intermune ITMN - warum jetzt kaufen? - 500 Beiträge pro Seite

[Mr.Arrogance]

bin seit heute wieder investiert, nachdem ich 2003 schon einmal ein paar schöne monate mit diesem titel hatte... auch damals bottom fishing.

die aktie ist momentan alles andere als sexy, das momentum ist völlig raus... und das liegt natürlich begründet in den enttäuschten erwartungen bzgl. ACTIMMUNE, der bisherigen "lead-drug". die hoffnungen auf massive off-label sales, die ACTIMMUNE zu einem halben blockbuster machen sollten, wurden ende letzten jahres enttäuscht... mittlerweile sinken die umsätze.
ein weiteres produkt ist bereits in einer nischen-indikation auf dem markt: INFERGEN. für eine kleine gruppe von hep C - erkrankten. hier steigen die umsätze, aber auf sehr niedrigem niveau.
AMPHOTEC, das dritte zugelassene produkt, soll der fokussierung auf zwei bereiche zum opfer fallen, ebenso die entwicklung von ORITAVANCIN. hier versucht ITMN, käufer zu finden. die fokussierung hat bereits zu einsparungen geführt - im letzten quartal wurden dennoch $13 mio verlust gemacht bei einem umsatz von $36 mio (ACTIMMUNE 31 mio, INFERGEN 4).

stellt sich die frage nach dem warum?

zunächst meinte ich beim blick auf den chart den zaghaften ansatz einer bodenbildung zu erahnen... dies ist für mich als antizykliker nur am rande relevant.
viel mehr hingegen schon die tatsache, daß die insider in den letzten monaten massiv in die bröckelnden kurse gekauft haben, insbesondere jonathan leff ist hier zu nennen.

ganz wichtig ist imo, daß die entwicklungsmöglichkeiten der pipeline z.zt. völlig unterschätzt werden.
im bereich pulmonology, also bei den lungenkrankheiten, könnte der neue phase 3 trial des leaders ACTIMMUNE für ipf diesem doch noch den erhofften erfolg bringen, in der hinterhand hat man auch noch eine phase 3 für ovarian cancer, die nicht der fokussierung zum opfer fällt, also außerhalb der kernbereiche weiterläuft.
im best case könnte ACTIMMUNE doch noch eine $500 mio droge werden...
weiterhin sehr aussichtsreich im bereich pulmonology ist PIRFENIDONE mit zwei indikationen (ebenfalls ipf).

noch vielversprechender ist vielleicht der zweite bereich hepatology, mit dem hep C medikament INFERGEN auf dem markt. hier läuft eine phase 3 in kombination mit ribavirin, für patienten, die auf die standardtherapie nicht ansprechen, ein großer markt mit bisher ungedecktem bedarf. eine weitere phase zwei läuft in kombination mit ACTIMMUNE, dem anderen interferon aus dem hause ITMN.

der weiteren pipeline sollte man erst einmal keinen wert beimessen... denn eins ist klar, kommt bei den oben genannten entwicklungen nichts heraus, war die investition in jedem fall eine fehlentscheidung.
auch brauch man hier geduld und evtl. einen langen atem, denn zunächst einmal schauen die anleger auf die enttäuschenden ACTIMMUNE-sales, und betrachten ITMN noch nicht wie eine im entwicklungsstadium befindliche biotech-company... genau mit solchen aber muß man ITMN vergleichen, wenn man ein vernünftiges risk-reward szenario ermitteln will.

eine kleine anekdote noch am rande. mitte 2003 kaufte ich, nachdem die gesamte analystenschar ein kollektives downgrade ausgesprochen hatte, und verkaufte erst, als sie alle wieder in die steigenden kurse ihr upgrade riefen... jetzt haben sie glücklicherweise wieder nach und nach das downgrade ausgesprochen, ein gutes zeichen also... mit dem wermutstropfen, das letzte woche bereits eine kaufempfehlung von jmp ausgesprochen wurde... sowas mag ich gar nicht, aber man kann nicht alles haben.

mr.A

[Mr.Arrogance]

seit dem kauf bewegt sich der kurs seitwärts mit tendenz nach oben... kurz gestört durch die ankündigung einer untersuchung durch die justizbehörden bzgl. unerlaubter vermarktung von actimmune... aber nichts wirklich neues.
heute springt der kurs mal wieder über die $13... folge eines insiderkaufes in höhe von $130.000 durch einen itmn-director.

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[Mr.Arrogance]

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