Nemetschek - Strong Buy (Seite 86)

[McF]

Hier winkt eine Dividende! - 25.03.2010

http://www.wallstreet-online.de/premium/nachricht/2917359.ht…

[ValueFreak]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.202.401 von McF am 24.03.10 07:46:15

Dann wollen wir mal ein wenig im Geschäftsbericht querlesen:

http://www.nemetschek.com/fileadmin/user_upload/Corporate_PD…

Eigenkapital 79,6 Mill. EUR - in Relation zur jetzigen Marketkap. von 191,4 Mill. EUR sehr günstig (ich weiß daß hier viele wieder die Werthaltigkeit nichtmaterieller Dinge anzweifeln - dabei kann doch jedes Materielle / E=m*c*c in Licht, Schall und Rauch aufgehen).

Eigenkapitalquote - beachtliche 50%

Anzahl der Aktien - keinerlei Verwässerung seit 2005

Jahresüberschuß 12,9 Mill. EUR nach 11,3 Mill. in 2008 (je Aktie 1,27 nach 1,08 in 2010)

Geplante Dividende - 0,50 EUR pro Aktie

Homolka hat nur 225 Aktien - da kann ich ja fast noch mithalten

47% des Umsatzes wurde mit Lizenzen erzielt - das Neugeschäft ging zwar zurück, war aber trotzdem beachtlich

Kurzfristiges Vermögen 52,8 Mill. zu kurzfristigen Schulden von 45,3 Mill. - hier macht sich die schnelle Rückzahlung langfristiger Kredite bemerkbar, sonst wäre das Verhältnis günstiger / normalerweise sehe ich hier gern ein Verhältnis von 2:1. Die langfristigen Schulden wurden um 18,8 Mill. reduziert.

ROI 11,35% - vereinfachte Berechnung Net Profit / (EK + Langfrist Schulden)

Eigenkapital über 4 Jahre mit durchschnittlich 13,4% gewachsen

Wie jedes Jahr, ist schöne Architektur im Geschäftsbericht zu sehen.

Link zur Präsentation:
http://www.nemetschek.com/fileadmin/user_upload/Corporate_PD…

[McF]

DGAP-Adhoc: Nemetschek AG (deutsch)

Nemetschek AG: Nemetschek plant Wiederaufnahme der Dividendenzahlung

Nemetschek AG / Jahresergebnis

24.03.2010 07:26

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt
durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Adhoc-Mitteilung

Nemetschek plant Wiederaufnahme der Dividendenzahlung

Vorabzahlen 2009 bestätigt / Dividende in Höhe von 0,50 Euro je Aktie
geplant

München, 24. März 2010: Vorstand und Aufsichtsrat der Nemetschek AG (ISIN
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0006452907), Europas größtem Anbieter von Software für Architektur und
Bauindustrie, werden den Aktionären auf der anstehenden Hauptversammlung
die Wiederaufnahme der Dividendenzahlung für das Geschäftsjahr 2009
vorschlagen. Von dem Bilanzgewinn in Höhe von 13,9 Mio. Euro soll ein
Betrag in Höhe von 4,8 Mio. Euro an die Aktionäre ausgeschüttet werden.
Damit ergibt sich eine Dividende pro Aktie in Höhe von 0,50 Euro (Vorjahr:
0 Euro). Auf Basis des Jahresschlusskurses entspricht dies einer
Dividendenrendite von 3,1 Prozent.

Im Vorjahr hatte das Unternehmen die Dividendenzahlung erstmals seit vier
Jahren ausgesetzt, um angesichts der Wirtschaftskrise die Darlehenstilgung
zu beschleunigen und das Eigenkapital zu stärken. Im Zuge des weltweiten
Konjunktureinbruchs sanken die Umsatzerlöse des Nemetschek Konzerns 2009
wie erwartet um knapp 10 Prozent von 150,4 Mio. Euro auf 135,6 Mio. Euro.
Wie bereits im Rahmen der Vorabzahlen berichtet, lag das operative Ergebnis
(EBITDA) mit 30,4 Mio. Euro jedoch nur leicht unter dem Vorjahresniveau
(31,4 Mio. Euro), die EBITDA-Marge legte auf 22 Prozent zu. Das
Jahresergebnis (Konzernanteile) stieg im Zuge gesunkener Zinsaufwendungen
von 10,4 Mio. Euro auf 12,2 Mio. Euro. Die Nettoverschuldung des Konzerns
betrug 9,3 Mio. Euro nach 26,1 Mio. Euro Ende 2008.

Den testierten Jahresabschluss veröffentlicht Nemetschek heute. Für 2010
erwartet das Unternehmen mindestens eine Stabilisierung des Niveaus von
Umsatz und EBITDA- Marge. Konzernübergreifend rechnet das Management im
laufenden Geschäftsjahr mit einem Wachstum im unteren einstelligen
Prozentbereich. Das werde sich auch positiv im operativen Ergebnis
niederschlagen.

Erläuterungen

´Mit einer Eigenkapitalquote von 50 Prozent und einer Nettoverschuldung im
einstelligen Millionenbereich können wir uns guten Gewissens wieder unter
die deutschen Dividendentitel einreihen,´ so Ernst Homolka, CEO von
Nemetschek. Zwar bleibe die Wirtschaftslage 2010 mit Unsicherheiten
behaftet, ein weiterer Umsatzrückgang sei aber nicht zu erwarten. ´Damit
sollten wir 2010 in der Lage sein, das erreichte Margen-Niveau zumindest zu
halten und zugleich unsere Investitionspläne weiter zu verfolgen.´

Über Nemetschek

Der Nemetschek Konzern ist Europas führender Anbieter von Software für
Architektur und Bau. Die grafischen, analytischen und kaufmännischen
Lösungen decken einen Großteil der gesamten Wertschöpfungskette am Bau ab -
von der Planung und Visualisierung eines Gebäudes über den eigentlichen
Bauprozess bis zur Nutzung. Die Palette der Softwareprogramme reicht von
CAD-Lösungen für Architekten und Ingenieure bis zur Bau-Software für die
Kostenplanung, für Ausschreibung und Vergabe sowie die Bauausführung. Hinzu
kommen Lösungen für Facility- und Immobilienmanagement sowie
Visualisierungs-Software für Architektur und Filmindustrie.

Das Unternehmen wurde 1963 gegründet und beschäftigt 1.064 Mitarbeiter
weltweit. Seine Produkte sind bei mehr als 300.000 Kunden in 142 Ländern
weltweit im Einsatz. 2009 erzielte Nemetschek einen Umsatz von 135,6 Mio.
Euro und ein operatives Ergebnis (EBITDA) von 30,4 Mio. Euro.



Nemetschek AG
Head of Investor Relations
Regine Petzsch
Konrad-Zuse-Platz 1
81829 München
Tel. [phone]
Fax [phone]


24.03.2010 07:26 Ad-hoc-Meldungen, Finanznachrichten und Pressemitteilungen übermittelt durch die DGAP. Medienarchiv unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de

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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Nemetschek AG
Konrad-Zuse-Platz 1
81829 München
Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]
Internet: www.nemetschek.com
ISIN: DE0006452907
WKN: 645290
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr
in Berlin, München, Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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Autor: dpa-AFX

[ValueFreak]

Morgen wird das endgültige Jahresergebnis veröffentlicht.

[ValueFreak]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.029.452 von uncommonsense am 28.02.10 21:24:41

Der Buchwert stellt einen nach anerkanntem Standard (IFRS oder US GAAP) ermittelten Wert einer Gesellschaft dar. Dabei wird die Werthaltigkeit immateriellem Vermögen ebenso zugestanden wie greifbaren Dingen. Im Konkursfalle sind die Werte in der gleichen Weise bedroht und in Frage gestellt.

Daher ist er weiterhin für mich ein unverzichtbares Hilfsmittel, für mich selbst den inneren Wert einer Gesellschaft zu ermitteln sowie auch die Geschwindigkeit, mit der der Wert wächst.

Es ist nicht ratsam, sich ausschliesslich an der Ertragskraft (KGV) zu orientieren. Mittlerweile nehme ich zur Bewertung alle Kennzahlen, die Phil Town in seinem Buch Rule #1 empfiehlt (wenngleich nicht so rigoros, weil sonst nichts zu kaufen übrig bleibt).

Am Ende hat jeder Investor selbst zu entscheiden, anhand welcher Kriterien er beurteilt, ob eine Aktie gekauft oder verkauft werden sollte.

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.029.378 von ValueFreak am 28.02.10 21:00:12

Der Wert des Kundenstamms drückt sich indirekt in der Profitabilität aus. Um ihn zu bewerten bräuchte man Detailinformationen, die Nemetschek nicht berichtet. Der Kundenstamm ist nicht nur Luft. Da stehen Serviceverträge dahinter und Gewohnheiten. Kein Architekt wird die Software permanent wechseln, der Lernaufwand wäre zu groß. Technologie spielt eine Rolle, aber solange Nemetschek einigermaßen am Ball bleibt behalten sie ihre Kunden. Hier werden keine Durchbrüche über Nacht erzielt, sondern jeder Hersteller feilt an seinen Produkten kontinuierlich.
Nemetschek aktiviert übrigens keine Entwicklungskosten. Alles was an Entwicklungskosten aktiviert ist und abgeschrieben wird, stammt aus der Graphisoft Akquisition.
Auch hard assets müssen nicht werthaltig sein. Kannst ja mal beim Insolvenzverwalter von Quelle anfragen, ob er den Buchwert des Logistikcenters erlöst hat.

[ValueFreak]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.029.227 von uncommonsense am 28.02.10 20:14:59

Mit welcher Kennzahl bewertest Du den Kundenstamm? Der Technologiewert spielt auch eine große Rolle und findet sich über Entwicklungsaktivierung im Buchwert wieder (für die Erbsenzähler ist das auch wieder nur Luft). Indirekt ist der Wert vom Kundenstamm in der Goodwill Position enthalten, wenn er aus Aquisitionen stammt.

[uncommonsense]

Ich denke, daß der Vergleich von Marktkapitalisierung und Buchwert für kapitalintensive Gesellschaften oder für Finanzwerte (wenn nicht gerade in CDOs investiert wurde) durchaus sinnvoll ist. Aber für Nemetschek halte ich den Vergleich nicht für sinnvoll, es sei denn, man würde vorher den Kundenstamm bewerten und aktivieren.

[ValueFreak]

Antwort auf Beitrag Nr.: 39.027.613 von uncommonsense am 28.02.10 11:34:55

Das Verhältnis vom Buchwert zum Kurs kann schon ein wichtiger Indikator für Unter- oder Überbewertung sein. Dies gilt sowohl für den Vergleich über einen Zeitraum von einer Firma als auch für den Vergleich verschiedener Firmen.

Phil Town zieht in seinem Buch Rule #1 den Buchwert zur Berechnung der Wachstumsrate heran und nicht den Nettogewinn.

Eine Analyse nach Phil Town findet man unter

http://www.stock2own.com/StockAnalyzer.aspx?s=DE:NEM:XETRA

[uncommonsense]

Antwort auf Beitrag Nr.: 38.972.670 von sebiggestbos am 19.02.10 11:14:54

Der Wert von Nemetschek liegt in den engen Kundenbeziehungen, den Wartungsverträgen, etc. Diese werden in der Bilanz größtenteils nicht erfasst. Der Buchwert sagt daher nichts über die Substanz des Unternehmens aus.