Aussichtsreiche Turnaroundspekulation - Meinungen gefragt - 500 Beiträge pro Seite

[MFC500]

bin dieser Tage aufgrund folgender Meldung auf das Unternehmen aufmerksam geworden:
http://www.sharecrazy.com/share2607share/share.php?disp=news…

Darin wird für das 1.Hj 2010 ein Umsatzrückgang von 11% prognostiziert, während die Profitabilität um 12% sinken soll. Die Folge war ein kräftiger Kursrückgang. Soweit nicht ungewöhnlich. Bei näherer Betrachtung allerdings durchaus verwunderlich.

Bereits im Juni hatte CS darauf hingewiesen, daß in den ersten fünf Monaten des lfd Geschäftsjahres Umsatz und Profitabilität um jeweils 15%(!) rückläufig waren. In einer ersten Reaktion fiel die Aktie damals um rund 30% und vergrößerte dieses Minus in den darauffolgenden Tagen. Nun gab es erneut ordentlich auf die Mütze, obwohl sich eine Verlangsamung des Geschäftsrückganges abzeichnet (11% bzw 12% gegenüber 15%).

Noch überzogener erscheinen dies Abschläge mit Blick auf das als Vergleichsbasis heranzuziehende Geschäftsjahr 2009. Nachfolgend ein paar Zahlen für 2009 (2008):

Umsatz 212 Mio (183 Mio)
Bruttomarge 32% (26%)
operatives Ergebnis 26,3 Mio (14,2 Mio)
Nettoergebnis 23,5 Mio (10,3 Mio)
Ergebnis/Aktie 99,8 p (41,3 p)

(ausführlich: http://www.sharecrazy.com/share2607share/share.php?disp=news…

Derzeit notiert die Aktie bei 180 p. Folglich ergäbe sich selbst bei einem Ergebnisrückgang von 20% für das Gesamtjahr 2010 ein äußerst niedriges KGV von 2,3!

Die Bilanz liefert ebenfalls keinen Grund für eine derartige Bewertung. Zum 31.12.09 verfügte CS über liquide Mittel+Investments iHv knapp 70 Mio, denen lediglich rund 30 Mio an Finanzschulden gegenüber standen. Das working capital war mit rund 53 Mio ebenfalls komfortabel.

Alles in allem erscheint die negative Kursentwicklung deutlich überzogen. Anzumerken ist, daß die Aktie nicht sonderlich liquide in London gehandelt wird (von Berlin als Handelsplatz ist entschieden abzuraten).

Homepage: http://www.chinashoto.com/
Unternehmensmeldungen: http://www.sharecrazy.com/share2607share/share.php?disp=shar…
Präsentation: http://www.chinashoto.com/shuangdeng/myedit/UploadFile/20106…

[MrRipley]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.021.640 von MFC500 am 20.08.10 16:55:31

Ob deren Lead und Acid-Batterien/Akkus noch zeitgemäß sind?

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.021.640 von MFC500 am 20.08.10 16:55:31

Hallo MFC!

Ich habe Deinen Thread gestern schon gesehen - aber auch ich drossle meine Aktivitäten am Freitag nachmittag so langsam. Da wird dann nicht mehr allzu viel getan.
Deshalb erst jetzt die Antwort.
Ich kenne sie, sie ist auch auf meiner Watchlist. Du kennst ja mittlerweile auch das Problem der billigen Bewertungen von China Stocks, die ausserhalb Chinas notieren. Ob das jetzt US-Börsen sind, die paar Titel an dt. Börsen, oder London. Ich frage mich nur bei Firmen, die jetzt IMMER noch NEU ein Auslandslisting machen, warum? Sie könnten eigentlich in China viel billiger Kapital bekommen, sprich deutlich höhere Bewertungen.
Ich beobachte in London ausser CHNS auch noch JHL und CMSH. Beide wollen ein Listing in Hongkong. Bei CMSH sind die Aktivitäten in der Richtung deutlich zu sehen, die streben auch ein Delisting in London an. (Das ist übrigens auch am Kurs zu sehen!) Bei JHL sollte zum September hin eigentlich auch was gehen, das sieht momentan aber noch nicht danach aus.
Soviel zur Grundproblematik.
Bei CHNS war jetzt zum 3.Mal die Warnung zu hören, dass deren Backup Batterien aktuell nicht so gefragt sind. Beim ersten Mal hiess es noch, evtl. könnte teilweise das Ausland was ausgleichen. Klang aber damals schon nicht sehr überzeugt. Davon ist jetzt nichts mehr zu hören.
Sicher hast Du mit Deiner fundamentalen Bewertung voll recht. Aber man muss das im obigen Kontext sehen. Wichtig wird IMO der Ausblick bei den Zahlen werden, wie man die Entwicklung der nächsten Zeit dann sieht. Die Börse will positive Trends. Ich lese immer wieder in Ami-Börsenboards die Mäkelei, wenn Gewinn 2 Cents zum Vorquartal gefallen ist, selbst wenn die Aktie nur ein KGV von 2 hat und reichlich Cash unterlegt ist.
Was MrRipley schreibt ist auch nicht ganz von der Hand zu weisen. Rein technisch habe ich nicht die Ahnung, um zu sagen, wie konkurrenzfähig Shoto`s Produkte sind.

MfG.
s.

[MFC500]

merci für das Feedback

die technische Frage / Zukunftsperspektive ist für mich auch der Hauptknackpunkt. Das kann ich leider nicht einschätzen.

Die derzeit generell vergleichsweise niedrigen Bewertungen bei an Auslandsbörsen notierten China-Aktien ist bekannt, wenn auch nicht nachvollziehbar. Siehe z.B. CSST oder NEWN. Da scheint wohl ein gewisses Grundmißtrauen vorzuherrscehn. Allerdings ist die Situation bei CHNS schon außergewöhnlich krass. Sicher, die 3.Warnung, aber die Situation hat sich ja zuletzt wieder verbessert, und sollte mittlerweile mehr als eingpreist sein. Leider wird es noch mehrere Wochen dauern, bis der Hj-Bericht veröffentlich wird. Dann wird man eventuell klarer sehen.

[Schnuckelinchen]

Vorsicht! Das ist eine kleine illiquide Klitsche, die im März 2009 bei weniger als einem Euro stand. Hier besteht also weiteres Abwärtspotential.

Grüsse
Schnucki

[stupidgame]

Halbjahreszahlen
http://moneyextra.uk-wire.com/cgi-bin/articles/2010091607001…

Gruß
s.

[MFC500]

merci für´s Einstellen. Auszeitbedingt habe ich mir das Zahlenwerk erst heute angesehen. Bzgl der operativen Entwicklung zufriedenstellend, da das op. Ergebnis dank Kostensenkungsmaßnahmen geringer fällt als der Umsatz. Das EAT wäre bei gleichem Steuersatz (13% in 2009 gegenüber 22% in 2010) sogar unverändert gewesen. Die große Frage bleibt natürlich, wie es weitergeht. Wirklich schlecht ist auf jeden Fall der Cashflow ausgefallen, was sich jedoch bis Jahresende wieder, wenigstens teilweise, egalisieren dürfte. Bewertungstechnisch bleibt die Aktie, unter der Prämisse, daß das 2.Hj wie üblich deutlich besser ausfällt wie das 1.Hj und vorbehaltlich einer weiter rückläufigen op. Entwicklung, sehr günstig. Aufgrund der Unwägbarkeiten halte ich dies für nachvollziehbar.

[MFC500]

zwei Nachträge

12 January 2011

China Shoto today announces that following the announcement made on 16 August 2010, the Company has sold its 59% interest in the Yangzhou Zhenghe Power Supply Co., Ltd (Yangzhou Zhenghe), for a cash consideration of RMB 4 million. The Company acquired Yangzhou Zhenghe in 2006 for a total consideration of £216,000.
Chairman Yang Shanji said: "The Board has made this decision as part of wider cost control measures. Yangzhou Zhenghe accounted for approximately 3% of the Company's total production capacity, before its closure last August. The sale of our interest will permit a greater focus on more efficient production lines as such overall production is expected to remain at current levels."
http://www.iii.co.uk/investment/detail/?display=news&code=co…

21 January 2011

China Shoto today provides a trading update for the year ended 31 December 2010. Further to the announcements made during the year, the Company has experienced some challenging trading conditions. In particular a substantial decrease in the levels of investment made by the three major Chinese telecom operators is expected to adversely affect the Company's financial performance for the year ended 31 December 2010. The unusually high spending in 2009 was fuelled partially by an economic stimulus package from the Chinese Government.

As a result of reduced levels of spending by the three major Chinese telecom operators, competition has increased and contributed to gross profit margins declining when compared to the year ended 31 December 2009. As expected, the Company's trading performance did improve during the second half of the year; however the Board estimates that net profit for the year ended 31 December 2010 will decrease by approximately 30% when compared on a year-on-year basis to the previous financial year.
http://www.iii.co.uk/investment/detail/?display=news&code=co…

[MFC500]

30.03.11

China Shoto announces its final results for the year ended 31 December 2010.

Highlights

• Group sales revenues decreased by 7.3% to £196.95 million (2009: 212.57 million)

• Sales to Huawei Technology and ZTE Corporation up 134.5 % to £ 35.79 million (2009: £15.26 million)

• Awarded Huawei Technology Core Provider status

• Completed two new production lines

• Successfully granted 71 new patents, bringing the total number held to 197

• Net profit attributable to equity holders of the parent decreased by 33.9% to £15.4 million (2009: £23.30 million)

• Full year dividend of 5 pence per share recommended by the Board

• Proposed de-listing and tender offer of 380 pence per share representing a premium of 54.2% to the closing mid-market share price on 29 March 2011

ausführlich: http://www.sharecrazy.com/share2607share/share.php?disp=news…

[MFC500]

letzter Beitrag

30.03.11

De-listing and Tender Offer

1. Introduction and summary

China Shoto announces that it will today be publishing a circular to shareholders (the "Circular") proposing the following:

○ the purchase by Seymour Pierce Limited of Ordinary Shares in the Company at 380 pence per Ordinary Share by way of a Tender Offer;

○ the buyback by the Company as an on-market purchase of the Ordinary Shares purchased by Seymour Pierce Limited pursuant to the Tender Offer; and

○ the cancellation of admission of its Ordinary Shares to trading on AIM.

ausführlich: http://www.sharecrazy.com/share2607share/share.php?disp=news…