Adva Optical. Fakten, Daten, Hintergründe für unsere Pusher und Basher (Seite 1854)

[tertie]

Adva sieht im Monatschart exzellent aus: An einem so negativen Tag wie heute ein zu vernachlässigendes Kursminus.Ganz klares Ziel mittel- bis langfristig: der Bereich zwischen € 28 und € 33. Klarer Kauf - wird antizyklisch noch eine Menge Freude bereiten.Umsätze absolut klasse, ist was im Busch!!

[juventusturin]

hallo toller,

ich hab dir eine mail geschickt. ich weis das du online bist.

gruß juve

[toller]

nur damit hier kein falscher eindruck etsteht, weil ich immer von "die ganzen Analysten" schreibe...bei Aktiencheck sieht man nur die Statements von Goldman und SES, andere Banken haben auch schon etwas geschreiben, z.b. LBBW, Natexis und SG, ist aber wohl noch nicht in den kostenfreien umlauf gekommen.

[xylophon]

schöner Thread, wirklich informativ, werd ich mal beobachten....

[toller]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.535.580 von Raunzer am 12.05.06 12:14:46

hi,

siehe Analysten von SES (gepostet von Groupier), Adva wird max. auf halten gesetzt. Tenor aller analysten so far ist, Wachstum erstklassig "best in our universe (DB)" aber adva ist halt schon teuer. auch verglichen mit den peers. ich bin skeptisch, bleibe aber (noch) drin, da ich jeden steuerfreien euro gerne mitnehme...;-))

[Groupier]

SES Research - ADVA halten

09:39 11.05.06

Malte Schaumann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von ADVA (ISIN DE0005103006/ WKN 510300) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Die von ADVA für das erste Quartal berichteten Umsätze lägen marginal unter der Erwartung, die Ergebniskennziffern würden jedoch die Prognosen überschreiten. Das Pro-forma-EBIT habe 5,7 Mio. EUR erreicht nach 4,6 Mio. EUR in Q1 2005.

Die berichteten Umsatzerlöse würden innerhalb der vom Unternehmen im März genannten Spanne von 36 bis 38 Mio. EUR liegen. In der regionalen Zusammensetzung zeige sich insbesondere ein starkes Wachstum in der europäischen Region von knapp 23 Mio. EUR in Q1 2005 auf 31 Mio. EUR in 2006. Mit noch volatiler Umsatzentwicklung würden sich die asiatischen Absatzmärkte zeigen. Hier hätten sich die Erlöse von 2,8 Mio. EUR im Vorjahresquartal auf 1,7 Mio. EUR reduziert. Dieser Trend dürfte sich in den kommenden Quartalen wieder umkehren.

Die höher als erwartet ausgefallenen Ergebniswerte würden aus einer höheren Aktivierungsquote der Entwicklungsaufwendungen resultieren. Bei Vollkosten in Höhe von 4,9 Mio. EUR hätten einem aktivierten Betrag von gut 1,9 Mio. EUR nur Abschreibungen in Höhe von weniger als 0,1 Mio. EUR gegenüber gestanden. Somit seien die Ergebniskennziffern hierdurch mit knapp 1,8 Mio. EUR positiv beeinflusst worden. In den folgenden Quartalen werde sich dieser Effekt mit beginnender Abschreibung bspw. für die weiterentwickelte FSP3000 deutlich reduzieren. So erwarte das Unternehmen im zweiten Quartal nur noch einen positiven Einfluss von rund 0,5 Mio. EUR.

Den Gesamtjahresausblick habe ADVA angehoben. Nachdem bisher eine Umsatzausweitung von 20 bis 30% in Aussicht gestellt worden sei, habe das Unternehmen diese Spanne auf 24 bis 32% angehoben. Absolut bedeute dies eine Range von 163 bis 173 Mio. EUR. Die Prognose des Pro-forma-EBITs sei unverändert bei einer Marge von 10 bis 13% belassen worden. In den Pro-forma-Werten seien die liquiditätsneutralen Aufwendungen für Aktienoptionen und Abschreibungen auf Goodwill und immaterielles Vermögen aus Akquisitionen nicht berücksichtigt worden.

Ihre bisherige Umsatzprognosen hätten die Analysten von +26% auf knapp +31% erhöht. Das derzeitige Investitionssentiment in der Telekommunikationsbranche spreche für ADVA. Das Unternehmen behalte seine Strategie bei, sich in der derzeitigen Marktphase auf den Gewinn von Marktanteilen zu fokussieren. Im deutschen Markt stehe bspw. der Ausbau des Hochgeschwindigkeitsnetzwerkes der Deutschen Telekom an. In einem ersten Schritt würden hier die 10 WM-Städte entsprechend aufgerüstet. Die Analysten würden jedoch davon ausgehen, dass das Programm im Anschluss deutlich ausgeweitet werde und sukzessive die nächst kleineren Städte ausgebaut würden.

Die Erwartung des Pro-forma-EBITs hätten die Analysten jedoch deutlicher reduziert. Nachdem die Analysten die entsprechende Marge zuletzt am oberen Ende der Spanne von 10 bis 13% angesetzt hätten, würden sie diese aktuell bei 11,3% (19,5 Mio. EUR) erwarten. In den verbleibenden 3 Quartalen werde die Aktivierungsquote der Entwicklungskosten geringer als erwartet ausfallen. Somit reduziere sich der Ergebnis erhöhende Effekt hieraus.

Nachdem die vorherige Analystenprognose einen positiven Effekt von gut 5 Mio. EUR vorgesehen habe, würden die Analysten nur einen Nettoeffekt von rund 2,6 Mio. EUR nach 4,8 Mio. EUR in 2005 antizipieren. Die Ausgaben für F&E werde ADVA in 2006 und in 2007 auf einem hohen Niveau von 12 bis 13% des Umsatzes belassen. Auch aufgrund höherer Aufwendungen für Aktienoptionen und Abwertung von Goodwill und immateriellem Vermögen aus der Covaro-Akquisition hätten die Analysten ihre Ergebnisprognosen inklusive dieser Kostenpositionen reduziert.

Im laufenden zweiten Quartal erwarte ADVA Umsätze im Bereich von 39 bis 44 Mio. EUR bei einer EBIT-(pro forma)-Marge von 8 bis 12%. Hier zeige sich der reduzierte Effekt der Aktivierung von Entwicklungskosten. Die Ausweitung der Spanne der Guidance sei auf die Unsicherheit zurückzuführen, ausreichende Komponenten zur Auslieferung der Produkte von den Zulieferungen zu bekommen. Hier dürfte in den kommenden Monaten ein besonderer Fokus liegen, um angesichts der deutlichen Wachstumsraten die rechtzeitige Belieferung sicherzustellen.

Das Kursziel würden die Analysten auf 9,50 EUR je Aktie erhöhen. Im Zuge der fortschreitenden Erhöhung der Erlösbasis reduziere sich aus Analystensicht das Risiko hinsichtlich des Erreichens der Wachstumserwartungen. Im Zuge dessen hätten die Analysten das angesetzte Beta im DCF-Modell von 1,3 auf 1,2 reduziert, der WACC sinke hierdurch von 10,65 auf 10,1%. Hier würden die Analysten bereits Wachstumsraten von bis zu gut 20% bis 2009 antizipieren. Langfristig hätten sie ein Niveau der EBIT-Marge von 13,5% angesetzt.

ADVA müsse hier dem Margendruck insbesondere von asiatischen Wettbewerbern standhalten und nach der derzeitigen Wachstumsphase auch eine stärkere Optimierung der Kostenstrukturen in den Fokus rücken. Dem Margendruck begegne das Unternehmen mit zunehmendem Einkauf aus asiatischen Regionen. Auf Basis der Umsatz- und Ergebnismultiples könnten die Analysten derzeit ebenfalls keinen größeren Ergebnisspielraum erkennen.

Das Rating der Analysten von SES Research lautet angesichts des beschränkten Kurspotenzials der ADVA-Aktie weiter "halten".



Quelle: aktiencheck.de

[Raunzer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.534.075 von toller am 12.05.06 10:44:06

Hallo,

prog. Wachstum bis 2008, Wachstum Branche 15%, Wachstum Adva 29% 2005, also besser als die Branche. Prog. dieses Jahr zw. 24 - 32. Also was soll schieflaufen und bei DT sind sie ja auch dabei. Amerikaner sind recht stark investiert, meist auch ein garant für nachhaltig steigende Kurse. Verluste heute zurückzuführen auf schwache Nasdaq.

Mfg

[toller]

so. xtr bei 9.7. klasse.

als pusher würde ich jetzt schreiben: klasse gelegenheit nachzukaufen...
als basher: die geht noch auf 8€...

da ich beides nicht bin, eher eine Frage: was meint Ihr, ist es realistisch an kurse jenseits 10 zu glauben? Ich habe fast das gefühl keiner weiß bei adva wos hingehen soll. da gibts deutliche stimmen, die sagen Adva sei zu teuer und ne menge leute die auf ne Übernahme spekulieren. aber wer sollte denn adva übernehmen? die haben doch von den Hype jahren alle noch die Erfahrungen im nacken...

[toller]

ist schon komisch....alle analysten sehen adva extrem positiv. bei den Wachstumsprognosen wäre früher ein kurs explodiert.
Dennoch stufen die Analysten die Aktie auf neutral bzw. hold.

Ich gehe mal davon aus, dass alle darauf setzen, dass adva weiter steigt., zum einen wegen TecDax zum anderen wegen Kosolidierung in der BRanche bzw. Übernahme Adva. und daher schreibt keiner sell sondern schön zurückhalten "abwarten"

[Groupier]

Goldman Sachs - ADVA "in-line"

11:17 10.05.06

Die Analysten von Goldman Sachs vergeben für die Aktie des deutschen Unternehmens ADVA (ISIN DE0005103006/ WKN 510300) weiterhin das Rating "in-line".

Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Umsatzwachstum von ADVA auch in Zukunft besser als erwartet ausfallen werde. So würden die Analysten bis zum Jahr 2008 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 25% beim Umsatz rechnen. Allerdings sei nicht zu erwarten, dass das Unternehmen die im ersten Quartal erzielte Marge von 15% beibehalten könne. ADVA habe für das Jahr 2006 eine Marge von 10-13% in Aussicht gestellt. Die Prognose der Analysten liege jedoch mit 14% noch über der Unternehmensvorgabe.

Für das Geschäftsjahr 2006 würden die Analysten ihre EPS-Prognose um 12% auf 0,35 EUR reduzieren. Die EPS-Schätzung für das Geschäftsjahr 2007 laute auf 0,46 EUR. Auf dieser Grundlage lasse sich ein 2006-KGV von 28,9 sowie ein 2007-KGV von 21,8 ermitteln.

Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Experten von Goldman Sachs für die Aktie des Unternehmens ADVA "in-line".