OAR: Hoffendlich kommt der SPLIT bald ... - 500 Beiträge pro Seite

[onkelgu]

.. damit OAR mal wieder reges Eigenleben gen Norden beweist !!

Ich freue mich drauf´!



Gruß:


Onkelgu !!

[for4zim]

Der Split wird wohl nicht viel bringen. Interessanter ist es, auf die Bewertung des Titels zu achten. Der Markt, in dem OAR tätig ist, bietet eine Möglichkeit, in den nächsten Jahren mit 80% pro Jahr zu wachsen, nach 2003 mit sinkenden Raten runter auf 30% in 2007. Die Umsatzreihe/Ertragsreihe ist dann:

Jahr________2000_2001_2002_2003_2004_2005_2006_2007
Umsatz_____26___44___63___95___140__200__260__340___(in Mill. Euro)
je Aktie_____16___28___40___60___88___125__163__212___(in Euro)
Gewinnquote_0___5____7____10___12___14___15___16____(in %)
Gewinn______0___1,4__2,8___6,0__12___17,5__24___34____(in Euro je Aktie)

Mit einem 2007er KGV von 30 in 2006 ergibt sich ein Zielwert von 1020 Euro. Diskontierung auf Ende 2000 bei einem jährlichen Kurswachstum von 20% ergibt 1020/(1,2^6)=340 Euro als fairen Wert für das Jahresende 2000. Hier ist also noch ein Kurspotential in den nächsten 6 Monaten von 30% ohne die Berücksichtigung möglicher Kursübertreibungen. Die Erreichung der Planzahlen setzt die Akquisition eines Vertriebs insbesondere in den USA und in Ostasien voraus.

[Bartman100]

@for4zim!

Sag` mal, hast Du eigentlich die Pfanne heiß?

Schon mit einem 2007er KGV zu argumentieren, ist wohl der absolute Hohn. Woher kommen überhaupt diese merkwürdigen Prognosen? Ein echter Witz. Und 340 Euro am Jahresende? Ist auch nicht gerade so super!!

Ich will mehr!!!!!!!!!!!!!!!!

Also alle Mann vom Ballermann kauft OAR!

[django]

Klingt sehr konservativ.
Ich verstehe auch nicht so 100%ig, warum eine Acquisition in Ostasien und/oder in USA nötig sein sollte. Insbesondere in Asien besteht doch bereits ein Vetriebsnetz..., oder bin ich da fehlinformiert?

mfG

[for4zim]

In Ostasien besteht doch kein Vertriebsnetz. OAR eröffnet nur ein Büro in Singapur. Oder bin ich da schlecht informiert? Auch in den USA muß sicherlich mehr bestehen, als nur ein Büro in Chicago. Man will an den Mittelstand heran, der ist aber in der Fläche verbreitet. Kooperationen wie mit Heyde sind vonnöten, besser aber noch ein eigener Vertrieb über einen bestehenden Softwaredistributor.

Was meine Annahmen betrifft: die langfristige Gewinnmarge ist von Rosenau, 80% Wachstum bis 2003 sind von OAR, Abfall auf dann 30% sind von mir. Da ein KGV in der näheren Zukunft nicht aussagekräftig wäre, habe ich ein KGV zu einem Zeitpunkt gewählt, da Ertragswachstum und gewünschtes Kurswachstum zusammenlaufen und den Zielkurs dann mit Hilfe des Kurswachstums von 20% auf die Gegenwart heruntergerechnet. Meines Erachtens ist das eine seriösere Methode für die fundamentale Bewertung als etwa der platte Vergleich mit Intershop (die ich für überbewertet halte) oder irgendein KUV (das gar nichts aussagt) oder KGV (bei dem starken Wachstum von OAR wäre dann nämlich die Frage, welches).

Sollte OAR seine Prognosen übertreffen, könnte natürlich auch das Kursziel übertroffen werden. Ich möchte aber klarstellen, daß OAR trotz der Verzehnfachung in wenigen Monaten nicht überbewertet und schon gar kein Förtschpush ist, daß aber das Kursziel "dausend" vorläufig noch sehr ambitioniert ist. OAR ist ein seriöses Investment mit hohen Chancen und Risiken, das sicher nicht überbewertet ist.

[django]

Stimme zu.

[Doctor Cash]

Die Ertragswertmethode geht nun mal von den (meist ja noch steigenden) Erträgen der kommenden (meistens eben: 8) Jahre aus, und anschließend von einem festen Ertrag (der sogenannten ewigen Rente) - daher der extrem lange Betrachtungszeitraum. Die Zahlen sind natürlich nur grob geschätzt - was allerdings auch positive Überraschungen zuläßt. Weit entfernte Erträge werden natürlich abgezinst, sind also weniger Wert als solche der nächsten Zeit.

Die Ertragswertmethode liefert ja auch nur einen Anhalt - der Börsenwert sollte nicht allzudeutlich darüber stehen. Je weiter darunter, desto besser.

Hier jedenfalls sieht der Ertragswert gut aus, OAR hat Luft nach oben. 1000 hin oder her, ich denke, laßt uns erstmal wieder einen schönen Aufwärtstrend ausbilden, das Jahr ist ja noch lang, und die allgemeine Marktlage kann sich ja bessern.

[Kostol & Any]

Wann ist denn jetzt der Split ?

Kostol & Any

[for4zim]

Das kann keiner sagen, da eine Verwaltungsprozedur dahinter steht, die unterschiedliche Zeit in Anspruch nehmen kann. Kurz gesagt, der Split kommt, wenn er kommt. Und er wird weniger am Kurs ändern, als viele glauben. Zur Zeit sind alle relevanten Informationen weitgehend eingepreist. Wichtiger ist die weitere Entwicklung am NM, wie die nächste KE zusammen mit Gang an den Neuen Markt gestaltet ist und positive Meldungen zum Vertrieb (Durchschnitt 1999 32 Mitarbeiter - hier besteht noch gewaltiges Nachholpotential, wenn man global agieren möchte).