Aareal-Bank kommt in dem MDAX - 500 Beiträge pro Seite

[sakura]

Die Aareal-Bank # 540811 ist die Immobiliensparte der Depfa-Bank. Die Depfa notierte bisher im MDAX, mußte aber das Segment verlassen, weil der Firmensitz nach Dublin verlegt wurde. Im Juni wurde dann der letzte Schritt der Aufspaltung in eine reine Staatsfinanzierungsbank (Depfa Hld.) und eine international ausgerichtete Immobilien-finanzierungsbank (Aareal-Bank) vollzogen.
Mitte August 2002 wird die Dt. Börse beschließen, daß die Aareal-Bank in dem MDAX aufgenommen wird. Der aktuelle Kurs ( €16,50) ist ein Geschenk, denn der Buchwert pro Aktie beträgt rund € 30,00. Das KGV rund 6 und die Div. Rendite 5 %. Die Zahlen sprechen für sich.
In den nächsten Wochen hat die Aktie ein erhebliches Kurspotential.- Kursziel mindestens € 25,00.

Info´s auch unter www.aareal-bank.com

[huesca2]

@sakura

Die Aareal finde ich auch sehr attraktiv, aber was heisst das heutzutage schon....

Mich würde interessieren, wie Du auf die Zahl 30€ für den Buchwert kommst!

Gruß

huesca

[Neemann]

huesca2,
guck in den Prospekt vor der Aufteilung - Aareal mit etwa 1,0X Mrd.€ Eigenkapital, verteilt auf 36 Mio. Aktien.
RoE soll dieses Jahr bei 9% liegen, ergäbe also irgendwas um 2,7€ EPS und ein 02er-KGV von etwa 6

[DOBY]

nach meinen Infos ist der Buchwert pro Aktie 28,8 € und es gibt 35,33 Mio Aktien.

Quelle www.aareal-bank.com:
Aareal Bank AG 540811
Grundkapital
Aareal Bank AG EUR 106.004.529,- unterteilt in 35.334.843 auf den Inhaber lautende Stückaktien

[sakura]

Vermutlich werden die Kleinanleger, was eine Kursempfehlung zur Aareal-Bank angeht wieder einmal abgezockt. Zur Zeit äußert sich fast kein Analyst der Großbanken zur Aareal-Bank (Grund: erstmal selbst kaufen und dann die anderen). Wenn alles öffentlich feststeht (Aufnahme MDAX und Kurs von € 27,00) werden Kaufempfehlungen ausgesprochen, aber dann hat der Kleinanleger, wie schon so oft, die schönsten Kursgewinne wieder verpasst, zu Lasten der Großanleger.

Deshalb kann ich nur jeden empfehlen, schon jetzt zu kaufen.

Ein gutes Negativ-Beispiel zu Analysten ist MLP. Hier ist es genau umgekehrt. Fast alle Analysten überschlagen sich mit Kaufempfehlungen (warum wohl?) pro MLP, trotzdem fällt der Kurs immer weiter, wahrscheinlich bis € 18,00. Dann haben die Großanleger schon alle längst verkauft.

[parade]

Hallo zusammen,

wie darf man denn im Zusammenhang mit Euren Empfehlungen die heutige Kursentwicklung sehen?

gruss parade

[Neemann]

Parade,
hab ich empfohlen?


Wenn es so wäre, gäbe es einen Ausdruck dafür: In die Kloschüssel gegriffen, aber das gilt wohl derzeit generell für Aktieninvestitionen.

[parade]

Noch einmal Hallo,

parallel dazu verliert auch die Depfa plc. über 8 %. Das scheint mir auch nicht normal zu sein.

Wer hat eine Meinung?

gruss parade

[huesca2]

@parade

Ich versuche mich mit der Annahme zu beruhigen, Depfa werde wegen der Outperformance der letzten Monate nun zur Geldbeschaffung verkauft. Mein Glauben ,die niedrige Bewertung der Depfa würde sie vor Rückschlägen schützen, ist jedenfalls bestraft worden.

Der Basket Depfa + Aareal hat nach der Aufspaltung keine Dynamik nach oben entwickelt und das alte, 2-jährige Top von 85/86 nicht überwinden können. Das war bestimmt enttäuschend.

[huesca2]

Die Aareal-bank startet ja gerade gut durch. Übrigens: ich habe heute in der Mittagszeit dreimal auf Xetra gekauft, und jedes Mal gab es Teilausführungen mit zum Teil 20/30 Stück.

Sollten heute all diejenigen aufgegeben, die das Papier nach der Zuteilung nicht wirklich halten wollten ?

[DOBY]

Wer eine Aktie kauft ohne an das Unternehmen zu glauben hat schon verloren. Bei Aareal scheinen einige Spieler auszutesten, wie gut die Nerven der Anleger sind.
Ich verweise auf vergleichbare Unternehmen wie z.B. die Eurohypo-Gruppe und die HVB Real Estate. Deren Aktien liegen wie Tanker im Wasser während Aareal täglich unglaubliche Volatilität vollführt. Die Aktie muss sich anscheinend erst noch ihre Langfrist-Aktionäre suchen.
doby

[fermat]

Schaut euch mal die Aktionärsstruktur an. Ich denke das die schweizer Rentenanstalt und die Schmidt-Bank aufgrund ihrer Situation teilweise um jeden Preis abgeben. Ein stabiler Aktionärskreis muss sich erst noch finden.
Fermat

[huesca2]

@fermat

Soweit ich weiss, müssen die Mitglieder der Holding Aktien vor einem Verkauf innerhalb der Holding anbieten, so dass diese Verkäufe - falls es sie gibt - nicht auf den Markt einwirken sollten.

@ DOBY

Anfang gehalten, dann gegen Mittag runter mit dem Kurs, abends Erholung, und dies sowohl bei der Depfa wie bei der Aareal. Dies einige Tage lang, das kann schon mürbe machen!

Selbiges Muster ließ sich übrigens bei der Depfa (804700) von Ende November bis Ende Dezember 2001 beobachten, bevor schließlich am 28.12.2001 nachmittags die Gegenbewegung begann.

[sakura]

Die Aarel-Bank hat heute, trotz negativer Börsenentwicklung, mit einem Kursplus geschlossen. Das spricht für sich.

Die Aareal-Bank zählt zu den Value-Aktien und wird deshalb in den nächsten Monaten sehr gefragt sein. Andererseits kann man nicht erwarten, daß sich die Aufspaltung der Depfa-Bank sofort positiv auf den Kurs auswirkt. Gebt der Aareal-Bank ein bischen Zeit und jeder, der diese Aktie hat, wird dafür mit einem satten Kursplus belohnt. Ich bleibe dabei, spätestens Anfang August wird der Kurs über € 20,00 stehen. Bitte nehmt mich beim Wort.

[Neemann]

das waren schon (verhältnissmässig) kräftige Umsätze, die den Titel nachmittags wieder ins Plus brachten - ich hab meine Anteile nach der Aufspaltung jedenfalls behalten (im gegensatz zu den Depfa-Anteilen).

[parade]

Danke Sakura, das war eine klare Antwort.

gruss parade

[Blind Guardian]

Hi,

ich denke, sobald die Aktie der DEPFA einen einigermassen stabilen Boden ausbildet, wird es mit Aareal wohl aufwärts gehen.
Dies kann wohl noch eine Weile dauern.......

Ausserdem: solange sich der Markt nicht beruhigt hat, fasse ich derzeit generell nichts an.

MFG

B.G.

[huesca2]

Analystenstimmen zur Aareal-Bank.

a) Deutsche Bank in der Börsen-Zeitung vom 21.06.02; Kaufempfehlung mit Kursziel 30€

b) Commerzbank in der Boersen-Zeitung vom 3.07.02, Autor findet Aareal " nicht überzeugend", "Halten", Kursziel 17€.

Ist das nicht ein unseriöses Gewerbe ?

[BenjamnGraham]

Kurs von heúte tut schon weh! Versteht einer den Kurs?
Wann bringen die Zahlen?

Xetra 14,67 irgendeiner versucht den Kurs nach unten zu drücken mitgezielten Verkäufen z.B. Freitags abends

[jkreusch]

Hallo *,

beobachte den Kurs auch seit der Aufspaltung und wundere mich über die exzellente Kaufgelegenheit. Den Kurs dieses Wertes kann man anscheinend relativ leicht unten halten - auf Xetra einfach ein dickes Verkaufspaket plazieren und der Kurs bröckelt bereits. Die Aktie ist noch nicht im MDAX aufgenommen, die IR scheint noch nicht recht angelaufen zu sein. Einzig ein Artikel im HB vom Juni ist mir bekannt, der die Situation etwas eingehender beleuchtet. Mir ist das ganz recht.

MfG

J. Kreusch

[sakura]

Bitte nicht über den heutigen Kurs beunruhigt sein. Kaufen und liegen lassen, spätestens, wenn die Gespräche um die Indexumstellung erfolgt geht es bergauf mit dem Kurs.

[jkreusch]

@ sakura

Bin nicht beunruhigt über die aktuele Kursschwäche, sondern nutze diese Sondersituation.

Aareal ist eindeutig eine Langfristanlage.

MfG

J. Kreusch

[sakura]

ich bin keinesfalls beunruhigt, aber trotzdem ist der
Kurs für mich völlig unverständlich. Naja ich tröste mich auf bessere Zeiten.

[BenjamnGraham]

anschnallen?

[sakura]

So langsam kommt wieder Schwung in den Kurs. Schlusskurs am Mittwoch Euro 16,35. Und wieder einmal bezeichnend ist, dass der Kurs steigt, trotz dem negativen Börsenumfeld.Ich bin auf die Kurse von heute gespannt, ob der Kurs der Aareal-Bank weiter nordwärts ziehen kann.

[BenjamnGraham]

und los geht`s!

16.95!!! und das bei der Börse

[BenjamnGraham]

hat doch wieder einer mit dem letzten Kurs gedrückt!
16,15?

[sakura]

nein, Schlusskurs ist auf Xwetra 16,95 und das ist super

[DOBY]

Zeit Kurs Volumen
20:08:18 16,15 1.734
19:49:36 16,95 100
19:49:13 16,79 100
19:48:55 16,49 100
19:38:58 16,19 45
19:34:47 16,49 70
19:34:47 16,40 30
19:09:20 16,20 1.350
18:50:21 16,50 100

[BenjamnGraham]

bin ganz zufrieden mit dem Kurs 16,50 bei dem unsicheren Umfeld diese Woche.

Nächste Woche Angriff auf die 17,-Euro?

[sakura]

mindestens, immer mehr erkennen nun wie gut das Unternehmen ist. Insbesondere die unabhängigen Vermögensverwalter investieren die anvertrauten Gelder derzeit in substanzstarke Unternehmen, die ein niedriges KGV und eine ordentliche Dividende zahlen. die Aareal-Bank gehört dazu.

[sakura]

Wenn das so weiter geht mit den Aktienkursen, werden immer mehr Anleger die Lust an den Aktien verlieren. Also wird wieder vermehrt in Immobilien investiert. Das bedeutet wiederum, dass mehr Immobilienfinanzierungen nachgefragt werden. Und das bedeutet noch mehr Geschäfte für die Finanzierer, insbesondere der Aareal-Bank. Also durchaus eine sicher Sache auch in Börsenzeiten wie dieser.

Aareal-Bank ist und bleibt ein klarer Kauf.

[huesca2]

Versuche mich mal spaßeshalber als Guru. Nasdaq fällt heute, nichts mit Techrallye= Aareal am 19.7.02 mit Plus !

[baley]

Finanzen exklusiv:
Aareal Bank AG
Ein hässliches Entlein mausert sich

Investmentidee: Was lange währt, wird endlich gut. 2001 beschloss die DePfa Bank, ihre Aktivitäten in Form einer Realteilung zu trennen. Das Kommunalfinanzierungs-Geschäft wurde in die DePfa Plc mit Sitz in Irland überführt, der Rest in die Aareal Bank AG eingebracht. Für jede Aktie der alten DePfa Pfandbriefbank erhielten die Aktionäre je ein Papier der beiden Nachfolgegesellschaften. Vor der Aufspaltung notierte die alte DePfa bei 65 Euro (siehe auch Artikel in FINANZ¤N 2/2002). Seit Mitte Juni 2002 sind beide Aktien gelistet – DePfa Plc mit rund 55 Euro im Rahmen der Erwartungen, die Aareal Bank AG bei 16 Euro deutlich darunter. Ein Investment in Aareal-Aktien könnte sich mittelfristig lohnen: Denn das Kreditinstitut hat mit einer Hypothekenbank im althergebrachten Sinn wenig zu tun. Die Geschäftsfelder gehen über die reine Vergabe von Krediten weit hinaus und decken fast alle Bereiche der Immobilienfinanzierung ab. Zusätzliche Dienstleistungen sind die Entwicklung und Platzierung von Immobilienfonds, die Verbriefung von Krediten, das immobilienbezogene M&A-Geschäft, Unternehmensberatung und das Angebot von Datenverarbeitungs-Systemen inklusive Online-Banking.
Noch unter dem Dach der DePfa setzte der Immobilienbereich früh auf eine Internationalisierung. Heute kommen 60 Prozent des Neugeschäfts aus dem Ausland. In Europa ist Aareal an allen wichtigen Finanzplätzen aktiv; dazu kommt für das Nordamerikageschäft eine Niederlassung in New York.
Die Streuung reduziert lokale Risiken und bietet Chancen, in Wachstumsmärkten vertreten zu sein. Überhaupt spielt Risikoreduzierung bei der Aareal Bank eine große Rolle. Zu dem Zweck hat die Bank damit begonnen, die Darlehen für private Wohnungsbaufinanzierungen, die sie übernommen hat, im großen Umfang zu „syndizieren“: Die Risiken werden in Wertpapieren gebündelt und am Kapitalmarkt platziert. Die Praxis hat für Aareal und ihre Aktionäre eine angenehme Nebenwirkung: Der Bedarf an Eigenkapital wird deutlich reduziert. Außerhalb des Immobilienbereichs ist besonders die Aareal-IT-Tochter erwähnenswert. Die Firma IT Services AG ist in Deutschland das führende Systemhaus für das Management von Wohn- und Gewerbe-Immobilien. Mit den Software-Lösungen von IT werden mehr als 6,5 Millionen Wohn- und Gewerbe-Einheiten verwaltet. Der Umsatz dieses Geschäftsbereichs belief sich 2001 auf 174 Millionen Euro.
Dass Aareal einen schweren Börsenstart haben würde, war klar: Viele der Alt-Anleger hatten nur Interesse an der Staatsfinanzierung und verkauften den vermeintlich langweiligeren Aareal-Titel, der ohne Index-Zugehörigkeit kaum wahrgenommen wird. Das Papier befindet sich zurzeit in einem „Vakuum“: Auf der einen Seite gibt es Verkäufer, doch Käufer sind rar. Bei der nächsten Umstellung des MDAX gehört die Aareal Bank AG aber zu den heißesten Aufstiegskandidaten. Und eine Aufnahme in den Index würde das Interesse bei den Investoren deutlich erhöhen Auch in puncto Bewertungskennzahlen hat die Gesellschaft einiges zu bieten. Aareal hat 35,334 Millionen Aktien – gemessen
am aktuellen Kurs ergibt sich damit eine Marktkapitalisierung von 565 Millionen Euro. Das ausgewiesene Eigenkapital beträgt dagegen rund 1,1 Milliarden Euro. Die Aktie wird also deutlich unter dem Buchwert von 31 Euro gehandelt. Langfristig will die Bank eine Eigenkapitalrendite von 15 Prozent erzielen. Die Benchmark soll in den kommenden fünf Jahren erreicht werden. Zurzeit erwirtschaftet Aareal eine Eigenkapitalrendite von rund zehn Prozent. Doch selbst bei zehn Prozent Eigenkapitalrendite erwarten Experten, dass
der Börsenwert in absehbarer Zeit mindestens den Buchwert erreichen wird. Rechnet man den Wert der IT-Beteiligung
heraus, wird die Unterbewertung noch offensichtlicher: IT Services hat einen Marktwert von rund 200 Millionen Euro. Damit wird Aareal ex IT Services nur mit 365 Millionen Euro bewertet – sehr wenig für ein Unternehmen mit einen Nettogewinn von mehr als 100 Millionen Euro. Fazit: Bevor
sich das hässliche Entlein mausert, sollten Anleger zugreifen. Auf Stopp-Kurse wird verzichtet. Sollte der Kurs fallen, wäre das ein umso stärkeres Kaufargument.
Kurs aktuell 15,90 ¤
52-Wochen-Hoch 19,25 ¤
52-Wochen-Tief14,20 ¤
Gewinn/Aktie ’03 2,30 ¤
KGV ’03 6,9
WKN 540 811
Kursziel 28,00 ¤
Stop-Loss –
1. Widerstand 20,00 ¤
2. Widerstand –
1. Unterstützung 14,05 ¤
2. Unterstützung –

[sakura]

heutiger Börsentag, wieder Richtung Süden. Aareal-Bank hält sich wacker, es ist nicht mehr lang hin und dann wird der kurs richtig drehn.

[ottrom]

Capital Depesche vom heutigen Freitag,
Grüße ottrom


Tipp der Woche
Aareal Bank

Die Aareal Bank (WKN540811, Kurs 15,55 Euro) kam erst am 17.6.2002 an die Börse. Das Unternehmen entstand aus der Spaltung der ehemaligen Depfa Bank in zwei Divisionen: die neue Depfa Bank, eine reine Staatsfinanzierungsbank und die Aareal Bank, ein führendes deutsches Spezialkreditinstitut im Bereich der Immobilienfinanzierung. Zudem bietet Aareal Dienstleistungen in der Verwaltung von Häusern und Grundstücken an. Zum Kundenkreis gehören fast ausschließlich Gewerbeimmobilienanleger, Bauträger und wohlhabende Privatkunden. Der Börsenstart verlief wenig erfreulich. Die Aktie neigte nach dem Hoch bei 18,80 Euro deutlich zur Schwäche. Sie notiert jedoch deutlich unter ihrem Buchwert von rund 26 Euro. Auch das KGV auf Basis aktueller Schätzungen für 2003 ist günstig: Es beträgt lediglich 6. Der Konzernumbau verläuft planmäßig: Die Schließung der Privatkundencenter und der geplante Arbeitsplatzabbau gehen zügig voran. Fantasie besteht für die Aareal-Aktie durch ein Aufrücken in den M-Dax, wahrscheinlich noch im laufenden Jahr. Wir empfehlen Käufe mit Limit 15,10 Euro. Unser Zwölf-Monats-Kursziel liegt bei 19 Euro. Als Absicherung dient einStopp bei 12,50 Euro.

[huesca2]

Herrlich, 13€ im Tief bei unserem Schnäppchen . Hier ist schon eine epochale Immobilienkrise eingepreist.
Wer weiß eigentlich genaueres über die Depfa IT, jetzt AAreon AG ? Umsatz ist in Posting 34 korrekt mit 174 Millionen wiedergegeben, aber Gewinne scheint diese Sparte ja bisher kaum zu machen ( vgl. Bilanz, Webseite Aareon ). Eine Realisiserung des Wertes ist im jetzigen Bösernumfeld wohl unmöglich.

Auf Stopp-Kurse wird selbstverständlich verzichtet ( vgl #34 )! Wir kaufen,bis der freundliche Herr von der Bank anruft !

[mikojan]

@huesca2

abwarten bis der Tiefpunkt erreicht ist.

Die Aareal allein ist langfristig nicht überlebensfähig weil zuwenig kritische Masse.

Der Abschlag heute ist natürlich vollkommen übertrieben. Es sei denn es gibt "bad news" von denen mal wieder nur Eingeweihte wissen, erscheint mir aber eher unwahrscheinlich. Also Position aufbauen und auf die Übernahme warten.

Meine ganz persönliche und unmaßgebliche Meinung.

p.s.

Ich vermute Abstrafung wegen worldcom, was natürlich bezogen auf die aareal vollkommener Schwachsinn ist.

bis denne

[huesca2]

Nachdem was heute hier und bei der Depfa abgelaufen ist, möchte man der Annahme des users fermat (#12)zustimmen, es würden auch Versicherungen aus der Depfa-Holding abgeben. Aber wer weiß das schon...langfristig könnte es zumindestens Phantasie in den Wert bringen. Nur Käufer , wo sollen die herkommen ?

[sakura]

wenn die Panik am größten ist, wie gestern kann man getrost
gute Aktien günstig einkaufen (Aareal-Bank)

[sakura]

Headline wurde bestätigt, Aareal-Bank kommt in den M-DAX

[sakura]

So langsam kommt Schung in den Kurs. Vor allem dürften die Fonds noch nicht drin sein in Aareal, da die Aktie bisher noch in keinem Index vertreten war. Am 28. August kommen die Zahlen, man darf gespannt sein.

[DOBY]

So spannend wirds nicht werden. Vor ein paar Wochen in der Faz Interview mit dem Tenor: "Wir sind voll im Plan"

[sakura]

Der Kurs steigt und steigt aktuell € 15,70

[Blind Guardian]

Hi Allerseits,

der Kurs zieht erfreulicherweise stark an, aber irgendwas gefällt mir nicht:

es wurden intraday einige große Pakete verkauft, heute z.B. lt WO. 14.000 bzw 3 X 8.000 Stück.
Gestern waren auch ein bis zwei größere Verkaufsorders dabei.

MFG

B.G.

[sakura]

richtig ist aber auch, daß diese Pakete ein anderer Investor
gekauft hat, deshalb ist das in Ordnung.

[sakura]

super € 16,44 in der Schlußaktion. Hoffentlich geht´s in der nächsten Woche so weiter, wie bisher. Ich bin jedenfalls zuversichtlich.

[baley]

Auslöser für den Kursanstieg war evtl. eine Empfehlung im "Frankfurter Börsendienst"

[Blind Guardian]

Wartet mal ab...könnte wetten, das Euro am Sonntag auch mit ner Kaufempfehlung nachkommt......

[sakura]

Der Kurs hat noch mindestens bis € 21,00 Potential bis ende August

[sakura]

Es geht weiter aufwärts, wenn die Indexumstellung im September erfolgt und wir weiterhin einen leicht steigenden Börsentrend haben sind sehr schnell die € 25,00 drin.

[benticat]

Morgen, den 28.08. kommen die Zahlen der Aareal bank raus.
Hat jemand eine Ahnung wie diese sein sollen ? Angeblich sollen sie ja gar nicht so schlecht ausfallen.

benticat

[Neemann]

Naa -sind das Zahlen oder sind das Zahlen?

DGAP-Ad hoc: Aareal Bank AG <ARL> deutsch

Aareal Bank AG

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Wiesbaden, 28.08.02 - Aareal Bank AG Die Aareal Bank Gruppe steigerte im ersten Halbjahr 2002 ihren Konzerngewinn nach Anteilen Dritter um 11,4% auf 49 Mio. EUR und
konnte sich damit deutlich vom Branchentrend abkoppeln. Die erzielte Eigenkapitalverzinsung von 9,6% nach Steuern liegt gut im Planungsrahmen für das laufende
Geschäftsjahr.

Ertragszahlen (nach IAS) 1.1.-30.6.02 1.1.-30.6.01 Veränderung% Mio. EUR Mio.EUR Zinsüberschuss 170 114 + 49,1 Risikovorsorge im Kreditgeschäft 49 29 + 69,0
(zeitanteiliger Vorjahreswert [2] 58 - 15,5)

Zinsüberschuss nach Risikovorsorge 121 85 + 42,4 Provisionsüberschuss 96 91 + 5,5 Handelsergebnis 3 7 - 57,1 Ergebnis aus Finanzanlagen - 4 31 Sonstige betriebliche
Erträge /Aufwendungen 50 5 Verwaltungsaufwendungen 176 143 + 23,1 (zeitanteiliger Vorjahreswert [2] 175 + 0,1)

Betriebsergebnis 90 76 + 18,4 Ergebnis vor Steuern 87 72 + 20,8 Ertragsteuern 29 28 + 3,6 Ergebnis nach Steuern 58 44 + 31,8 Anteile Dritter 9 0 Konzerngewinn 49 44 + 11,4
Bestandszahlen 30.6.02 31.12.01 Veränderung % Mio. EUR Mio. EUR Immobilienfinanzierungen under Management 27.459 26.054 + 5,4 davon international 9.933 9.539 + 4,1
Eigenkapital 1.021 1.028 [1] - 0,7 Bilanzsumme 36.064 31.970 + 12,8

Kennzahlen 1.1.-30.6.02 1.1.-30.6.01 Kostendeckungsquote 58,9% 70,6% Ergebnis je Aktie 1,40 EUR 1,24 EUR + 12,9 RoE nach Steuern (auf das Jahr hochgerechnet) 9,6%
8,9% [1]

[1] inklusive der Stillen Einlage, die am 3. Januar 2002 in Eigenkapital umgewandelt wurde [2] Zu Vergleichszwecken mit dem Vorjahr: zeitanteiliger Vorjahreswert der alten
DePfa Gruppe - Segmente Immobiliengeschäft und IT

Der Zwischenbericht ist im Internet abrufbar unter http://www.aareal-bank.com

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 28.08.2002

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WKN: 540811; ISIN: DE0005408116; Index: Notiert: Amtlicher Markt in Frankfurt; Freiverkehr in München und Stuttgart

Autor: import DGAP.DE (© DGAP),08:02 28.08.2002

[Neemann]

28.08.2002
Aareal Bank kaufen
WGZ-Bank

Wulf Weiler, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die Aareal Bank-Aktie (WKN 540811) mit "kaufen".

Hauptsächlich aufgrund des trennungsbedingten Anstiegs der sonstigen betrieblichen Erträge (80 Mio. Euro nach 38 Mio. Euro) habe die erstmals nach IAS berichtende Aareal Bank im ersten Halbjahr 2002 ein Wachstum des Ergebnisses vor Steuern um knapp 21% auf 87 Mio. Euro (72 Mio. Euro) erreichen können. Der Konzerngewinn habe sich auf 49 Mio. Euro verbessert (44 Mio. Euro), entsprechend einem Ergebnis je Aktie von 1,40 Euro (1,24 Euro).

Man hebe auf Basis der heute veröffentlichten Werte unsere EPS-Schätzung für das laufende Jahr von 1,90 Euro auf 2,20 Euro an. Während sich die Erträge insgesamt positiv entwickelt hätten, habe sich auch die Aareal Bank dem Branchentrend der stark wachsenden Risikovorsorge nicht entziehen können: Hier sei ein eine Erhöhung auf 49 Mio. Euro hinzunehmen, die Risk Quote belaufe sich somit auf fast 29%. Auf Segmentebene sei die Dominanz des Kreditgeschäftes erwartungsgemäß bestehen geblieben. Ein deutlicher Aufwärtstrend – wenn auch ausgehend von geringem Niveau – habe das Geschäftsfeld Immobilien Asset Management gezeigt.

Die Analysten der WGZ-Bank behalten ihre Kaufempfehlung für die Aareal Bank bei.