PEH: Wetten, daß ... (Seite 139)

[Syrtakihans]

Folgende Informationen von PEH zum Q1 sollten übrigens nicht übersehen werden (Konzern ggü. Q1 2002):

Provisionserlöse +63%
EBITDA +37%
EBT +33%

Man möge bedenken, daß diese Zahlen bei einem Aktienmarkt zustandegekommen sind, der im Berichtsquartal um 20% eingebrochen ist! Wir Aktionäre können also wirklich frohlocken.

Zur von mir in #77 angesprochenen INFOS GmbH schreibt man folgendes Erfreuliches:

"Die im 4. Quartal 2002 vom Management der INFOS GmbH eingeleiteten Strukturmaßnahmen haben dazu geführt, dass die INFOS GmbH das 1. Quartal 2003 leicht positiv abgeschlossen hat."

[Syrtakihans]

Erwähnenswert sind außerperiodische Ergebnisbelastungen in 2002 in Höhe von 0,7 Mio EUR aus Verschmelzungsverlusten und Abschreibungen auf Wertpapiere. Möglicherweise stehen hier im laufenden GJ Zuschreibungen gegenüber, so daß eine Ergebnisverdopplung bei freundlicher Börse im Rahmen des Möglichen steht.
Als Risiko muß auf jeden Fall die Beteiligung an der INFOS betrachtet werden, die bilanziell mit einem nicht unerheblichen Wert angesetzt wurde und gegenüber der nennenswerte Ausliehungen bestehen. Die INFOS ist stark defizitär und war mit maßgeblich an der Verfehlung der Prognose 2002 beteiligt. Man geht davon aus, daß bei der INFOS im laufenden GJ der Turn Around stattfinden muß (nicht wird).

[Mandrella]

Vielleicht wird die Steuerquote auch dauerhaft so niedrig bleiben, weil ein Teil der Gewinne von den Cayman Islands stammt?

Ohne Anpassung der Steuerquote errechnen sich ca. 55 Cent Gewinn je Aktie.

[Mandrella]

Der Geschäftsbericht liegt im Bereich "News".

Die 2002er Zahlen sind von zahlreichen Sondereinflüssen geprägt, u.a. Goodwill-Sonderabschreibungen, einer (wie im Vorjahr) ungewöhnlich niedrigen Steuerquote, einem gestiegenen Gewinnanteil konzernfremder und einer Kapitalerhöhung. Ich komme auf folgendes bereinigte Ergebnis:

1.52 Mio. € EGT
+ 0.33 Mio. € einmalige Goodwill-Abschreibungen
- 0.74 Mio. € Steuern bei einem fiktiven Steuersatz von 40%
- 0.36 Mio. € Anteil Konzernfremder
= 0.75 Mio. € Konzerngewinn
/ 1.653 Mio. Aktien
= 45 Cent Gewinn je Aktie

Interessant wäre noch die Information, wieviel von dem Mittelzufluss auf den Goldminenfonds entfällt. Hierbei könnte es sich um eine einmalige Sonderkonjunktur (bis ins 1. Quartal 2003) gehandelt haben.

[Mandrella]

PEH meldete gestern adhoc: "Die Quartalszahlen und der Geschäftsbericht des Jahres 2002 sind ab 16.04.03/14.00 im Internet unter http://www.peh.de verfügbar."

Ist schon jemand fündig geworden?

[Syrtakihans]

EBT in Q1 +18%. Der GB 2002 soll verfügbar sein.

[Syrtakihans]

Genauso unsicher wie die Zukunft der Börsenkurse, ist die Entwicklung der Gewinnsteigerung in 2003. Sollte der Markt deutlich zulegen, so wird sich dieses über eine starke Hebelwirkung (über die Provisionserlöse) auf das Ergebnis niederschlagen. Durch Nettozuflüsse an Kundenvermögen und performanceunabhängige Provisionserlöse ist eine Absicherung nach unten vorhanden, die auch in 2002 wieder schön unter Beweis gestellt werden konnte. Möglicherweise ist die Bewertung fair, möglicherweise aber auch sehr gering ... Es bleibt spannend!

[Mandrella]

Selbst wenn die Zahlen so stimmen (was man mangels Geschäftsbericht noch nicht überprüfen kann), ist die Aktie bei 8€ nicht unterbewertet.

[VFBLER]

Peh kann Geschäftszahlen bringen wie Sie wollen,wenn
Sie nicht Aktiver in die Öffentlichkeit treten.Der
Kurs dümpelt nur noch vor sich hin.

[Syrtakihans]

Keine hiesigen Äußerungen zu den Zahlen 2002??? Meine Erwartungen wurden getroffen: EBT +4% (Proforma sogar +22%), Provisionserträge +11%. ALso ich denke hier braucht kein Aktionär unzufrieden sein ...