Tecon Technologies – Missglückter Börsenstart bietet Chancen - 500 Beiträge pro Seite

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Tecon Technologies – Missglückter Börsenstart bietet Chancen

Die 1998 gegründete TECON Technologies AG ist ein international agierender IT-Dienstleister mit Sitz in Köln. Der Schwerpunkt der Consulting- und Serviceleistungen liegt in den Branchen Telekommunikation und Finanzen. Zu den Kunden gehören große internationale Konzerne wie die Deutsche Telekom, Vodafone, E-Plus, AXA und die Deutsche Post.
Das Unternehmen beschäftigt derzeit an 4 Standorten ca. 75 Mitarbeiter. Die TECON Technologies stellt die zentrale Organisation innerhalb der TECON Group (ca. 250 Mitarbeiter) dar. Unter dem Dach der TECON-Group befinden sich neben der TECON-Technologies noch 4 weitere Gesellschaften welche alle profitabel arbeiten.

Hohes Wachstum setzt sich fort ...

Die Bilanz der Gesellschaft ist außerordentlich solide. Durch die im Zusammenhang mit der Börseneinführung vorgenommene Kapitalerhöhung wird das Eigenkapital aller Voraussicht nach fast die gesamte Passivseite in Anspruch nehmen.

Der Umsatz der Gesellschaft wuchs in der Vergangenheit um durchschnittlich 50 %. Trotz des enormen Umsatzwachstums gelang es z.B. im Dritten Quartal 2005 eine EBIT-Marge von 11,9 % (EBIT von 0,75 Mio. EUR bei 6,3 Mio. EUR Umsatz) zu erwirtschaften. Dies zeigt die hohe Profitlabilität der Gesellschaft.

In den ersten 9 Monaten des Jahres 2005 übertrafen Umsatz (16,8 Mio. EUR) und EBIT (0,87 Mio. EUR) bereits das gesamte Vorjahr. Dies ist bemerkenswert, da im 1. Halbjahr 2005 noch Aufbau- und Integrationskosten das Ergebnis belasteten.
Für 2005 wurde ein Umsatzwachstum von 40 % auf 23 Mio. EUR sowie ein EBIT von 1,38 Mio. EUR = Marge von 6 %) in Aussicht gestellt. Dies ist auch auf den Punkt genau getroffen wurden. Der Umsatz belief sich auf 23,29 Mio. EUR. Das operative Ergebnis beträgt 10 % des Umsatzes. Die genauen Zahlen werden im April vorgelegt.

... Ende nicht abzusehen

Für das laufende Jahr erwartet das Unternehmen „ein weiter deutlich über dem Branchendurchschnitt
liegendes Wachstum“. Zieht man die Vorjahre heran, kann gut von weiteren 30-40 % Umsatzwachstum ausgegangen werden. Sehr positiv stimmt die Meldung, dass die Rahmenverträge mit den bestehenden Kunden bereits abgeschlossen sind. Des weiteren konnte auch ein weiterer internationaler Konzern als Neukunde gewonnen werden. Auch sollte die beabsichtigte Schaffung von 50 neuen IT-Arbeitsplätzen nicht verborgen bleiben.

Wie dem aktuellen Nebenwertejournal zu entnehmen ist, rechnet der Vorstandsvorsitzende Karimi damit, noch im ersten Quartal eine Übernahme vermelden zu können. Dazu werden die eingenommenen Mittel aus dem Börsengang bzw. Kapitalerhöhung verwendet. TECON wird sich auch zukünftig nach geeigneten Akquisitionskandidaten umsehen.

Mauerblümchendasein an der Börse

An der Börse scheint sich, zumindest bisher, noch niemand groß für das Unternehmen interessiert zu haben. Nach dem Börsengang ging der Kurs erst einmal stramm gen Süden. Dies ist wahrscheinlich in erster Linie den institutionellen Investoren zu verdanken. Schließlich war die Zeichnung fast nur diesen Vorbehalten. Durch dieses Verhalten wurden viele Kleinaktionäre verschreckt die nun erst einmal zurückgewonnen werden müssen. Dem Unternehmen bleibt daher nur anzuraten seine Investor – Relations Arbeit zu intensivieren.

Fazit

Auf dem derzeitigen Kursniveau bieten sich erheblich mehr Chancen als Risiken. In einem vorrausichtlichen 2006er KGV von 12 / 13 sind die erheblichen Wachstumsraten noch längst nicht eingepreist. Immerhin ist das Unternehmen bisher immer stärker gewachsen als der Markt. Auch dürfen die Aktionäre weiterhin auf die Fähigkeiten des Vorstandsvorsitzenden bauen, welcher das Unternehmen gegründet und aufgebaut hat.



Diese Ausführungen stellen keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen dar! Außerdem wird für die gemachten Angaben keine Haftung übernommen.

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Nun endeckt auch die Finanzpresse die Gesellschaft. Der Kurs ist in den letzten Tagen stark gestiegen. Der Emissionskurs sollte locker drin sein.


Aktie des Tages:

Tecon Technologies befreit sich aus dem Abwärtstrend

Kurssprung durch institutionelle Käufe

ars Frankfurt - Die Aktie des IT-Dienstleisters Tecon Technologies stand am Montag im Zentrum des Interesses. Mit einem Kurssprung von 6,3 % auf 9,40 Euro konnte sich der Wert aus dem Abwärtstrend befreien, in dem er sich seit seinem Börsengang im Oktober 2005 befand.
Das Kölner Unternehmen konzentriert sich vorwiegend auf Dienstleistungen im Telekommunikationsbereich. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2005 hat Tecon einen Gesamtumsatz von 16,79 Mill. Euro erwirtschaftet. Das Ebit betrug 0,87 Mill. Euro, obwohl das Ergebnis durch Aufbau- und Integrationskosten belastet war. Damit übertraf Tecon bereits im dritten Geschäftsquartal sowohl den Vorjahresumsatz als auch das Ebit-Ergebnis.

Obwohl die geschäftliche Entwicklung der Firma positiv ist, stand die Aktie nach der Erstnotiz durch kontinuierliche Verkäufe unter Druck. Das wird einer unglücklichen Platzierungspolitik im Vorfeld des Börsenganges zugeschrieben. Auf der anderen Seite haben die Rheinländer selbst ihre Erfolge in den vergangenen Monaten nicht ausreichend positiv dargestellt, wird von institutioneller Seite kritisiert. Zwischenzeitlich sind die Verkaufsorders nach Auskunft von Frankfurter Händlern ausgelaufen. Die Kerninvestoren, die initial etwa 25 % des Kapitals hielten, haben ihre Anteile dem Vernehmen nach weiter aufgestockt. Aufgrund der positiven Geschäftsentwicklung haben zuletzt mehrere größere Investoren die niedrigen Kurse dazu genutzt, langfristige Positionen aufzubauen.

Nach Ansicht von institutionellen Anlegern ist der Wert mit einem Cashbestand von etwa 10 Mill. Euro, einem erwarteten Umsatzwachstum von 32 % p. a. in den nächsten zwei Jahren und einem Ebit-Anstieg von mehr als 70 % im Branchenvergleich preiswert.

Börsen-Zeitung, 14.3.2006

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