Unternehmen, die bis Anfang 2022 einfach sehr hoch bewertet waren.

Bei TPG kommt hinzu, dass man nicht mehr fashionette ist. Es geht ja gerade darum, nun die Margen wieder mit neuem Geschäftsmodell zu stärken. Sollte das Ziel 7% Marge in 2025 erreicht werden, haben wir rund 35 Mio AEbitda. Da sollte dann auch einiges sukzessive an FCF hängenbleiben, nachdem die Investitionsphase beendet ist. Es ist ja eigentlich kein wirklich kapitalintensives Geschäftsmodell. Man sollte mittelfristig auch mit 7-10 Mio Investitionen jährlich ganz gut zurechtkommen. Sprich, man könnte bei 35-40 Mio Ebitda dann durchaus 32-35 Mio OCF und 25 Mio FCF erzielen. Aber das steht bei Benner aktuell sicherlich nicht im Fokus. Der will die Plattform erstmal immer weiter stärken.

[Amplitude]

Man sollte sich schon bewußt sein, dass es sich hier um ein high risk Investment handelt. Hier werden andere Unternehmen, die nicht gut laufen, mit Fremdkapital übernommen und man versucht Kosten einzusparen und sie ein bißchen profitabel zu machen, um irgendwann größeren Profit daraus zu erzielen. Hier fliessen bislang nur minimale Gewinne. Auch wenn die tatsächlich mal größer werden sollten, sind die schon für die Schuldentilgung eingeplant. Nichts für mich. Der ROI ist mir hier zu ungewiß.
Das ist schon lustig, wenn man nur die alten Kaufempfehlungen der " Analysten" liest und sieht, wie der reale Kurs sich immer weiter von den angeblichen Kurszielen entfernt hat. Hier dominiert nur das Prinzip Hoffnung.
Wünsche euch viel Spaß.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.571.312 von rabajatis am 05.04.24 12:57:16

Zitat von rabajatis: Wenn ich das richtig verstehe, dann hat man 2023 ein bereinigtes pro-forma EBITDA von 22,6 Millionen Euro erzielt. Das Pro-Forma Ergebnis 2023 enthält demnach 25,3 Mio. Euro Kaufpreisallokationen - sprich angenommene Wertzuschreibung ggü. dem bezahlten Kaufpreis die aktiviert wurden. Was sonst noch bereinigt wurde, das erfährt man nicht. Und dann kommen noch Abschreibungen, Zinsen und Steuern. Also unter dem Strich 2023 dann eher deutlich rot. Überzeugt mich jetzt irgendwie nicht so richtig diese Bilanzakrobatik.

Wieso deutlich rot?

Man hat den vor Allolakationen und aus fortgeführten Geschäften (nicht) bereinigten Überschuss doch angegeben. Daraus ergeben sich um alle Allokationen bereinigt 1,6 Mio Überschuss bzw. 8,0 Mio in fortgeführten Geschäften.

[investresearch [KommA]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.571.312 von rabajatis am 05.04.24 12:57:16

Nein beim bereinigten EBITDA sind die Kaufpreisallokationen nicht drin, beim Nettogewinn schon, weswegen der ja höher ist als das EBITDA!
Letztendlich ist 2023 auch nicht so wichtig mehr, sondern dass die Schätzungen für 2024 nun eher konservativ erscheinen!

[rabajatis]

Wenn ich das richtig verstehe, dann hat man 2023 ein bereinigtes pro-forma EBITDA von 22,6 Millionen Euro erzielt. Das Pro-Forma Ergebnis 2023 enthält demnach 25,3 Mio. Euro Kaufpreisallokationen - sprich angenommene Wertzuschreibung ggü. dem bezahlten Kaufpreis die aktiviert wurden. Was sonst noch bereinigt wurde, das erfährt man nicht. Und dann kommen noch Abschreibungen, Zinsen und Steuern. Also unter dem Strich 2023 dann eher deutlich rot. Überzeugt mich jetzt irgendwie nicht so richtig diese Bilanzakrobatik.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 75.571.165 von katjuscha-research am 05.04.24 12:23:26

Genau, so habe ich es auch verstanden.
Insgesamt alles gemäß Erwartungen und denke in 2024 ist mit den Übernahmen noch einiges an Überraschungspotential drin und auch bei Einsparungen.
Wird derzeit wie ein No-Grower bewertet und irgendwelche Industrie Roll-Ups in Skandinavien mit 40er KGV´s....

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.571.159 von cinch61 am 05.04.24 12:22:12

Ja, die haben sich sehr umständlich ausgedrückt.

Aber ich muss zugeben, hätte ich mir die Meldung komplett durchgelesen und mir Zeit genommen sie zu verstehen, hätte man auf den richtigen Pfad kommen können. An sich hat der Vorstand nichts falsches geschrieben. Es war halt im ersten Moment, wo man als Anleger versucht möglichst schnell auch auf Zahlen zu reagieren (also Kauf/Verkaufentscheidung zu treffen), etwas hektisch. Kann ich jetzt dem Vorstand aber nicht vorwerfen, dass ich da zu hektisch wurde und die einzelnen Daten dadurch nicht komplett richtig analysiert habe. Mittlerweile ist es auch mit Hilfe der anderen User hier dann doch ganz gut zu verstehen, was hinter allen Bereinigungen steckt.

Wie gesagt, läuft letztlich alles auf 2023 mit 22,x Mio Ebitda bei 7-8 Mio bereinigtem Überschuss hinaus. Und 2024 soll man jetzt auf 25 Mio Ebitda kommen. Wie sich das dann im Überschuss zeigt, muss man mal abwarten. Ich geh erstmal von 9-10 Mio aus. EPS 55 Cents.

Bewertung läge dann aktuell bei KGV von 12 und EV/Ebitda von 6,6 (bei 2,0er Nettoverschuldung).