Bericht von der Bechtle HV - 500 Beiträge pro Seite

[PocketPC]

Die Bechtle HV ist im Gegensatz zum letzten Jahr sehr gemäßigt verlaufen.

Der Bericht des Vorstandes derhte sich um die Worte Solidität, Wachstum, keine überzogenen Phantasien.

Man sieht sich sehr gut im Markt positioniert und fühlt sich mit einer Eigenkapitalquote von 70 % und 40 Mio Cash (das geld aus dem Börsengang wurde nicht wie bei anderen Unternehmen verbrannt)wohl. Man glaubt, dass man in der anstenhenden MArktkonsolidierung das eine oder andere Schnäppchen machen kann wenn den Wettbewerbern die Luft ausgeht. Eine deutliche Marktbelebung erwartet man nicht vor 2003. Man wird aber bei Übernahmen nicht überstürzt handeln, sondern sich die Kandidaten genau anschauen. Man ist aber der Meinung, dass es dieses Jahr noch günstige Gelegenheiten geben wird. Die Zeit arbeitet für Bechtle. Zusammen mit Compunet sehe man sich in einer Spitzenposition in Deutschland und in Europa ist man im IT eCommerce Umfeld Marktführer.

Prognose für 2002:

Herr Schick konnte sich trotz hartnäckiger Nachfragen keine Gewinnprognose für 2002 entlocken lassen. Seine Aussagen: deutliche schwarze Zahlen, Am Umsatzziel von 800 Mio. € man fest, Dividendenkontinuität.

Den eCommerce Bereich will man speziell in Spanien und Italien deutlich ausbauen.

Bei den Systemhäusern möchte man den Abstand zu Compunet verrringern.

Die Öffentlichekeits- und Pressearbeit soll verstärkt werden. Hierzu ist (inkl. der HV) ein Budget von 600.000 € geplant.

Schicke sieht derzeit kein Abschreibungsbedarf bei den Aquisitionen - man habe günstig eingekauft.

Die Hauptaktionäre Familie Schick und die BWK haben seit dem Börsengang keine Aktien verkauft und planen dies auch nicht. Die Familie Schick habe sogar Ihren Anteil erhöht. Auch die BWK plane keinen verkauf von Bechtle Aktien. Es könne aber sein, dass sie aus internen Gründen innerhalb des BW Bank Konzerns umgehängt werden.

Ein interessanter Satz fiel von Schick noch zu den Maizahlen - diese haben "nicht enttäuscht". Sie scheinen also nach einem guten April besser als erwartet zu sein. Einen Ausblick auf das Restjahr möchte man dann mit dem Quartalsbericht für das Q2 abgeben.

Meine Meinung: Schick strotz vor Optimismus. Es ist also sicher kein fehler sich zu den derzeitgen Kursen Bechtle in den Keller zu legen.

[Bull_and_Bier]

Das ging aber flott.
Danke.
P.S. Wie war das Mittagessen ?

[PocketPC]

schwäbisch: Maultaschen mit KArtoffelsalat.

positiv zu erwähnen ist auch noch, dass dieses Mal Bechtle Mitarbeiterinnen den Empfang, Registrierung, .... gemacht haben. Man ist also auch hier kostenbewußt.

[Bull_and_Bier]

Sind denn keine nervigen Fragen gestellt worden ?
- Aktienoptionsprogramm
- Aktienrückkaufsprogramm etc.

[PocketPC]

Das Aktienrückkaufprogramm soll im wesentlich dazu verwendet werden um zu günstigen Kursen eigene Aktien als Übernahmewährung einzukaufen. Ansosten geht man aber davon aus, das man derzeit bei Käufen mit Bargeld die bestehn Preise erzielen kann und verweist auf die hohen Caschbestände.

Das Optionsprogramm wurde nur kurz angesprochen. Es soll dazu dienen, die Führungskräfte zu noch mehr Leistung anzuspornen und ist ja an einen steigenden Aktienkurs gekoppelt.

[viergewinnt]

dividende von 0.25 bleibt wie schon angesprochen oder???

[PocketPC]

ja, 0,25 € Dividende bleiben. Schick hat die Dividendenkontinuität öfters betont. Ein Aktionär hat zwar 0,40 € gefordert, da hat schick aber gemeint, seiner Familie hätte mehr als 30% der Aktien und Geld könne man immer gebrauchen. Aber im Moment sehe er es so, dass das Geld in der Firma bleiben soll (Kriegskasse). Wenn man aber weiter sehr ertragreich abrbeite müsse man sicher auch mal über diesen Punkt nachdenken.

[durruti]

vielen dank für diese flotte hv-momentaufnahme.

[Bull_and_Bier]

Scheint ja eine ziemlich langweilige Angelegenheit gewesen zu sein.
Hat denn keiner konkrete Fragen gestellt, z.B.
zu neuen Geschäftsfeldern (e-licensing), Investition in Neckarsulm (30 Mio., Leasing), zu einzelnen Standorten, zur Restrukturierung (wo, wann in welchen Bereichen etc.), zur Firmenwertabschreibung FAS 142 ..?

Wie war denn der Empfang ... (charmant?)

[PocketPC]

Die sogenannten Schutzvereinigungen der Kleinaktionäre haben zwar viele Fragen gestellt, aber nichts wirklich wichtiges.

Bezüglich der Firmenwertabschreibungen hat man gesagt, dass der Kundensatmm der übernommenen Firmen mit 5 Mio € bewertet wird und dass dies über 10 Jahre abgeschriben wird. Ansonsten sehe man keinen Abschreibungsbedarf bei den Übernahmen. Bei TDS hat man ja nachverhandelt und wieder 1,9 Mio zurückerhalten da man beim Kauf schnell sein mußte und sich im Kauf gewisse Dinge im Vertrag garantieren ließ die dann nicht eingetreten sind. Deshalb ahbe man das Geld zurückbekommen. Schick ist ist eben ein Fuchs. Der Kaufpreis für Uhlmann 100.000 für 51% und dann 600.000 für die restlichen 49% hat wohl steuerliche Gründe auf der Uhlmann Seite. Der Gesamtbetrag von 700.000 war aber schon 2001 genannt.

Man hat auch aufgezeigt, dass man den AMrkt in allen Bereichen deutlich geschlagen hat und speziell bei Softwarelizenzen hat man große Steigerungsraten, nicht zuletzt auf die gute Zusammenarbeit mit Microsoft zurückzuführen.

Zur Restrukturierung wurde nur gesagt, dass man auf der einen Seite in neue Standorte (Hamburg, Münschen, Frankfurt, ...) investiert hat und bei den bestehenden Systemhausstandorten die Organisationen durchleuchtet und ausgedünnt hat. Da fast alle Bechtle Mitarbeiter erfolgsorientierte Bezahlung haben ist dies auch nicht mit hohen Kosten verbunden.


Der Empfang war sehr charmant. Die charmanten Damen gibt es also wirklich und nicht nur als Bilder auf der Webseite.

[PocketPC]

P.S.: vielen Dank für die letzten Bechtle unter 6€ (5.92)

[Bull_and_Bier]

@ Na ja,
die Dividendenjäger verabschieden sich noch.

[ccsec]

Charmante Damen mit Namensschildern. Ich fand Frau Kunz besonders hübsch.

[Bull_and_Bier]

Habe noch nicht nachgelegt. Bei PocketPC weiß man nie - siehe "Dr. Scheller". Alles nur ein Scherz. (Hat ja auch nur 350 Stück geordert - da sind die Spesen ja höher ...)

Den Dividendenabschlag haben sie ja heute ganz gut verkraftet. Leider.

PocketPC die HV offenbar nicht so gut.
Die Maultauschen liegen unserem Freund wohl doch noch etwas schwer im Magen. Oder steht auch er noch unter dem Eindruck der besagten Dame ?
Aber was interessieren mich Hinz und Kunz.

PPC, wir brauchen I n f o r m a t i o n e n !! Muß man Dir denn alles aus der Nase ziehen ? Ich will kaufen !!!

[PocketPC]

Komme gerade von der Dr. Scheller HV. Wie schon gesagt war das Essen besser (Fleischküchle, Kässpätzle, Maultaschen und Apfelstrudel mit Vanillsoße zum Nachtisch) und als Dividende gibt es 0,30 €.

Ansonsten war es Langweilig. Solides schäwbishces Unternehmen, das Geld verdient und Wachstum verzeichnet, wen interessiert das schon .

Bechtle tut sich ja ziemlich schwer für dieses Jahr ein Gewinnziel zu nennen. Meines Wissens nach ist aber in dem Aktionoptionsprogramm für die Führungskräfte ein Zeil genannt das erreicht werden muss damit die Optionen zugeteilt werden. Ich werde mal versuchen das in Erfahrung zu bringen, das wäre doch schon mal was.

[PocketPC]

P.S.:

Die Damen bei Bechtle waren charmanter

[goodwillhunting]

Gab es eine Frage zu Mandaten der Wirtschaftsprüfer?
Gab es Aussagen zu den übernommene Unternehmen und den damaligen Kaufpreisen?
Was war mit der Kaufpreisminderung für die übernommenen Teile der tds?

[PocketPC]

Gab es eine Frage zu Mandaten der Wirtschaftsprüfer?

ja, die gab es. E&Y hat aber bis auf steuerliche Beratung keine weiteren Beratungsmandate bei Bechtle

Gab es Aussagen zu den übernommene Unternehmen und den damaligen Kaufpreisen?

Sie sind im Geschäftsbericht ausgewiesen und man sieht hier keinerlei Abschreibungsbedarf auf enventuellen Goodwill


Was war mit der Kaufpreisminderung für die übernommenen Teile der tds?

Schick sagte, dass man sich im Kaufvertrag gewisse Dinge garantieren lies da der Kauf schnell abgewicklet werden musste. Da Dinge hier nicht eingetreten sind wurden 1,9 Mio des Kaufpreises zurückerstattet. Dieses Geld sei auch inzwischen bei Bechtle eingetroffen. Bei TDS (jetzt Bechtle Hannover) können man über die nächsten Jahre auch noch die Verlustvorträge nutzen.

[Bull_and_Bier]

HV - Bericht 2002: siehe www.gsc-research.de (3€ )

[sebiggestbos]

Also, auf der HV gab es aber schon zwei Sachen, die mir sauer aufgestossen sind:
Zum einen hat der Vetreter der SdK ein Interview mit Schick zitiert, worin dieser den Substanzwert der Bechtle-Aktie auf 7-8 Euro
taxierte. Und Schick hat das in seiner Antwort auch so stehen lassen. Bechtle scheint also nicht sehr stark unterbewertet zu sein.

Zum zweiten ist natürlich das Optionsprogramm eine Schande: Nur ein Jahr nach dem Börsengang zu 27 Euro werden Optionen ausgegeben, welche bereits bei
Überschreiten von 8,96 Euro ausgeübt werden können. Das finde ich wenig ehrgeizig. Also auch hier eher ein Bereicherungsprogramm für Führungskräfte.

Und was teilweise auch noch etwas ungenau rüberkam: Schick hat gesagt, das Ziel sei Dividendenkontinuität - aber dass es auf jeden Fall wieder
Dividende gibt, hat er nicht versprochen. Bei gerade mal verdienten 5,5Cents/Aktie im 1.Quartal kann er das auch nicht.

Aber sonst alles sehr solide, v.a. das Aktienrückkaufprogramm ist erfreulich.


MfG
sebiggestbos