2019 mit deutschen Aktien im Fokus: ein Trost- und Bittsteller-Thread - Älteste Beiträge zuerst (Seite 38)

[Der Tscheche]

YTD-Performance Ende Juli: netto (nach Gebühren, vor Steuer) +36,3%.

Depotstruktur
Long (3 Call-Positionen, eine Aktienposition auf zwei Werte): 5,2%
Short (85 Put-Positionen auf 18 Werte): 22,0%
Cash: 72,8%.

Bittsteller-Tafeln

[Der Tscheche]

"Given steep fall in nominal GDP reported yesterday, market cap as percentage of GDP (as measured by Wilshire 5000-to-nominal GDP)—aka “Buffett Model”—has reached new, all-time high"

Angehängter Langfristchart ist schon sehr beeindruckend, finde ich:

https://twitter.com/LizAnnSonders/status/1289159818813378560

[Der Tscheche]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.594.137 von Der Tscheche am 30.07.20 12:46:17

Zitat von Der Tscheche: (...)
Der aktuelle, heute Morgen veröffentlichte Stand des AAII-Sentiments zeigt allerdings, dass wir von einem möglichen "Fallschirm der Hoffnung" weit entfernt sein dürften: die Bullen liegen mit 20,2% jedenfalls auf einem rekordverdächtig niedrigen Stand und der Bull-Bear-Spread liegt schon wieder auf dem Niveau von Mai diesen Jahres bzw. Dezember 2018:

Quelle: https://www.aaii.com/sentimentsurvey? , grünes Textfeld von mir

Hier nochmal die Einbettung in die Sentiment-Historie aus meinem Mai-Beitrag:

Zitat von Der Tscheche: Man kann in der geradezu unfassbaren Liquiditätsschwemme, um im Farmer-Bild zu bleiben, das für einen Put-Garten womöglich gefährlichste Unkraut sehen, gegen das kein Glyphosat hilft.

Ich persönlich reagiere als Put-Gärtner allerdings insbesondere auch auf ein zweites übles Unkraut ziemlich allergisch: ein düsteres Sentiment.
Daher war ich heute früh ziemlich entgeistert, als ich mir die frisch veröffentlichten Ergebnisse des AAII angeschaut habe:


https://www.aaii.com/sentimentsurvey

Das Unbehagen wurde noch ausgeprägter, als ich im Handelsblatt dazu lesen musste, dass der Bärenwert von fast 53% der höchste seit 2013 ist: https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/marktberichte/….

Wir hatten im Dezember 2018, am Höhepunkt des damaligen Marktniedergangs, mit 48,9% einen etwas niedrigeren Bärenanteil und Clemens Schmale von Godmode hat damals die entsprechende Datenreihe schön dargestellt. Hier nochmal sein Bild, welches ich durch eine Markierung der 50%-Schwelle ergänzt habe sowie durch ein Einkreisen jenes Wertes von 2013, auf den sich das Handelsblatt heute bezogen hat:


Weil ihn der starke Unterschied zu den Extremwerten von 2007/08 stört, schaut sich Schmale zusätzlich den sogenannten Bull-Bear-Spread an, also die Differenz zwischen dem Anteil der Bullen und dem der Bären, die im Dezember bei -28,0.

Das Ergebnis stellt ihn zufrieden, er sieht ein klares Kaufniveau:

Quelle: https://www.godmode-trader.de/artikel/spoiler-alarm-so-wird-…

Der aktuelle Bull-Bear-Spread fällt mit -29,0 sogar noch etwas höher aus als der damalige und wir dürften damit ungefähr bei dem Wert von 2016 liegen.

Ich war schon im Dezember 2018 vom Depotaufbau her stark bärisch ausgerichtet (wenn auch bei weitem nicht so wie heute) und nahm die Schlussfolgerung von Schmale, wir hätten historisch betrachtet ganz klar ein Kaufniveau erreicht, nicht ernst. Mit bitteren Folgen für mein Depot. Das Börsenjahr 2019 haben wir ja alle noch in frischer Erinnerung...

Da ich zudem die letzten Tage wenig geschlafen habe, ließ ich mich heute Vormittag in eine risikoaverse Stimmung treiben, deren 1. Folge der oben schon gepostete Verkauf der teureren Wirecard-Put-Position war. Doch damit nicht genug.

In der Folge liquidierte ich noch 6 weitere Positionen:

- alle drei Coca-Cola-Positionen
- zwei der vier McD-Positionen
- meine letzte Vonovia-Position

Alle diese Positionen waren im Plus, eine McD-Position sogar fast vervierfacht und eine KO-Position mit einem Plus von gut 260%. Es ging mir also vor allem darum,

a) Gewinne abzusichern und
b) mein Risiko ein gutes Stück weit zurückzufahren,

weil es mir vor dem Hintergrund des sehr negativen Sentiments wenig ratsam erschien, einen ähnlich hohen Put-Anteil im Depot zu haben wie im Februar und das auch noch ohne das damals bestehende Long-Gegengewicht.

Ich weiß nicht, ob ich es auch im gut ausgeschlafenen Zustand getan hätte.
Wenn dann vermutlich etwas weniger ausgeprägt.
Was ich auf jeden Fall nicht tun werde, ist eine weitere Reduktion der Puts auf Grund des aktuellen US-Sentiments. Schaut man sich nämlich die Jahre 2007 und 2008 genauer an, dann sieht man schnell, dass ich vermutlich ganz richtig lag, als ich im Dezember 2018 in einer Diskussion mit charliebraun zur damaligen Sentiment-Situation nach AAII meinte:

...

Und auch zum AAII-Bull-Bear-Spread von letzter Woche liefert sie den Langfristchart.
Danke Frau Sonders!
"Bears are still hanging around ... 5w moving average of
@AAIISentiment
Bears minus Bulls at highest since 2009"
https://twitter.com/LizAnnSonders/status/1289156930452066305

[Der Tscheche]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.544.808 von Der Tscheche am 25.07.20 21:22:10

Zitat von Der Tscheche:

Zitat von Der Tscheche: Neues Alltime-High beim Nasdaq100-Index heute. Hier die langfristige Entwicklung:



Ich bin froh, dass ich 1998 noch ein ziemlicher Börsenanfänger war und völlig anders gedacht & gehandelt habe als heute. Sonst hätte ich mich vermutlich beim Anstieg bis 2000 durch fortwährendes Nachkaufen von Puts in Erwartung eines Crashes ruiniert.

Durch die damalige und seither gesammelte Erfahrung ist mir klar, dass es auch beim gegenwärtigen Anstieg durchaus zu so einer scharfen Anstiegsphase kommen könnte wie 1998-2000 mit Indexständen bis hin zu 20.000 und mehr. Es erscheint mir nicht sehr wahrscheinlich, es ist aber alles andere als undenkbar oder auch nur extrem unwahrscheinlich meiner Meinung nach.

An dieser Möglichkeit gibt es absolut nichts zu rütteln. Eine Milchbubi-Rallye kann sich über Jahre ausdehnen und z.B. auch immer wieder von Rekord-Tiefständen bei der Put-Call-Ratio begleitet werden. Schön zu sehen an diesem Chart von Sonders vom Freitag - die Tiefstände von mir unten eingekreist und dementsprechend kommentiert:


https://twitter.com/LizAnnSonders/status/1286648587934470151

Ich muss mir das hier nochmal herholen, um es fester in meinem Gedächtnis zu verankern.
In der letzten Zeit begegnet einem häufig die angeblich aktuell ganz extrem niedrige Put-Call-Ratio (so z.B. auch bei M.Koch vor ein paar Tagen oder gestern bei Sonders: https://twitter.com/LizAnnSonders/status/1292806416508620802 ).
Der historische Bezugsrahmen beschränkt sich dabei aber regelmäßig auf die letzten 15 Jahre und spart damit DEN passenden Vergleichszeitraum vor dem Jahr 2000 aus...

[Der Tscheche]

Kaufe trotzdem 5. Position Evotec-Put mit Laufzeit bis Juni 21 und Strike bei 14€ zu einem Kurs von 0,087. Aktienkurs beim Kauf knapp 24,50.

Außerdem habe ich schon vor ein paar Tagen, weil ich meine Nike-Puts für besonders aussichtsreich halte, eine 4. Position Nike-Put gekauft:

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1316192-21-30/ni…

[Der Tscheche]

Ich weiß zwar leider nicht, wie dieser Index genau errechnet wird und wie man ihn genau zu deuten hat, er scheint mir aber interessant genug, um mir den Chart über seine Entwicklung hier rein zu holen:

"Goldman Sachs Financial Conditions Index now at its lowest/easiest since February 2018"
https://twitter.com/LizAnnSonders/status/1293540410565054464

Hier die Erläuterung dazu von GoldmanSachs:
https://www.goldmansachs.com/insights/pages/case-for-financi…

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Gestern habe ich mir noch die 88. Put-Position geholt, die 11. davon auf Ströer:
https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1323109-191-200/…

Fehlt nur noch, dass Ströer morgen nach den HJ-Zahlen abgeht und zu einer der am besten performenden Aktien der nächsten Monate wird (so ähnlich wie Aurubis, nachdem ich dort einen ähnlichen Megaklumpen an Puts aufgebaut hatte)... Dann bekomme ich die perfekte Gelegenheit, als Buddhist zwischen Schmerz und Leiden zu trennen und den Schmerz zu fühlen, ohne darunter zu leiden.

[Der Tscheche]

Und noch etwas von meiner Marktdaten-Lieferantin Nr. 1:
"U.S. dollar looks to be most oversold in more than 40 years, while buy-side positioning is at record low."
https://twitter.com/LizAnnSonders/status/1293528802912604167

Gestern gab es ja schon einen Hüpfer bei den US-10-Jahres-Zinsen, ein scharfer Anstieg würde dem Dollar & allein schon währungsbedingt meinen US-Puts sehr gut tun UND den kompletten Aktienmarkt erschüttern.
*Fahrradkette*

[Der Tscheche]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.739.179 von Der Tscheche am 12.08.20 17:52:54

Zitat von Der Tscheche: UND den kompletten Aktienmarkt erschüttern.

"...UND womöglich den kompletten Aktienmarkt erschüttern" hätte es heißen sollen.

Ein unermüdlicher Kämpfer für offene Gesellschaften, gehasst und verleumdet von zahllosen Autokraten und Verschwörungstheoretikern: George Soros ist heute 90 geworden.
Dazu ein netter Artikel in der SZ: https://www.sueddeutsche.de/politik/soros-usa-ungarn-1.49973…

[Der Tscheche]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.594.137 von Der Tscheche am 30.07.20 12:46:17

Zitat von Der Tscheche: Der aktuelle, heute Morgen veröffentlichte Stand des AAII-Sentiments zeigt allerdings, dass wir von einem möglichen "Fallschirm der Hoffnung" weit entfernt sein dürften: die Bullen liegen mit 20,2% jedenfalls auf einem rekordverdächtig niedrigen Stand und der Bull-Bear-Spread liegt schon wieder auf dem Niveau von Mai diesen Jahres bzw. Dezember 2018:

Quelle: https://www.aaii.com/sentimentsurvey? , grünes Textfeld von mir

Aktueller AAII (Stand gestern bzw. letzte 7 Tage) nun bei 30% Bullen und 42% Bären, also nicht mehr beängstigend bärisch.
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Ich habe heute morgen meinen zuletzt gekauften Ströer-Put mit einer grünen 0 verkauft:
https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1323109-191-200/… und mir stattdessen heute nachmittag noch eine fünfte Nike-Put-Position zugelegt: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1316192-21-30/ni… .

Damit bleibt es bei 88 Put-Positionen auf 28 Werte, wobei meine Lieblings-Put-Kandidaten allesamt mit mindestens einer Fünffach-Gewichtung vertreten sind:

- E.On, Evotec, SAP und Ströer in Deutschland
- McDonald's, Nike und Tesla in den USA.

[massoud]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.752.592 von Der Tscheche am 13.08.20 16:44:09

Hi Tscheche

Da bist ja dicke dabei mit den Shortpositionen . "Schon" im März und April stetig dabei in Puts einzusteigen.
Wieviel % brauchst Du dann hier und da um mal wieder ins + zu kommen?
Ergo gehst du also nochmal von einer grösseren Korrektur aus?
Wie hoch setzt Du diese an ?

Grüsse