STARNET - PAR-Report kommt... - 500 Beiträge pro Seite

[Kiro]

...Donnerstag!
Also gut, als Starnet-Investor ist man das warten ja mittlerweile gewohnt. Nun ist der PAR-Rport also für morgen und nicht für heute zu erwarten. Dafür aber definitiv. Jetzt müssen wir nur hoffen, daß die PAR-Analyse genauso positiv wird wie wir alle hoffen nachdem die Internetwerte heute mal wieder nichts zu lachen haben(und das bei dem Nasdaq-Stand!). Als weiteren interessanten Aspekt für alle, denen das Nasdaq-Listing nicht schnell genug kommt, erachte ich ein RB-Posting, darin hies es, daß verschiedene Firmen, die sich bereits im Februar für ein Listing beworben hatten, noch immer keine Nachricht von der Nasdaq erhalten haben. Eine Firma die sich Anfang Februar bewarb hat soeben erst einen positiven Bescheid für das Listing behalten. Daraus folgt das die Verzögerung offensichtlich einzig und allein aus einer Überlastung der Nasdaq mit Anträgen resultiert und nicht, wie ich und viele andere mutmaßten, daß irgendwelche Probleme hinter den Kulissen existieren. Das läßt ebenfalls so manche Äußerung Dohlens, bezüglich eines nahen Listings, in einem anderen Licht erscheinen, denn er ging einfach selbst davon aus und konnte nicht ahnen das sich dies Verfahren soviel länger als normal hinziehen würde.
Wie so ein paar kleine Infos mich, trotz eines stagnierenden Kurses, wieder beruhigter in die nahe Zukunft blicken lassen ist schon interessant.
Gruß,Kiro

P.S.: Mir fällt auf, daß wir kaum noch Starnet-Postings haben. Was hätten wir da nur in unserem eigenen Board gemacht?

[Helpling]

Ja das mit dem eigenen Board, wäre ein wenig peinlich geworden, in den letzten Tagen!

Naja das Listing ist, glaub ich, relativ sicher...muss man halt Geduld mitbringen..davon habt ihr Longs doch soviel oder? (bin zwar auch long..aber wenns etwas schneller geht hab ich nix gegen!)

Ich bin auch nicht so sicher ob der PAR was bringt...in diesen Zeiten werden sicher viele die Inets nicht mal mit der Kohlezange anfassen.

Hoffen wir das beste...hmmm vielleicht leg ich morgen früh noch 500 nach!

Gruss

Helpling

[hefer]

Hi Leute,

ich denke auch das der PAR Report kaum Auswirkungen haben wird. Liest man sich den alten Report durch kann der neue eigentlich nur ein Kursziel von 40++ bringen.
Dennoch I-Nets im allgemeinen und Starnet im speziellen haben das Momentum nicht auf ihre Seite.
Allerdings ist das schöne an Starnet das die Aktie nie das macht was man erwartet, also lass ich mich überraschen.
Ein Close über 13$ heute wäre schon nett.

Hefer

[Glück]

Die Ruhe vorm dem Sturm? So wenig Umsatz habe ich in USA noch nicht
gesehen.

Glück

[janigmbh]

Die 13$ scheinen tatsächlich zu halten ; und das wie mein Vorgänger schon sagte, bei niedrigen Umsätzen um die 166000 Stück.
Heißt ja eigentlich, kaum noch einer verkauft, aber kaum einer kauft auch noch. Die, die nicht verkaufen, sagen sich, viel schlimmer kann`s nicht mehr kommen.
Und die Nichtkäufer warten schlichtweg auf interessante News; und das fängt bei mir auch nicht beim PAR Report an, sondern das muß jetzt irgendwann das Listing sein und der Verkauf der Pornoseiten; vorher wird sich m.E. nicht mehr viel tun.
Aber wichtig ist, daß die 13$ nachhaltig halten. Also, haltet Eure Papiere fest und wartet ab.
Die Gamblingbranche ist trotz allem immer wieder irgendwo positiv erwähnt als DER WACHSTUMSTRÄGER im zukünftigen E-Commerce und dann kann man auf Dauer an Starnet nicht vorbei.

Grüße Jani

[reimerlue]

Hallo Jani,

nun nach langer Abstinenz melde ich mich auch mal wieder zu Wort.
Das Volumen war tatsächlich heute das geringste seit ich Anfang 04/99 investiert bin. Nun ich weis es ohne nachzusehen, da ich jeden Tag ! die Kurse verfolgt habe.
Ich kann mich an eine Reihe von Tagen um die 200 TSD Vol. erinnern und an den geringsten Volumetag mit ca 180 TSD. Nun rate mal , ja es war zur Zeit als wir 7 ! Wochen um die 10 Euro gehandelt wurden. Dann ging es sehr schnell mit langsam steigendem Volumen ohne News. nunja den rest kennst du ja.
Meine Meinung zur jetzigen Situation ist ähnlich deiner.
Keiner will mehr verkaufen, denn alle Änglichen sind längst raus ( hatten ja mehrere Gelegenheiten lieder ! ), bzw. manche wollen denn doch keine Verluste realisieren und die an der Seitenlinie stehen warten erst mal ab ob der Trend sich dreht und oder ob es die lange ersehnten guten News nun endlich bald gibt. Und von diesem Aussenstehenden gibt es meiner Meinung nach sehr sehr viele !
Ich denke es wird so wie vor ca. 6 Wochen kommen. Langsam dreht sich dere Trend zu einer sachten Aufwärtsbewegung und immer mehr gehen rein, bis wieder der HYPE kommt. Nun diesmal jedoch hoffe ich, daß der Hype von dem Nasdaq Gang abgefedert wird. Damit meine ich das normalerweise umabwendbare Pullback nach einer Hypephase.
Ich denke wir können schon Ende nächster Woche wieder so um die 20 US sehen. Nicht, daß ich es nicht erwarten könnte, oder ich es nötige hätte zu Puschen ( Hier in Deutschland ? LACH) aber ich bebachte den Wert eben schon sehr lange und intensiv.
Nun ist das alles natürlich meine eigene Meinung und "Time will tell".

Wie auch immer, der Boden ist wohl gefunden und von hier aus kann es eigentlich nur in eine Richtung gehen IMHO. Es sei denn "Out of the Blue" wie bereits schon mal mit Levy geschehen, kommt etwqs gänzlich unerwartetes und Levy ist für mich immer noch eine Gewitterwolke, wenngleich eigentlich jeder inzwischen wissen müsste, was von der Geschichte zu halten ist. Aber leider leider die Pyschologie der Anleger bestimmt den Kurs und die Furcht scheint ein ständiger Wegbegleiter eines jeden Investors zu sein.. Doch damit muss man eben als "echter" Long schon leben.


Grüße

Reimer

[janigmbh]

Hallo Reimer,

ist ja doch schön, einige sachlich argumentierende Mitstreiter und "Leidensgenossen" zu haben.
Ich denke, wenn Starnet "nur" die 3 cent Gewinn des letzten Quartals in den nächsten Quartalen fortschreibt, vielleicht im dritten und vierten Q mit jeweils 4 cent, dann wären das insgesamt 14 cent Gewinn, d.h. ein 2000 er KGV von rund 93 beim jetzigen Kurs von ca. 13$, dann könnte zumindest der Kurs von 13 die untere Unterstützung sein. So und dann muß eben noch die nötige Phantasie rein, die sicherlich abhängig ist von den weiteren Stückzahlen der verkauften Lizenzen. In einem vorderen Thread hat ja DaxneinDanke prophezeit, daß die Lizenzverkäufe bedingt durch die Levi attacken in Bezug auf die angeblichen Softwarefehler zurückgehen würden. Ich glaube das nicht, denn von den z.Z. 16 in Betrieb befindlichen Lizenzen hat sich ja bisher nur Levi öffentlich dazu geäußert.
Und man darf ja auch nicht vergessen, daß die Bilanz per 31.4.99 von Schytag, Ernst und Young testiert wurde und derartige Probleme, wenn sie denn ein größeres geschäftsschädigendes Ausmaß hätten, dort auch ihren Niederschlag hätten finden müssen. Unstreitig sind die Umsätze im Verhältnis zum Vorjahr um fast 200% gestiegen, und das könnte doch wohl nicht sein, wenn die Software so dramatisch negativ arbeiten würde wie von Levi dargestellt.

Hinsichtlich des Lizenzverkaufes liegt es sicher auch an der Überzeugungskraft des Starnetvertriebes, hier zu argumentieren. Dohlen ist ja zumindest in dieser Beziehung nicht schlecht.

Naja, hoffen wir, daß Deine Kursprognosen für nächste Woche einigermaßen eintreffen, obwohl ich es erst glaube, wenn ich es sehe.

Good Luck !!

Jani

[mathias_]

STARNET
COMMUNICATIONS
(NASD OTCBB: SNMM)

UPDATE REPORT

John M. Dutton
Analyst






Date of Report:
August 12, 1999
Shares Outstanding (4/99):
26,502,434

Recent Stock Price (1):
$13 3/8
Estimated Float:
16,000,000

Latest 12 mo. Price Range:
$3/8 - $29
% Institutionally Held:
5%

Industry Sector:
Internet Gaming
Recommendation:
Buy

10-Day Avg. Volume:
1,504,000
12 Mos. Target Price Price
$30 - $35



Fiscal and Quarterly EPS

Fiscal Period (April. 30)
Diluted EPS
P/E
Q1
Q2
Q3
Q4

1998 Actual
($ .05)
N/A
($.00)
($.01)
($.03)
($.01)

1999 Actual
$ .08
167x
$.00
$.01
$.04
$.03

2000Est.
$ .47
28.4x
$.03E
$.10E
$.13E
$.19E

2001Est.
$1.13
11.8x
n/a
n/a
n/a
n/a




(1) All dollar and per share amounts in this report are in US$ unless otherwise stated.

Basis for Recommendation:

We reaffirm our strong BUY recommendation. The reasons for the continuation of this recommendation are as follows.

The stock price of SNMM is down over 50% since its recent high of $29. We believe this decline is the result of side bar events coupled with nervous investors. The stock is presently at attractive levels.


Management is on course in executing its business strategy to become the dominant factor in most major phases of internet gaming. A current market share of 35% - 40% of all internet gaming sites belong to Starnet and its licensees. Present estimates are that only 10% of potential internet gaming customers use the internet to gamble.


Like most highly successful internet companies, Starnet is a dominant factor in its industry in both marketing and technology. It endeavors to pick franchisees capable of aggressive marketing to build a customer base. It exchanges a low initial license fee for an average 25% of their net revenues as an on-going license fee. It becomes their partner. However, unlike most top internet companies, Starnet has escalating earnings and EBITDA.


At current prices, the stock sells at a P/E of 28x current year estimate, and 11.8x the estimate for next year. The Company`s current market capitalization is only 20x estimated 1999 EBITDA and 7.3x the estimate for 2000. In fiscal 2001 and 2002, SNMM should obtain the earnings benefits from the high margins flowing from a large licensee base. The current market cap is 4.1x fiscal 2000 revenues. Given a reasonable market 12 months hence, we expect SNMM to trade at 30x - 40x the 2000 forecast EPS, supported by a valuation of 25x to 30x EBITDA.
UPDATE SUMMARY

Since our Initial Research Report March 8, significant advances continue to be made under its business model. This model stresses rapid license sales and market segmentation to establish market share leadership in most venues of internet gaming. This encompasses both total Starnet network sites and customers serviced by its gaming network.

Enhanced technology and networks, and a flow of both improved and new software products are complementing strong marketing. This provides the gaming customer with the widest diversity of gaming experiences. Venues offered range from casino games and sports books, to the upcoming live horseracing paramutual web simulcasts, international lottery ticket brokerage, and other live web cast events. The following points summarize Starnet`s current position.

For the year ending April 30, 1999, sales increased $6.4 million to $9.8 million, of which gaming accounted for $6 million of the increase and on-line interactive (adult) the balance of $0.4 million. EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) expanded $3.6 million to $3.4 million from a negative ($0.234) million in 1998.


Sales of gaming licenses to new operators totaled 36 in 1999 and 1 in the initial year of 1998. Recognized revenues from initial license sales in 1999 were $1.6 million. Revenues from on-going license fees from the 15 operating licensees of 20 completed sites totaled $3.5 million. Starnet?s own casino (World Gaming Services) and its transaction service fees (EFT credit card processing) contributed revenues of $1.1 million. Total gaming revenues were $6.2 million. There were no significant comparable revenues in 1998.


In May 1999, 11 new licenses were sold bringing the total sold to 47 as of June 1. As of Q1 end, we estimate there were 25 operating licensors. Management has stated that it believes approximately 3-4 new licenses can be sold monthly for fiscal 2000 and 2001. Our earnings model assumes lower franchisee additions.


The business model of Starnet projects the mean on-going reoccurring license fee paid to Starnet by licensees will reach $1,000,000 annually. Our current earnings model assumes less than $1 million.


Revenues from on-going licensee fees are a majority of Starnet?s gaming revenues. In the current 2000 fiscal year, we expect initial license fees of $4.7 million and reoccurring license fees of $33.1 million. Revenues from World Gaming and transaction service fees should exceed $2.0 million. Total gaming revenues should total $39.8 million.


The Company should announce the sale of its on-line interactive (adult) sites in the second quarter. This business segment provided the substantial cash flow (approximately 50% of 1999 EBITDA) and technology base for the switch into gaming. We expect the Company to book a $7 million gain, which may be treated as a 3-year installment sale.


SNMM shares should be accepted for listing on the NMS of NASDAQ within 60 days. This listing coupled with the absence of the adult segment should broaden the stock?s appeal to the institutional market place.


Equity at 1999 year-end was $9.4 million as contrasted to $3.0 million at 1999 Q3. During Q1 of 2000, $5.4 million of additional equity was added through exercise of 1.4 million warrants. For fiscal 2000-year end, including the $25 million being raised privately in a convertible preferred offering, equity should exceed $50 million. Adequate growth capital would be available for equipment, working capital, and other expenditures to support rapid growth.


Management to date has done an admirable job planning and executing its business plan. Outside events, such as the recent Claude Levy/Las Vegas Casino dispute diverts management?s attention to the detriment of the Company. In this particular case, management has handled itself decisively and appears to have placed the apparently false accusations to rest in most investors? minds.


Finally, internet gaming is not a completely predictable industry. crossing national borders and open to intense competition and national legislation, and thus substantial potential changes and side events are always a risk.

BUSINESS SUMMARY

Gaming revenues for Starnet will be derived increasingly from on-going license fees paid on operator`s net revenues (wagers less payouts) on a sliding percentage scale. The Starnet initial license fee ($100,000) is one of the industry`s lowest, allowing more of the licensee`s monies to be available for marketing. Management attempts to recruit experienced, marketing oriented potential licensees, who represent Starnet`s future revenues from its percentage license. With introduction later this year of its live paramutual horse racing, greyhounds, and other events, Starnet will be taking a significant, further advance over any one competitor. Its product offerings are the most comprehensive and diverse of any company. The licensees? primary focus is driving traffic to their site and maintaining the new accounts. At year-end, some 15 of the 20 completed franchisees were operating under appropriate licensure, primarily Antigua. The 60 - 90 day processing by Antigua should be shortened to 30-45 days accelerating the number of operating sites in 2000.

For the Starnet licensee, able to operate a multi-venue, complete gaming experience, his main consideration is focused on increasing market share. Starnet, as his effective partner, receives a percentage of total net gaming revenues. Only 10% of potential internet gamblers use the internet presently for gaming. Opportunities to penetrate this growing market further for licensees and customers are accomplished by further segmenting the world gaming markets. Japanese and Chinese language site software was recently introduced at World Casino.

Major gains in licensees? customers this year are expected to come from the United States, Great Britain, France, and Japan. From its own and the 15 sites operating at year-end, some for only a short time, customer and visitor total hits have reached 6,000,000 per day. This growing number of hits suggest substantial future revenue potential from sale of "advertising or impressions" through the "Starnet network" on a cost per million basis.

Live broadcasts via the internet, coupled with participation in the main track paramutual pools provide an attractive new operational venue for later this year. Starnet will receive a percentage of the pool bets placed through its network. Also being introduced this year is international lottery ticket brokerage and bingo games. A further, successful web cast of live paramutual events provides a basis for expansion into exclusive web event broadcasting of specific sporting and other wide interest events. Management has announced it will use its state of the art broadcast facilities in Vancouver to direct broadcast of these exclusive net events.

FINANCES

Fiscal 1999 Q4 saw a substantial improvement to the balance sheet. This carried on in Q1 with the exercise of another 1.4 million warrants totaling $5.6 million. The following table presents selected balance sheet items as of Fiscal 1998, 1999 Q3, and fiscal 1999-year end. The primary improvement in year end net worth aside from retained earnings came from a Q4 exercise of warrants for approximately $5 million. The major items of cash use during the 1999 year come from the nature and cost of growing the Company?s business. Approximately $900 thousand was spent on equipment and software, down from $1 million in the prior year. Over $5 million cash was invested in accounts receivable, other current assets and additional deposits held by its EFT banks. Cash generated in addition to EBITDA and warrant exercise was from $1 million increases of customer deposits, release of restricted cash of $0.5 million and a $0.85 million increase in accounts payable.


Balance Sheet
Audited
Unaudited
Audited

(US$ 000)
Apr-99
Jan-99
Apr-98

Current Assets
$ 10,724.8
$ 3,122.7
$1,362.8

Current Liabilities
3,557.7
1,893.2
1,691.8

Working Capital
7,167.2
1,229.4
(329.1)

Capital Assets - net
1,672.8
988.8
1,190.5

Deferred Web site - net
285.0
274.6
255.9

Software - net
610.3
679.9
465.8

Other
146.0
-
-

Total Assets
9,881.2
3,172.7
1,583.1

Capital Lease - LT
461.3
126.1
258.3

Other L.T. Liabilities
-
26.9
26.9

Net Worth
9,419.9
3,019.7
1,297.9





Absent the warrant exercise in Q4, Starnet faced a tight cash situation. With the current private placement that is in the market, net proceeds would permit the Company to build redundant server sites, expand marketing, expand working capital, replace cash generated from on-line interactive, expand research and development, and enhance wagering pools. EBITDA for the current and following fiscal years should exceed $19.3 million and $53 million respectively.

EARNINGS
Gross margins in 1999 Q4 increased to 89% from 76% in Q3 on a sales increase of 42% in Q4 over Q3. Starnet`s cost of sales contains a significant amount of fixed amortization of on-line entertainment site costs that contributed to this leverage. Total operating expenses in Q4 increased $1.3 million or 118% to 64% of revenues as compared to 42% in Q3 and 55% for the full year. A substantial portion of the Q4 increase in operating expenses is attributable to move of operations to Antigua. These costs will continue in Q1.

In the current 2000 fiscal year, revenues should increase to $39.7 million and again to $95 million in fiscal 2001. The following table is a summary of our update earnings model for Starnet. There are several notes to our earnings model that could change. We have a Q2 sale of on-line interactive under an installment sale accounting treatment. Further, we expect the Company may in fact show better gross margins and maintain a stricter control on expanding costs. The tax rate is low due to a careful multi-jurisdictional tax planning program to advantage itself of low income tax areas. Finally, we have assumed 44 license sales in fiscal 2000 followed by 30 in 2001. This may be low. Page Four contains our earnings model.

Starnet Communications









Earnings Model









(US $ 000,000)
FY 99
FY 00 E




FY 01 E



Year
Q1
Q2
Q3
Q4
Year
Year












On-line Interactive
3.5
1.0
-
-
-
1.0
-


Gaming









Licensing Revs
1.6
0.9
1.8
1.0
1.0
4.7
2.0


On-Going License Fees
3.5
2.6
7.0
10.0
13.5
33.1
90.0


EFT - World Gaming
1.1
0.5
0.5
0.5
0.6
2.1
3.5


Total Gaming Revenues
6.3
4.0
9.2
11.5
15.1
39.8
95.5


Total Revenues
9.8
5.0
9.2
11.5
15.1
40.8
95.5












Cost of Sales









On-line Interactive

0.5
-
-
-
0.5



Gaming

0.5
1.7
2.1
2.6
6.8
19.1



2.2
1.0
1.7
2.1
2.6
7.3
19.1


Gross Profit
7.6
4.0
7.5
9.4
12.5
33.5
76.4


Gross Margin
78%
81%
82%
82%
83%
82%
80%


Operating Expenses









S,G & A
4.2
2.7
3.7
3.8
4.1
14.3
24.0


Depreciation/Amort
1.2
0.4
0.4
0.4
0.4
1.5
2.0



5.4
3.1
4.0
4.2
4.5
15.7
26.0


Operating Expenses
55%
61%
44%
36%
30%
39%
27%


Operating Income
2.2
1.0
3.5
5.3
8.1
17.8
50.4


Net after tax gain









on sale of On-line
-
-
0.2
0.2
0.2
0.7
0.9


Other Income (Exp)
-








EBIT

[reimerlue]

JUHU er ist draussen und wird im RB Board bereits toll gefeiert.
Nun muss man abwarten, bi ses eine gute zusammenfassung gibt. Doch eins ist jetzt schon klar. Kursziel 12 Monate 30-35 USD und ein Strong Buy und daß beinen einen P7E von 30-40. Oh man nehmt mal auch nur ein niedrieges P/E eine I-Netwertes mit Gewinn und einer Crossmargin von 80% und einem Jährlichen Wachstum von über 200 % . Dabei hat PAR nochnichtmal die geplanten 3-4 Neulizenznehmer für das nächste Jahr berücksichtigt, sonder weniger angenommen. Und der Kurs steigt bereits, obwohl gerade eben erst die News über Yahoo verbreitet wurden.
Also wurden erste Käufer bereits durvch das RB - Board annimiert ;-)


Heute können wir locker die 15 USD hinter uns lassen.


Das beste zum Schluss.


Mir scheint das Tal der Tränen ist durchschritten und es geht ab jetzt mal wieder eine ganze zeit lang Richtung Norden.
Heute habe ich bei Wallstreet.com USD 500 auf SNMM über USD 13,40 gewettet. Nunja man soll den tag nicht vor dem Abend loben, aber es sieht sehr sehr gut aus.


Grüße

Reimer