Rhein Biotech: Impstoffhersteller mit Squeeze-out-Phantasie - 500 Beiträge pro Seite

[E.Xaver]

Mit einer Marktkapitalisierung von lediglich 65 Mio. Euro erscheint dieser Impstoffhersteller dramatisch unterbewertet. Als die Schweizer Berna Biotech AG die Mehrheit an Rhein (92,7 Prozent) wurden pro Aktie 33,75 Euro in bar geboten und zusätzlich 1,42 Bernaaktien. Dies entsprach etwa 60 Euro pro Rheinaktie. Derzeit gibt es die wenigen Stücke, die noch handelbar sind für lediglich rund ein Viertel des Kurses den Berna bezahlt hat. Seitdem hat Rhein weitere vielversprechende Impstoffe entwickelt für die im nächsten Jahr mit der Zulassung gerechnet wird. Die größte Phantasie bietet aber die Absichtserklärung von Berna bei Rhein einen Squeeze-out anzustreben.

Weitere gute Infos gibt es in den bestehenden Threads zu RB hier bei WO.

Auf das wir die Rakete zünden...

[E.Xaver]

Soll natürlich Impfstoffhersteller heißen.

[skipper2002]

hi Xaver,

ich blick da ned so richtig durch.......ich kann doch die RHEIN-BIO ned um 16 € kaufen und bald 40 oder 60 € dafür kassieren????

Da ist doch ein ganz großer Haken wo ????
mfg

skipper

[E.Xaver]

Hallo skipper,


dies geht in der Tat nicht. Interessant ist aber allemal was Berna bezahlt hat um die Firma zu übernehmen und meine Hoffnung ist, dass bei einem Squeeze-out auch einiges herausspringt.

[skipper2002]

danke dir

[vittelo]

Klingt interessant. Aber:
- Warum ist der Kurs dann so tief?
- Total illiquide. Gibt es überhaupt noch frei gehandelte Stücke?
- Wie hoch schätzt du eine Abfindung?

[E.Xaver]

@vittelo

zu 1: Weil den Wert anscheinend kaum noch Anleger beachtet haben

zu 2: gute Frage auf die ich auch keine vernünftige Antwort habe

zu 3: etwas über 30 sollten es mindestens werden. Es gibt im WO-Board auch Aktionäre, die um die 60 Euro fordern...

[vittelo]

Klingt interessant. Werde mir den Wert nähers anschauen.

[vittelo]

@E.Xaver
Weißt Du warum der Umsatz im letzten Jahr so deutlich zurückgegangen ist?
Der Markt für Hepatitis in Südamerika und Asien ist eher boomend.

[puhvogel]

Nachdem ich Squeeze out bei Systematics mitgemacht habe, bin ich gar nicht so begeistert von der Idee. Die von EDS haben die Mergerkosten vorwiegend auf Systematics abgewälzt, der Gewinn ging runter und der Kurs auch.

[E.Xaver]

@vittelo

Umsatzrückgang: Ich vermute (wissen tue ich es nicht!), d.h. gewisse Umsätze "einfach" zu Berna verlagert worden sind. Sobald der Geschäftsbericht veröffentlicht ist werden wir hoffentlich mehr wissen und dann überlege ich mir auch mein weiteres Vorgehen gegen Berna Biotech.

[toto.ashanti]

Ist einer von Euch auf der Generalversammlung von
Rhein Biotech am 09. Juli in Maastricht?

[E.Xaver]

@toto

Habe nur 500 St. und dafür fahre ich nicht extra nach Holland.

[toto.ashanti]

Wie versprochen, komme ich nochmals auf die Zahlen von Berna zurück. (Die Verspätung mag man mir verzeihen, hatte sehr viel um die Ohren, neuer Job – auch hier volle Konzentration).

Berna Biotech.hat den Aktienbestand an Rhein Biotech per 31.12.03
auf ca. 23 Euro Substanzwert pro Aktie in der Bilanz stehen, rein rechnerisch ergibt sich der Preis von 33,75 Euro (cash) abzüglich 43% Aufpreis, der gezahlt wurde. Ich gehe davon nun aus, dass Berna Biotech einen „fairen“ Preis von (33,75 Euro Abzgl. 43% + 1,42 Aktien Abzgl. 43% = 23,75 Euro + 1 Berna Aktie ca. 6,60 Euro) = ca 30,25 Euro anstrebt. Da keine Aktien aus einer genehmigten Kapitalerhöhung da sind, müssten ca 10 CHF pro Berna Aktie gezahlt werden. Natürlich kann Berna bis Mai 2005 warten, um neues Kapital sich genehmigen zu lassen.
Nach dieser Rechnung müsste Berna den Preis von mindestens 30,25 Euro aufbringen. Nach Anfrage/Telefonat mit einem niederländischen Rechtsanwalt gibt es folgenden Sachverhalt:

1.) Berna muß mind. 95% + 1 Aktie besitzen um einen Squeeze out zu beantragen.(Zur Zeit nicht möglich)

2.) Berna kann nach niederländischem Recht ein komplettes Delisting an der Börse Amsterdam anstreben, aber da die Aktien in Frankfurt kodiert sind, fällt dies auch weg.

3.) Berna kann am 9. Juli auf der Hauptversammlung von Rhein Biotech deren Rechtsform ändern, hätte aber starke steuerliche Nachteile, im einzeln wollte er darauf nicht eingehen, sagte aber, Berna hätte nichts davon., da schon ein Goodwill in Höhe von knapp 55 Mio CHF erfolgte (Nachbesteuerung etc)

4.) In einer freundlichen Übernahme vereinbaren die beiden Parteien eine Stillstandsperiode, die im Memorandum of Understanding vereinbart wird. Gesetzlich gibt es keine festgelegte Periode für ein erneutes Pflichtangebot, somit sollte man evtl. von Berna erfahren, wie lange deren Stillstandperiode im Vertrag vom 23. Mai 2002 festgelegt wurde.

5.) Da Berna den Goodwill machte, hätte dies auch steuerliche Vorteile für Berna gehabt, die den Aktionären von Rhein Biotech in einem Squeeze-out mit verrechnet werden müssten (Substanzwert oder Durchschnittskurs plus Lizenzen plus steuern = habe ich nicht so ganz verstanden, werde nochmals nachbohren)

Nun bleibt uns weiterhin nichts anderes übrig als auf der HV am 9. Juli dabei zu sein, unangenehme Fragen zu stellen und ein weiteres Abfindungsangebot ( 30-33,75 Euro) abzuwarten. Erlärte Absicht von Berna war es, möglichst umgehend 100% des Aktienkapitals zu erwerben. Die Aufstockung von 92,2% auf 92,7% erfolgte nur wegen Rhein Immu. Aktionäre, die hatte man schlicht vergessen beim 1. + 2. Angebot 2002. Somit dürften keine Aktien nach 2002 am Markt erworben worden sein.

Also, all dies macht mich wieder recht zuversichtlich, werde mir bei jeder finanziellen Möglichkeit weiter meinen Bestand aufstocken, denn wenn es auch nur ca 30 - 33,75 Euro sind, auf dem aktuellen Niveau sind dies immer noch ca. 100% Gewinn.

[vittelo]

Keine News von der Hauptversammlung?

[reunion]

ne. wohl keene news. Frag lieber wann sich honeymmon mit berna einigt. anscheinend will honey seine paar 10 000 aktien an berna verkaufen und berna will wohl auch kaufen, damit sie das squeeze-out schaffen. 93% haben sie schon.