Ein offizieller PUSH f. ein total unterbewertetes Unternehmen - 500 Beiträge pro Seite

[Placebo79]

Irgendwie scheint sich keiner mehr in der letzten Zeit für den Wert zu interessieren, was umso erstaunlicher, steuert das Unternehmen doch in seinem per Ende März endenden Geschäftsjahr sowohl beim Umsatz als auch beim Nettoergebnis auf neue Rekordmarken zu.

Nach 9 Monaten belief sich die Umsatzsteigerung auf 30 % bzw. 380,8 Mio. €. Das Nettoergebnis legte überproportional auf rund 4,6 Mio. € zu. Das entspricht einem GpA von 0,85 €.

Zudem zahlt PC-Ware seit Jahren eine Dividende, welche angesichts des positiven Geschäfts wohl in diesme Jahr erhöht werden wird. Zuletzt wurden 0,27 € ausgeschüttet. Der hohe Cash-Bestand von knapp 60 Mio. € (hierbei sind alle Zinsverbindlichkeiten bereits abgezogen, also Nettoliquidität) übersteigt die aktuelle Marktkapitalisierung von 39,5 Mio. € deutlich.

Die Bilanz enthält zudem auf der Aktivseite lediglich 16 Mio. € an Goodwill, bei einer Bilanzsumme von 177 Mio. € sind das weniger als 10 %. Hierin ist die kürtlich übernommene Bision enthalten.

Mit der Lizensierung namhafter Software-Produkte ( vor allem Microsoft) verfügt PC-Ware über ein solide langfristig planbares Geschäftsmodell, das von Consulting und Wartungsdiensleitungen komplettiert wird. Diese Solidität spiegelt auch der hohe operative Cash Flow von 49,7 Mio. € nach drei Quartalen wider.

warum dümpelt der Wert nur weiter bei rund 6,50 € herum? Fundamental ist dies überhaupt nicht zu rechtfertgen. Mit einem KGV von 7, einer erwarteten Dividendenrendite von über 5 % und einem Cash-Polster, das aktuell rund 50 % über der Marktkap. liegt, ist PC-Ware einer der attraktivsten deutschen Technologietitel.

Jetzt mein Push-Versuch: Push, Push PC-Ware.....

mfg

placebo

[Henry III]

Pushe mit !!

PUSH PUSH PUSH

Hoffe es wirkt ...

Dein
Henry III

PUSH PUSH PUSH

[GandhiAB]

JAAAA Push Push Push

Gandhi
(dem die Aktie zu billig ist zum kaufen)

[FTFTFT]

PC-Ware

Naja.

Bilanz ansehen kann nie schaden.

Kurzfristige Verbindlichkeiten 107 Mio Euro!

Liquide Mittel + Wertpapiere 74 Mio Euro.

Forderunge 56 Mio Euro.

Sehr niedrige Umsatzrentabilität, bedingte Perspektive des Geschäftsfeldes.

Aktie ist nicht zwingend unterbewertet.

[Millex]

@Placebo79
Warum der Wert so dahindümpelt ist relativ schnell erklärt, den kennt keiner, und die Firma scheint alles zu unternehmen, daß es auch so bleibt.

[greenworld05]

ja!!!! push push push

[Placebo79]

@FTFTFT

die kurzfristigen Verbindlichkeiten sind mit über 79 Mio. € Verbindlichkieten aus Lieferungen u. Leistungen. Der Anstieg im Vgl. zum Vorjahr ist mit der übernommenen Bision Systems und dem eigenen organischen Wachstum zu erklären.

Demgegenüber stehen ja auch Forderungen von 56 Mio. € und liquide Mittel+Wertpapiere von 74 Mio. €. Für einen Firma mit über 500 Mio. € Jahresumsatz finde ich die Verbindlichkeiten aus LuL keineswegs zu hoch.

Die niedrige Umsatzrentabilität ist branchenbedingt, da man als Reseller und Distributor fremder Produkte weniger verdient als ein Hersteller selbst entwickelter Software. Dafür trägt PC-Ware auch nicht das Risiko mit der Software nicht up-to-date zu sein oder von Wettbewerbern technologsich überholt zu werden.

mfg

placebo

[Placebo79]

CFO Horezky sagte dem Börsenbrief tradecentre in der Ausgabe vom 10.3.03, daß man an der Dividendenpolitik der Vergangenheit festhalten will, als jeweils die Hälfte des Jahresüberschusses ausgezahlt wurden. Bei geschätzten 0,80 bis 0,90 € für 2002 dürfte das eine Dividende von mindestens 0,40 € bedeuten. Aktuelle Rendite: 6 %.

Zudem seien Akquisitionen geplant, da die "kriegskasse" so gut gefüllt ist. Man befinde sich bereits in Verhandlungen mit mehreren Kandidaten.

Schließlich sollte noch erwähnt werden, daß das Eigenkapital 58 Mio. € oder 9,42 € je Aktie. Damit notiert PC-Ware als ein seit Jahren profitables Unternehmen rund 45 % unter dem Buchwert.

mfg

placebo

[Millex]

@Placebo79
Auch wenn du ausrechnest, daß der Kurs rund 45% unter dem Buchwert liegt, interessiert sich trotzdem keiner für eine Firma, die so spärlich mit Informationen ist wie PC-Ware, wenn die nicht wegen der Börsennotierung zu Quartalsberichten verpflichtet wären, würden sie wahrscheinlich gar keine Meldungen rausgeben, das ist keine Firma für ein Kleinanlegerdepot, die sind einfach zu undurchsichtig, und seit der neue Markt abgeschafft wurde ist sie ganz aus den Interesse der Anleger verschwunden, was man auch in den Umsatzzahlen an den Börsen sieht.

[Placebo79]

@Millex

früher oder später werden solche Unterbewertungen korrigiert, unabhängig davon, ob das Unternehmen 1 ad-hoc oder 10 ad-hocs im Quartal herausgibt. Und unabhängig davon, ob das Unternehmen in einem Index ist oder nicht.

Das zeigen zahllose Beispiele. Habe zuletzt Ende Dezember in Hyrican investiert, weil mir das Unternehmen gnadenlos unterbewertet erschien. Leider kannte fast niemand zu diesem Zeitpunkt Hyrican. Das änderte sich bald. Die Performance der letzten Monate und der stark angestiegene Börsenumsatz sprechen eine eindeutige Sprache. Dabei ist das Unternehmen in keinem Index.

Value-Investoren werden bei anhaltend positiver Geschäftsentwickung auch auf PC-Ware aufmerksam. Garantiert.

Neben Hyrican gibt es weitere Besipsiele: Bijou Brigitte, Fuchs Petrolub, Elring Klinger, W.E.T. etc.

mfg

placebo

[Millex]

@Placebo79
Es gibt immer zwei Möglichkeiten wie ein Kurs solche Unterbewertungen korrigiert, entweder der Kurs steigt, oder das Geschäft entwickelt sich schlecht und paßt sich den Kurs an.
Im Moment sieht es eher nach der zweiten Variante aus.

[Truefairview]

Wieso sieht es momentan eher nach der zweiten Variante aus?
Seit acht Quartalen legen die ein Rekordergebnis nach dem anderen hin. Die Banken haben gerade ihre Gewinnprognosen für PC-Ware wieder nach oben korrigiert und auch die Softwarelizensierungsbranche soll das gröbste hinter sich haben und in diesem Jahr wieder wachsen.
Der Umsatz von PC-Ware ist in den letzten fünf GJ von 50 Mio auf geschätzte 450 Mio in diesem GJ gestiegen. Das sind 900% in fünf Jahren!! Damit sind sie schon auf Platz 3 der IT-Häuser in Deutschland.
Fundamental eine der besten Aktien.
Ich denke der Kurs wird schon bald nach oben gehen. Dann sind schnell 30% drin. Vielleicht war das heute schon der Anfang!

Gruß,

Tfv

[Millex]

@Truefairview
Ganz einfach, weil das Geschäft kurz vor einer oder schon in einer Flaute steckt. Die Unternehmenszahlen der Geschäftsjahre zeigen das zwar noch nicht, aber das der letzten Quartale deutet schon mehr als direkt darauf hin.
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05.03.2003 (WKN 691090) Das Management der Gesellschaft habe in der vergangenen Woche Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2002/2003 veröffentlicht. Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen dritten Quartal im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Umsatzrückgang von rund 20% auf 105,7 Millionen Euro hinnehmen müssen. Gleichzeitig habe sich auch das EBIT um gut 1 Millionen Euro auf 2 Millionen Euro vermindert. Der Periodengewinn habe sich gleichzeitig von 2,5 Millionen Euro im dritten Quartal 2001/2002 auf nun 1,5 Millionen Euro vermindert, so die Analysten von AC Research.
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Natürlich liest man sowas nicht in den AdHoc´s, und genau deshalb bin ich da Seit dem nicht mehr investiert.

Warum soll die Softwarelizenzierungsbranche eigentlich wachsen? Die PC-Entwicklung scheint an einen Punkt angekommen zu sein, bei dem es kaum noch Steigerungen gibt und demnach auch kaum noch neue Software direkt gebraucht wird. Server arbeiten immer mehr auf den kostenlosen Linux, statt auf Windows, nur noch bei den PC´s hat MS die Nase vorn, und damit wenigstens für MS das so bleibt hat man ein neues Lizenzierungssystem voriges Jahr eingeführt, was bei PC-Ware zwar im letzten Geschäftsjahr die Kassen klingeln lies aber kaum noch für größere weitere Gewinne führen dürfte. In meinen Augen ist das Geschäftsmodell von PC-Ware überholt, es wird in absehbarer Zeit so nicht mehr gebraucht, und genau da stehen dann kostspielige Umstrukturierungen an, in welche Richtung kann man jetzt noch nicht sagen, im Moment hält die Firma noch voll am Software-Lizenzierungsgeschäft fest, bin mal gespannt wie lange noch...

[Truefairview]

Dass das dritt Quartal nicht so doll ausfällt, stand doch schon nach den sehr guten Zahlen vom zweiten Quartal fest. Bereits nach den Halbjahreszahlen hiess es in den Analysen der Banken, dass viele Behörden und Unternehmen aufgrund der Umstellung des Lizensierungsmodells von MS die Ausgaben um ein Quartal vorgezogen haben und deshalb mit einem nicht ganz so starken dritten Quartal zu rechnen ist.
Entscheidend ist doch nur, ob die Gesamtjahresprognose eingehalten werden kann und danach sieht es aus. Sehe ich also vorerst nicht kritisch.
Aufschwung der Softwarelizensierungsbranche war in der Wirtschaftspresse zu lesen.
Deine anderen Ansichten teile ich auch nicht. Umstrukturierung läuft doch jetzt schon. Es wird immer mehr Nicht-MS-Software verkauft und der Wachstumschwerpunkt bei PC-Ware liegt für die nächsten Jahre im IT-Bereich.

Gruß,

Tfv

[Placebo79]

@ tfw

bin auch ganz Deiner Meinung, was das dritte Quartal von PC-Ware anbetrifft. Der Rückgang im Jahresvergleich war prognostiziert und liegt an der Umstellung des MS-lizenzprogrammes.


Die heute nachbörslich gemeldeten Ergebnisse von Microsoft (Umsatz und Gewinn leicht über den Erwartungen) und die Bestätigung für das laufende Quartal dürften auch PC-Ware helfen.

Microsoft ist der wichtigste Partner von PC-Ware.

bin auf die morgige Kursreation gespannt

mfg

placebo

[Placebo79]

na PC-Ware schlägt sich heute doch nicht schlecht: aktuell 7,01 € auf Xetra + 4,8 %.

Und das Volumen ist mit bislang 12.000 gehandelten Aktien auch recht ordentlich. mal sehen, wie PCW heute schließt. Ein Schlusskurs über 7 € wäre ein bullisches Zeichen.

mfg

placebo

[katjuscha]

Klarer Ausbruch!

Alle wichtigen Durchschnitte unter relativ hohem Volumen gebrochen, genauso der mittelfristige Abwärtstrend! MACD mit Kaufsignal und RSI noch mit Aufwärtspotenzial!

8,5 Euro sollten kurzfristig realistisch sein!

[katjuscha]

Dafür das in den letzten Tagen 10.000 Stück pro Tag umgesetzt wurden, ist ohne Marketmaker zu gut wie nix im ASK!

Beste Limits

Zahl Quant. Kaufpreis Verkaufspr. Quant. Zahl
1 500 7.15 7.31 1500 1

1 1500 7.1 7.36 1500 1

1 1500 7.05 7.4 1600 1

1 500 7.03 7.68 1300 1

1 3000 6.22 7.75 1000 1