Aurelius- Einstiegssignal! (Seite 715)

[buylow_sellhigh]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.960.559 von Be_eR am 19.11.19 14:45:03

Gemach. Ich habe weder gesagt, daß Umsatz die einzige Bewertungsgrundlage ist, noch daß ich den Verkaufspreis genannt haben möchte.

Der VK-Preis wurde von Analysten genannt. Ob er stimmt ist unbekannt. Aurelius nennt aber häufig andere Werte, wie z.B. bei Solidus, den Ergebnisbeitrag oder auch schon mal das Multiple.
Beim Umsatz geht es um die Relation. Wertsteigerung um Faktor 120 und Umsatz +25% (% !). Passt halt nicht so ganz, auch wenn Aurelius für deutlich verbesserte Gewinnsituation gesorgt haben sollte. Als Gegenprobe: 0,5 Mio für Erwerb, Sanierung und Add-on-Zukäufe ist m.E. nicht zu machen. Es war ja beim Erwerb eine Ausgliederung und kein toaler Sanierunfsfall.

Was die Glaubwürdigkeit von Analysten angeht mag sich jeder selbst eine Meinung bilden. Zahlen, wie in diesem Fall, ohne Hinweis auf Quellen oder eine Begründung sind, für mich zumindest, substanzlos. Kann man glauben, oder nicht, oder selber raten.

[Be_eR]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.960.406 von buylow_sellhigh am 19.11.19 14:31:21

Seit wann ist denn der erzielte Umsatz die einzige Bewertungsgröße, wenn es um den Wert eines Unternehmens geht?
Apple erzielt 285 Mrd USD Jahresumsatz
Volkswagen 235 Mrd Euro, beide währungsbereinigt also in etwa gleich viel.

Und nun schau Dir mal an, wieviel mehr Apple an der Börse bewertet wird als VW. Woran könnte es liegen? Mein Tipp: Weil eines der beiden Unternehmen deutlich profitabler ist und die Aussichten auf zukünftige Profite hier wesentlich höher liegen.


Zu Deinem 2. Punkt (die substanzlose Kritik an Analysten lasse ich mal außen vor), warum Stillschweigen über den Kaufpreis herrscht. Das gehört zu dieser Branche zwingend dazu und sehr oft werden auf Wunsch des Vertragspartners keine Details genannt. Das hat viel mit Geschäfts- und Personalpolitik zu tun. Ich versteige mich nun auch mal zu der Behauptung, dass bei künftigen Zu- und Verkäufen das noch öfter passieren wird. Und auch nicht nur bei Aurelius sondern auch bei den anderen Sanierern wie Mutares und Co.

[buylow_sellhigh]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.959.920 von sirmike am 19.11.19 13:38:26

Für mich passt das nicht so richtig zusammen.
Bei einem Multiple von 120 wäre der Kaufpreis bei 0,5 Mio gelegen incl. der Restrukturierungs- und Sanierungskosten und der Add-on-Akquisitionen.
Der Umsatz ist dagegen seit Übernahme und Add-ons lediglich um 25% gestiegen.
Warum zahlt dann jetzt jemand 60Mio ? 60 Mio wären schon denkbar, und auch ein Ergebnisbeitrag von 15Mio wäre möglich, wenn der Buchwert konservativ angenommen wird, aber 120 als Multiple kann nicht sein. Sind eben doch "Analystenschätzungen", wie immer ohne fundierte Begründung, einfach mal in den Raum gestellt.
Bisher hat Aurelius jeden guten Verkauf kräftig bejubelt und die anderen nur wortkarg veröffentlicht. Diese Meldung liegt irgendwo dazwischen. Da glaube ich eher dem Tenor der Aurelius-Meldung: ein ordentlicher aber kein Rekord-Verkauf.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.948.946 von coolrunning am 18.11.19 12:09:34

Verkauf der Scandinavian Cosmetics Group

Angaben zum Kaufpreis wurden zwar von Aurelius nicht gemacht, aber Bernecker hatte am 11.10.19 direkt nach der Verkaufsmeldung etwas Interessantes dazu geschrieben. Analysten zufolge soll der erzielte Enterprise Value im Bereich von €60 Mio. und damit deutlich über dem Buchwert gelegen haben. Der Ergebniseffekt aus diesem Exit dürfte für Aurelius bei €15 Mio. bis €20 Mio. Euro liegen. Mit einem geschätzten Multiple von über 120 auf das eingesetzte Kapital wäre dies dann einer der profitabelsten Exits der Unternehmensgeschichte.
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2019-10/4788369…

[coolrunning]

AURELIUS schließt Verkauf der Scandinavian Cosmetics Group an Accent Equity ab
DGAP-News:18.11.2019 / 07:00
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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AURELIUS schließt Verkauf der Scandinavian Cosmetics Group an Accent Equity
ab

- Erfolgreiche Transformation zu einem führenden Unternehmen für
Markenmanagement in Nordeuropa

- Der Käufer Accent Equity wird Scandinavian Cosmetics in der nächsten
Wachstumsphase unterstützen

München, 18. November 2019 - Die AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA
(ISIN: DE000A0JK2A8) hat den Verkauf ihrer Tochtergesellschaft Scandinavian
Cosmetics Group an Accent Equity 2017, einen skandinavischen
Investmentfonds, erfolgreich abgeschlossen.

Erfolgreiche Transformation zu einem führenden Unternehmen für
Markenmanagement in Nordeuropa

Nach der Abspaltung vom früheren Eigentümer, der Schweizer Valora Gruppe,
wurde das Unternehmen unter AURELIUS als einheitliche Gruppe am Markt
positioniert und einem umfangreichen Transformationsprogramm hin zu einem
führenden Unternehmen für das komplette Markenmanagement aufgestellt.
Maßnahmen zur Effizienzsteigerung und Geschäftsentwicklung sowie die
Add-on-Akquisitionen von Solis AS und Alf Sörensen AB rundeten die
Neuausrichtung durch AURELIUS ab und führten zu einem Umsatzanstieg von 25
Prozent seit Übernahme. Scandinavian Cosmetics ist heute die größte
herstellerunabhängige Luxury & Consumer Brand Management Company in
Skandinavien.

Der Käufer Accent Equity wird Scandinavian Cosmetics in der nächsten
Wachstumsphase unterstützen

Accent Equity verfügt über umfassende Erfahrung in der Entwicklung von
Unternehmen aus verschiedenen Branchen und Sektoren und ist bestens
aufgestellt, um Scandinavian Cosmetics auf seinem Wachstumspfad
international, organisch und über Add-on-Akquisitionen zu unterstützen. Die
weitere Entwicklung wird von einem sehr erfahrenen Führungsteam, der starken
Position am skandinavischen Markt und seiner exzellenten Positionierung
entlang der Wertschöpfungskette unterstützt.

running

[handyweb]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.942.922 von sirmike am 17.11.19 10:58:07

Danke für den interessanten Beitrag. Schön wäre es ja, wenn es gerade auf dem jetzigen Kursniveau mit dem Aktienrückkauf mal wieder weiter gehen würde ...

[sirmike [Blogger]]

Ist Aurelius unterbewertet? Sollte man die Aktie halten oder lieber doch verkaufen?
Aurelius ist auf Sicht von sieben Jahren ein 400-Prozent-Renditeknaller, aber seit zwei Jahren ist der Kursverlauf eine einzige Enttäuschung. Daher bat mich eine Blogleserin um meine Einschätzung, wie es mit Aurelius wohl weitergeht. Das weiß ich natürlich nicht, aber ich hab so eine Ahnung...
http://www.intelligent-investieren.net/2019/11/ist-aurelius-…

[Chris_M]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.941.935 von mfblum am 16.11.19 22:09:00

Zitat von mfblum: Normal wäre ein Aufschlag von 20% zum NAV, kein Abschlag. Der Kurs kann sich aber erst erholen, wenn keine zu niedrigen Dividendenzahlen mehr kursieren, wie heute bei Consors Aktieninspektor. Warum macht man das?

Weil die Reporter nun mal was zu schreiben brauchen und weiter nichts

Die Basisdividende ist doch bekannt

Die Sonderdividende ist reine Spekulation zu diesem Zeitpunkt

[mfblum]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.939.766 von buylow_sellhigh am 16.11.19 12:35:24

Aurelius ist mehr wert als das NAV

Normal wäre ein Aufschlag von 20% zum NAV, kein Abschlag. Der Kurs kann sich aber erst erholen, wenn keine zu niedrigen Dividendenzahlen mehr kursieren, wie heute bei Consors Aktieninspektor. Warum macht man das?

[buylow_sellhigh]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.935.581 von thebig am 15.11.19 18:17:39

Wieso Schnäppchenpreis?
Der letzte veröffentliche NAV lag bei 1.244 Mio€ entsprechend 40,43€ pro Aktie. Der Abschlag auf den NAV schwankte in den letzten Wochen zwischen 10% und 20%. Die 20% sind zwar hoch aber beim derzeitigen Portfolio nicht abwegig und besonders konservativ ermittelt Aurelius den NAV bekanntermaßen nicht gerade.
Die zwischenzeitlichen Meldungen über Zu- und Verkäufe haben da nur sehr wenig verändert. Die Zukäufe tragen erst ca. 6 Monate nach Abschluß, meist mit Bargain Purchase, zum NAV bei. Die Zukäufe in UK und Belgien (in Q4 abgeschlossen) könnten mit dem Jahresabschluß etwas Verbesserung bingen, wenn dem nicht konjunkturell- oder Brexit-bedingt sonstige Neubewertungen entgegenstehen.