Hornbach Baumarkt AG (Seite 64)

[Markator]

Ich bin grad über diese Meldung gestolpert:

https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/dlbanlageservice-erg…

Ehrlich gesagt sagt mir der Laden nix aber sie geben an einen Anlage Schwerpunkt im Baumarkt zu haben.

[thg]

Sieht gut aus
Heute erstmals die 50 kurz gesehen

[Karamba5000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.975.631 von sergiodq am 28.02.22 21:58:47

vermutlich hast du Recht...nach allen gängigen Verfahren kommen mindestens 65 bis 70 Euro heraus. Je nachdem, welche Parameter man nimmt, kommt man auch schnell auf über 80 Euro

[sergiodq]

Ich glaube nicht, dass der Substanzwert höher ist als der Ertragswert. MRP rechne ich derzeit unterschiedliche. Mit 6,0 liegen wir aber wahrscheinlich derzeit nah dran. Die Hosen habe ich hier ja noch nicht komplett herunter gelassen aber geh mal von einem Wert pro Aktie von mindestens 80 Euro aus. Untere Grenze.

[Karamba5000]

Könnte mir auch vorstellen, dass ein Substanzwertverfahren herangezogen wird

[Karamba5000]

Ja, das ist schon richtig, es wird allerdings mit einem Multiple von 13 kalkuliert…gehe von höheren Multiples aus. Wie hoch siehst du denn Kapitalierungszinssatz?

[sergiodq]

Wir liegen nicht weit auseinander. Allerdings wird es sich um betriebsnotwendiges Vermögen handeln und sollte schon im Ertragswert berücksichtigt sein.

[Karamba5000]

komme abschlägig auf einen fairen Kurs von mind. 75 Euro
Ertragswert + stille Immobilienreserven

[Karamba5000]

Seite 53 letzter Geschäftsbericht

Der Teilkonzern HORNBACH Baumarkt AG verfügt zum Bilanzstichtag 28. Februar 2021 über Immobilien im In- und Ausland, die als Bau- und Gartenmärkte für eigene Zwecke genutzt werden, mit einem Buchwert von rund 772 Mio. €. Auf der Grundlage von innerbetrieblich verrechneten, marktgerechten Mieten und einem Multiplikator von 13 sowie einem Altersabschlag von 0,6 % p. a. bezogen auf die Anschaffungskosten errechnet 60% Verkaufsfläche im Konzerneigentum 742 Mio. €

Stille Reserven
im Immobilienvermögen
sich für diese Immobilien ein Ertragswert von rund 1.117 Mio. € (Vj. 1.104 Mio. €). Nach Abzug der Buchwerte in Höhe von 772 Mio. € (Vj. 773 Mio. €) ergeben sich rechnerische stille Reserven in Höhe von rund 345 Mio. €
(Vj. 331 Mio. €).

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.972.028 von br0ka am 28.02.22 16:57:37

Zitat von br0ka: Darf ich mal eine Frage stellen, die vielleicht doof ist: Warum hat überhaupt jemand verkauft, wenn es scheinbar am Ende noch ordentlich Aufschlag geben wird? Welches Risiko war denn dort ausschlaggebend?!

Die Liste an Günden ist lang. Hier mal ein paar ausgewählte.

Es gibt ja keinerlei Garantie, dass es später mal mehr gibt. Keiner von uns weiß mit hoher Sicherheit, dass überhaupt ein Squeeze Out angekündigt wird.
Dazu gibt es Marktteilnehmer, die aus anlagetechnischen Gründen gedelistete Aktien nicht mehr halten dürfen.

Dann gibt es nach wie vor viele, denen die Erfahrung bei Delistings fehlt.

Der Preis spielte sicher auch eine Rolle, denn die Mutter hat einen Preis mit ordentlich Aufschlag geboten. Für einige mag es sicher einfacher gewesen zu sein, einfach in die Muttergesellschaft zu tauschen.

Und zu guter Letzt, aber vermutlich sehr wichtig, war die Unsicherheit durch den Kriegsbeginn. Das hat dann doch Ängste geschürt, die einige auf dem letzten Meter andienen lassen haben.