Das Modell der rationalen Bewertung von Schwartz und Moon - 500 Beiträge pro Seite

[suparich]

Wer weiß, wo ich genauere Informationen zu diesem Modell finde? Wer konnte schon Erfahrungen sammeln bei etwaigen Bewertungsvefahren?

[mrbody]

Noch nie von gehört...

[suparich]

Antwort auf Beitrag Nr.: 20.977.747 von mrbody am 28.03.06 17:24:27

Schade man wendet dieses Verfahren bei Wachstumsunternehmen an

[Ritzelquaeler]

www.uni-trier.de/uni/fb4/finance/PBSFHSBEII.pdf -> S. 69 ff.

Realoptionen
http://www.thorsten-hurka.de/Praesentationen/Realoptionen/in…

Vorlesungen zum Thema Unternehmensbewertung als Webcast

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/home.htm
http://www.wacc.info

Aufsätze zum Thema Unternehmensbewertung findest du im Volltext (kostenlos!) auch im Archiv der Zeitschrift "Schweizer Treuhänder" - www.treuhaender.ch

In der Praxis wird fast ausschließlich DCF-Bewertungsmodelle aufgestellt und zur Plausibilitätsbeurteilung Multiplikatorverfahren angewandt!
-> Peemöller (oder Pellens?) hat dazu in der Zeitschrift "Die Wirtschaftsprüfung" in der letzten Dekade 2 Studien veröffentlicht.

[suparich]

hi,

dank dir für die Antwort, mit DCF kenn ich mich aus, nur finde ich, dass das Modell Schwächen aufweist, denn wie soll man denn Wachstum/Gewinnentwickling adäquat schätzen? Und dann das ganze hochrechnen?

[Ritzelquaeler]

Hallo suparich!
Oftmals werden ein- oder mehrphasige Bewertungsmodelle aufgestellt die sich vorrangig auf das Datengerüst der Vergangenheit stützen bzw. mit denen man den Versuch unternimmt die Wachstumsraten der Vergangenheit in die Zukunft fortzuschreiben. Festgehalten wird dies in der integrierten Erfolgs-, Bilanz- und Finanzplanung. Wobei Ergebnisse um etwaige außergewöhnliche Einflüsse wie die Veräußerung von nicht betriebnotwendigem Vermögen zu bereinigen sind. Ein Großteil des mittels Ertragswert bzw. DCF-Verfahren ermittelten Wertes hängt vom Residualmodell ab. Meist unterstellt man Nullwachstum. Andere Residualmodelle wiederum werden an den Unternehmenslebenszyklus angepasst. Generell weist jedes Bewertungsmodell Schwächen auf, dies sollte man sich stets bewusst machen. Kein Modell der Welt ist in der Lage die Zukunft vorhersagen zu können. Dies bleibt allein den Wahrsagern und den "Ich mach Sie reich"-Börsenbriefen vorbehalten. Daher ist das Bewertungsmodell stets an die veränderte Datenlage anzupassen und die Bewertungsspanne neu einzuschätzen. Dies ist beim Schwartz-Moon-Modell oder beim Realoptionsansatz nicht anders.