Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 4459)

[Aliberto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.895.952 von Kleiner Chef am 15.12.16 16:24:02

@Kleiner Chef

dazu möchte ich mal teilweise vier Postings (#1.311, #1.331, #1.336 und #1.339) des Teilnehmers Nepokong (potentieller Anwender) aus dem CytoSorbents-Thread zitieren:

#1.311
"Die breite Anwendung in den Kliniken findet erst nach Einzug in Leitlinien und infolgedessen auch Vergütung der Kliniken für die Anwendung von Adsorbern (zusätzliche Vergütung zur Hämofiltration im Rahmen einer Prozedur /OPS-Codierung) statt."

# 1.331
"Wo steht denn, dass die Krankenkassen die Behandlung mit Cytosorb ersetzen? Es müsste also eine DRG relevante Prozedur (OPS Nummer) existieren? Das wäre mir völlig neu. Noch einmal möchte ich darauf hinweisen, dass entscheidend für die breite Einführung/ Kostenübernahme usw... "

#1.336
"Bezüglich der Vergütung der Cytosorbanwendungen für die Krankenhäuser gibt es bisher kein Sonderentgelt für die Anwendung von Cytosorb explizit. siehe z.B. auch https://www.mydrg.de/forum/index.php?thread/15940-cytosorb-f… Hier wäre außerdem wichtig die Forderung, dass zusätzlich zur häufig durchgeführten Hämofiltration das Cytosorb zusätzlich abgerechnet wird. Bisher über den Umweg "Hämoperfusion", wobei die Cytosorbanwendung keine Hämoperfusion darstellt. NUB Anträge werden derzeit gestellt. Über diese wird meistens am Anfang eines Jahres, also 2017 entschieden."

#1.339
"Es handelt sich hier in Deutschland um OPS-Codes. Ein spezieller Code für die Adsorbertherapie existiert nicht. Mit dem Antrag von NUBs in diesem Jahr können Kliniken für die spezielle Abrechnung von Cytosorb Ansprüche erheben für die Abrechnung im folgenden Jahr. D.h. derzeit kann die Adsorberanwendung nur entweder über die "Hämoperfusion" oder über "Immunadsorbtion" laufen. Diese Anwendungen klingen nur ähnlich, sind aber keine Zytokinadsorbtion und haben auch gänzlich andere Indikationen. Ob dies von den Krankenkassen wirklich so anerkannt wird, weiß hier keiner. Desweiteren laufen die Abrechnungen von Intensivpatienten über verschiedene Stufen der Intensivkomplexbehandlungen, die sich aus verschiedenen Formen der Überwachungen und Therapien speisen. Hier ist die Cytosorbanwendung kein eigener Punkt zur höherwertigen Anwendung. Ich maile mal als potentieller Anwender der Firma Cytosorb, wie ich denn die Anwendung ersetzt bekommen könnte und frag mal demnächst die Kollegen in der Uni wie die es machen (ob sie es einsetzen)...."

dazu die aktuelle Meldung von CytoSorbents
http://www.prnewswire.com/news-releases/cytosorb-attains-per…

"....that is expected to catalyze major increases in adoption and sales of CytoSorb in Germany.....Our previous reimbursement was more generic, and led in many cases to inadequate reimbursement, impeding usage and sales. Now, with several years of CytoSorb treatment cost data and a dedicated reimbursement code specific to our therapy, we believe our customers will be able to negotiate significantly higher reimbursement under the new code that covers not only the cost of the device, but the procedural costs as well. The new code has now been communicated throughout the entire CytoSorb hospital customer base in the country and becomes effective January 1, 2017. Furthermore, we expect that this enhanced reimbursement in the leading country in the European Union will have a positive impact on reimbursement in other countries as well...."

http://cytosorb-therapie.de/der-kundenservice/kostenerstattu…

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.894.900 von Kleiner Chef am 15.12.16 12:37:01

Ecotels Präsentation auf der Münchner Kapitalmarktkonferenz kam letzte Woche offenbar schlecht an, was ich verstehen kann, seitdem ich die Präsentation kenne.
Man wird jetzt wieder zwei Jahre mit größeren Sonderinvestitionen leben müssen, was die bisherigen Schätzungen zum EV/FCF leider bis 2018 stark negativ beeinflusst.
Die Investitionen mögen nötig und auf eine gute Auftragslage zurückzuführen sein, aber trotzdem werden dadurch die Daten in den nächsten zwei Jahren weiter leiden, so dass so einen marktengen Wert wohl vorläufig kaum noch jemand kaufen wird, wenn es ständig bei den Quartalsmitteilungen heißt, dass es keinen FreeCashflow gab, die Dividende mickrig ausfällt und der Cashbestand nicht wie geplant deutlich wächst. Im Jahr 2019 soll sich das dann wieder verbessern. Na toll ...

Ich hab am Montag ein Telefongespräch mit dem CFO vereinbart. Falls ich daraus schlauer werde, werd ich es hier posten. Ich befürchte aber, da wird wieder nichts bei rauskommen. Die IR und die Vorstände machen vielleicht nicht ohne Grund auch nur Telefongespräche aus. Schriftlich hab ich von Ecotel noch nie Antwort bekommen.

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.895.890 von Aliberto am 15.12.16 16:15:24

Cytosorbents - Eigener Abrechungscode und Erstattung durch Krankenkassen!

Zitat von Aliberto: Da ja hier CytoSorbents bereits als einer der Favoriten für 2017 genannt wurde und dieser Wert auch auf meiner Liste ganz oben steht, möchte ich mal etwas ausführlicher auf diesen Wert eingehen (für alle Teilnehmer, die sich bisher nicht mit den Werten näher befasst haben):

CytoSorbents (WKN: a12gdu)

Geschäftsmodell und aktuelle Produkte kann bzw. sollte man sich auf der Homepage entweder unter http://cytosorbents.com/ oder unter http://cytosorb-therapie.de/die-therapie/ anschauen und nachlesen. Auf der deutschen Seite finde ich auch das Archiv mit den „Case-of-the-week“ sehr interessant und lesenswert (gerade auch für Neulinge). Auf der internationalen Webseite sind die aktuellen Präsentationen recht gut und informativ.

Kurzer Rückblick auf 2015 und 2016:

Die Gesellschaft hat in den letzten 24 Monaten riesige operative Fortschritte gemacht und diese möchte ich hier noch einmal ansatzweise kurz zusammenfassen (ohne Gewähr auf Vollständigkeit)

- Restrukturierung des eigenen Sales-Teams (von Q1-2015 bis hinein in Q1-2016 => nun erfolgreich abgeschlossen)
- Ausbau der Fertigungsstätte (Kapazitäten) in den USA
- Abschluss einer Finanzierung 2016 über Bankdarlehen mit 2 Tranchen (wahrscheinlich Abruf der zweiten Tranche im Jahr 2017, daher dürfte es 2017 wahrscheinlich keine Kapitalmassnahme geben; offen bleibt dabei allerdings die Finanzierung des Refresh II zur Erlangung der Zulassung für den Einsatz bei komplexer Herzchirurgie in den USA)
(www.prnewswire.com/news-releases/cytosorbents-closes-10-mill…)
- ständige Ausweitung der Verkaufsgebiete und der Vertriebspartner (zu Beginn des Jahres 2016 gab es Vertriebsvereinbarungen für 32 Länder, davon trugen 15 Länder mehr oder weniger aktiv zum Umsatz bei; Ende November 2016 sind es bereits 42 Länder, wovon 32 Länder zum Umsatz beitragen => die Direktverkaufsgebiete Deutschland / Österreich / Schweiz / „erst seit kurzem Belgien und Luxemburg“ haben laut Aussagen des Vorstandes einen Vorsprung von ca. 12-18 Monaten und sind derzeit noch die Hauptumsatzgebiete)
- Ausweitung des Einsatzgebietes des Filters über die Sepsis hinaus auf zahlreiche andere Anwendungen (z.B. komplexer Herzchirurgie => profilaktischer Einsatz bei Herzoperationen -wie Herzschrittmacher, Katheder, Herzklappen, Bypässe etc.-, bei Nieren- oder Leberversagen etc. etc.)
- im Aufbau befindliches internationales CytoSorb-Register (hier besteht evtl. die Möglichkeit dies auf Sepsis auszuweiten und so auch staatliche Fördergelder z.B. in der EU oder von der WHO zu erhalten.....http://www.n-tv.de/wissen/Aerzte-warnen-vor-Anstieg-der-Seps…)

- Erhalt eines eigenen Abrechnungscodes mit den Krankenkassen in Deutschland (Dezember 2016 => gültig ab Januar 2017)


Ausblick auf 2017 und 2018:

- Umsatz 2015 bei insgesamt 4.792 Mio (3.031 Mio nach den ersten drei Quartalen 2015); Umsatz 2016 dürfte ungefähr bei ca. 9.4 Mio auskommen (nach den ersten drei Quartalen 2016 hat man 6.444 Mio), es dürfte also ca. auf eine Verdopplung hinauslaufen
- weitere Vertriebspartner und Gebiete werden hinzukommen (Kanada dürfte kurz vor der Verkündung stehen, Japan wohl über Terumo auch möglich etc.)
- offizielle Verkündung der Refresh I Top-Line-Daten in den USA und danach Start Refresh II
- weiterer starker Umsatzanstieg gegenüber dem Jahr 2016; die Auswirkungen des Erhalts des eigenen Abrechnungscodes in Deutschland (gültig ab 01.01.2017) dürfte hier spannend werden (laut Aussagen des Vorstandes können jetzt höhere Erstattungen abgerechnet werden und dies alleine dürfte schon zu deutlich höheren Umsätzen in Deutschland führen und der Erhalt des eigenen Erstattungscodes könnte sich auch auf andere Länder positiv auswirken)
- einige Analysten (Zacks) erwarteten bereits vor Erhalt des eigenen Abrechnungscodes für 2017 einen Umsatzanstieg von ca. 60%-70%, der Vorstand sprach im November sogar von einer möglichen Verdopplung
- spätestens 2018 dürfte der Break-Even erreicht werden (wird sich wohl Mitte/Ende 2017 andeuten bzw. sichtbar werden); danach verbleiben von jedem Dollar Umsatz ca. 0,40 bis 0,50 Dollar als Gewinn
etc. etc.

Aliberto: Vielen Dank für Deine Zusammenfassung.

Wer von den Teilnehmern ist im Gesundheitssektor tätig. Wer kann erläutern
was es bedeutet einen eigenen Abrechnungscode zu bekommen und die Auswirkung
auf die Durchdringung der Cytosorb-Fallzahlen in DE?

gruß

[Ralph100]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.895.204 von trustone am 15.12.16 13:48:24

Deutsche Rohstoff AG

Gutschlag wollte allerdings den Dollar absichern. Das wäre nun schlecht, wenn er das gemacht hat.

[ChrisHamburg01]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.892.878 von halbgott am 14.12.16 22:20:12

Generell sehe ich bei Vectron auch ein höheres Potenzial als bei Hypoport. Wir sprechen aber von 2017 und Vectron hebt jetzt schon ab und ist bis Jahresende noch locker für 20% gut. Hypoport wird erst mit den nächsten Quartalszahlen, also in 2017, wieder ein Kaufwert werden. Dadurch, dass Vectron sich bis dahin in 2016 schon einen Vorsprung erarbeitet hat, sehe ich für 2017 beide gleichauf. Wenn Vectron aber besser performt wäre mir das sehr recht, da meine Position dort 30% höher ist.

[Aliberto]

Da ja hier CytoSorbents bereits als einer der Favoriten für 2017 genannt wurde und dieser Wert auch auf meiner Liste ganz oben steht, möchte ich mal etwas ausführlicher auf diesen Wert eingehen (für alle Teilnehmer, die sich bisher nicht mit den Werten näher befasst haben):

CytoSorbents (WKN: a12gdu)

Geschäftsmodell und aktuelle Produkte kann bzw. sollte man sich auf der Homepage entweder unter http://cytosorbents.com/ oder unter http://cytosorb-therapie.de/die-therapie/ anschauen und nachlesen. Auf der deutschen Seite finde ich auch das Archiv mit den „Case-of-the-week“ sehr interessant und lesenswert (gerade auch für Neulinge). Auf der internationalen Webseite sind die aktuellen Präsentationen recht gut und informativ.

Kurzer Rückblick auf 2015 und 2016:

Die Gesellschaft hat in den letzten 24 Monaten riesige operative Fortschritte gemacht und diese möchte ich hier noch einmal ansatzweise kurz zusammenfassen (ohne Gewähr auf Vollständigkeit)

- Restrukturierung des eigenen Sales-Teams (von Q1-2015 bis hinein in Q1-2016 => nun erfolgreich abgeschlossen)
- Ausbau der Fertigungsstätte (Kapazitäten) in den USA
- Abschluss einer Finanzierung 2016 über Bankdarlehen mit 2 Tranchen (wahrscheinlich Abruf der zweiten Tranche im Jahr 2017, daher dürfte es 2017 wahrscheinlich keine Kapitalmassnahme geben; offen bleibt dabei allerdings die Finanzierung des Refresh II zur Erlangung der Zulassung für den Einsatz bei komplexer Herzchirurgie in den USA)
(www.prnewswire.com/news-releases/cytosorbents-closes-10-mill…)
- ständige Ausweitung der Verkaufsgebiete und der Vertriebspartner (zu Beginn des Jahres 2016 gab es Vertriebsvereinbarungen für 32 Länder, davon trugen 15 Länder mehr oder weniger aktiv zum Umsatz bei; Ende November 2016 sind es bereits 42 Länder, wovon 32 Länder zum Umsatz beitragen => die Direktverkaufsgebiete Deutschland / Österreich / Schweiz / „erst seit kurzem Belgien und Luxemburg“ haben laut Aussagen des Vorstandes einen Vorsprung von ca. 12-18 Monaten und sind derzeit noch die Hauptumsatzgebiete)
- Ausweitung des Einsatzgebietes des Filters über die Sepsis hinaus auf zahlreiche andere Anwendungen (z.B. komplexer Herzchirurgie => profilaktischer Einsatz bei Herzoperationen -wie Herzschrittmacher, Katheder, Herzklappen, Bypässe etc.-, bei Nieren- oder Leberversagen etc. etc.)
- im Aufbau befindliches internationales CytoSorb-Register (hier besteht evtl. die Möglichkeit dies auf Sepsis auszuweiten und so auch staatliche Fördergelder z.B. in der EU oder von der WHO zu erhalten.....http://www.n-tv.de/wissen/Aerzte-warnen-vor-Anstieg-der-Seps…)

- Erhalt eines eigenen Abrechnungscodes mit den Krankenkassen in Deutschland (Dezember 2016 => gültig ab Januar 2017)


Ausblick auf 2017 und 2018:

- Umsatz 2015 bei insgesamt 4.792 Mio (3.031 Mio nach den ersten drei Quartalen 2015); Umsatz 2016 dürfte ungefähr bei ca. 9.4 Mio auskommen (nach den ersten drei Quartalen 2016 hat man 6.444 Mio), es dürfte also ca. auf eine Verdopplung hinauslaufen
- weitere Vertriebspartner und Gebiete werden hinzukommen (Kanada dürfte kurz vor der Verkündung stehen, Japan wohl über Terumo auch möglich etc.)
- offizielle Verkündung der Refresh I Top-Line-Daten in den USA und danach Start Refresh II
- weiterer starker Umsatzanstieg gegenüber dem Jahr 2016; die Auswirkungen des Erhalts des eigenen Abrechnungscodes in Deutschland (gültig ab 01.01.2017) dürfte hier spannend werden (laut Aussagen des Vorstandes können jetzt höhere Erstattungen abgerechnet werden und dies alleine dürfte schon zu deutlich höheren Umsätzen in Deutschland führen und der Erhalt des eigenen Erstattungscodes könnte sich auch auf andere Länder positiv auswirken)
- einige Analysten (Zacks) erwarteten bereits vor Erhalt des eigenen Abrechnungscodes für 2017 einen Umsatzanstieg von ca. 60%-70%, der Vorstand sprach im November sogar von einer möglichen Verdopplung
- spätestens 2018 dürfte der Break-Even erreicht werden (wird sich wohl Mitte/Ende 2017 andeuten bzw. sichtbar werden); danach verbleiben von jedem Dollar Umsatz ca. 0,40 bis 0,50 Dollar als Gewinn
etc. etc.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.895.694 von Geronimo8 am 15.12.16 15:43:09

Zitat von Geronimo8: Meine Favoriten für 2017 sind:

(...)

RM Rheiner Management AG: Hält große Stückzahlen an Nachbesserungsrechten aus dem Squeeze-out des AXA-Versicherungs-Konzern. Sollte die Nachbesserung so wie im ersten gerichtl. Vorschlag vorgesehen durchkommen hat der Wert ein Potential von plus 50 %.

(...)

Weshalb RM Rheiner Management? Das mit der AXA-Nachbesserung ist ein dolles Ding, auch wenn es meiner Meinung nach noch nicht in 2017 zur Zahlung kommen wird. Aber weshalb einen so illiquiden Wert wie RM? Noch dazu zu einem Kurs oberhalb des NAV (ohne Berücksichtigung möglicher Nachbesserungsrechte)? Ich würde klar die Scherzer & Co. AG favorisieren. Die haben noch mehr AXA-Nachbesserungsrechte und halten rund 25% der RM Rheiner Management -Aktien. Kommt die Nachbesserung, profitiert Scherzer also gleich mehrfach, direkt und indirekt. Und der Aktienkurs notiert unterhalb des NAV - für Dezember ist noch der Eingang der Knete aus dem FIDOR-Verkauf zu erwarten, das sind zusätzliche 0,10 EUR je Aktie.

Ausführlicher habe ich es hier dargelegt: "Squeeze-outs: Birgt das Scherzer-Portfolio unerkannte Millionenpotenziale?" (>>> zum Artikel)

[Trisca]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.895.110 von halbgott am 15.12.16 13:27:16

bzgl. antizyklisch

in deine Auflistung paßt auch gut die von mir genannte Ecotel.

Der Vergleich mit FPH ist durchaus richtig. Aber man sieht auch, wie schnell und unerwartet der Kurs anziehen kann, wenn sich ein paar Parameter leicht verschieben. Die Bilanz ist sauber, schuldenfrei, Dividende und in einem aussichtsreichen Markt. Ecotel ist zwar keine Drillisch, aber die Registrierung als eigenständiger Netzbetreiber und die bestehenden Leuchtturmkunden können den umsatzschwachen Wert auch sehr schnell in neue Spähren hieven.

[IllePille]

besser spät als nie: heute gibt´s auch ein offzielles Statement von Seiten AT&S

AT&S erwartet keine Beeinträchtigung aus berichteten Maßnahmen der chinesischen Behörden gegen Kapitalabflüsse

•keine Auswirkung auf das operative Geschäft
•keine offizielle Richtlinie seitens der chinesischen Behörden bekannt

Laut verschiedenen Medienberichten hätte das staatliche chinesische Devisenamt („SAFE“) Banken angewiesen, Auslandsüberweisungen von Kapitalkonten auf USD 5 Mio. zu beschränken.

AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktiengesellschaft („AT&S“) ist mit AT&S (China) Company Limited und AT&S (Chongqing) Company Limited, welche jeweils zu 100 % im Eigentum von AT&S stehen, in China mit zwei Produktionsstandorten operativ tätig. „Uns ist keine dezidierte Richtlinie bekannt, die den Kapitalverkehr zwischen China und anderen Ländern beschränkt. Wir haben nur gehört, dass derzeit Banken Überweisungen mit mehr Erklärungsbedarf genauer prüfen. Ganz allgemein gesehen evaluieren wir laufend allfällige oder mögliche regulatorische Änderungen, sehen aber derzeit nicht, dass es hier zu für uns relevanten Änderungen kommt“, so CEO Andreas Gerstenmayer.

Auch der weitere Aufbau des Werkes in Chongqing ist damit in keiner Weise betroffen.

http://www.ats.net/de/2016/12/ats-erwartet-keine-beeintraech…

[Geronimo8]

Meine Favoriten für 2017 sind:

Sachsenmilch AG: Der Großaktionär Theo Müller versucht aktuell die freien Aktionäre über ein Delisting-Abfindungsangebot von 4.554,94 € je Aktie.
Schaut man jetzt aber in die Bilanz der Sachsenmilch AG, dann sind dann liegt da nur Cash (aus dem seinerzeitigen Verkauf der Sachsenmilch Produktionsanlagen in Leppersdorf) umgerechnet je Aktie rund 6.900 €:
http://www.sachsenmilchag.de/fileadmin/sachsenmilchag.de/doc…
Zusätzlich sind hohe steuerliche Verlustvorträge vorhanden, welche auch einen Wert darstellen müssten. Sollte Herr Nüller dann eine Squeeze-out durchziehen muss es zu einer "Bewertung" kommen, sprich 6.9ßß € plus x!

GBS Software AG: Börsenmantel mit Cash aus dem Verkauf des laufenden Software/IT-Geschäfts. Vorstand hat es kürzlich für 103.200 € Aktien gekauft.

Neuhof-Textil-Holding AG: Sehr marktenger Wert. Nur als spekulative Beimischung Die AG besitz größeres Grundvermögen bzw. Immobilen in Hof. Aber auch ein Walt/Grundstück am Tengernsee und eine Beteiligung an einem geschlossenen Immobilienfonds. Das Problem ist, dass man die Produktionshallen an eine Spinnerei vermietet hat, welche defizitär arbeitet und an der man 25 % selber hält. Sollten die Aktiva hedoch komplett verkauft werden un der Wert liquidiert werden, dann besteht die Chance auf einen Wert wesentlich über dem jetzigen Börsenkurs.
Eine ältere, jetzt nicht mehr ganz haltbare Rechnung zum Unternehmenswert ist hier zu finden:
http://forum.finanzen.net/forum/Der_Versuch_einer_Bewertung_…

RM Rheiner Management AG: Hält große Stückzahlen an Nachbesserungsrechten aus dem Squeeze-out des AXA-Versicherungs-Konzern. Sollte die Nachbesserung so wie im ersten gerichtl. Vorschlag vorgesehen durchkommen hat der Wert ein Potential von plus 50 %.

Joh. Friedrich Beherns AG: Bauzulieferer. Etwas wackelige Bilanz. recht hohe Verschuldung. Gewinne steigen aber stark an.