MME extrem günstig !!! - 500 Beiträge pro Seite

[thefan1]

28.12.2004
MME kaufenswert
TradeCentre.de

Die Analysten von " TradeCentre.de" halten die MME-Aktie (ISIN DE0005761159/ WKN 576115) für kaufenswert.

Die MME AG habe im August die dreimal so große moviement Gruppe übernommen. Durch diese Übernahme habe die Gesellschaft, die bis dato nur die Genres Musik und Dokus abgedeckt habe, das Produktspektrum massiv erweitert. Nunmehr würden zur Pipeline Formate gehören wie zum Beispiel " Das Familiengericht" und " Richterin Barbara Salesch" . Mit einer hohen Zuschauerakzeptanz und Quoten über dem Durchschnitt würden sieben werktägliche Produktionen die Programme von verschiedenen Sendern füllen. Wie Finanzvorstand Christian Franckenstein im Gespräch mit " TradeCentre.de" erläutere, solle das Programmportfolio im kommenden Jahr durch neue Formate ausgebaut werden.

Das könnten zum Beispiel Serien, Prime Time Shows oder auch Comedy sein. Die Erweiterung solle organisch oder über Zukäufe erfolgen. " Wir sind an Akquisitionen interessiert und schauen uns nach passenden Objekten um" , sage der CFO. Das allgemeine Marktumfeld in der Branche dürfte in 2005 laut Franckenstein moderat wachsen. " Wir wollen schneller als der Markt wachsen" . Je stärker der Werbemarkt zulege, desto mehr Geld hätten die Sender für neue Formate. " Da wir noch weiße Flecken haben, können wir den Markt outperformen" . So könnte die Firma beispielsweise die Zusammenarbeit mit verschiedenen Sendeanstalten (Zum Beispiel: ZDF) stärker vertiefen und so weiteres Wachstum generieren.

Die MME moviement Gruppe solle nach Angaben des Finanzvorstandes in 2004 einen Umsatz auf Pro-Forma Basis von über 80 Millionen Euro stemmen. Das EBITDA erwarte der CFO zwischen sieben und acht Millionen Euro. Auf circa zwei Millionen Euro beziffere der Finanzchef die Abschreibungen (reguläre Abschreibungen auf Immaterielle Vermögenswerte, die insgesamt mit 3,7 Millionen Euro in den Büchern stehen; Rest wird in 2005 abgeschrieben) in 2004. Somit errechne sich ein operativer Gewinn zwischen fünf und sechs Millionen Euro. Abzüglich Steuern, Franckenstein beziffere die Steuerquote auf 30 bis 35 Prozent, und Zinsen dürften netto drei bis 3,5 Millionen Euro in der Kasse klingeln.

Noch keine konkrete Prognose habe der CFO für 2005 preisgeben wollen. Laut Franckenstein sei die EBITDA-Marge von zehn Prozent aus diesem Jahr " eine nachhaltige Größenordnung" , die mindestens erreicht werden solle. Unterstelle man ein Umsatzplus von zehn Prozent auf rund 90 Millionen Euro, errechne sich ein EBITDA von neun Millionen Euro. Im kommenden Jahr würden letztmalig 1,7 Millionen Euro regulär angeschrieben. Berichtigungen auf Firmenwerte würden aufgrund der Bilanzierung nach IFRS entfallen. Somit dürfte ein EBIT von über sieben Millionen Euro gezogen werden. Ab 2006 werde das EBITDA dem EBIT entsprechen. Produktionsunternehmen wie MME sollten mittelfristig mit einer operativen Marge über zehn bis maximal 15 Prozent wirtschaften. Franckenstein habe sich bezüglich der Margenziele nicht äußern wollen. Konkrete Vorstellungen habe der CFO indes bei der Marschrichtung des Umsatzes. " Wir wollen bald eine Unternehmensgruppe mit einem Umsatz von über 100 Millionen Euro sein" und: " Je größer wir sind, desto unabhängiger sind wir von einzelnen Sendern und Formaten" .

Nach einer sagenhaften Rallye, die das Papier auf Jahressicht von ein auf über fünf Euro gehievt habe, sei die jüngste Korrektur auf vier Euro mehr als gesund. Die Kapitalisierung betrage aktuell rund 40 Millionen Euro. Man müsse also lediglich das fünffache EBIT auf den Tisch blättern. Das sei extrem günstig.
Nach Ansicht der Experten von " TradeCentre.de" ist die MME-Aktie jetzt wieder kaufenswert

[Frickhasserin]

Gerd Weger von ExtraChancen und gewinnerdepot.de haben ebenfalls MME empfohlen....
Weger sieht das Kursziel gar bei 15 Euro

[thefan1]

Hab mir bei dem Kurs ein paar ins Depot gelegt.
Weger hat MME bei 4,30 € Empfohlen.
Also ist er im Moment ca 7 % im Minus. Aktuell FF 3,85 €
Erste KZ gibt er bei 6,50 € an.

Natürlich sollte man bei den Analysten Vorsichtig sein nur
finde ich das MME im Moment wirklich zu billig ist.
Ein schöner Boden wurde auch gefunden und ein erneuter Ausbruch könnte bald folgen.



Der Chart sieht auch gut aus. Ein nachhaltiger Anstieg über 5 € eröffnet viel Potential.Obwohl MME 2004 schon sehr gut gelaufen ist.
MME ist in mein Langzeitdepot gewandert.

Mfg

[katjuscha]

Für mich ist MME jetzt eher zu einer Tradingaktie zwischen 3,5 und 5,3 geworden (inneres Band 3,8 bis 5,0)!

Mehr geben doch die Fundamentaldaten nun wirklich nicht mehr her! Das Unternehmen ist nicht unbedingt in einer Wachstumsbranche tätig, und bei den eher mauen Bilanzzahlen glaube ich nicht das man KGVs über 14 (wäre über 5 € der Fall) bezahlen muss!


Tradecentre hat nicht ohne Grund nur das Ebit angegeben! Falls MME um 10% wächst, dürfte man durchaus fast 8 Mio Ebit erreichen, aber der Überschuss würde dann etwa bei 4 Mio € liegen! Also KGV von 10 auf dem jetzigen Niveau!


Aber die Tradingrange gibt immerhin Gewinne von 35-40% her! Das ist doch schon was!

[MMEHeld]

katjuscha,

ich finde es zwar grundsätzlich positiv, dass Du zur Vorsicht mahnst, denke aber dass Du die Risiken momentan zu hoch gewichtest. Selbstverständlich ist die Analyse von TradeCenter, in der EBIT mit Gewinn gleichgesetzt wird, als einfach nur grottenschlecht zu bezeichnen. Deshalb ist MME aber noch lange kein schlechtes Unternehmen!

Ich versuche mich jetzt einfach einmal an einer sachlichen, nüchternen Analyse der Situation bei MME:

Fakt ist, dass sich die Bilanz bei MME durch die Übernahme deutlich verschlechtert hat. Die notwendigen Abschreibungen will MME bis Ende 2005 durchgeführt haben. Entscheidend wird also sein, was sich bei MME in 2005 und 2006 tut. Wenn man sich die Entwicklung bei der übernommenen Moviement in den letzten Jahren anschaut erscheint ein jährliches Wachstum für MME als ganzes in den nächsten Jahren von 10% p.a. konservativ. Dies werde ich bei meiner Analyse jetzt mal unterstellen.

Nach einem Umsatz von ca. € 80 Mio in 2004 dürfte der Umsatz im Jahr 2006 somit ca. € 100 Mio betragen. Ein Anstieg der Ebit-Marge von 10 % auf dann ca. 12 % halte ich bei MME auf Grund der guten Verbindungen der Vorstandsmitglieder und der jetzt führenden Stellung des MME-Konzerns im Fernsehproduktionsmarkt für erreichbar.
Somit ergibt sich für 2006 ein EBIT von € 12 Mio.
Da in 2006 keine größeren Abschreibungen mehr anfallen, sollte der Gewinn dann bei ca. € 8 Mio und somit € 0,80 pro Aktie liegen.

Den Free Cash Flow den MME jährlich erwirtschaften kann, schätze ich auf ca. € 5 Mio, so dass die Verbindlichkeiten bis 2006 auf deutlich unter € 10 Mio sinken sollten, also weniger als 10 % des Jahresumsatzes. Dies ist für die Medienbranche als eine günstige Relation zu betrachten. Ein Kursziel von € 8, also eine Verdopplung seit Jahresanfang entspräche einem KGV von ca. 10 und einem Kursumsatzverhältnis von 0,8 für 2006. Dies kann man nun wirklich nicht als eine sehr hohe Bewertung bezeichnen!

Bis zum Sommer liegen zudem die Meldungen für die ersten beiden Quartale 2005 vor und wenn MME die gemachten Prognosen erfüllt, sollte der Kurs bis dahin die 8 € erreichen können, ohne das es dafür einer sonderlichen Euphorie am Markt bedarf.

Vor einigen Monaten hatte ich mal ein Kursziel von € 20 bis Sommer 2006 ausgegeben. Um dieses zu erreichen bedarf es natürlich optimaler Rahmenbedingungen, wie ich sie aber erwarte:

In 2007 ein Umsatz von € 120 Mio, EBIT € 15 Mio, Gewinn € 10 Mio, Gewinn pro Aktie ca. € 1 und eine Bilanz nahezu ohne Schulden.
Ein Kurs von € 20 entspräche somit dann einem KGV von 20 und einem Kurs/Umsatzverhältnis von ca. 1,6. Eine Bewertungsrelation, die für einen Medienwert in der historischen Betrachtung nicht utopisch ist. Dafür muss das Marktumfeld im nächsten Jahr natürlich dann sehr freundlich sein.

Wie alle Prognosen, ist selbstverständlich auch meine Prognose mit viele Unsicherheiten behaftet. Ich glaube aber an MME und deswegen ist MME weiterhin meine größte Position in meinem Depot. Ich sehe derzeit keine Aktie am deutschen Markt mit mehr Phantasie bei gleichzeitig so geringem Risiko.

Beim jetzigen Kurs ist MME jedenfalls extrem günstig! Was der Markt in den nächsten 12-18 Monaten daraus macht, wird die Zukunft zeigen...

[xoxos]

Hallo Du Held,

da stimme ich dem Katjuscha zu,daß sich das Wachstum in der Medienbranche in Grenzen hält. Insofern ist meine Erwartung vorsichtiger mit 90 Mio. in diesem Jahr und 100 Mio im nächsten Jahr, Positiver gestimmt bin ich für die EBITDA-Marge. Zum einen glaube ich schon,daß das Know-How des Moviement-Managements in Lage sein dürfte, die eher dürftigen Margen der Alt-MME zu optimieren und zum zweiten dürfte es in 2005 einen positiven Basiseffekt geben. Da die Marge in 2004 durch Übernahmekosten und Umzugskosten negativ beeinflußt war, sehen wir in diesem Jahr den gegenteiligen Effekt; vor allem sinken die Mietkosten bei gleichzeitig einsetzender Berlinförderung.
Voraussetzung für meine Erwartung ist trotzdem,daß sich bald Erfolge bei neuen Formaten einstellen,vielleicht auch einmal bei anderen Sendern,wo MME bisher wenig vertreten war,d.h. Pro7 als Kunde wäre schön und neu,aber auch die Position bei den öffentlich-rechtlichen Sendern ist deutlich ausbaufähig. Kurzfristig erwarte ich eine Entscheidung darüber,ob "Typsch Sophie" mit Sophie Schütt weiter produziert wird. Nach den eher dürftigen Quoten der ersten Staffel wohl eher unwahrscheinlich.War übrigens eine Co-Produktion zusammen mit Constantin.Wenn´s wegfallen sollte also geteiltes Leid!Hat da schon einer was gehört?
Ich persönlich werde erst dann zukaufen,wenn der operative Newsflow in Form von Erfolgsmeldungen eintritt, Bis dahin behalte ich meine kleine Position,da das Risiko auf der aktuellen Basis als gering einzustufen ist. Bis dahin Kursziel ca.5,5 EURO,bei Erfolgsmeldungen sicherlich mittelfristig zweistellige Kurse.

[Hewi62]

TV-Branche will mit innovativen Ideen punkten

Stellvertretend für die TV-Branche appelliert Peter Christmann, Vorstand Marketing und Vertrieb der ProSiebenSat.1 Media AG an die Medien, selbst mit neuen Angeboten die entscheidenden Impulse für Wachstum zu schaffen und die Nachfrage zu stimulieren. Wachstumspotenzial sieht Christmann in den Bereichen Finanzdienstleister, Telekommunikation, IT und Handel. Immerhin zeigen die internationalen Werbetrends laut Achim Rohnke, Geschäftsführer ARD Werbung Sales & Services , "nach oben". Dieses positive Denken könne beispielhaft sein für Deutschland. "Wir sollten endlich wieder mal nach vorne schauen", fordert der ARD-Werbechef. ZDF-Intendant Markus Schächter sieht indes "zur Zeit keine Hinweise auf spürbare Erholung des Werbemarktes". Für den deutschen Markt schränkt Wilfried Sorge, Sprecher der Geschäftsführung des Radiovermarkters RMS, ein, dass er hinter dem weltweit erwarteten Werbewachstum in Höhe von rund fünf Prozent noch hinterherhinken werde. "Erst zur Fussball-WM 2006 ist ein Wachstum über drei Prozent zu erwarten", so Sorge. Gedämpft ist die Stimmung auch bei Produzenten. Martin Hoffmann, Vorstandsvorsitzender der MME Entertainment AG, ist überzeugt, der Kostendruck der deutschen TV-Sender werde weiter zunehmen. "Die Budgets für Produktionen werden sich nicht erhöhen", so Hoffmann, der für gut gemachte, frische, innovative Comedy-Formate im deutschen Fernsehen ein grosses Potenzial sieht.

Quelle: Google News search "MME"

[katjuscha]

@MMEHeld

wie kommst Du auf ein EPS von 80 Cents?

Es geht doch nicht um die Abschreibungen. Ich hab ja vom Ebit gesprochen, nicht vom Ebitda. Allein bei 0,5-1,0 Mio Zinzaufwendungen in 2005 und 35-40% Steuern beläuft sich der Überschuss auf 4,5 Mio € und da habe ich ja schon vorausgesetzt, das sich die Ebit-Marge von etwa 10% auch bewahrheitet. Bis jetzt ist das aber nur eine Prognose von TradeCentre, und ein Ziel von MME.

Weiterhin schreibst Du das sich die Ebit-Marge von 10 auf 12 % erhöhen wird, weil der neue Vorstand so gute Verbindungen hat. Was ist denn das für ein Zusammenhang?
Der Umsatz könnte dadurch steigen, was Du ja vorher auf 10% pro Jahr beziffert hast, und das kann ich Dir auch glauben. Aber Du kannst ja schlecht das noch verdoppeln! Immerhin hat MME ja auch propoertional gleichbleibende Produktionskosten. Ich weiß nicht ob man die Margen ohne weiteres über 10% steigern kann.

Dennoch sage ich ja wie alle anderen User auch, das MME nach unten relativ abgesichert ist, da man nicht viele Schulden hat, und das KGV mit etwa 11 relativ günstig ist. Die Frage bleibt, wieviel Phantasie eine solche Aktie noch hat, denn m.E. ist MME nicht mehr die klassische Wachstumsaktie. 10% Wachstum pro Jahr und wenig Cash sind ja nun nicht unbedingt Voraussetzungen, um ein KGV von 15 und mehr zu verlangen. Deshalb ist für mich das Potenzial wie geschrieben auf 5,3 € begrenzt, zumindest solange keine neuen erfolgversprechenden Formate präsentiert werden, die auch noch wenig kosten.

Für mich weiterhin eine Tradingrange zwischen 3,5 und 5,3 €! Vielleicht wirds dadurch aber auch irgendwann zu einer Keilformation, weil die Leute unten eher kaufen, und oben eher verkaufen!

[MMEHeld]

@katjuscha,


"10% Wachstum pro Jahr und wenig Cash sind ja nun nicht unbedingt Voraussetzungen um ein KGV von 15 und mehr zu verlangen".

Auch wenn man Standardwerte und Nebenwerte nicht direkt miteinander vergleichen kann: das durchschnittliche Gewinnwachstum der DAX-Unternehmen liegt etwa bei 8%, das historische Durchschnitts-KGV aber bei 16-17. Warum kann dann ein Unternehmen mit einem Wachstum von 10 % nicht mit einem KGV von 15-20 bewertet werden?

Bedenke, im Jahr 2006 (wenn ich das Kurshoch bei MME erwarte)ist die WM in Deutschland und das könnte zu einem starken Interesse für Medienwerte führen. Auch wenn MME mit seinen Produktionen nichts mit der WM zu tun hat, so wird die WM doch zu einer deutlichen Belebung des deutschen Fernseh-Werbemarktes führen und davon profitieren indirekt alle Medienwerte!

Ich habe in meinem Beitrag ja auch erwähnt, dass es sich bei einem KGV von 20 um die mögliche Maximalbewertung handelt. Mein Ziel ist es, in unterbewertete Unternehmen zu investieren und erst in einer "Euphoriephase" zu verkaufen.
Und ein KGV von 20 ist im Rahmen einer "normalen Brancheneuphorie" (also keine Exzesse wie 1999/2000) eine übliche Bewertungsrelation!

Ich bin mir jedenfalls ziemlich sicher, dass wir "Deine Tradingrange" spätestens im Sommer diesen Jahres nach oben verlassen werden.

[xoxos]

Hallo Held,


die Hoffnung auf 2006 ist unbegründet. Die Rechte für die WM liegen zum grßen Teil bei den öffentlich-rechtlichen. Dies führt im Gegenteil dazu,daß die privaten Sender Marktanteile und damit auch Werbeeinnahmen verlieren. Das heiß während der WM sind Lückenbüßer wie Wiederholungen von Serien und billiger Content gefagt.Das heiß man kann dann noch häufiger Barbara Salesch senden. Aber ob das MME richtig Geld bringt,bezweifle ich.
Also:Katjuscha hat recht. Neue Formate müssen her um neue Niveaus zu erreichen.

[Guruneuling]

Hallo ihr,

also bevor ihr weiter MME anseht, analysiert mal für euch EM.TV

gruß

[xoxos]

warum soll man sich einen Opel anschauen,wenn man einen Porsche besitzt?

[Guruneuling]

naja porsche ist dann wohl eher em.tv und der opel mme
solltest mal genauer hinsehen

[zipfer]

aber bei ca. 3,50 € könnt ma schon wieder einsteigen in den opel.

zipfer

[PolyesterBauer]

Steigende Kurse bis über 4,40e. Jetzt fallende bei geringem Volumen. Der Porsche dürfte bald wieder drehen.

Mein Kursziel liegt dieses Jahr bei mindestens 6e.

[Guruneuling]

na da kann em.v auch mithalten denke ich die 5-6 dürften auch drin sin ende des jahres

[xoxos]

Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG

Vorstand

MME AG: Gerhard Schneider ist als Mitglied des Vorstands ausgeschieden

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Gerhard Schneider ist als Mitglied des Vorstands der MME Me, Myself & Eye
Entertainment AG ausgeschieden. Die Trennung erfolgte im gegenseitigen
Einvernehmen wegen unterschiedlicher Auffassungen über die Geschäftspolitik.

Herr Schneider wird dem Konzern noch für eine begrenzte Übergangszeit
beratend zur Verfügung stehen.

Die Gesellschaft dankt Gerhard Schneider für seinen hervorragenden Einsatz und
die geleistete Arbeit.

Kontakt: MME Me, Myself & Eye Entertainment AG
Dr. Markus Schäfer
Bramfelder Straße 117
22305 Hamburg

Tel.: [phone]
Fax: [phone]
e-Mail:[e-mail]


MME Me, Myself & Eye Entertainment AG
Bramfelder Straße 117
22305 Hamburg
Deutschland

ISIN: DE0005761159
WKN: 576115
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (General Standard); Freiverkehr in
Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover und Stuttgart

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 21.01.2005

Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Ad-Hoc-Mitteilung:

Die MME (ISIN DE0005761159) wurde im Jahr 1991 gegründet und konzentriert sich
auf die Entwicklung und Produktion von Unterhaltungs- und Showformaten für
das Fernsehen. Die MME Me, Myself & Eye Entertainment AG hat am 12. August
2004 die moviement GmbH übernommen. Zur moviement GmbH gehören die
Produktionsfirmen Filmpool und Allmedia. In der neuen Struktur werden die
Produktionsgesellschaften unter dem Dach der MME AG operativ selbstständig
geführt. Nach der Übernahme gehört die Gesellschaft zu den drei führenden
sender- und konzernunabhängigen TV- Produktionsgesellschaften in Deutschland.
Das Unternehmen ist am Markt fest etabliert und verfügt über ein breites
Programmportfolio, das alle relevanten TV-Genres abdeckt. Das Unternehmen
beliefert die wichtigsten deutschen Sender wie ARD, ZDF, RTL, SAT.1,
ProSieben, RTLII, Vox und Arte. Die MME moviement Gruppe legt in ihrer
Programmentwicklung und Produktion einen Schwerpunkt auf serielle Formate. Mit
ihrem hohen Bekanntheitsgrad bilden sie für den ausstrahlenden Sender und den
Produzenten eine solide Planungsgröße. Mit sieben täglich wiederkehrenden und
quotenstarken Programmen ist die Gruppe stark positioniert: "Einsatz in vier
Wänden", (MME für RTL), "Schmeckt nicht - gibt´s nicht", (MME für VOX),
"Richterin Barbara Salesch", (Filmpool für Sat.1), "Das Familiengericht",
(Filmpool für RTL), "Zwei bei Kallwass", (Filmpool für Sat.1) , "Niedrig &
Kuhnt", (Filmpool für SAT.1), "Das Jugendgericht", (Filmpool für RTL). Eine
hohe Zuschauerakzeptanz erreicht die MME moviement Gruppe auch mit ihren
fiktionalen Programmen. Die Filmpool produziert für RTL die Serie "Die Sitte"
und im Wechsel mit anderen für die ARD den "Tatort". Die Allmedia steht für
"high class" TV-Filme und Serien. So werden unter anderem für Sat.1 der Event-
Zweiteiler "Liebe in Saigon" und für die ARD "Polizeiruf 110" produziert.
Seriekompetenz stellt die Allmedia mit "Typisch Sophie" (Koproduktion) für
Sat.1 unter Beweis. Traditionell herausragend vertreten ist die MME im
Programmbereich Show/Musik. "Top of the Pops" (RTL) "The Dome" und die "Bravo-
Supershow (RTLII) sind für die jugendliche Zielgruppe "must-see-tv-events".
Ein Alleinstellungsmerkmal als Fernsehproduzent hat die MME durch die
erfolgreiche Produktion des kompletten Musikkanals "MTV2POP". Die MME verfügt
zudem mit weit über 20.000 Musikclips über das größte Musikvideoarchiv in
Deutschland. Mit der gewählten Holdingstruktur hat die MME moviement Gruppe
die strukturellen Voraussetzungen für externes Wachstum im Heimatmarkt
geschaffen.

Ende der Meldung (c)DGAP


Autor: import DGAP.DE (© DGAP),10:50 21.01.2005

[xoxos]

Diese Personalie war überfällig.
Für diejenigen,die die Historie nicht kennen: Herr Schneider war Finanzvorstand der alten MME. Nach Übernahme der Moviement übernahm Herr Frankenstein,Hauptgesellschafter der Moviement und jetzt Hauptaktionär der MME den Posten des Finanzvorstandes.Damit war ein Vorstand zuviel an Bord. Insofern ist die Ad-Hoc etwas unglücklich ausgedrückt worden. Hier handelt es sich damit nicht um " unterschiedliche Auffassungen" ,sondern schlichtweg um eine Kostenreduzierungsmaßnahme,was von Aktionären nur zu begrüßen ist.

[nopsi]

ich habs begrüßt und bin eingestiegen.
zur zeit sind das echte schnäppchenpreise, da musste ich zuschlagen.

nopsi