Immer noch bullsich? - 500 Beiträge pro Seite

[Fondex [wO]]

Market Track / Kommentar:

Welcome back to Wonderland!

Mal ganz ehrlich meine Damen und Herren, wundert Sie der Marktverlauf der letzten Woche? Montag vergangene Woche bildeten wir ein Hoch aus, und am Freitag schlossen wir am Wochentief. Der COMPX verlor vom Hoch weg 6 %, der SPX 3,5 % & der DAX 7,2 %. Das macht den DAX zum fleißigsten Absturzkandidaten der letzten Woche, zumindest was die wichtigen Indizes betrifft. Na ja, viel ist noch nicht kaputt gegangen, doch was nicht ist kann ja noch werden. Wenn ich mir das Kleingedruckte ansehe, bekomme ich den Eindruck, dass die TOPPING OUT PHASE im DAX beendet ist. Bei COMPX & SPX sind wir auf den letzten Metern, was bedeuten soll, dass wir vom aktuellen Punkt aus die Hochs definitiv gesehen haben sollten.

Wir sind im fünften Downswing dieses Bärenmarktes!

Bisher haben wir 8 Swings gesehen und nun sind wir im neunten Swing, eben dem fünften Downswing. Der Downswing hat am 2.12.2002 begonnen, und was wir im Januar gesehen haben, was das erste falsche Kaufsignal in Form eines Trendkanaldurchbruchs. Hey, das war das erste falsche Kaufsignal und weitere werden folgen, bevor wir uns auf die nächste GROSSE Rallye einstellen dürfen. Was die falschen Kaufsignale, sprich die Bullenfallen im Rahmen der 4 bisherigen Downswings angeht, hatten wir zwischen 2 & 4 Bullenfallen. Die Serie lautet 2-4-2-3! Kommt nun wieder die 2? Vielleicht, wäre gut möglich, aber am besten warten wir es einfach ab. In dieser Sache greifen wir auch etwas zu stark vor, denn das nächste Kaufsignal wird garantiert wieder eine Bullenfalle. Vielleicht sieht die Serie am Ende so aus: 2-4-2-3-2-2-2. Okay, das ist reine Spielerei, keine Frage!

Dennoch ist es erwähnenswert, dass der Bärenmarkt 1929-1932 im Dow aus 13 Swings bestand!

Es waren 7 Downswings und & 6 Upswings. JEDER Upswing endete erst, wenn DAS Schäfchenniveau nach oben durchbrochen worden ist. Das wussten Sie nicht? Ja glauben Sie denn es ist reiner Zufall, dass wir die Schäfchenniveaus erst durchbrechen, bevor wir die Bärenmarktrallye beenden? Das hat schon seinen Grund und im übertragenen Sinnen handelt es sich um den Charakter des Bären. Man könnte auch sagen, dass es der Pulsschlag des Bärenmarktes ist. Er tickt immer gleich! Deswegen endet er mit einer desaströsen Kapitulation, dem massenhaften Lossagen von Aktien- & Börsengeschäften.

Schaut Euch alleine mal an, wie die Schäfchen in den Anfang des Downswings reingelaufen sind. First Five berichtet, dass nur ein Asset Manager in den letzten 4 Wochen Aktien verkauft hat. Der Rest hat aufgestockt und größtenteils das restliche Cash verbraten. Das bezieht sich natürlich nur auf jene Asset Manager, welche von First Five beobachtet werden. Wir sind nicht dabei, sonst wären es zwei gewesen! Na ja, zumindest ist es schon verwunderlich, dass die Tricks des Bären immer noch so astrein funktionieren. Andererseits kann man es den Jungs kaum verübeln. Ich meine, hey, Accampora & Co. sind bullisch und hier in Deutschland sprechen unsere Pappenheimer die selbe Sprache.

Es gibt aber auch andere! Damit meine ich nicht nur mich, sondern auch Leute wie Bernie Schaeffer, Tod Harrison, Helene Meisler, Tony Dwyer, Robert Prechter und viele andere. Sie alle haben den Pulsschlag des Bären erkannt, die einen schon sehr früh und andere etwas später. Wichtig ist nur, dass sie ihn jetzt kennen und nicht zu den Opfern am Ende des Bärenmarktes gehören werden. Was Robert Prechter betrifft, beschreibt er seine Meinung sehr genau in dem Buch \"Conquer the crash\".

Dazu möchte ich jedoch sagen, dass Prechter DAS WORST CASE SCENARIO zeichnet. Ich finde das Buch lesenswert, keine Frage, aber es ist mit Vorsicht zu genießen. Prechter gibt keine Anleitung, wie man Bärenmarktrallyes erkennt, oder dergleichen. Es zählt lediglich die Gründe auf, weshalb der Dow unter 1000 fallen wird und im zweiten Teil seines Buches erklärt er, wie man sein Geld schützen kann. Wenn Sie also schon davon überzeugt sind, dass der Bärenmarkt erst dann endet, wenn die Bewertungen stimmen, brauchen Sie das Buch nicht zu lesen. Wenn Sie jedoch nicht daran glauben, dass wir noch eine weite Abwärtsstrecke vor uns haben, bevor man diesem Bären eine Todesurkunde ausstellen darf, sollten Sie das Buch unbedingt lesen, unbedingt!

Unter der Börsensonne nichts Neues

Am vergangenen Freitag kamen besonders die großen Werte unter die Räder. Dies ist nicht überraschend, da die großen Tiere regelmäßig zur Schlachtbank geführt werden, wenn wir eine geraume Abwärtsstrecke vor uns haben. Microsoft (MSFT) ist 7 % gefallen, Intel (INTC) 5 %, Cisco 5 % und Oracle (ORCL) 6 %. An fundamentaler Front gab es sogar einen Grund für diesen Einbruch, denn Microsoft (MSFT) zahlt nun eine Dividende. Super Meldung, ich weiß! Einziges Problem ist, dass es ein epochaler Wechsel ist. Wenn ein Unternehmen anfängt, Dividende zu bezahlen, ist es i.d.R. kein Wachstumsunternehmen mehr. Demzufolge muss es anders, sprich niedriger bewertet werden und das ist eine bittere Pille, wenn das KGV bei 30 liegt.

Der Schritt von Microsoft ist auch Ausdruck einer negativen Zukunftseinschätzung, was den Technologiesektor betrifft. Immerhin muss es schon sehr schlecht aussehen, wenn man sein Geld nicht investieren möchte, sonder es lieber den Aktionären zurück gibt. Die negative Perspektive wurde letzte Woche als erstes von Intel akzentuiert und Microsoft hatte lediglich einen bestätigenden Charakter. Man sollte sich nicht anmaßen schlauer sein zu wollen, als die Herren von Microsoft & Intel. Immerhin sind sie die Industriekapitäne und sie sehen Dinge an fundamentaler Front früher und deutlicher als Unsereins.

Wie geht es kurzfristig weiter

Ich denke, dass wir uns mit kleinerem Zwischengeplänkel unter das Niveau von 1320 im COMPX begeben werden. Wir sollten nicht vergessen, dass wir eine Menge S-K-S Formationen im Rennen haben und die sind kein Geheimnis. Es ist eher so, dass jeder & seine Mutter auf die Nackenlinien der S-K-S Formationen starren. Im COMPX ist die Nackenlinie aktuell bei 1331, im SPX bei 868 & im SOX bei 288. Nachdem also viele Marktteilnehmer auf diese Levels achten, sollte ein Schub auf der Angebotsseite stattfinden, sobald wir die Nackenlinien durchbrechen. Nach einem solchen Schub trocknet die Angebotsseite in den Folgetagen meist etwas aus und das gibt uns Platz für eine kleine Rallye. Dem hinterlistigen Charakter des Marktes nach zu schließen, sollten wir die Nackenlinien im Rahmen dieser Rallye wieder nach oben durchbrechen, bevor sich der Markt ein für alle Mal gen Süden verabschiedet.

Januar negativ?

Im Moment ist der COMPX auf den Monat gesehen 2,88 % im Plus. Für den Januar haben wir noch 10 Handelstage und innerhalb dieser Spanne könnte der COMPX für den Januar ins Minus rutschen, wobei er im Rahmen einer anschließenden Rallye im Plus für den ersten Monat des Jahres schließen könnte. Das wäre dann ein Monat für die Statistik und die hohe Eintrittswahrscheinlichkeit des Januareffekts. Richtig bitter sollte erst der Februar werden...erinnern Sie sich an den Irak?

So das war es dann fürs Erste & wir sehen uns morgen wieder, denn die US-Börsen haben heute geschlossen und so gibt es für den heutigen Tag nichts mehr zu sagen!

Bis morgen!

Feedback an: [e-mail]

Widerstände: siehe www.fondex.de

Market Track / mittelfristige Sicht siehe www.fondex.de unter Market Track lesen

Market Track / langfristige Sicht siehe www.fondex.de unter Market Track lesen

Psychologieindikatoren siehe www.fondex.de unter Market Track lesen

FONDEX VERMÖGENSMANAGEMENT

Autor: Nabil Khayat (© wallstreet:online AG),12:13 20.01.2003

[paulmc]

ich genieße deine ausführungen sehr, vermisse manchmal jedoch klarheit
verstehe mich nicht falsch:
ich traue dir zu, szenarien richtig durchzuspielen und daraus schlüsse zu ziehen
doch der mischmasch von fachbegriffen bzw. formulierungen verwirrt mich manchmal
da du dich traust, deine fundierten ansichten darzulegen:
kannst du deine einschätzungen kurz- und mittelfristig (dann angepasst)
nicht in einer art zusammenfassung klar und deutlich formulieren?
das wäre für mich eine hilfe, eigene entscheidungen zu fällen

dies soll keine kritik, sondern ansporn sein !!!
mfg paulmc

[durchlauferhitzer]

also jetzt muss ich doch mal zwei zeilen zu dem ganzen quatsch hier schreiben. ich hab deine beitraege mal gerne gelesen, hab lange geraetselt ob du was los hast oder auch nur wieder einer von diesen dummschwaetzern bist.
die sache ist ganz einfach. der markt wird unten gehalten von der irakkrise, ist diese geloest wird er abgehen und dich gibt es nicht mehr. der irak ist der einzige grund warum der markt gehemmt ist, nicht das sentiment und dein komischer indikator. das ist alles nur viel rauch um nichts. die groesste frechheit ist es aber zu behaupten der markt sein ueberbewertet. nicht weil er das ist oder nicht, sonder weil die aussage von dir kommt. du hast naemlich vor vier monaten das genaue gegenteil behauptet.einen grossen artikel gepostet von wegegen der hohen cashbestaende der firmen und der kgvs die sie sich erkaufen koennten. seitdem hat sich nichts geaendert und jetzt ist der markt ploetzlich wieder teuer? wenn der hahn...
ich wuerde das posting ja mal hier reinkopieren, ist mir aber zuviel arbeit das zu suchen. lohnt nicht.
ich hab mir echt ein halbes jahr eine meinung ueber deine postings gebildet und jetzt kann ich nur sagen: ab dafuer, in die tonne und weiter.
viel spass noch.

cu

[sternenfee]

[Gringo1]

@dow-erhitzer

und die Wirtschaft in den USA ist natürlich 1A, die Unternehmensgewinne supertoll, und Al G. pumpt eh täglich Milliarden von $ in den Dow, und die Aktien sind völlig unterbewertet..... alles ist guuuuuuut


Du kennst dich aber aus ...

[durchlauferhitzer]

geh spielen, bub...

was glaubst du eigentlich warum die indizes so eingebrochen sind? weil die unternehmensgewinne so gut sind? dein oberguru ist ja auch der meinung das die kurse nicht steigen duerften wenn die schaetzungen uebertroffen werden, weil die ja so unglaublich zurueckgenommen wurden. das bei einer ruecknahme der schaetzungen die kurse erstmal einbrechen, egal ob sie berechtigt ist oder nicht, davon redet keiner. aber immer schoen weiter in den scheuklappen. denken ist hier scheinbar nicht sehr gefragt.
ab in die tonne zu dem anderen.
cu

[heinerle64]

hallo durchläufer
wenn Du glaubst, daß die Märkte durch die Irakkrise gedrückt sind, dann weiß ich auch genau wie es bei Dir im Depot aussieht. Da bin ich auch ganz sicher, daß Du der rot-grünen Regierung die Schuld gibst an Deinen Aktienverlusten. Jetzt hat jeder die Chance bei Khayat das auf einem silbernen Tablet geliefert zu bekommen, was ich mir selbst jahrelang erarbeiten musste. Und ich kann Dir nur eins sagen, der ist einer der wenigen hier im Board, die wirklich einen Durchblick haben und das die Märkte genau da stehen würden wo sie jetzt stehen, ob mit oder ohne Irak.

[durchlauferhitzer]

welche verluste?
wenn du jahre gebraucht hast um dir das zu erarbeiten dann hast du irgendwas falsch gemacht. khayat ist auch nur einer der was verkaufen will, einen fonds oder irgendwelche infos. ist ja auch sein gutes recht. wenn du aber glaubst es gibt einen indikator der mit 80 prozent wahrscheinlichkeit den verlauf des marktes vorhersagt und der steht hier fuer alle zugaenglich bei wo-online, dann ist dir wirklich nicht zu helfen. bei soviel naivitaet wirst du noch einige jahre brauchen. ich sage auch gar nicht das der markt sich nicht so entwickeln kann wie khayat das sagt, was mich stoert ist alleine dieses bloedsinnige argumentieren, mal so und mal so und keinen scheinnt es zu stoeren. als er einen boden im august/september voraussah hatte er durchaus argumente. er meinte das mittelfristig die fundamentaldaten keinen einfluss haetten. stimmt. als der boden nicht kam argumentierte er aber ploetzlich fundamental. gerade so wie es eben passt. diese fundamentale argumentation wird jetzt eben wieder ungekehrt. wieso auch nicht? was interessiert mich mein gewaesch von gestern. es wurde DER boden angesagt, eine langanhaltende rally wie sie noch keiner geshen hat. dann kam sein erwarteter ruecksetzer bei 1400 nicht und sein sentimentindikator wurde bullish, jetzt geht die welt unter, es wird was von schaefchenwiesen und dax 1600 gefaselt und fundamental ist alles genau umgekehrt wie vor 4 monaten. zum lachen. versteh mich nicht falsch. der markt kann steigen oder fallen, khayat kann recht haben oder auch nicht. vorsagen kann er aber gar nichts und seine argumente sind zum groessten teil bloedsinnig.
versuche mal zu denken.
cu

[heinerle64]

@durchlauf
ich weiß nur, daß ich mit meiner Methode die Märkte zu analysieren, nicht schlecht sein kann, denn wenn ich die letzten 4 Jahre, jedes Jahr zwischen 100% und 400% gemacht habe,so kann die Methode eigentlich nicht ganz verkehrt sein.(Letztes Jahr war übrigens besonders fett für mich). Als ich Khayat letztes Jahr das erste mal gelesen habe, habe ich festgestellt, daß er ziemlich auf einer Welle ist mit dem was ich denke, deshalb kann ich mir auch vorstellen, daß nicht jeder versteht was der da schreibt.
So kann ich Dir auch nur sagen, wenn es zu einer friedlichen Lösung im Irak kommen sollte, und es kommt tatsächlich zu einer Rally am Aktienmarkt, so würde das eine hervorragende Gelegenheit darstellen um Shortpositionen aufzubauen bzw. zu verstärken. Die Ammis stecken so tief in der Scheiße mit ihrer Wirtschaft, daß unter den jetzigen Voraussetungen garkeine Konjukturerholung stattfinden kann. So ist das ewige gelaber der dummen Analysten mit dem Irak auch nur ein billiger Vorwand um Erklärungen zu finden warum es jetzt schon wieder runter geht oder warum sie sich geirrt haben.

[durchlauferhitzer]

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[heinerle64]

die aller simpelste Methode ist versuchen zu verstehen wie die Masse der Markteilnehmer investiert ist. Da haben wir laufend sehr schöne Beispiele. Nach dem Crash 1998 haben sehr viele Analysten gesagt, daß 1999 nach einer Erholung die Tiefs von 98 nochmal unterschritten werden. Was ist dann passiert, der Dax ist natürlich unter Schwankungen immer höher gegangen !!Was war dann 2000? Nach dem Crash 2000 haben alle Analysten gesagt, jetzt könnte man wieder einsteigen, das Ergebnis kennen wir!! 2001 senkt Grünspan, die Zinsen, toll !! Alle Analysten sagen, bei sinkenden Zinsen steigt der Aktienmarkt, das Ergebnis kennen wir !! Was war 2002? alle Analysten sagen, im Herbst kommt die Konjukturerholung, alle sind bis unters Dach investiert und warten darauf, daß es steigt. Das Ergebnis kennen wir auch hier !! Gerade vor 2 Wochen wurden die Durchschnittschätzungen über die Dax Entwicklung 2003 über N-TV durchtrompetet, der Durchschnitt liegt bei 3900 Punkten, nach 3 Verlustjahren muß es ja mal hoch gehen. Die niedrigste Schätzung war bei 3400 im DAX. Alle haben die "billigen" Kurse zum Kauf genutzt, weil ja im Herbst nun endlich die Konjunkturerholung kommt. Was glaubst Du was nun passieren wird, wenn alle wieder auf die Konjunkturerholung warten, wobei im Moment in Amerika der Konsum dabei ist völlig wegzubrechen ? Ich glaube daß Du Dir das jetzt selber denken kannst.