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[Ballardpower]

Münchener Rück unterbewertet (Bankverein Werther AG)

Werther (Westf.) (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Bankverein Werther AG, Marcel Mowe, hält die Münchener Rück-Aktie (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) für unterbewertet.
Der legendäre US-Investor, Warren Buffet, selbst im Rückversicherungsgeschäft tätig, hätte vielleicht seine Freude an der Münchener Rück: Das Unternehmen verdiene prächtig und werde in diesem Jahr wohl einen Rekordgewinn ausweisen. Gleichzeitig erhöhe die Münchener Rück die Dividende und kaufe eigene Aktien zurück. Zu den Lieblingen der Analysten zähle der Titel dennoch nicht. Die Kursziele vieler Investmentbanken lägen zum Teil nur unwesentlich über dem aktuellen Niveau und die Mehrheit der Finanzexperten prognostiziere einen Gewinnrückgang im kommenden Jahr.

Hintergrund dieser Skepsis sei die Eigenart des Rückversicherungsgeschäfts. Anders als in den Jahren 2004 und 2005 habe die Münchener Rück in diesem Jahr bisher deutlich weniger Geld für versicherte Großschäden zahlen müssen, die durch Naturkatastrophen entstanden seien. Viele Beobachter würden unterstellen, dass die großen Rückversicherer im kommenden Jahr wieder höhere Aufwendungen schultern müssten und dieses Risiko nicht vollständig über angemessen hohe Prämien abdecken könnten.

Diese Befürchtungen hätten dazu geführt, dass die Münchener Rück trotz der jüngsten Aktienrally sehr niedrig bewertet sei. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 8 für 2006 und etwa 9 für 2007 sei sie mittlerweile der preiswerteste Titel im deutschen Aktienindex DAX. Erwartet werde aktuell ein Jahresüberschuss von rund 3,3 Mrd. Euro bzw. 14 bis 15 Euro pro Aktie. Allein 2,9 Mrd. Euro seien bereits in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres erzielt worden - das Ergebnisziel sollte also nicht gefährdet sein.

Anlässlich der Bekanntgabe der Neunmonatszahlen habe das Unternehmen angekündigt, bis zur nächsten Hauptversammlung Ende April 2007 eine Mrd. Euro für Aktienrückkäufe zu verwenden. Die Dividende dürfte auf schätzungsweise 3,50 Euro steigen. Institutionelle Investoren würden darüber hinaus erwarten, dass ein weiteres Aktienrückkaufprogramm in ähnlicher Größenordnung folgen werde. Die Programme würden die Münchner Rück in die Lage versetzen, zum aktuellen Aktienkurs (ca. 123 Euro) mindestens 6 Prozent des eigenen Aktienkapitals einzuziehen. Für die Münchener Rück sprächen aber nicht nur die positive Gewinnentwicklung, die niedrige Bewertung und die den Aktienkurs stabilisierende Wirkung des geplanten Aktienrückkaufs.

Auch das Geschäft der Erstversicherungstochter ERGO, vormals ein Sorgenkind des Konzerns, habe zuletzt steigende Gewinne abgeliefert. Deutlich höhere Kurse könnte die Münchner Rück erreichen, wenn sich die Gewinnschätzungen für 2007 als zu niedrig erweisen sollten, was man für möglich halte.

Die Münchner Rück sei ein unterbewerteter Qualitätstitel mit einem günstigen Chance Risiko-Verhältnis. Kurse unter 125 Euro böten sich für einen Einstieg an. Wer investiert sei, sollte wegen des grundsätzlich weiter bestehenden Katastrophenrisikos allerdings den Verlauf der nächsten Hurrikan-Saison genau beobachten und sich im Übrigen über einen Stoppkurs bei etwa 112 Euro absichern.

Nach Ansicht der Analysten der Bankverein Werther AG ist die Aktie der Münchener Rück unterbewertet. (01.12.2006/ac/a/d)
Analyse-Datum: 01.12.2006

Analyst: Bankverein Werther AG
Rating des Analysten:


Quelle:aktiencheck.de 01/12/2006 13:41

[Ballardpower]

Bin seit dieser Woche wieder in Mü.Rück. investiert.
Ahoi

Auf steigende Kurse!

Gruß
Ballardpower

[Ballardpower]

Deutlich höhere Kurse könnte die Münchner Rück erreichen, wenn sich die Gewinnschätzungen für 2007 als zu niedrig erweisen sollten, was man für möglich halte.

[Ulrich01]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.860.408 von Ballardpower am 01.12.06 17:13:05

MüRü sollte man schon seit 2004 im Depot haben.
Aber zukaufen oder aufbauen - klar. Why not.

[saniberger79]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.877.241 von Ulrich01 am 02.12.06 00:59:40

dito

[Masterfix]

Habe heute die Mür gekauft und hoffe doch das grosse Katastrophen auch im Jahre 2007 so gut wie ausbleiben.
Masterfix

[rogue_trader]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.494.378 von Masterfix am 27.12.06 14:34:49

...bei dem Anlagehorizont hätte ich noch gewartet bis zur nächsten Korrektur...

MüRü kommt bei mir über 120 im Jahr 2007 net rein! Und die werden wir sicher wieder sehen...

[rogue_trader]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.500.398 von rogue_trader am 27.12.06 19:00:27

@ Masterfix

Ich kann dich aber insoweit beruhigen, als das ich selbst auch davon überzeugt bin, dass sich dein Investment in 2007 in der Spitze mit mindestens 20,00 % rentieren dürfte.

[boardprofi00001]

Wieder dabei mal schauen wies sich entwickelt

[boardprofi00001]

das einzige was mich ein wenig beunruhigt ist der Klimawandel.

[boardprofi00001]

Aber so lange wie es sich mit den Wetterkatastrophen im Rahmen bewegt, wirds schon gehen

[boardprofi00001]

So lang der grüne Pfeil da oben nicht seine Farbe wechselt ist es i.O.

[boardprofi00001]

So long schönes WE

[Ballardpower]

Hab diese Woche bei 121 Euro nochmal zugelegt.
Bis 128 Euro sehe ich nach oben keine Probleme

[jameslabrie]

kurse um 150E noch in diesem jahr-fuer mich strong buy-niedriges kgv und underperformance zum dax...

[Chartchancen]

Hallo zusammen,

wie einige andere sind wir auch bullish für die Aktie der Münchner Rück Versicherung. Wir möchten den fundamentalen Background jetzt einmal weglassen und uns der techn. Analyse bedienen. Über 124 € ist die Aktie ausgebrochen, sie notiert nahe einer wichtigen Unterstützung und ist im Daily sowie Weekly leicht überverkauft. Wir rechnen damit, dass die Aktie in den nächsten 3 Monaten neue High´s schaffen wird.

Für ertragsorientierte aber auch nur begrenzt risikofreudige Anleger gibt es ein schönes Outperformance Zertifikat mit WKN: WGZ0T6.

Als Anleger hat man den Vorteil, dass man Kurse oberhalb von 125 € mit einen Hebel von 2 hebelt. Also macht die Aktie bspw. an einen Tag 3 %, legt das Zertifkat 6 % zu. Der CAP (obere Begrenzung) liegt bei 155 €, bis dorthin partizipiert man mit einen Hebel von 2. Auch der Kursverlust wir mit 2 gehebelt aber nur in der Preisspanne von 125 - 155 €. Aktuell notiert das Zerfitifkat knapp "am Geld" aktuell hebelt man also Gewinne sowie Verluste normal.

Im Gegenzug verzichtet man auf Stimmrechte, da man die Aktie nicht physisch besitzt und somit auch kein Aktionär der Münchner Rückversicherung ist, draus resultierend gibt es auch keine Dividende.

Kurzum, wer kurzf. investieren will und von einer Perf. von 10 - 15 % in den nächsten 3 Monaten ausgeht, ist mit diesen Zertifikat unserer Meinung nach gut bedient. Ein Vorteil von diesem Zertifikat ist auch, dass es keine K.O. Schwelle gibt nur ein Laufzeitende, welches aber noch knapp 600 Tage entfernt liegt, bitte informiert Euch bei Interesse genau bei den Emittenten, für die hier getroffenen Aussagen wird keine Garantie übernommen!

Nachfolgend noch die Chart´s, der Daily sowie der Weekly!
Weekly:

Daily:

Mehr Analysen gibt´s unter www.chartchancen.eu

Gruß Chartchancen

[W-Buffet]

@ all

Ich gehe davona us, dass die Münchener Rück dieses Jahr noch bei über 150 Euro/Aktie notiert.
Ein KGV von 8,9 ist doch lächerlich für so einen profitablen Wert. Mittel- bis Langfristíg kan man da gar nichts falsch machen.
Ich bin seit letzter Woche investiert (122,5 Euro/ Aktie) und richte mich darauf ein, das Papier mehr als 6 Monate zu halten.
Stop: 119,75 Euro

Gruß,
W-Buffet