Kalera - Vertical Farming auf dem Vormarsch!? (Seite 4)

[Whity84]

Ich verstehe deine Sicht und genau die Punkte führen aktuell zu dem schlechten Trend. Das ist hier ein spekulatives Investment und ein Markt der zur Zeit kaum Beachtung findet.
Allerdings ist es ein Bereich der einfach Zukunft hat. Zur Zeit merkt man was Globalisierung für negative Effekte haben kann (Lieferketten) und wenn es weiter zu Umweltproblemen kommt, dann ist Kaleras Ernte immer safe. Das steckt hier alles in den Kinderschuhen und man muss davon ausgehen, dass es ein Investment über mindestens 5 Jahren ist. Hoffentlich reicht deren Geld bzw. hoffentlich findet es bald mehr Beachtung und dadurch einen leichteren Zugang zu anderen Investoren.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.983.348 von Whity84 am 21.11.21 13:23:31

Investorensicht

Es geht nicht darum was man vom Unternehmen unternehmerisch erwarten kann. Wir sind Investoren und wollen Rendite. Insoweit müssen wir schon ein bisschen nachdenken.. Kalera hat anscheinend die berechtigte Annahme, dass sie bei Geldbedarf einen Geldscheißer im Keller stehen haben. Habe noch nie ein Unternehmen gesehen, dass derart viele Kapitalerhöhungen in so kurzer Zeit am Markt durchgeboxt hat. Erst waren es nur amerikanische und norwegische Investoren. Dann hat man das auf europäische und australische Investoren erweitert.

Wenn ich das richtig recherchiert habe auf Grundlage der Meldungen, dann haben sie im April 2020 94.999.240 Aktien zu 0,75 Dollar platziert, im Juni 2020 28.125.000 Aktien zu 0,80 Dollar platziert und nochmals im Juni 2020 6.666.000 Aktien zu 1,50 Dollar platziert. Dann im Juli 2020 3.330.000 Aktien zu 3,00 Dollar platziert. Im Oktober 2020 dann 31.000.000 Aktien zu 3,22 Dollar platziert. Dann kam der Weihnachtsfrieden lach. Dann im Februar 2021 haben sie 5.750.000 Aktien zu stolzen 5,40 Dollar platziert. Und im Oktober 2021 musste man wieder niedrigere Kurse hinnehmen und hat 12.000.000 Aktien zu 2,91 Dollar platziert.

Jetzt steht der Kurs bei 1,55 Dollar mit der Tendenz weiter zu fallen. Da wurden nun schon mal sämtliche Instis ab Mitte Juni 2020 rasiert., die an den Kapitalerhöhungen teilgenommen haben. Sie alle sind fett im Minus. Klar die Masse die im April 2020 und in der ersten Tranche im Juni 2020 eingestiegen ist, ist noch schön im Plus. Können also die Aktie noch mit schönen Gewinnen abverkaufen.

Jetzt kam Q 3 2021 mit tiefrotem Verlust und fettem Cashburn. Ohne weitere Kapitalerhöhung hebt der Cash ungefähr 1 -2 Jahre. Aber was sage ich die Kapitalerhöhungen kommen hier ja mehrmals im Jahr. Insoweit wird vielen Investoren nun bewusst sein, dass bei diesem Cashburn die nächste Kapitalerhöhung bereits vor der Tür steht. Und man sieht ja wie Kalera agiert. Sie ziehen die Kapitalerhöhungen am Börsenkurs orientierend durch. Heißt die nächste Kapitalerhöhung kommt eben zu 1,20 Dollar. Jetzt wird abverkauft, man kommt durch die neuen Kapitalerhöhungen ja wieder günstiger rein.

Die Story mag gut sein und die Zukunft mag auch stimmen. Dennoch konkurriert Kalera eben mit dem kostengünstigen Feldanbau und kann nicht jeden Preis durchsetzen. Meist ist der Markt eben zu früh dran. Ich habe schon Hyps bei Wasserstoffaktien im Jahr 2000 erlebt und jetzt haben wir 2021 und dazwischen war nichts.

Aber klar man könnte auch hier einen Hyp mitmachen. Nur sind zuletzt alle Instis mit ihren Aktien aus den Kapitalerhöhungen im Minus und es werden neue Kapitalerhöhungen sehr schnell zu niedrigeren Kursen kommen. Da wird dann eben abverkauft und bei neuen Kapitalerhöhungen sitzt das Geld nach den vorherigen Reinfällen nicht mehr so locker. Und Kalera braucht Cash wie ein Fisch Wasser braucht.

Auch befürchte ich, dass Kalera nicht sorgfältig gewissenhaft mit dem Cash umgeht und zu viel bei ihren Zukäufen zahlt. Einfach weil sie ja die berechtigte Annahme haben ihren Geldscheißer einfach wieder anwerfen zu müssen.

Aber klar man kann Hochrechnungen machen wieviel man für einen Salatkopf verlangen kann. Noch stehen sie in Konkurrenz zu den Gewächshaus -und Feldsalatköpfen.

Ich sehe hier einfach kein Ende mit den Kapitalerhöhungen und der Cashburn nimmt trotz Umsatzsteigerungen zu. Das ist kein profitables Wachstum. Man benötigt steig neuen Cash. Es gibt nicht mal eine Richtung, dass die Verluste und der Cashburn sich aufgrund höherer Geldrückflüsse verringert. Ich würde sagen aktuell ist ihr Produkt was die Kosten betrifft nicht konkurrenzfähig.

[Whity84]

Hier kann man aber nicht erwarten, dass ab Bauende eine Farm sofort Umsatz generiert, sondern erstmal die Pflanzen angebaut werden müssen. Da ist klar, dass die Gehälter steigen und danach erst mit einer Farm verdient wird. So viele Stellen wie Kalera gerade ausschreibt, wird das auch weiter so gehen, zumal das Personal auch geschult werden muss.

[Straßenkoeter]

In Q 3 im Vergleich zum Vorjahr den Umsatz verdoppelt und den Verlust vervierfacht. Das ist alles andere als gut. Bei anderen Wachstumsstories vermindert sich der Verlust mit höherem Umsatz, hier das Gegenteil. Ein Cashburner ersten Ranges und nach den vielen Kapitalerhöhungen werden weitere folgen. Q 3 war ernüchternd und deshalb fällt der Kurs.

[RizoC]

Solange die in Salatköpfen rechnen finden die keine Investoren. Hab der IR erstmal geschrieben was der Blödsinn soll und was sie gedenken für einen Nettogewinn mit einer voll ausgebauten Fabrik zu machen. Wenn ich eine Antwort bekomme schreibe ich sie hier rein.

[Whity84]

Meine weiteren Annahmen hängen von den nächsten 6 Monaten ab. Die werden mega spannend. Ab nächsten Quartal erwarte ich Zahlen von den &ever-Standorten und die Produktionszahlen von Atlanta und Houston. Außerdem sollte das Nasdaq-Listing kommen. Mal schauen wie dann Kalera performed. Dann ist es viel leichter Investoren zu finden und schneller Produktionsstätten aufzubauen.

[jonung]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.980.411 von Whity84 am 20.11.21 19:18:58

Ok, gut zu wissen. Ja genau, das wird ein großer Hebel sein. Ich persönlich hoffe auf Beeren, dort sollten die Umsätze noch größer sein pro Fläche. Ich weiß nicht ob sich Avocados für das Geschäftsmodell Vertical Farming eigenen, da diese ja an Bäumen wachsen. Da dürfte auch ein einfaches Gewächshaus reichen?

Was sind deine weiteren Annahmen? Wie viele Farmen kommen bei dir dazu in den nächsten 5-10 Jahren? Habe auch mal ein Modell aufgesetzt, können uns gerne mal zu den Annahmen austauschen (gerne auch per PN).

[Whity84]

Ich berechne es defensiver. Ich denke eher an 0,50 USD für einen Salatkopf, vielleicht 0,60$ durch Inflation. Persönlich hoffe ich, dass sie in der Zukunft vermehrt teureres Gemüse anbauen. Für mich macht Indoor Farming insbesondere Sinn wenn man etwas anbaut was regional nicht angebaut werden kann. Ich hoffe auch, dass z.B. Avocados hier in Europa dadurch angebaut werden.

[jonung]

Was schätzt ihr wie viel Umsatz Kalera mit einer Farm z.B. die in Orlando ein. Hier gibt das Unternehmen an, rd. 5,1 Mio. "Salatköpfe" pro Jahr produzieren zu können. In Atlanta ist es wohl knapp das doppelte. Wenn man mit einem Großhandelspreis von 1,2 USD kalkuliert (Quick-Research zu USA -> Weiß hier jemand mehr?), kommt man auf rd. 6,1 Mio. USD. Wenn man davon ausgeht, dass etwas mehr bekommen als der Durchschnitt sind u.a. weil der teure Transport über tausende von Kilometern wegfällt, kann man vielleicht max. mit 1,5 USD kalkulieren. Das führt zu einem 7,6 Mio. USD pro Jahr. Bei Atlanta wird es dann wohl knapp das doppelte sein, also 15,2 Mio. €.

Was haltet ihr von den Annahmen? Wie lange denkt ihr dauert der Ramp-up in einer Fabrik bis zu vollen Ausschöpfung der Kapazitäten? Glaubt ihr die Umsätze lassen sich nochmal deutlich pro Fabrik aufgrund von Effizienzgewinnen erhöhen (bessere UV-Technik etc.)?

Hat das schon mal jemand zu Ende gedacht wo das in 5-10 Jahren hinführen kann?

[Malecon]

Die norwegische Aktie Kalera AS aus dem Sektor vertikale Landwirtschaft ist derzeit günstiger als sonst zu haben.

Hier im Daily-Chart an der Börse in Oslo (NOK als Währung):





Eine Kurslücke nach oben ist vorhanden.

Hier die Kursentwicklung seit einem Jahr:





💡