Westag & Getalit (777523): Baunebenwert zum Schnäppchenpreis! - 500 Beiträge pro Seite

[Herbert H]

Westag & Getalit (777523): Baunebenwert zum Schnäppchenpreis!

Substanz, Ertragsstärke und hohe Dividende

Wenn die Bauwirtschaft jetzt tatsächlich die Talsohle durchschritten und es wieder aufwärts gehen sollte, empfehle ich, sich diesen zuletzt völlig vernachlässigten Titel einmal genauer anzuschauen. Die Westag & Getalit AG (777523 und 777520) ist ein Bauzulieferer mit dem Schwerpunkt Holz- und Kunststofftüren und -fenster. Die Firma hat selbst im für die Bauwirtschaft extrem schwierigen Jahr 2001 gute Erträge erwirtschaftet und ist daher in der Lage, nach der HV am 27. August eine Dividende von 0,44 EUR auszuschütten. Bei einem aktuellen Kurs von etwa 5 EUR ergibt dies eine Dividendenrendite von 8,8 %!

Wenn die Nachfrage nach Baumaterialien wieder anziehen sollte, wird diese sehr gesunde Firma überproportional profitieren. Das Unternehmen ist nicht mit Krisenbewältigung, Fusionen oder Stilllegungen beschäftigt wie viele Konkurrrenten, sondern hat auch in den schlechten letzten Jahren die eigene Leistungsfähigkeit weiter verbessert.

Der Wiederaufbau in den Hochwasserregionen könnte für diesen Wert wie für manch andere Bauaktie schon eine Initialzündung für eine Kursbewegung zurück zu realistischen Bewertungen sein. Darunter verstehe ich bei einer wieder anziehenden Konjunktur deutlich zweistellige Kurse. Ich bin gespannt, wie sich der Vorstand auf der HV in einer Woche dazu äußert.


Aktueller Kurs: 5 EUR

Buchwert > 11 EUR

Nächste Woche (27.8.) erst einmal 0,44 EUR Dividende

KGV (Schätzung vor der Flutkatastrophe): 10

Kurs-Cash-Flow-Verhältnis: 2,2
(der Cash Flow des Jahres 2001 macht somit schon fast 50 % der Marktkapitalisierung aus)




Quelle: Daten überwiegend aus Börse Online

[Herbert H]

up

[Hoke]

@herbert h,

hast du die hv besucht?

[Hoke]

guter tipp:

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Nach einem sehr schwierigen Start in das neue Geschäftsjahr musste die Westag & Getalit AG
im ersten Halbjahr 2002 einen deutlichen Umsatzrückgang gegenüber dem Vorjahr hinnehmen.
So lag der Umsatz mit 81,4 Mio. € um 13,0 % unter dem Vorjahreswert. Allerdings zeigte sich
im zweiten Quartal eine Stabilisierung der Nachfrage, wenn auch vorerst auf niedrigem Niveau.
In der Sparte Sperrholz/Schalung wird weiterhin kurzgearbeitet, in der Sparte Türen/Zargen in
Teilbereichen. Die Exportquote betrug im Berichtszeitraum 14,7 % (Vorjahr 14,1 %).

Der Umsatz der Sparte Sperrholz/Schalung verringerte sich um 19,5 % auf 13,2 Mio. €. Die
Ursache für den Umsatzverlust bleibt weiterhin ein sehr harter Wettbewerb bei gleichzeitig
fallender Nachfrage.

Der Umsatz der Sparte Türen/Zargen sank gegenüber dem Vorjahreswert um
20,0 % auf 35,5 Mio. €. Während die Sparte ihren Umsatz in 2001 entgegen dem
Branchentrend beinahe halten konnte (-2,4 %), war es der Sparte im ersten Halbjahr 2002 nicht
möglich, sich dem weiteren Branchenabschwung zu entziehen. Mit neuen zusätzlichen
Produkten und vermehrter Vertriebstätigkeit sehen wir dem zweiten Halbjahr in einem weiterhin
sehr schwierigen Umfeld positiv entgegen.

Die Sparte Laminate/Elemente konnte in einem schwierigen Umfeld - auch im
Baumarktbereich - weitere Marktanteile gewinnen. Trotzdem musste die Sparte aufgrund der
ungünstigen Konjunktur einen Umsatzrückgang um 4,8 % auf
31,1 Mio. € hinnehmen.

Das Ergebnis vor EE-Steuern fiel im Berichtszeitraum auf -0,3 Mio. € (Vorjahr 1,6 Mio. €. Die
Hauptursache für den deutlichen Ertragsrückgang war der verringerte Umsatz, der vor allem im
Personalaufwand nicht im selben Maß und Tempo durch Kosteneinsparungen kompensiert
werden konnte. Im Ergebnis vor EE-Steuern enthalten ist ein außerordentlicher steuerfreier
Ertrag in Höhe von 1,0 Mio. €, der durch den Verkauf der Beteiligungsgesellschaft Sperrholz
Koch GmbH entstanden ist. Gleichzeitig ist ein außerordentlicher Aufwand von 0,9 Mio. € für
Personal­abfindungen angefallen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit, das
beide Effekte nicht beinhaltet, stellte sich auf –0,3 Mio. € (Vorjahr 1,7 Mio. € und war somit im zweiten Quartal 2002 wieder leicht positiv. Dies konnte erreicht werden, obwohl die aufgrund des Personalabbaus zu erwartende Reduzierung des Personalaufwandes größtenteils erstEnde des vierten Quartals 2002 bzw. Anfang des ersten Quartals 2003 wirksam wird.

Die veränderte Marktlage mit nicht voll genutzten Kapazitäten machte eine Überarbeitung des
Investitionsplans 2002 erforderlich. So wurden die Investitionsvorhaben von ursprünglich 13,6
Mio. € auf 9,3 Mio. € gekürzt

Bedingt durch die verringerten Umsätze und die Leistung des Unternehmens erhöhte sich die
Personalaufwandsquote im Berichtszeitraum auf 37,1 % (Vorjahr 33,3 %). Der Vorstand sieht
dieser Entwicklung mit Sorge entgegen. Überstunden- und Urlaubsabbau, Kurzarbeit sowie ein
praktiziertes Anrechnungsverfahren bei Tariferhöhungen konnten zwar den Personalaufwand
reduzieren, jedoch nicht im Verhältnis zur verminderten Leistung. Durch gezielten
Personalabbau, der etappenweise zum Tragen kommt, wird die Westag & Getalit AG ihre
Personalaufwandsquote wieder reduzieren können, obgleich die derzeitige Auftragslage und
–struktur das Vorhaben erschwert. Der Vorstand rechnet aus heutiger Sicht zum Jahresende
mit einer Personalstärke von ca. 1.310 Mitarbeitern (Vorjahr 1.410 Mitarbeiter). Die
anfallenden Restrukturierungskosten sind – soweit abschätzbar – vollständig im
Halbjahresabschluss zurückgestellt worden.


Unwägbarkeiten in der konjunkturellen Entwicklung sowie eine weiter verminderte Bautätigkeit
erschweren eine verlässliche Prognose für dieses Jahr. Trotzdem verfolgt die Westag & Getalit
AG das Ziel, aufgrund der neu eingeführten Produkte (insbesondere im Türenbereich) sowie
den getroffenen Maßnahmen zur Kostenreduzierung für das Gesamtjahr 2002 ein
ausgeglichenes Ergebnis vor EE-Steuern zu erreichen.

Die heutige Hauptversammlung in Rheda-Wiedenbrück beschloss, für das Geschäftsjahr 2001
eine Dividende von 0,38 Euro je Stamm- und 0,44 Euro je Vorzugsaktie auszuschütten. Für das
Geschäftsjahr 2002 ist aus heutiger Sicht nicht mit einer Dividendenzahlung zu rechnen.
Oberstes Ziel des Vorstandes ist und bleibt es, die Westag & Getalit AG gesund und
finanzstark zu erhalten.

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[The Trump]

"Oberstes Ziel des Vorstandes ist und bleibt es, die Westag & Getalit AG gesund und
finanzstark zu erhalten."

Wenn ich diesen Teil richtig verstehe, heißt dies doch, daß die W&G AG aktuell gesund und finanzstark ist und dieser Zustand erhalten werden soll.

Positiv ist auch dieser Abschnitt:

"Der Umsatz der Sparte Türen/Zargen...Mit neuen zusätzlichen
Produkten und vermehrter Vertriebstätigkeit sehen wir dem zweiten Halbjahr in einem weiterhin
sehr schwierigen Umfeld positiv entgegen."

Gerade die Sparte Türen/Zargen sollte von der hochwasserbedingten Sonderkonjunktur am Bau (2. Halbjahr 2002) besonders profitieren können.

Die Westag&Getalit AG gefällt mir von ihrer strategischen Aufstellung insgesamt recht gut. Ich gehe davon aus, daß das 2. Halbjahr wirklich besser ausfällt als erwaretet. Kurse von 4 Euro halte ich für daher fast für ein "Schnäppchen für ausreichend risikobewußte Investoren".

Ich habe nach diesem kräftigen Dividendenabschlag heute jedenfalls zugekauft.

Gruß,
The Trump

[Herbert H]

@ Trump

Der Zukauf könnte eine gute Entscheidung gewesen sein. Jedenfalls ist der Kurs dabei, den übermäßigen Dividendenabschlag wieder aufzuholen.

@ Hoke

Unter Berücksichtigung der Dividende liegen wir mittlerweile schon wieder auf dem gleichen Kursniveau wie zu Beginn dieses Threads.

[Hoke]

was ist denn ein übermäßiger dividendenabschlag?

[The Trump]

Aus einer oft recht gutinformierten Ecke hörte ich das Gerücht, daß die schon bisher mehrheitlich beteiligte Syntalit AG aus der Schweiz direkt und indirekt über 90 % der Stammaktien kontrolliert und den freien Vorzugsaktionären demnächst ein Abfindungsangebot in der Gegend um 5 Euro (augenblicklicher Kurs der Stämme)+ Prämie gemacht werden könnte.

Dies würde auch erklären, warum einerseits die Umsätze insb. in den Stämmen völlig ausgetrocknet sind und andererseits der Spread zwischen Stämmen und Vorzügen auf über 10 % wieder angewachsen ist. Die Stämme sind sehr stabil bei Kursen um 5 Euro.

Die Syntalit AG könnte ein Interesse haben, diesen Spread weiter aufrechtzuerhalten, um das Angebot attraktiv erscheinen zu lassen. In den letzten Tagen gab es bei 4,50 Euro jedenfalls größere und für Westag ungewöhnliche Umsätze.

Lassen wir uns überraschen, wie`s bei Westag weitergeht. Ein Abfindungsangebot für die Vorzugsaktionäre mit anschließendem Delisting könnte jedenfalls Sinn machen.

Auf dem augenblicklichen Kursniveau ist die Vorzugsaktie m.M. nach daher weiter beobachtenswert.

Gruß,
The Trump

[Elliott]

Kennt hier jemand die aktuelle Entwicklung?

Danke für Infos
Elliott

[aufsicht]

Investor Relations: Pressemitteil./Zwischenbericht



Datum: Rheda-Wiedenbrück, den 27. März 2003
Thema: Pressemitteilung I/03
Titel: Durch straffes Kostenmanagement wurde trotz eines Umsatzrückganges von 10,3% ein noch positives Ergebnis vor EE-Steuern erwirtschaftet





Geschäftszahlen 2002

Der für das Geschäft der Westag & Getalit AG richtungsweisende Auftragseingang im Hochbau fiel für Gesamtdeutschland um 12,0 % gegenüber dem Vorjahr. Im Wohnungsbau lag diese Zahl mit 12,2 % sogar noch geringfügig schlechter. In diesem schwierigen Branchenumfeld lag der Umsatz der Westag & Getalit AG mit 162,7 Mio. € um 10,3 % unter dem Vorjahr (181,5 Mio. €. Während der Inlandsumsatz mit 138,7 Mio. € um 10,8 % fiel, stieg unsere Exportquote von 14,3 % auf 14,8 %. Nachdem wir im ersten Halbjahr noch einen Umsatzrückgang von 13,0 % beklagen mussten, schwächte sich dieser Negativtrend im zweiten Halbjahr auf 7,5 % ab.

Die Sparte Sperrholz/Schalung war in 2002 stark geprägt durch erhebliche Umsatzrückgänge auf der einen und ein straffes Kostenmanagement auf der anderen Seite, das auf eine mittelfristige, nachhaltige Verbesserung des Spartenergebnisses zielt. Der Spartenumsatz stellte sich mit 25,3 Mio. € um 14,7 % geringer dar als im Vorjahr.

Nachdem die Sparte Türen/Zargen in 2001 der deutlich rückläufigen Branchenentwicklung noch erfolgreich entgegenwirken konnte, musste sie in 2002 Umsatzrückgänge gegenüber dem Vorjahr von 17,5 % auf 71,7 Mio. € hinnehmen. Wesentliche Ursache war die sich stark abschwächende Konjunktur im Objektgeschäft.

Die Sparte Laminate/Elemente erzielte einen Umsatz von 62,3 Mio. € und wies damit den geringsten Spartenumsatz-Rückgang auf (-3,4 %). Die geringere Baulastigkeit hat sich in der Sparte positiv ausgewirkt. Aber auch gute Erfolge mit unseren neuen Mineralwerkstoffen GetaCore und GetaStone konnten erstmalig über ein gesamtes Jahr zum Umsatz beitragen.

Obwohl wir in 2002 einen spürbaren Umsatzrückgang verkraften mussten, gelang es uns, ein Abgleiten in die Verlustzone zu vermeiden. Das Ergebnis vor EE-Steuern belief sich auf 1,2 Mio. € (gegenüber 3,7 Mio. € im Vorjahr). Im Ergebnis enthalten ist ein außerordentlicher steuerfreier Ertrag in Höhe von 1,0 Mio. € aus der Veräußerung der Tochtergesellschaft Sperrholz Koch GmbH. Die im Vorjahr in Betrieb genommene Kraft-Wärme-Kopplungsanlage trug erstmalig mit einem positiven Beitrag zum Ergebnis bei. Bei der Bewertung unserer Ergebniskennzahlen ist zu berücksichtigen, dass ein durch Restrukturierungskosten entstandener außerordentlicher Aufwand in Höhe von 1,7 Mio. € eingeflossen ist. Nur durch ein konsequentes Kostenmanagement mit Schwerpunkten beim Personalaufwand und den sonstigen betrieblichen Aufwendungen konnten wir den starken Umsatzrückgängen entgegenwirken.

Der Jahresüberschuss betrug 1,6 Mio. € (Vorjahr 2,4 Mio. €. Das DVFA/SG-Ergebnis je Aktie entsprach einem Wert von 0,11 € (Vorjahr 0,37 €.

Der Aufsichtsrat der Westag & Getalit AG hat in seiner heutigen Sitzung den Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2002 gebilligt. Vorstand und Aufsichtsrat der Gesellschaft werden der Hauptversammlung, die am 26.08.2003 in Rheda-Wiedenbrück stattfinden wird, eine Dividende von 0,12 € je Vorzugsaktie vorschlagen (Vorjahr 0,44 €. Für die Stammaktien wird keine Dividendenausschüttung vorgeschlagen (Vorjahr 0,38 €.

Ausblick auf 2003

Wir gehen davon aus, dass das laufende Geschäftsjahr ein weiteres Jahr der Herausforderungen wird. Das Umfeld ist nach wie vor durch eine Vielzahl politischer Unwägbarkeiten geprägt. Dies gilt im Besonderen für unsere Hauptabsatzmärkte Deutschland und EU.

Ansätze zur Belebung der Konjunktur sind aus heutiger Sicht noch nicht erkennbar. Wir rechnen deshalb mit einer anhaltenden Kaufzurückhaltung und haben entsprechend vorsichtig für 2003 geplant. Vom Grundsatz her halten wir auf der Kostenseite an unserem konsequenten Sparkurs fest.

Auf der Absatzseite versuchen wir insbesondere durch unseren neu formierten Vertrieb DIY (Do-it-yourself) auf der Baumarktseite, unsere bestehende Kompetenz durch neue Sortimente und eine vorbildliche Logistik weiter auszubauen.

Aufgrund unserer soliden Finanzkraft werden wir in der Lage sein, durch gezielte Investitionen unser Leistungsangebot weiter auf unsere Kunden abzustimmen und zu verbessern. Auf keinen Fall wird die Westag & Getalit AG Umsatz bzw. Marktanteile über einen reinen Preiskampf zu gewinnen versuchen.

Der negative Umsatztrend aus dem Vorjahr konnte weitgehend gestoppt werden, so dass wir zu Beginn des Jahres von einem beinahe stagnierenden Umsatz berichten können. Aufgrund der zuvor geschilderten Rahmenbedingungen können wir derzeit nicht von einer Ertragssteigerung ausgehen. Sollten sich die konjunkturellen Rahmenbedingungen positiv entwickeln, so gehen wir bei der Westag & Getalit AG davon aus, dass wir aufgrund unserer deutlich verbesserten Kostenstruktur überproportional profitieren werden.

Der vollständige Geschäftsbericht ist ab dem 31.03.2003 auf unserer Homepage www.westag-getalit.de abrufbar.


WESTAG & GETALIT AG
Der Vorstand



........besser als gedacht.....und 4 % Dividende gibt`s auch noch.

Mehr denn je ein Schnaeppchen !

aufsicht

[aufsicht]

Als Nachtrag noch ein paar Highlights aus dem GB:

- Buchwert 11,66 / Aktie
- Eigenkapitalquote erhoeht auf 62,2 %
- Zunahme CASH um 7,12 Mio auf 9,34 Mio
- Cash Flow aus lfd.Geschaeftstaetigkeit = +16,545 Mio

http://www.westag-getalit.de/web/investor_relations/unser_ge…

Gruss

aufsicht


P.S. Listing ist uebrigens im PRIME STANDARD

[aufsicht]

Investor Relations: Pressemitteil./Zwischenbericht



Datum: Rheda-Wiedenbrück, den 14. Mai 2003
Thema: Pressemitteilung II/03
Titel: Bekanntgabe der Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2002 und das 1. Quartal 2003 anlässlich der heutigen Bilanzpressekonferenz
Personalveränderung im Vorstand





Geschäftszahlen 2002

Der für das Geschäft der Westag & Getalit AG besonders charakteristische Auftragseingang im Hochbau fiel für Gesamtdeutschland in 2002 um 12,0 % gegenüber dem Vorjahr. Im Wohnungsbau lag diese Zahl mit 12,2 % sogar noch geringfügig schlechter. In diesem schwierigen Branchenumfeld lag der Umsatz der Westag & Getalit AG im Geschäftsjahr 2002 mit 162,7 Mio. € um 10,3 % unter dem Vorjahr (181,5 Mio. €. Während der Inlandsumsatz mit 138,7 Mio. € um 10,8 % fiel, stieg unsere Exportquote von 14,3 % auf 14,8 %.

Das Ergebnis vor EE-Steuern belief sich in 2002 auf 1,2 Mio. € (Vorjahr 3,7 Mio. €. Im Ergebnis enthalten ist ein außerordentlicher, steuerfreier Ertrag in Höhe von 1,0 Mio. € aus der Veräußerung der Tochtergesellschaft Sperrholz Koch GmbH. Bei der Bewertung unserer Ergebniskennzahlen ist gleichzeitig zu berücksichtigen, dass ein durch Restrukturierungskosten entstandener außer-ordentlicher Aufwand in Höhe von 1,7 Mio. € eingeflossen ist. Nur durch ein straffes Kostenmanagement mit Schwerpunkten beim Personalaufwand und den sonstigen betrieblichen Aufwendungen konnten wir den starken Umsatzrückgängen entgegenwirken. Der Jahresüberschuss betrug 1,6 Mio. € (Vorjahr 2,4 Mio. €. Das DFVA/SG-Ergebnis je Aktie betrug 0,11 € (Vorjahr 0,37 €.

Der Aufsichtsrat der Westag & Getalit AG hat den Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2002 gebilligt. Vorstand und Aufsichtsrat der Gesellschaft werden der Hauptversammlung, die am 26.08.2003 in Rheda-Wiedenbrück stattfindet, eine Dividende von 0,12 € je Vorzugsaktie vorschlagen (Vorjahr 0,44 €. Für die Stammaktien wird keine Dividendenausschüttung vorgeschlagen (Vorjahr 0,38 €.

Geschäftszahlen 1. Quartal 2003

Trotz eines weiteren Rückgangs der Bautätigkeit konnte die Westag & Getalit AG ihren Umsatz im ersten Quartal 2003 weitestgehend stabil halten. Der Umsatz fiel im Berichtszeitraum um 1,8 % auf 40,7 Mio. € gegenüber 41,4 Mio. € im Vergleichszeitraum 2002. Der Exportumsatz konnte leicht um 0,9 % gesteigert werden, die Exportquote betrug im ersten Quartal 15,0 % (Vorjahr 14,6 %). Trotz des leichten Umsatzrückgangs konnten wir im ersten Quartal dieses Jahres schwarze Zahlen schreiben. Verglichen mit dem ersten Quartal 2002 stieg das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit um 745 T€ auf 382 T€. Die Ertragsverbesserung war in erster Linie eine Folge der ergriffenen Restrukturierungsmaßnahmen und Gemeinkostensenkungen. Der Vergleich mit dem Vorjahr beim Gewinn vor EE-Steuern und beim Jahresüberschuss ist geprägt vom einmaligen Veräußerungsgewinn durch den Verkauf unserer Tochtergesellschaft Sperrholz Koch GmbH in Höhe von 1,0 Mio. € im ersten Quartal 2002.

Wir gehen davon aus, dass das laufende Geschäftsjahr ein weiteres Jahr der Herausforderungen sein wird. Strukturelle Ansätze zur Belebung der Konjunktur sind aus heutiger Sicht noch nicht erkennbar. Wir rechnen deshalb mit einer anhaltenden Kaufzurückhaltung und haben entsprechend vorsichtig für 2003 geplant. Vom Grundsatz her halten wir auf der Kostenseite an unserem konsequenten Sparkurs fest. Von unserem neuen Baumarktsortiment und einer neuen Verkaufsorganisation, die speziell auf die Erfordernisse des Baumarktgeschäftes abgestimmt ist, versprechen wir uns jedoch noch für dieses Jahr auf der Umsatzseite deutliche Impulse.

Aufgrund der schwierigen Rahmenbedingungen können wir derzeit nicht von einer Ertragssteigerung auf Gesamtjahressicht ausgehen. Wir können allerdings feststellen, dass sich die bereits zum Jahresende 2002 abgezeichnete Ertragswende stabilisiert. Sollten sich die konjunkturellen Rahmenbedingungen positiv entwickeln, so gehen wir bei der Westag & Getalit AG davon aus, dass wir aufgrund unserer deutlich verbesserten Kostenstruktur überproportional profitieren werden.

Personalveränderung im Vorstand

Herr Thorsten A. Spengler, im Vorstand seit Oktober 2001, übernimmt bis zum Jahresende 2003 die restlichen Ressorts aus dem Zentralbereich von Herrn Pedro Holzinger, dessen Vorstandsvertrag dann ausläuft.
Per Ende Juli 2003 wird unser Vorstandsmitglied und Leiter der Sparte Türen/Zargen, Herr Dierk Knechtel, seine Tätigkeit bei der Westag & Getalit AG beenden. Meinungsverschiedenheiten bezüglich Spartenausrichtung und –führung machten diesen im Einvernehmen getroffenen Beschluss notwendig. Bis dahin bleibt Herr Knechtel wie bisher voll in seiner Aufgabe und Funktion.
Die Suche nach einem geeigneten Nachfolger hat in den letzten Tagen bereits begonnen. Da wir die sorgfältige Suche und Auswahl unter keinen Zeitdruck stellen wollen und die mögliche Kündigungsfrist des Nachfolgers zu beachten haben, wird gegebenenfalls Herr Holzinger die Spartenleitung interimsweise übernehmen.


WESTAG & GETALIT AG
Der Vorstand

http://www.westag-getalit.de/web/investor_relations/II-03pr…

[Syrtakihans]

Wenn ich mir den 5-Jahres-Chart ansehe brauche ich mit einer Analyse erst gar nicht anfangen. Guten Abend.

[aufsicht]

Kauf dir `ne ebay.........Super-Chart.

[DERBAUER]

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5 Euro sind bei dieser Bilanz nicht gerade ambitioniert