Murphy & Spitz - grüne Investments (Seite 26)

[Istanbul]

Den Bilanzansatz von KBB muss man gedanklich abschreiben. Schnee von gestern. Dafür enthält die Green Energy enorme Stille Reserven, die diese Lasten bei weitem übersteigen:

Murphy&Spitz Green Energy verkauft Photovoltaik-Freiflächenanlage für EUR 4,4 Millionen

ISIN DE000A12UAK7

Bonn, 7. Dezember 2018 - Die Murphy&Spitz Green Energy AG, 100-prozentige Tochtergesellschaft der Murphy&Spitz Green Capital AG, hat am 6. Dezember einen Verkaufsvertrag für die vollständige Veräußerung der Buzzing purple lines s.r.o. geschlossen. Die Buzzing purple lines s.r.o. betreibt eine 1.225 kWp Photovoltaikanlage in der Region Brno in der Tschechischen Republik. Der Anteil der Anlage an der Stromerzeugung der Murphy&Spitz Green Energy-Gruppe beträgt knapp acht Prozent.

Die Transaktion hat ein Volumen von EUR 4,4 Millionen inklusive der Bankfinanzierung des Photovoltaikparks. Durch den Verkauf erzielt die Murphy&Spitz Green Energy AG einen einmaligen Buchgewinn von bis zu EUR 1,8 Millionen.

Der Vertrag steht unter den üblichen aufschiebenden Bedingungen und dem Vorbehalt des positiven Abschlusses der Käufer-Due-Dilligence. Das Closing der Transaktion soll noch im laufenden Geschäftsjahr erfolgen.

[Merrill]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.368.526 von Istanbul am 05.12.18 12:37:35

In dem relativ geringen Eigenkapital der AG steht u.a. die
KBB Kollektorbau-Beteiligung mit 0,7 Mio und die
M&S Vermögensverwaltung mit 0,335 Mio als Wert in der Bilanz.

Ich gehe jede (!) Wette ein, dass bei einem Verkauf der KBB-Beteiligung
nur ein sehr kleiner Bruchteil dieses Wertes erzielt werden würde,
ergo dieser Wert eigentlich wertberichtigt sollte.
Zur Erinnerung: KBB ist hoch dauerdefizitär (zuletzt 0,413 Mio Verlust),
und stark verschuldet (4,32 Mio). Profitabel könnte KBB nur werden, wenn es
ein sehr massives Förderprogramm für Solarthermie-Nachrüstung gäbe &
der Heizöl/Gaspreis zudem sehr hoch wäre. Beides jedoch ist nicht der Fall.
0,335 Mio als Wert für die Vermögensverwaltung halte ich ebenfalls für
"deutlich über Marktwert", angesichts der fehlenden Profitabilität.

[Istanbul]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.340.746 von Merrill am 01.12.18 12:58:40

Früher stand noch eine andere Version im Netz mit GuV. Die war aber offensichtlich falsch, da als Kapitalrücklage 560T€ jeweils zum 30.06. 2017 und 2018 drin stand. Jetzt ist sie zwar wieder offensichtlich falsch, da sie nun nur noch im Vorjahr drin steht, aber immerhin besser offensichtlich falsch. Naja, hoffentlich gibt's andere Kernkompetenzen.

[Merrill]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.273.442 von Merrill am 22.07.18 19:21:45

Laut Homepage veröffentlicht das Unternehmen das "Halbjahresergebnis".
"Das Halbjahresergebnis ist der während eines halben Geschäftsjahres erwirtschaftete
Überschuss oder Fehlbetrag und kommt bei der Gewinn-Verlustrechnung (GuV) zur Anwendung."
Dumm nur, dass in der Veröffentlichung die GuV und überhaupt jeder Hinweis
auf Gewinn oder Verlust fehlt:
https://www.greencapital.de/vs/pdf/Halbjahresergebnis%202018…

In den Vorjahren gab es auch noch eine Erläuterung. Jetzt nichts mehr,
nur noch eine Aufstellung über Vermögen und Schulden.

[Merrill]

Fand mein Google Alert heute zu Murphy & Spitz:
"Murphy & Spitz Green Capital Aktiengesellschaft oder auch „Green Katastrophal“":
https://www.diebewertung.de/murphy-spitz-green-capital-aktie…

[Merrill]

Jetzt ist der Geschäftsbericht auch online, siehe
https://www.greencapital.de/vs/pdf/Jahresbericht%20MSGC%2020…

Immer wieder ""amüsant"" sind für Informierte die permanent extrem zu
optimistischen Lageberichte zur dauerdefizitären kbb kollektorbau GmbH.
Die 10%-Beteiligung an ihr steht meines Wissens mit ca. 0,6-0,7 Mio bilanziert in den Büchern.
Ich halte den Wert jedoch für extrem überhöht, er müsste
bei einem Verkauf sicherlich zu 70 bis 90 Prozent wertberichtigt werden.

Um die permanent extrem zu optimistischen Lageberichte mal zu verdeutlichen habe ich
den Lageberichtangaben im Geschäftsbericht die Realergebnisse gegenüber gestellt:

2013:
„(...)Operativ zeigt sich die KBB GmbH den zukünftigen Entwicklungen aber gewachsen."
Ergebnisrealität 2013: -642 T€

2014:
"(...) "Operativ zeigt sich die KBB GmbH den zukünftigen Entwicklungen aber aus
heutiger Sicht gewachsen.“
Ergebnisrealität 2014: -783 T€ !

2015:
Die KBB GmbH konnte sich dem schwachen Marktumfeld relativ gut entziehen.(….)
Operativ zeigt sich die KBB GmbH den zukünftigen Entwicklungen aus heutiger Sicht gewachsen.“
Ergebnisrealität 2015: -270 T€ !

2016:
"(...)Aufgrund des positiven EBITDA wird konstatiert, dass - trotz des leicht negativen
Ergebnisses im Umfeld eines herausfordernden operativen Geschäftes - 2016 mit einem
zufriedenstellenden Ergebnis abgeschlossen wurde."
Ergebnisrealität 2016: -413 T€ !

2017:
"(...)Aufgrund des positiven EBITDA wird konstatiert, dass - trotz des negativen
Ergebnisses im Umfeld eines zufriedenstellenden operativen Geschäftes –2017 mit einem
zufriedenstellenden Ergebnis abgeschlossen wurde.
Ergebnisrealität 2017: Meine Prognose ist -500 T€ !

[Merrill]

Das 2017 -Geschäftsergebnis ( +10 T€ ) wurde kommuniziert:
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/10708439-dgap-adh…

Ich wette, die Beteiligung an der "kbb kollektorbau gmbh" wurde noch nicht wertberichtigt.
kbb ist unverändert defizitär, zuletzt 413 T€ Verlust und rd. 2,6 Mio Bilanzverlust.

[Merrill]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.353.203 von Merrill am 19.07.17 10:27:53

Die 2016 mit -48 T€ (2015: + 59 T€) defizitäre 100% Tochter "Murphy&Spitz Nachhaltige
Vermögensverwaltung AG" scheint dieses Jahr besser zu performen:
Der Fonds bekommt häufig sehr gute Bewertungen.
Zuletzt wurde zudem kommuniziert, dass das "Vermögensverwalter-Netzwerk Qualitates die
nachhaltige Vermögensverwaltung von Murphy&Spitz" "in ihr Angebot aufgenommen" hat.
Siehe www.wallstreet-online.de/nachricht/9587450-murphy-spitz-green-capital-aktiengesellschaft-qualitates-nachhaltige-vermoegensverwaltung-murphy-spitz

Konkurrenten sind nach meinem Eindruck nur die Mitglieder von www.oekofinanz-21.de
(dem „Netzwerk für nachhaltige Vermögensberatung“) und die „Grünes Geld
Vermögensmanagement GmbH“, siehe www.gruenesgeldvm.de

[Merrill]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.059.538 von Merrill am 01.06.17 16:31:58

2016-Geschäftsbericht ist online:
www.greencapital.de/vs/pdf/Jahresbericht%20MSGC%202016.pdf

Bei 0,018 Mio Nachsteuergewinn beträgt das 2016-KGV 160.

[Merrill]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.968.453 von Merrill am 18.05.17 09:10:35

Anhand der sog. BAFA Förderanträge für das Marktanreizprogramm kann
man die Marktentwicklung insbesondere des deutschen Solarthermiemarktes sehr
gut und superschnell nachverfolgen.
Denn werde eine Solarthermieanlage installiert, stellt in über 95% einen Förderantag
beim Bundesamt für Wirtschaft und Ausfuhrkontrolle (BAFA). Deren Aprilzahlen
zeigen für Solarthermie für das erste Jahresdrittel einen
sehr deutlichen Marktrückgang: (Zitat)
" Gegenüber den Antragszahlen vor einem Jahr
hat sich der Rückgang auf 23 Prozent erhöht. "

Die Beteiligung KBB Kollektorbau GmbH stellt ausschließlich Solarthermieprodukte
her und ist daher stark vom deutschen Solarthermiemarkt abhängig.