Kleindienst: Meinungen zu Chancen und Risiko erbeten. - 500 Beiträge pro Seite

[stompi]

Hi Großkapitalisten!!

Hat sich jemand am Board schon einmal näher mit der Kleindienst
Datentechnik beschäftigt, und kann mir einige Informationen geben.
Mein bisheriges Material deutet auf ein gutes Investment hin.

MK: 54 mio. Umsatz 99: 89.7 mio. KUV 99: 0.60 KGV01e: 8.88

Im Vergleich zu anderen EDC-Unternehmen, könnte hier nachholbedarf bestehen.

Danke im voraus. stompi.

[Aircube]

Hi

ich kopier mal die analyse vom aktienservice newsletter hier rein. meiner meinung nach sind die ziemlich kompetent, aber bilde dir selbst ein urteil.

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5. KLEINDIENST DATENTECHNIK / KGV 13 - heisser Turnaroundkandidat
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Kleindienst Datentechnik war die einzigste Empfehlung in unseren
Neuer Markt-Newslettern der letzten Monate, welche ins Minus ab-
driftete. Aufgrund der aktuellen Marktsituation erhalten wir die
vielleicht die Chance, mit dem Wert wieder in die Gewinnzone
vorzustossen.

GESCHAEFTSFELD, MARKTPOSITION, HISTORIE

Der Markt fuer Dokumenten-Management-Loesungen (DMS) ist ein dyna-
misches Wachstumssegment der Informationstechnologie. Innerhalb
dieses Marktbereichs konnte sich die Kleindienst Datentechnik AG
im Segment Dokumenten-Management-Systeme im Zahlungsverkehr
deutschlandweit fuehrend positionieren.

Darueber hinaus zaehlt das Unternehmen zu den fuehrenden Anbietern
der Image-Technologie (Scannen, Bildbearbeitung, Interpretieren).
Auf dem in diesem Bereich erworbenen Know-how (Image-Technologie,
Systemintegration) sowie der Infrastruktur (Support, Service)
basierend, erhielt das Unternehmen Zugang zu 2 weiteren dyna-
mischen Geschaeftsfeldern: In der Geschaeftssparte Outsourcing-
Services, bietet man die Fremdverarbeitung von Zahlungsverkehrs-
dokumenten. Zusaetzlich weitete man den Anwendungsereich
Dokumenten-Management-Loesungen fuer den Zahlungsverkehr auf
unternehmensweite Dokumenten-Management-Loesungen/DMS mit breit-
gefasstem Anwendungsspektrum aus.

KURSHISTORIE, MARKT- UND CHARTTECHNIK

Anfang Juni 1999 erreichte das Papier kurz nach dem Boersengang
ein Alltime-High von knapp 24 Euro. Bis zum Oktober befand sich
der Aktienkurs in einem moderaten Abwaertstrend, der bei 16 Euro
ein vorlaeufiges Ende fand, verlassen wurde, und das Papier bis
auf 19 Euro fuehrte. Wir erkannten damals die Trendwende bereits
im Vorfeld und empfahlen den Einstieg bei 16,5 Euro. Wer dieser
Empfehlung folgte und unsere Stopp-Loss-Kurse beachtete, konnte
ungeachtet des folgenden jaehen Absturzes moderate Gewinne mit-
nehmen.

Aufgrund einer Umsatz- und Gewinnwarnung kurze Zeit spaeter,
gab das Papier infolgedessen bis auf 11 Euro ab und konnte im
Dezember bei 12 Euro eine etablierte Bodenbildung vollziehen.
Anfang Januar 2000 begann der Titel ein wenig anzuziehen, gab
aber anschliessend wieder etwas ab. Auffallend ist das Ab-
prallen an der 200 Tageslinie, was dem Titel wieder leichten
Auftrieb verlieh. Darueber hinaus war der frappante Umstand
zu beobachten, dass der Kurssturz nicht von besonders hohen
Umsaetzen begleitet wurde. Dies deutet darauf hin, dass sich
lediglich die Kleinanleger von den Papieren trennten, waehrend
die weitaus langfristiger orientierten institutionellen Inves-
toren weiter investiert blieben. Dieses Verhalten der Insti-
tutionellen fusste in Erwartung einer mittel- und langfristig
positiven Unternehmensentwicklung.

Charttechnisch betrachtet, befinden wir uns nun in einer ent-
scheidenden Phase. Aber auch unter Beruecksichtigung von markt-
technischen Gesichtspunkten laesst der Titel wesentlich mehr
Gewinn- als Rueckschlagspotenzial erkennen. Alle negativen
Meldungen sind im Kurs eingepreist. Der Markt hatte genug
Zeit, die nicht eingehaltenen Planzahlen zu verdauen. Der
Titel ist nun mit einem 2001e KGV (bereits angepasste Gewinn-
prognose) von 13 ungemein guenstig zu erstehen. Hierbei sollte
man dem Umstand Rechnung tragen, dass Kleindienst deutscher
Marktfuehrer im angestammten Geschaeft ist. Und dies in einer
Branche, welche keineswegs von nachlassendem Wachstum
gepraegt ist.

GRUENDE DER NEGATIVEN ENTWICKLUNG VON UMSATZ UND ERTRAG

Als hauptverantwortlichen Faktor laesst sich hier das ueber-
wundene Jahr-2000-Problem identifizieren. Der Anleger stellt
sich an dieser Stelle die berechtigte Frage, warum dann andere
Softwaretitel weitaus weniger betroffen waren als Kleindienst.

Die Ursache hierfuer liegt im Kundenkreis begraben. Waehrend
die Investitionsaufschuebe in anderen Bereichen sich zwar
bemerkbar machten, fielen diese besonders im Bankensektor
weitaus empfindlicher aus. Wie wir aus Bankkreisen vor einiger
Zeit erfuhren, wurde gar eine interne, "nicht offizielle"
Richtlinie ausgegeben, in der man die verantwortlichen Bank-
organe anwies, vor der Jahreswende kaum Investitionen fuer
softwaregebundene Systeme zu taetigen. Dass dies den DMS-
Zahlungsverkehr-Dienstleister Kleindienst besonders hart traf,
bedarf wohl keiner weiteren Erlaeuterung. Da dieses Problem
nun ueberwunden ist, erwarten wir eine deutlich verbesserte
Umsatz- und Ertragslage des Unternehmens sowie eine merklich
anziehende Auftragslage. Ein geeigneter Zeitpunkt fuer eine
risikobewusste Turnaround-Spekulation.

Hierbei ist zu beachten, dass ein deutlich verbesserter
Auftragseingang noch nicht im ersten Quartal zu erwarten ist,
da sich die Kunden vor der Cebit kaum fuer enorme Investitionen
begeistern koennen. Man will verstaendlicherweise erst die
Produkttechnologie-Messe CEBIT abwarten, um sich danach zu
entscheiden. Unsere Hoffnungen liegen demnach im bevor-
stehenden zweiten Quartal 2000.

EXPANSIONSBESTREBUNGEN

Das Unternehmen selbst rechnet mit einem eher moderaten Wachs-
tum im DMS/Zahlungsverkehrs-Markt. Dieses moderate Wachstum will
man durch internationale Expansionsmassnahmen deutlich ueberkom-
pensieren, wobei man sich vor allem auf Osteuropa und die USA
konzentriert. Durch Akquisitionen ist man in Osteuropa bereits
aussichtsreich positioniert. Im Bereich Outsourcing will man
weitere Geschaeftsfelder integrieren, um somit in der Lage zu
sein, neue Kundenpotenziale zu erschliessen.

Auch will man den breitgefassten EDM-Markt (Enterprise Doc.-Manag.)
mittels allgemeinen DMS-Loesungen erschliessen. Darueber hinaus
will man die Abhaengigkeit zum Bankensektor durch Erweiterung
des Anwendungsspektrums der angebotenen Loesungen auf die
Bereiche Energieversorgung und Telekommunikation verringern.
In Zahlen soll sich dies wie folgt bemerkbar machen: In den
Geschaeftsfeldern Enterprise Dokumenten-Management (EDM) und
Outsourcing-Services strebt Kleindienst Datentechnik jaehrliche
Wachstumsraten von 30-40% an. Im Jahr 2001 rechnet man mit einem
Gewinn je Aktie i.H.v mindestens 1 Euro.

AKTIENSERVICE-RATING

Aus den aufgefuehrten, vielfaeltigen Gruenden sehen wir in
den Papieren der Kleindienst Datentechnik die aussichtsreichste
Turnaround-Spekulation am Neuen Markt. Die schlechten Nachrichten
sind vom Aktienkurs escomptiert, die positiven Aussichten ueber-
wiegen, ebenso dominieren auf dem enorm ermaessigten Niveau die
Gewinnchancen die Risiken. Mit Unterstuetzung der 200-Tageslinie
und aufgrund der etablierten Bodenbildung bei 12 Euro, scheint
das Rueckschlagspotenzial gering auszufallen. Der langfristig
ausgerichtete Investor erhaelt zu einem guenstigen Preis die
Aktie eines Marktfuehrers, dessen Expansionsmassnahmen Erfolg
versprechen und der in neue Geschaeftsfelder vorstoesst. Auf
dem ermaessigten Niveau kann der langfristig orientierte
Anleger (2-5 Jahre) wenig falsch machen.

Der kurz- und mittelfristig orientierte Anleger sieht sich
dementgegen einer mit entsprechenden Risiken behafteten
Turnaround-Spekulation gegenueber. Der Verhaeltnismaessigkeit
der Massnahmen Rechnung tragend, sollte er mit restriktiven
Stopp-Loss-Kursen operieren.

WKN: 629020
Name: Kleindienst Datentechnik
Liquidester Handelsplatz: Frankfurt, Xetra
Letzter Kurs Xetra: 13,15

Ich hab die aktie jedenfalls erst mal auf meine watchlist gestellt. wenn sie technisch ausbrechen sollte, werde ich sie mir wohl ins depot legen.

[black panther]

Hab sie mir bereits vor ein paar Tagen ins Depot gelegt - auch als Absicherung in einer Korrektur (hat heute auch kaum nach unten reagiert) - Zahlen sind sehr gut (siehe 1. Posting) - noch nicht gelaufen und somit kaum korrekturanfällig - Fazit: Chance recht hoch, Risiko ziemlich gering - was man derzeit bei nicht allzu vielen Werten am NM mehr sagen kann - es bedarf nur noch einer Analystenempfehlung bzw. "Entdeckung", daß die Anleger wieder Notiz von der Aktie nehmen und dann sollte sehr schnell wieder der Emissionskurs erreicht werden!

[stompi]

Hallo Aircube, hallo black panther!

Erst einmal danke für eure postings. So richtig überzeugt bin ich
noch nicht. Ein Downgrade von der eigenen Emissionsbank gibt mir
schon zu denken, besonders wenn man deren Prognosen für Kleindienst
sich anschaut. Ich werde den Wert bis zum 31.3.2000 (Jahresbericht 99
und Ausblick für 2000 auf PK) ähnlich wie Aircube auf meiner Watchlist
halten, und dann mal schauen. stompi.

[black panther]

Hallo stompi!

Hoffentlich ist es dann nicht schon zu spät für einen Einstieg :-)